作者 |田思

編輯 |蔣波

對于光伏龍頭隆基綠能(SH:601012)會不會做儲能的猜測，終于有了水落石出的答案。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）注意到,11月13日，陜西省市場監(jiān)管局網(wǎng)站發(fā)布的經(jīng)營者集中案件公示顯示，隆基綠能與蘇州精控能源科技股份有限公司（以下簡稱“精控能源”）已簽署協(xié)議，隆基綠能擬通過收購股權(quán)、增資入股、表決權(quán)委托的形式取得精控能源約61.9998%的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)對精控能源的絕對控制。

精控能源成立于2015年，是在儲能多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均名列前茅的成熟企業(yè)。收購精控能源能源，意味著隆基高層對儲能在戰(zhàn)略層面形成了一致意見。

收購這樣一家成熟企業(yè)，隆基付出的加碼不會低。很顯然，隆基的管理層是押下重注，希望以最快速度補(bǔ)齊與其他幾大光伏龍頭在儲能業(yè)務(wù)上的差距。

這很容易讓人聯(lián)想到隆基此前的類似操作——2014年，隆基綠能通過收購浙江樂葉光伏科技有限公司（以下簡稱“樂葉光伏”）85%股權(quán)，從而將業(yè)務(wù)從硅片電池延伸到光伏組件環(huán)節(jié)。經(jīng)過幾年的整合提升，一舉在2020年登上組件出貨量全球第一的“寶座”。

收購樂葉光伏的成功案例，展現(xiàn)了隆基管理層在業(yè)務(wù)整合上的強(qiáng)大能力。投資者萬分期待的是，隆基綠能控股精控能源還能復(fù)制當(dāng)初的輝煌。

搖擺一年后，隆基找到了布局儲能的支點(diǎn)

在四大組件龍頭中，隆基綠能是唯一一家沒有布局儲能的企業(yè)。但自去年以來，隆基管理層對儲能的態(tài)度明顯有所松動，但內(nèi)部意見卻并不統(tǒng)一。

一份投資者交流紀(jì)要顯示，李振國表示，隆基綠能會考慮把儲能作為第二曲線，把氫能當(dāng)作為第三曲線。消息人士透露，隆基綠能原計(jì)劃將氫能作為第二增長曲線，但后來發(fā)現(xiàn)有點(diǎn)早了，于是將其作為第三曲線。

不久后，李振國再次表示，在BC組件端有3-5年的技術(shù)領(lǐng)先下，隆基綠能完成公司轉(zhuǎn)型，在系統(tǒng)應(yīng)用端跟儲能結(jié)合作為第二增長曲線。李振國同時(shí)強(qiáng)調(diào)，隆基綠能主要跟儲能企業(yè)去合作，沒有單獨(dú)做儲能的打算。

但在2024年第三季度業(yè)績會上，隆基綠能董事長鐘寶申卻表示，隆基綠能仍堅(jiān)定發(fā)展氫能；要不要做鋰電池儲能還沒有明確的決策。

隆基綠能為何遲遲不能下定決心布局儲能呢？這背后有什么戰(zhàn)略考量？

華夏能源網(wǎng)注意到，在今年某個(gè)公開會議上，鐘寶申用一番話表明了隆基管理層的思考邏輯。鐘寶申表示，“隆基一直有一個(gè)觀點(diǎn)，就是在某個(gè)領(lǐng)域一定要找到差異化的特點(diǎn)，如果找不到的話，我們認(rèn)為你就是給別人搗亂，沒有任何意義和價(jià)值?！?/p>

鐘寶申表示，今年隆基找到了這個(gè)點(diǎn)，就是“客戶的協(xié)同價(jià)值很大”。但他也表示，“（對于儲能）隆基肯定不會從頭做起，我們肯定會找市場上非常優(yōu)質(zhì)的資源，結(jié)合隆基的資源做強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，來推動隆基儲能的發(fā)展?！?/p>

今年9月份，有媒體曝出隆基綠能已參股精控能源。彼時(shí)有人士稱，隆基可能有意收購該公司的部分儲能業(yè)務(wù)，來做光伏產(chǎn)品的配套。對于這一傳聞，隆基綠能沒有正面回應(yīng)，直到11月10日，隆基綠能仍稱，“公司正在積極評估光伏與儲能業(yè)務(wù)的結(jié)合，把握市場機(jī)遇?！?/p>

如今，官方公示文件證實(shí)，隆基綠能布局儲能已是板上釘釘。只是與此前傳聞的“參股”、“控制部分儲能業(yè)務(wù)”不同的是，隆基此次步子邁得更大——通過控股61.9998%的表決權(quán)實(shí)現(xiàn)對精控能源的單獨(dú)控制。

