導(dǎo)語(yǔ)：

近期，商界有兩件大事。

第一個(gè)，上海進(jìn)博會(huì)，徹底火出圈。155個(gè)國(guó)家、4000多家境外企業(yè)奔赴而來(lái)，461項(xiàng)全球首發(fā)首秀新品同臺(tái)競(jìng)技，展覽面積再擴(kuò)兩成，寥寥字句背后，是萬(wàn)商云集的熱辣滾燙。

第二個(gè)，自然是繞不過(guò)去的雙11，各家平臺(tái)大盤基本企穩(wěn)，但健康品類在強(qiáng)勁需求刺激下增長(zhǎng)穩(wěn)健。看京東健康的答卷便知道了，包括魚(yú)躍安耐糖5代CGM、歐姆龍電子血壓計(jì)、超亞低阻口罩、3M液體敷料等產(chǎn)品，在今年11.11期間成交額環(huán)比增長(zhǎng)均超過(guò)100%。京東專供款湯臣倍健健力多氨糖軟骨素鈣片，成交額同比增長(zhǎng)超50%，居11.11國(guó)產(chǎn)氨糖品類榜首。（截至2025.10.31）

兩件大事背后，是一個(gè)共同的核心命題：中國(guó)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯了，甚至成為全球產(chǎn)業(yè)的“優(yōu)選項(xiàng)”。

三個(gè)問(wèn)題隨之而來(lái)：①中國(guó)的供應(yīng)鏈能力為何逆勢(shì)強(qiáng)大？②京東提出的“超級(jí)供應(yīng)鏈”究竟具備怎樣的內(nèi)核？③“超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈”又如何成為吸引全球巨頭的關(guān)鍵力量？

良醫(yī)財(cái)經(jīng)帶來(lái)獨(dú)家視角觀察。

01

中國(guó)供應(yīng)鏈正影響全球產(chǎn)業(yè)的脈搏

再嘈雜的聲音，也擋不住世界向東看的眼神。

在全球產(chǎn)業(yè)鏈深度重構(gòu)的十字路口，中國(guó)憑借難以復(fù)制的綜合優(yōu)勢(shì)，成為了國(guó)際巨頭布局無(wú)法繞開(kāi)的樞紐。

這幾年，僅僅在江蘇太倉(cāng)，就有超過(guò)560家德國(guó)企業(yè)（含60余家行業(yè)隱形冠軍）將工廠或亞太樞紐遷至此處，涵蓋精密制造、汽車零部件、醫(yī)療醫(yī)藥等領(lǐng)域，其核心就是看中全鏈條供應(yīng)鏈保障——從原材料采購(gòu)到成品物流，從政策配套到人才供給，形成一站式支撐。

無(wú)獨(dú)有偶，前幾天，2025年亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，京東集團(tuán)也宣布，將全力打造一張更具韌性的“超級(jí)供應(yīng)鏈”，構(gòu)建扎根于中國(guó)、以亞太為支點(diǎn)、輻射全球的穩(wěn)定高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性從單點(diǎn)防御到系統(tǒng)保障、從事后補(bǔ)救到提前免疫提升，大幅降低斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。

管中窺豹，一家企業(yè)的“雄心壯志”背后是中國(guó)強(qiáng)大供應(yīng)鏈實(shí)力的縮影，而京東健康的醫(yī)藥供應(yīng)鏈，正是透射觀察這個(gè)能力的絕佳樣本。

02

一問(wèn)超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈

如何滿足產(chǎn)業(yè)特殊的極限挑戰(zhàn)？

“真正的供應(yīng)鏈能力，不體現(xiàn)在運(yùn)送普通商品，而在于攻克最嚴(yán)苛的極限挑戰(zhàn)?！?/strong>

不同產(chǎn)業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈的要求天差地別。

消費(fèi)電子追求小時(shí)級(jí)時(shí)效，奢侈品要求全程防偽溯源，而更嚴(yán)肅的醫(yī)藥健康行業(yè)，則要求對(duì)溫度與安全的極致掌控。這種差異化、高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)需求，恰恰是檢驗(yàn)供應(yīng)鏈能力的試金石。

