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鋁價(jià)上漲帶動鋁企股價(jià)騰飛，魏橋系張波家族躋身中國十大富豪。

近日，福布斯發(fā)布2025中國內(nèi)地富豪榜，鄭淑良、張波家族以254億美元（約合1809億元人民幣）的身價(jià)躋身榜單第十位，并蟬聯(lián)山東首富。與去年相比，張波家族的排名提升了7位，身價(jià)上漲了近125%。

79歲的鄭淑良是山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“魏橋集團(tuán)”）創(chuàng)始人張士平之妻，也是張波、張紅霞、張艷紅三兄妹之母。2019年張士平去世后，魏橋系龐大的鋁業(yè)、紡織帝國由張波兄妹繼承。

張波家族身價(jià)快速上漲，源于旗下鋁業(yè)上市公司的股價(jià)大幅上行。目前，魏橋系旗下?lián)碛袃杉忆X業(yè)上市公司中國宏橋（1378.HK）、宏創(chuàng)控股（002379.SZ），前者主營氧化鋁、鋁合金業(yè)務(wù)，后者主營鋁加工業(yè)務(wù)。

截至今年6月末，張波家族合計(jì)控制中國宏橋65.99%的股份，并通過中國宏橋間接控制宏創(chuàng)控股22.98%的股份。

近年來，鋁行業(yè)處于上行周期，國際氧化鋁、鋁合金價(jià)格持續(xù)走高，中國宏橋隨之受益。疊加中國宏橋與宏創(chuàng)控股正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)騰挪利好，年內(nèi)兩家公司股價(jià)持續(xù)上漲。

截至11月11日收盤，中國宏橋股價(jià)收于32.40港元/股，總市值為3086億港元，年內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲近200%；宏創(chuàng)控股股價(jià)為21.88元/股，總市值為249億元，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)144%。

張士平的長子、現(xiàn)年56歲的張波接班魏橋集團(tuán)已有6年。最近兩年，張波推動魏橋系上市公司資本騰挪，退市魏橋紡織，并將港股鋁業(yè)資產(chǎn)挪回A股；同時(shí)推動鋁業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，并入局新能源汽車業(yè)務(wù)，試圖打造自己的汽車品牌。

魏橋系產(chǎn)業(yè)、資本大騰挪

魏橋集團(tuán)的前身是1951年成立的鄒平縣魏橋棉紡織廠，在張士平的帶領(lǐng)下，魏橋集團(tuán)自紡織業(yè)起家，成長為“亞洲棉王”，又憑借自建電廠的電力，拓展鋁業(yè)版圖，成為“世界鋁王”。到2024年，魏橋集團(tuán)連續(xù)13年入選世界500強(qiáng)企業(yè)。

2019年張士平病逝后，魏橋集團(tuán)也完成了二代接班，張波成為魏橋集團(tuán)、中國宏橋董事長。

對于剛剛接下重?fù)?dān)的張波而言，魏橋集團(tuán)危與機(jī)并存。在鋁業(yè)方面，魏橋自發(fā)電模式降低了集團(tuán)成本，但也帶來了巨大的環(huán)保壓力。而全球紡織業(yè)整體景氣度不佳，導(dǎo)致魏橋紡織陷入虧損。

在此背景下，張波開始了一系列資本與產(chǎn)業(yè)騰挪。在產(chǎn)業(yè)方面，張波主打“上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移+下游深化發(fā)展”兩張牌。

2019年，魏橋集團(tuán)宣布向云南轉(zhuǎn)移鋁業(yè)產(chǎn)能，利用當(dāng)?shù)刎S富的水電資源，發(fā)展電解鋁產(chǎn)業(yè)。此后，魏橋先后向云南文山、紅河兩地轉(zhuǎn)移了202萬噸、193萬噸電解鋁產(chǎn)能，約占公司總產(chǎn)能的三分之二。

同在2019年，魏橋加快了輕量化基地建設(shè)，以進(jìn)入新能源汽車行業(yè)。目前，公司的輕量化鋁制車架、底盤等產(chǎn)品，已經(jīng)供應(yīng)于多家新能源汽車品牌。

在新能源汽車行業(yè)占據(jù)一席之地后，魏橋集團(tuán)又試圖打造屬于自己的新能源汽車品牌。2023年以來，公司先是收購了北京藍(lán)雀靈汽車50%股份，取得了老年代步車品牌領(lǐng)途汽車，后拿下青島富路71%股權(quán)，獲得了北京汽車制造廠的控制權(quán)以及造車資質(zhì)。

除了在產(chǎn)業(yè)上動作頻頻，張波近年來還進(jìn)行了一系列資本騰挪。

張波首先動刀的是魏橋紡織，該公司于2003年在港上市，是魏橋旗下紡織業(yè)務(wù)的上市平臺。不過，由于近年來紡織行業(yè)承壓，公司自2022年起陷入虧損，至2023年上半年合計(jì)虧損20.62億元。加之公司在港股估值極低，彼時(shí)市凈率僅約0.2左右。因此在2024年3月，魏橋紡織以3.5港元/股的對價(jià)私有化。

私有化魏橋紡織后，張波開始騰挪旗下鋁業(yè)資產(chǎn)。今年5月，宏創(chuàng)控股發(fā)布公告稱，將通過發(fā)行股份的方式，收購中國宏橋旗下宏拓實(shí)業(yè)的100%股權(quán)，交易對價(jià)高達(dá)635億元。

宏拓實(shí)業(yè)是中國宏橋旗下的核心鋁業(yè)資產(chǎn)，2024年末時(shí)總資產(chǎn)為1050.43億元，年?duì)I收達(dá)1492.89億元。對于張波而言，將鋁業(yè)資產(chǎn)由低估值的港股騰挪至高估值的A股，有助于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值重估。

此外，此次交易采用定增的方式進(jìn)行，宏創(chuàng)控股將向魏橋鋁電、東方資管等交易方發(fā)行股份，對價(jià)為5.34元/股。交易完成后，魏橋鋁電及關(guān)聯(lián)方山東宏橋?qū)陝?chuàng)控股的持股將由22.98%提升至86.98%。

目前，宏創(chuàng)控股的股價(jià)已漲至21.88元/股，較5.34元的定價(jià)上漲逾300%。若交易順利落地，魏橋鋁電將收獲大筆浮盈。

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