值得注意的是，控股精控能源，非常符合鐘寶申此前關(guān)于“尋找優(yōu)質(zhì)資源，結(jié)合隆基資源強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的思路。

精控能源由加拿大海歸人才施敏捷創(chuàng)立，他是擁有20余年能源行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。此前精控能源已獲得5輪融資，其中僅D輪融資金額就超過了3 億元，阿特斯（SH：688472）、固德威（SH：688390）、邁為股份（SZ：300751）等知名光伏企業(yè)都是精控能源。

精控能源主要聚焦于動力電源系統(tǒng)、智慧儲能系統(tǒng)、氫燃料電池系統(tǒng)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前在儲能多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都做到了行業(yè)前列：在全球儲能系統(tǒng)直流側(cè)集成商中排名第二；在國內(nèi)工商業(yè)儲能系統(tǒng)集成領(lǐng)域位列前六。自2024年以來，精控能源已連續(xù)六個(gè)季度入選“儲能系統(tǒng)制造商一級名單”。

目前，精控能源擁有產(chǎn)能31 GWh，實(shí)現(xiàn)全球并網(wǎng)量10 GWh以上，并已實(shí)現(xiàn)上億的盈利。精控能源在美國亞特蘭大擁有一家5GWh的工廠，并與澳洲知名能源企業(yè) Club Solar、美國SolarMax科技公司、Longfellow能源開發(fā)公司均有戰(zhàn)略合作關(guān)系。

這樣一家成熟的且在國際市場有所布局的企業(yè)，正是隆基管理層迫切想要尋找的最好標(biāo)的。出手下出重注，是自然而然的事情了。

隆基在組件龍頭中入局最晚，但“好飯不怕晚”

在本輪光伏洗牌周期中，隆基綠能的光伏業(yè)務(wù)遭受了沉重壓力。

自2023年四季度至今，隆基已持續(xù)8個(gè)季度虧損，合計(jì)虧損額129.63億元。到今年三季度，隨著BC組件出貨量的不斷提升，雖然業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，但仍虧損8.34億元。隆基綠能預(yù)計(jì)，今年四季度將實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)毛利與費(fèi)用基本持平。

不過，基于當(dāng)前整個(gè)光伏行業(yè)仍處于產(chǎn)能無法出清的局面，隆基綠能要想靠光伏業(yè)務(wù)走出盈利困境仍存在不確定性，而儲能業(yè)務(wù)則有望為其打開新的盈利空間。

受原材料價(jià)格大幅下降、人工智能用電需求激增以及國內(nèi)、海外鼓勵政策的推動，儲能行業(yè)正進(jìn)入高景氣周期。據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會不完全統(tǒng)計(jì)，2025年1-9月國內(nèi)實(shí)際儲能系統(tǒng)需求達(dá)到321.2GWh，同比增長178%。另據(jù)EUPD、Wood Mackenzie預(yù)計(jì)，今年在歐洲、美國等海外市場新增儲能裝機(jī)有望達(dá)35.3GWh和52.5GWh，分別同比增長超75%及45%。隆基此時(shí)入局儲能也并不算晚，儲能的高速增長期還有很長時(shí)間。

目前，已經(jīng)趕早布局儲能業(yè)務(wù)的阿特斯、天合光能等光伏龍頭，已經(jīng)吃到了儲能的紅利。

2024年，光伏儲能產(chǎn)品為阿特斯帶來了97.38億營收，占到總營收的21%，毛利率高達(dá)30.84%。在今年上半年，阿特斯的光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品營收同比下降，同時(shí)關(guān)稅成本大幅增加，但公司依然賺到了7.31億元利潤，這主要?dú)w功于儲能收入的增長。

華夏能源網(wǎng)注意到，截至10月末，阿特斯在手儲能訂單31億美元（折合人民幣約220.4億元），公司預(yù)計(jì)四季度儲能系統(tǒng)出貨量在2.1至2.3吉瓦時(shí)之間，明年儲能系統(tǒng)出貨量在14至17吉瓦時(shí)之間。天合光能在今年三季度業(yè)績說明會上也表示，公司已簽海外儲能訂單超10GWh，今年儲能出貨目標(biāo)是8GWh，明年出貨量目標(biāo)規(guī)劃將在今年的基礎(chǔ)上基本翻番。

與阿特斯、天合光能類似，隆基大量的光伏客戶資源是做儲能的天然優(yōu)勢，光儲結(jié)合、渠道共用，可以為隆基節(jié)省大量的早期開拓成本。再加上精控能源本身已經(jīng)做的很成熟的國內(nèi)、國際布局，隆基有望實(shí)現(xiàn)加速跑。儲能業(yè)務(wù)能為隆基業(yè)績帶來多大增量，且讓我們拭目以待。