一度跌至1.11美元的法拉第未來(lái)股票，在11月13日盤(pán)前突然飆升25%，這一切源于賈躍亭在微博上官宣的一則合作消息。

11月13日，F(xiàn)F與特斯拉簽署協(xié)議，旗下車型將接入特斯拉超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)。

對(duì)于現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)、年內(nèi)股價(jià)暴跌70% 的FF而言，這無(wú)疑是一根難得的救命稻草。然而市場(chǎng)在興奮之余也不免質(zhì)疑，在FF 91十年僅交付兩位數(shù)、公司負(fù)債高達(dá)3.4億美元的窘境下，此次合作究竟能帶來(lái)多少實(shí)質(zhì)性的改變？

超2.8萬(wàn)座充電樁的輸血方案

根據(jù)協(xié)議，從2026年開(kāi)始，所有配備NACS充電接口的FF與FX系列純電動(dòng)車型，將可直接使用特斯拉在北美、日本及韓國(guó)的超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)，覆蓋超過(guò)2.8萬(wàn)座充電站。

此外，F(xiàn)F用戶仍可繼續(xù)使用ChargePoint、EVgo等第三方DC快速充電網(wǎng)絡(luò)，從而形成覆蓋美國(guó)、加拿大、日本和韓國(guó)的綜合充電解決方案。

此次合作的核心受益者將是FF計(jì)劃于2025年底在美國(guó)首車下線的FX Super One車型。

該車型定位為“頭等艙人工智能MPV”，將推出GOAT、Max、Pro與Standard四個(gè)版本，售價(jià)區(qū)間預(yù)計(jì)在3.5萬(wàn)至6萬(wàn)美元。

對(duì)于FF用戶而言，這一合作意味著充電體驗(yàn)的實(shí)質(zhì)性提升。FF 91目前支持的最高180kW直流快充功率，結(jié)合特斯拉超充網(wǎng)絡(luò)的高效補(bǔ)能服務(wù)，將有效緩解用戶的續(xù)航焦慮。

然而，這一合作目前僅限北美、日韓市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)用戶尚無(wú)明確利好。

此外，F(xiàn)F車型的實(shí)際充電功率仍受限于車輛自身硬件水平，與特斯拉自家車型相比可能存在差距。

FF的現(xiàn)實(shí)困境，現(xiàn)金流僅1326萬(wàn)美元

表面風(fēng)光的合作背后，是FF不容樂(lè)觀的財(cái)務(wù)狀況。

截至2025年6月30日，F(xiàn)F現(xiàn)金等價(jià)物余額僅1326.1萬(wàn)美元，而負(fù)債合計(jì)高達(dá)3.4億美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-4360.8萬(wàn)美元。

換句話說(shuō)，F(xiàn)F每個(gè)月都在“燒錢”維持運(yùn)營(yíng)。

2025年第二季度，F(xiàn)F經(jīng)營(yíng)性虧損約4810萬(wàn)美元（約3.46億元人民幣），雖然較2024年同期的5060萬(wàn)美元略有改善，但依然處于深度虧損狀態(tài)。

更令人擔(dān)憂的是，F(xiàn)F的整車交付量始終徘徊在極低水平，F(xiàn)F 91自發(fā)布以來(lái)總交付量仍停留在兩位數(shù)。

面對(duì)這一困境，F(xiàn)F在2025年明顯加快了融資步伐。今年3月，公司成功簽署了4100萬(wàn)美元的新增現(xiàn)金融資；7月16日，又宣布完成1.05億美元融資協(xié)議簽訂，資金來(lái)自現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資者及中東戰(zhàn)略合作伙伴。

上半年，F(xiàn)F融資性現(xiàn)金流入約5510萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)106%，這已是FF連續(xù)第五個(gè)季度融資流入超過(guò)經(jīng)營(yíng)流出。

即便獲得輸血，F(xiàn)F的市值也已從高點(diǎn)大幅縮水。

截至11月12日美股收盤(pán)，法拉第未來(lái)報(bào)1.11美元，市值1.63億美元，今年以來(lái)股價(jià)跌幅達(dá)70%。資本市場(chǎng)用腳投票，反映出對(duì)FF前景的嚴(yán)重缺乏信心。

各取所需的合作意圖

從特斯拉視角看，向FF開(kāi)放超充網(wǎng)絡(luò)是其NACS標(biāo)準(zhǔn)推廣戰(zhàn)略的一部分。

自2023年起，特斯拉便開(kāi)始向其他車企開(kāi)放超充網(wǎng)絡(luò)，此前已與福特、通用等傳統(tǒng)車企達(dá)成合作。

目前采用NACS充電標(biāo)準(zhǔn)的車型已占北美新能源汽車市場(chǎng)的60%，特斯拉通過(guò)合作進(jìn)一步鞏固了其在充電標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

對(duì)特斯拉而言，與FF的合作堪稱“一本萬(wàn)利”。一方面可以收取充電服務(wù)費(fèi)用，增加營(yíng)收來(lái)源；另一方面也能擴(kuò)大NACS標(biāo)準(zhǔn)的影響力，強(qiáng)化其在行業(yè)中的話語(yǔ)權(quán)。這種開(kāi)放策略有助于特斯拉將充電網(wǎng)絡(luò)從成本中心轉(zhuǎn)變?yōu)橛行摹?/p>

