導語：

近期，商界有兩件大事。

第一個，上海進博會，徹底火出圈。155個國家、4000多家境外企業(yè)奔赴而來，461項全球首發(fā)首秀新品同臺競技，展覽面積再擴兩成，寥寥字句背后，是萬商云集的熱辣滾燙。

第二個，自然是繞不過去的雙11，各家平臺大盤基本企穩(wěn)，但健康品類在強勁需求刺激下增長穩(wěn)健。看京東健康的答卷便知道了，包括魚躍安耐糖5代CGM、歐姆龍電子血壓計、超亞低阻口罩、3M液體敷料等產(chǎn)品，在今年11.11期間成交額環(huán)比增長均超過100%。京東專供款湯臣倍健健力多氨糖軟骨素鈣片，成交額同比增長超50%，居11.11國產(chǎn)氨糖品類榜首。（截至2025.10.31）

兩件大事背后，是一個共同的核心命題：中國供應鏈的優(yōu)勢愈發(fā)明顯了，甚至成為全球產(chǎn)業(yè)的“優(yōu)選項”。

三個問題隨之而來：①中國的供應鏈能力為何逆勢強大？②京東提出的“超級供應鏈”究竟具備怎樣的內(nèi)核？③“超級醫(yī)藥供應鏈”又如何成為吸引全球巨頭的關(guān)鍵力量？

良醫(yī)財經(jīng)帶來獨家視角觀察。

01

中國供應鏈正影響全球產(chǎn)業(yè)的脈搏

再嘈雜的聲音，也擋不住世界向東看的眼神。

在全球產(chǎn)業(yè)鏈深度重構(gòu)的十字路口，中國憑借難以復制的綜合優(yōu)勢，成為了國際巨頭布局無法繞開的樞紐。

這幾年，僅僅在江蘇太倉，就有超過560家德國企業(yè)（含60余家行業(yè)隱形冠軍）將工廠或亞太樞紐遷至此處，涵蓋精密制造、汽車零部件、醫(yī)療醫(yī)藥等領(lǐng)域，其核心就是看中全鏈條供應鏈保障——從原材料采購到成品物流，從政策配套到人才供給，形成一站式支撐。

無獨有偶，前幾天，2025年亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導人峰會上，京東集團也宣布，將全力打造一張更具韌性的“超級供應鏈”，構(gòu)建扎根于中國、以亞太為支點、輻射全球的穩(wěn)定高效的供應鏈網(wǎng)絡(luò)，推動供應鏈的穩(wěn)定性從單點防御到系統(tǒng)保障、從事后補救到提前免疫提升，大幅降低斷鏈風險。

管中窺豹，一家企業(yè)的“雄心壯志”背后是中國強大供應鏈實力的縮影，而京東健康的醫(yī)藥供應鏈，正是透射觀察這個能力的絕佳樣本。

02

一問超級醫(yī)藥供應鏈

如何滿足產(chǎn)業(yè)特殊的極限挑戰(zhàn)？

“真正的供應鏈能力，不體現(xiàn)在運送普通商品，而在于攻克最嚴苛的極限挑戰(zhàn)?！?/strong>

不同產(chǎn)業(yè)對供應鏈的要求天差地別。

消費電子追求小時級時效，奢侈品要求全程防偽溯源，而更嚴肅的醫(yī)藥健康行業(yè)，則要求對溫度與安全的極致掌控。這種差異化、高標準的產(chǎn)業(yè)需求，恰恰是檢驗供應鏈能力的試金石。

以京東健康與信達生物的合作為例，雙方合作的瑪仕度肽是全球首個GLP-1和GCG雙靶點創(chuàng)新藥，在近期與競品司美格魯肽進行的頭對頭臨床試驗中，瑪仕度肽在血糖控制和體重管理的綜合療效上顯著優(yōu)于對方。

然而，這款重磅生物藥本身卻極為“嬌貴”：必須全程保持2℃~8℃恒溫，任何溫度波動都可能影響藥效。

為安全、合規(guī)、高效地將藥品送至全國患者手中，京東超級醫(yī)藥供應鏈專門研發(fā)醫(yī)藥專用智能保溫箱，采用相變材料與真空隔熱結(jié)構(gòu)，預冷后可穩(wěn)定控溫72小時，每個箱體配備獨立溫度傳感器，數(shù)據(jù)實時回傳云端，一旦出現(xiàn)異常立即觸發(fā)預警。

支撐這一需求落地的，是京東健康覆蓋全國的“硬基建”供應鏈網(wǎng)絡(luò)：33個藥品倉與22個專業(yè)冷鏈倉構(gòu)成的實體網(wǎng)絡(luò)，其中昆山、蘇州等核心冷鏈倉配備全自動溫控系統(tǒng)，溫度控制精度達±0.5℃；通過智能溫度監(jiān)控平臺，京東健康實現(xiàn)從工廠到患者手中的全鏈路可視化；配送時效方面，京東買藥秒送的冷鏈配送采用ETA算法精準預估配送時間，最快9分鐘送達。