以京東健康與信達(dá)生物的合作為例，雙方合作的瑪仕度肽是全球首個(gè)GLP-1和GCG雙靶點(diǎn)創(chuàng)新藥，在近期與競(jìng)品司美格魯肽進(jìn)行的頭對(duì)頭臨床試驗(yàn)中，瑪仕度肽在血糖控制和體重管理的綜合療效上顯著優(yōu)于對(duì)方。

然而，這款重磅生物藥本身卻極為“嬌貴”：必須全程保持2℃~8℃恒溫，任何溫度波動(dòng)都可能影響藥效。

為安全、合規(guī)、高效地將藥品送至全國(guó)患者手中，京東超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈專門研發(fā)醫(yī)藥專用智能保溫箱，采用相變材料與真空隔熱結(jié)構(gòu)，預(yù)冷后可穩(wěn)定控溫72小時(shí)，每個(gè)箱體配備獨(dú)立溫度傳感器，數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)回傳云端，一旦出現(xiàn)異常立即觸發(fā)預(yù)警。

支撐這一需求落地的，是京東健康覆蓋全國(guó)的“硬基建”供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)：33個(gè)藥品倉(cāng)與22個(gè)專業(yè)冷鏈倉(cāng)構(gòu)成的實(shí)體網(wǎng)絡(luò)，其中昆山、蘇州等核心冷鏈倉(cāng)配備全自動(dòng)溫控系統(tǒng)，溫度控制精度達(dá)±0.5℃；通過(guò)智能溫度監(jiān)控平臺(tái)，京東健康實(shí)現(xiàn)從工廠到患者手中的全鏈路可視化；配送時(shí)效方面，京東買藥秒送的冷鏈配送采用ETA算法精準(zhǔn)預(yù)估配送時(shí)間，最快9分鐘送達(dá)。

能將醫(yī)藥冷鏈的極端需求轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)，這正是超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈能力的第一個(gè)明證。它證明供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，不在于能做“容易的事”，而在于能把“最難的事”做得穩(wěn)定、可靠。

03

二問(wèn)超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈

AI在其中究竟扮演什么角色？

“如果說(shuō)‘硬基建’是超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈的骨架，那么AI就是它的智能大腦?！?/strong>

從GPT到DeepSeek，AI開(kāi)始成為驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革的核心力量，京東健康也將AI能量深度融入超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。

對(duì)上游藥企，AI是創(chuàng)新賦能者。

以魚(yú)躍醫(yī)療為例，雙方聯(lián)合研發(fā)的定制款動(dòng)態(tài)血糖儀（CGM），借助京東健康“京醫(yī)千詢”大模型實(shí)現(xiàn)雙重升級(jí)。

硬件端，AI優(yōu)化血糖監(jiān)測(cè)算法，將MARD值（評(píng)估準(zhǔn)確性的核心指標(biāo)）降至8.58%；服務(wù)端，設(shè)備可直連京東健康A(chǔ)PP，AI健康智能體“康康血糖”實(shí)時(shí)分析數(shù)據(jù)，當(dāng)用戶血糖異常時(shí)自動(dòng)推送預(yù)警，并對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院醫(yī)生提供專業(yè)建議。

此外，AI還為藥企提供需求預(yù)測(cè)服務(wù)，如通過(guò)分析用戶搜索數(shù)據(jù)、處方趨勢(shì)，提前預(yù)判瑪仕度肽的市場(chǎng)需求，幫助信達(dá)生物優(yōu)化生產(chǎn)計(jì)劃，減少庫(kù)存積壓。

對(duì)下游用戶而言，AI是服務(wù)普惠者。

京東健康打造的AI服務(wù)矩陣已覆蓋健康管理全場(chǎng)景，AI藥師“小方”可7×24小時(shí)解答用藥疑問(wèn)，僅今年雙11期間服務(wù)超30萬(wàn)次，發(fā)出近1.2萬(wàn)次用藥提示；AI營(yíng)養(yǎng)師“小晶”能根據(jù)用戶年齡、體重、健康目標(biāo)定制飲食方案，服務(wù)滿意度達(dá)97%......