而對(duì)FF來(lái)說(shuō)，此次合作更是戰(zhàn)略層面的“借船出海”。無(wú)需投入巨資自建充電網(wǎng)絡(luò)，F(xiàn)F便能借特斯拉的補(bǔ)能體系解決自身短板。賈躍亭在微博上直言，這將“極大助力Super One后續(xù)放量交付”。

FF全球Co-CEO Matthias Aydt表示：“公共充電網(wǎng)絡(luò)的完善度是用戶購(gòu)車決策的關(guān)鍵因素?！?/p>

此次接入特斯拉超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)將大幅提升用戶信心，解決電動(dòng)車用戶的補(bǔ)能痛點(diǎn)。

除了充電合作外，F(xiàn)F還積極探索其他突圍路徑。公司已正式提交了全球首個(gè)基于區(qū)塊鏈和Web3技術(shù)的車輛共享分時(shí)租賃系統(tǒng)專利，試圖通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)打造差異化優(yōu)勢(shì)。

前景展望，合作難以解決的深層危機(jī)

盡管合作消息令人振奮，但FF面臨的深層危機(jī)并未因此消除。

最核心的問(wèn)題在于交付能力。FF成立十一載，僅交付了兩位數(shù)車輛，這一事實(shí)成為市場(chǎng)對(duì)其量產(chǎn)能力質(zhì)疑的焦點(diǎn)。

FX Super One計(jì)劃于2025年底實(shí)現(xiàn)首車下線，但FF漢福德工廠年產(chǎn)能僅1.2萬(wàn)臺(tái)，要實(shí)現(xiàn)“年產(chǎn)5萬(wàn)臺(tái)”的目標(biāo)，擴(kuò)產(chǎn)至少需2億美元資金投入，而FF當(dāng)前的資金狀況難以支撐這一計(jì)劃。

品牌信譽(yù)的重建是另一大挑戰(zhàn)。

賈躍亭“下周回國(guó)”的梗在社交媒體上廣為流傳，已成為FF品牌形象的沉重負(fù)擔(dān)。

盡管B端訂單有所起色——美國(guó)租車公司JC Auto簽署600臺(tái)訂單，加州出行公司Skyhorse追加300臺(tái)訂單，紐約車行JCAuto訂購(gòu)1000臺(tái)FX Super One車型，但C端消費(fèi)者對(duì)FF的信任度仍然低迷。

更為嚴(yán)峻的是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。2025年的新能源市場(chǎng)早已是一片紅海，比亞迪年銷量突破500萬(wàn)輛，特斯拉Model Y、理想MEGA等競(jìng)品在各自細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

FF的FX Super One起售價(jià)近8萬(wàn)美元，在性價(jià)比上毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。

新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)邏輯轉(zhuǎn)變后的行業(yè)啟示

FF與特斯拉的合作反映了新能源汽車行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)，即充電網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施的共建共享正成為行業(yè)新生態(tài)。

此前，發(fā)改委等四部門已要求新能源車企自建的大功率充電樁原則上無(wú)差別開(kāi)放，推動(dòng)行業(yè)向共享化發(fā)展。

特斯拉自2023年試點(diǎn)開(kāi)放超充網(wǎng)絡(luò)后，蔚來(lái)也在2025年7月官宣開(kāi)放充電網(wǎng)絡(luò)，標(biāo)志著共享充電已成為大勢(shì)所趨。這種轉(zhuǎn)變意味著新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正從單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向生態(tài)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于FF這樣的中小車企，自建補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)成本高昂，與擁有成熟充電體系的車企合作是最經(jīng)濟(jì)的選擇。此次合作可能為行業(yè)提供一個(gè)樣本：中小企業(yè)可通過(guò)合作補(bǔ)齊短板，聚焦細(xì)分市場(chǎng)，尋求生存空間。

然而，這一切的前提是產(chǎn)品本身具備競(jìng)爭(zhēng)力，且能實(shí)現(xiàn)可靠的量產(chǎn)交付。否則，即使抱上巨頭的大腿，也難以持久。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，F(xiàn)F計(jì)劃于2025年底量產(chǎn)上市的FX Super One車型，將直接面對(duì)特斯拉Model X、理想MEGA等強(qiáng)勁對(duì)手。賈躍亭的“造車夢(mèng)”能否憑借此次合作迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，年底的量產(chǎn)交付將成為關(guān)鍵考驗(yàn)。

對(duì)于FF而言，與特斯拉的合作只是開(kāi)始，真正的挑戰(zhàn)在于如何將這種合作轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

只有實(shí)現(xiàn)規(guī)?；桓叮現(xiàn)F才能真正擺脫“PPT造車”的標(biāo)簽，在新能源汽車市場(chǎng)贏得一席之地。

@以上內(nèi)容版權(quán)歸屬「iNews新知科技 」所有，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明。