能將醫(yī)藥冷鏈的極端需求轉(zhuǎn)化為標準服務(wù)，這正是超級醫(yī)藥供應鏈能力的第一個明證。它證明供應鏈的競爭力，不在于能做“容易的事”，而在于能把“最難的事”做得穩(wěn)定、可靠。

03

二問超級醫(yī)藥供應鏈

AI在其中究竟扮演什么角色？

“如果說‘硬基建’是超級醫(yī)藥供應鏈的骨架，那么AI就是它的智能大腦?！?/strong>

從GPT到DeepSeek，AI開始成為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革的核心力量，京東健康也將AI能量深度融入超級醫(yī)藥供應鏈的各個環(huán)節(jié)。

對上游藥企，AI是創(chuàng)新賦能者。

以魚躍醫(yī)療為例，雙方聯(lián)合研發(fā)的定制款動態(tài)血糖儀（CGM），借助京東健康“京醫(yī)千詢”大模型實現(xiàn)雙重升級。

硬件端，AI優(yōu)化血糖監(jiān)測算法，將MARD值（評估準確性的核心指標）降至8.58%；服務(wù)端，設(shè)備可直連京東健康A(chǔ)PP，AI健康智能體“康康血糖”實時分析數(shù)據(jù)，當用戶血糖異常時自動推送預警，并對接互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院醫(yī)生提供專業(yè)建議。

此外，AI還為藥企提供需求預測服務(wù)，如通過分析用戶搜索數(shù)據(jù)、處方趨勢，提前預判瑪仕度肽的市場需求，幫助信達生物優(yōu)化生產(chǎn)計劃，減少庫存積壓。

對下游用戶而言，AI是服務(wù)普惠者。

京東健康打造的AI服務(wù)矩陣已覆蓋健康管理全場景，AI藥師“小方”可7×24小時解答用藥疑問，僅今年雙11期間服務(wù)超30萬次，發(fā)出近1.2萬次用藥提示；AI營養(yǎng)師“小晶”能根據(jù)用戶年齡、體重、健康目標定制飲食方案，服務(wù)滿意度達97%......

目前，京東健康擁有包括AI醫(yī)生大為、小微，以及AI營養(yǎng)師小晶、AI藥師小方等在內(nèi)的十多類專業(yè)服務(wù)智能體，以及超過1000名來自全國400余家三甲醫(yī)院的專家醫(yī)生智能體，累計服務(wù)用戶超1.5億。

除此之外，AI還應用于營銷洞察、庫存預測、倉配路由規(guī)劃等環(huán)節(jié)，極大地提升了整個超級醫(yī)藥供應鏈的運轉(zhuǎn)效率。

04

三問超級醫(yī)藥供應鏈

如何實現(xiàn)從“送貨”到“服務(wù)”的延伸？

“AI讓超級醫(yī)藥供應鏈有了思考能力，實現(xiàn)從體力驅(qū)動到腦力驅(qū)動的質(zhì)變。但它的價值，不止于效率提升，更在于打破行業(yè)邊界，延伸出服務(wù)的深度。”

不同于普通供應鏈只負責“把藥送到家”，超級醫(yī)藥供應鏈則做到“把健康服務(wù)送到人”——從“物的流通”到“人的服務(wù)”，這是京東最核心的壁壘，也是它區(qū)別于傳統(tǒng)物流的關(guān)鍵所在。

這種延伸，集中體現(xiàn)為“醫(yī)-檢-診-藥”的全渠道生態(tài)閉環(huán)。這個系統(tǒng)具體如何運轉(zhuǎn)？以一位糖尿病患者的體驗為例：

通過京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，他可以隨時連線內(nèi)分泌科專家進行在線問診；基于醫(yī)生建議，京東到家的快檢服務(wù)能提供上門血糖監(jiān)測；根據(jù)檢測結(jié)果，處方藥通過京東物流快速送達家中；如有需要，京東護士還能提供專業(yè)的注射指導服務(wù)；后續(xù)，AI健康管家會定期持續(xù)推送飲食及用藥提醒。

"在我們平臺，搜索'瑪仕度肽'這類藥品通用名的用戶比例，比以往提升了3倍不止。用戶正變得越來越專業(yè)，他們需要的是整個服務(wù)鏈路，而不僅僅是買到一個商品。"京東健康慢病業(yè)務(wù)負責人用數(shù)據(jù)佐證了這種用戶趨勢的變化。