目前，京東健康擁有包括AI醫(yī)生大為、小微，以及AI營(yíng)養(yǎng)師小晶、AI藥師小方等在內(nèi)的十多類專業(yè)服務(wù)智能體，以及超過(guò)1000名來(lái)自全國(guó)400余家三甲醫(yī)院的專家醫(yī)生智能體，累計(jì)服務(wù)用戶超1.5億。

除此之外，AI還應(yīng)用于營(yíng)銷洞察、庫(kù)存預(yù)測(cè)、倉(cāng)配路由規(guī)劃等環(huán)節(jié)，極大地提升了整個(gè)超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

04

三問(wèn)超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈

如何實(shí)現(xiàn)從“送貨”到“服務(wù)”的延伸？

“AI讓超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈有了思考能力，實(shí)現(xiàn)從體力驅(qū)動(dòng)到腦力驅(qū)動(dòng)的質(zhì)變。但它的價(jià)值，不止于效率提升，更在于打破行業(yè)邊界，延伸出服務(wù)的深度?！?/strong>

不同于普通供應(yīng)鏈只負(fù)責(zé)“把藥送到家”，超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈則做到“把健康服務(wù)送到人”——從“物的流通”到“人的服務(wù)”，這是京東最核心的壁壘，也是它區(qū)別于傳統(tǒng)物流的關(guān)鍵所在。

這種延伸，集中體現(xiàn)為“醫(yī)-檢-診-藥”的全渠道生態(tài)閉環(huán)。這個(gè)系統(tǒng)具體如何運(yùn)轉(zhuǎn)？以一位糖尿病患者的體驗(yàn)為例：

通過(guò)京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，他可以隨時(shí)連線內(nèi)分泌科專家進(jìn)行在線問(wèn)診；基于醫(yī)生建議，京東到家的快檢服務(wù)能提供上門血糖監(jiān)測(cè)；根據(jù)檢測(cè)結(jié)果，處方藥通過(guò)京東物流快速送達(dá)家中；如有需要，京東護(hù)士還能提供專業(yè)的注射指導(dǎo)服務(wù)；后續(xù)，AI健康管家會(huì)定期持續(xù)推送飲食及用藥提醒。

"在我們平臺(tái)，搜索'瑪仕度肽'這類藥品通用名的用戶比例，比以往提升了3倍不止。用戶正變得越來(lái)越專業(yè)，他們需要的是整個(gè)服務(wù)鏈路，而不僅僅是買到一個(gè)商品。"京東健康慢病業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人用數(shù)據(jù)佐證了這種用戶趨勢(shì)的變化。

目前，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院日均門診單量已超過(guò)50萬(wàn)，重點(diǎn)打造了皮膚、精神心理、中醫(yī)、腫瘤、男科五大專科體系。其中在皮膚?？祁I(lǐng)域已為超過(guò)2000萬(wàn)患者提供精細(xì)化、個(gè)性化的診療方案，還開(kāi)設(shè)了全國(guó)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)"罕見(jiàn)皮膚病診療專區(qū)"。在精神心理專科方面，也已經(jīng)與全國(guó)多所高校合作“校、醫(yī)、家”聯(lián)動(dòng)機(jī)制，構(gòu)建大學(xué)生心理健康服務(wù)體系。

京東護(hù)士到家業(yè)務(wù)的服務(wù)項(xiàng)目擴(kuò)展至7大類64項(xiàng)，覆蓋居家護(hù)理、康復(fù)護(hù)理、中醫(yī)護(hù)理等多個(gè)場(chǎng)景。京東健康還將續(xù)擴(kuò)大京東到家快檢服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為全國(guó)23個(gè)城市的用戶提供超160款快速檢測(cè)服務(wù)。

基礎(chǔ)物流服務(wù)之上，京東健康重新定義了醫(yī)藥供應(yīng)鏈的邊界。相比行業(yè)內(nèi)其他平臺(tái)，京東健康實(shí)現(xiàn)了線上線下場(chǎng)景雙貫通、醫(yī)藥商品服務(wù)全覆蓋——這種延伸讓供應(yīng)鏈不再是孤立的物流環(huán)節(jié)，而是健康服務(wù)的“生態(tài)中樞”，真正解決了用戶看病難、買藥繁的核心痛點(diǎn)。

05

超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈的紅利

全球朋友圈力越來(lái)越強(qiáng)，國(guó)內(nèi)朋友圈效果越來(lái)越好

所有的戰(zhàn)略合作，都是對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)確定性的押注。

在進(jìn)博會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，京東健康的簽約企業(yè)名單，堪稱全球健康產(chǎn)業(yè)全明星陣容，這份不斷擴(kuò)大的"朋友圈"名單，印證了其超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈對(duì)全球頭部企業(yè)的吸引力。

• 拜耳與其聯(lián)合發(fā)起“全周期女性健康素養(yǎng)提升計(jì)劃”，整合醫(yī)學(xué)資源與數(shù)字平臺(tái)建設(shè)科普內(nèi)容庫(kù)，覆蓋女性健康核心場(chǎng)景；
• 禮來(lái)將其作為中國(guó)唯一線上戰(zhàn)略合作伙伴，深化GLP-1類藥物合作，旗下有25款藥品在京東健康自營(yíng)銷售；
• 羅氏聯(lián)合京東健康發(fā)起流感季公益行動(dòng)，借助京東在線問(wèn)診、上門檢測(cè)、藥品配送服務(wù)閉環(huán)，提升流感防治效率；

據(jù)統(tǒng)計(jì)，京東健康此次簽約的30余家企業(yè)中，多家是持續(xù)合作的老朋友，合作領(lǐng)域從單純的產(chǎn)品銷售，逐步延伸至聯(lián)合研發(fā)、患者教育、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定等深層維度。

拉回雙十一戰(zhàn)場(chǎng)，數(shù)字則更為具象。

包括魚(yú)躍安耐糖5代CGM、歐姆龍電子血壓計(jì)、超亞低阻口罩、3M液體敷料等眾多“狂飆新品”，在今年11.11期間成交額環(huán)比增長(zhǎng)均超過(guò)100%。此外，京東專供款湯臣倍健健力多氨糖軟骨素鈣片銷售表現(xiàn)亮眼，成交額同比增長(zhǎng)超50%，居11.11國(guó)產(chǎn)氨糖品類榜首。

對(duì)外影響全球跨國(guó)巨頭，對(duì)內(nèi)輻射國(guó)內(nèi)頭部廠商，因?yàn)槌?jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈能力，京東健康某種意義上也在重塑整個(gè)大健康行業(yè)生態(tài)。

06

良醫(yī)財(cái)經(jīng)的思考

從“傳統(tǒng)醫(yī)藥電商平臺(tái)”到“新型健康供應(yīng)鏈中樞”

一家公司的價(jià)值，從來(lái)都是取決于它解決了多復(fù)雜的問(wèn)題。

過(guò)去，資本市場(chǎng)將京東健康視為“傳統(tǒng)醫(yī)藥電商”，估值模型聚焦GMV與用戶增長(zhǎng)。但如今，隨著超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈能力的落地，其生態(tài)位已發(fā)生根本性進(jìn)化。

這種質(zhì)變，最直觀的體現(xiàn)便是財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

2025年上半年，京東健康總收入為人民幣353億元，同比增長(zhǎng)24.5%，凈利潤(rùn)達(dá)35.7億元，同比增長(zhǎng)35%。不管收入利潤(rùn)，還是核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，均創(chuàng)近幾年最亮眼的半年度答卷。

展望未來(lái)，京東健康的增長(zhǎng)確定性依然強(qiáng)勁。

• 短期看，雙11期間其醫(yī)藥健康多品類成交額同比增長(zhǎng)明顯，進(jìn)博會(huì)簽約項(xiàng)目將Q4至明年逐步落地，疊加AI技術(shù)持續(xù)深化，可以預(yù)見(jiàn)，今年京東健康Q3及全年業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增。
• 長(zhǎng)期看，隨著超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈的價(jià)值向慢病管理、養(yǎng)老健康等領(lǐng)域延伸，京東健康將成為健康行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程中，不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新樣本，甚至在更大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展舞臺(tái)上扮演更關(guān)鍵的角色。

一個(gè)中國(guó)版的全球超級(jí)醫(yī)藥供應(yīng)鏈故事，才剛剛開(kāi)始。