目前，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院日均門診單量已超過50萬，重點打造了皮膚、精神心理、中醫(yī)、腫瘤、男科五大?？企w系。其中在皮膚?？祁I(lǐng)域已為超過2000萬患者提供精細化、個性化的診療方案，還開設(shè)了全國首個互聯(lián)網(wǎng)"罕見皮膚病診療專區(qū)"。在精神心理?？品矫?，也已經(jīng)與全國多所高校合作“校、醫(yī)、家”聯(lián)動機制，構(gòu)建大學生心理健康服務(wù)體系。

京東護士到家業(yè)務(wù)的服務(wù)項目擴展至7大類64項，覆蓋居家護理、康復護理、中醫(yī)護理等多個場景。京東健康還將續(xù)擴大京東到家快檢服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為全國23個城市的用戶提供超160款快速檢測服務(wù)。

基礎(chǔ)物流服務(wù)之上，京東健康重新定義了醫(yī)藥供應鏈的邊界。相比行業(yè)內(nèi)其他平臺，京東健康實現(xiàn)了線上線下場景雙貫通、醫(yī)藥商品服務(wù)全覆蓋——這種延伸讓供應鏈不再是孤立的物流環(huán)節(jié)，而是健康服務(wù)的“生態(tài)中樞”，真正解決了用戶看病難、買藥繁的核心痛點。

05

超級醫(yī)藥供應鏈的紅利

全球朋友圈力越來越強，國內(nèi)朋友圈效果越來越好

所有的戰(zhàn)略合作，都是對未來增長確定性的押注。

在進博會現(xiàn)場，京東健康的簽約企業(yè)名單，堪稱全球健康產(chǎn)業(yè)全明星陣容，這份不斷擴大的"朋友圈"名單，印證了其超級醫(yī)藥供應鏈對全球頭部企業(yè)的吸引力。

• 拜耳與其聯(lián)合發(fā)起“全周期女性健康素養(yǎng)提升計劃”，整合醫(yī)學資源與數(shù)字平臺建設(shè)科普內(nèi)容庫，覆蓋女性健康核心場景；
• 禮來將其作為中國唯一線上戰(zhàn)略合作伙伴，深化GLP-1類藥物合作，旗下有25款藥品在京東健康自營銷售；
• 羅氏聯(lián)合京東健康發(fā)起流感季公益行動，借助京東在線問診、上門檢測、藥品配送服務(wù)閉環(huán)，提升流感防治效率；

據(jù)統(tǒng)計，京東健康此次簽約的30余家企業(yè)中，多家是持續(xù)合作的老朋友，合作領(lǐng)域從單純的產(chǎn)品銷售，逐步延伸至聯(lián)合研發(fā)、患者教育、行業(yè)標準制定等深層維度。

拉回雙十一戰(zhàn)場，數(shù)字則更為具象。

包括魚躍安耐糖5代CGM、歐姆龍電子血壓計、超亞低阻口罩、3M液體敷料等眾多“狂飆新品”，在今年11.11期間成交額環(huán)比增長均超過100%。此外，京東專供款湯臣倍健健力多氨糖軟骨素鈣片銷售表現(xiàn)亮眼，成交額同比增長超50%，居11.11國產(chǎn)氨糖品類榜首。

對外影響全球跨國巨頭，對內(nèi)輻射國內(nèi)頭部廠商，因為超級醫(yī)藥供應鏈能力，京東健康某種意義上也在重塑整個大健康行業(yè)生態(tài)。

06

良醫(yī)財經(jīng)的思考

從“傳統(tǒng)醫(yī)藥電商平臺”到“新型健康供應鏈中樞”

一家公司的價值，從來都是取決于它解決了多復雜的問題。

過去，資本市場將京東健康視為“傳統(tǒng)醫(yī)藥電商”，估值模型聚焦GMV與用戶增長。但如今，隨著超級醫(yī)藥供應鏈能力的落地，其生態(tài)位已發(fā)生根本性進化。

這種質(zhì)變，最直觀的體現(xiàn)便是財報數(shù)據(jù)。

2025年上半年，京東健康總收入為人民幣353億元，同比增長24.5%，凈利潤達35.7億元，同比增長35%。不管收入利潤，還是核心經(jīng)營指標，均創(chuàng)近幾年最亮眼的半年度答卷。

展望未來，京東健康的增長確定性依然強勁。

• 短期看，雙11期間其醫(yī)藥健康多品類成交額同比增長明顯，進博會簽約項目將Q4至明年逐步落地，疊加AI技術(shù)持續(xù)深化，可以預見，今年京東健康Q3及全年業(yè)績有望延續(xù)高增。
• 長期看，隨著超級醫(yī)藥供應鏈的價值向慢病管理、養(yǎng)老健康等領(lǐng)域延伸，京東健康將成為健康行業(yè)轉(zhuǎn)型升級進程中，不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新樣本，甚至在更大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展舞臺上扮演更關(guān)鍵的角色。

一個中國版的全球超級醫(yī)藥供應鏈故事，才剛剛開始。