斬獲“22天14板”驚人漲幅的平潭發(fā)展（000592），在資本市場的驚嘆聲中按下“暫停鍵”。11月18日開市起，其股票將停牌核查，預(yù)計(jì)不超3個交易日。這背后，是該股22個交易日漲幅高達(dá)255.19%的瘋狂，期間六次觸及交易異常波動，一次嚴(yán)重異常波動。

一、暴漲背后的監(jiān)管困局

平潭發(fā)展股價走勢驚人：10月17日起，22個交易日狂攬14個漲停板。更耐人尋味的是，每次公司發(fā)股票交易異常波動公告，股價非但沒回調(diào)，反而更猛上攻。這不禁讓人反思：本應(yīng)警示風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施，咋成了炒作催化劑？

當(dāng)下平潭發(fā)展停牌核查，我們必須直面：監(jiān)管警示成炒作信號、風(fēng)險(xiǎn)提示變暴漲“通行證”，我們急需更智慧、透明的監(jiān)管，讓市場回歸理性，讓價值投資主導(dǎo)。

二、基本面與股價的巨大鴻溝

深入剖析平潭發(fā)展基本面，其真實(shí)價值與當(dāng)前股價嚴(yán)重背離。2025年三季報(bào)顯示，凈利潤雖同比增38.39%，但營業(yè)總收入降13.04%，且剛走出連續(xù)四年虧損。核心業(yè)務(wù)纖維板和商品房銷售受行業(yè)下行壓力，被熱捧的“光伏+免稅+物流”轉(zhuǎn)型構(gòu)想多在早期。

公司公告也承認(rèn)這種背離，可市場情緒下，理性聲音被淹沒，價值投資原則被拋腦后。

三、龍虎榜透明化的迫切需求

我院建議，讓龍虎榜真正透明，公開前十名投資者真實(shí)信息，區(qū)分不良投機(jī)與優(yōu)質(zhì)投資者。

當(dāng)前龍虎榜僅公布券商營業(yè)部名稱，遠(yuǎn)不能滿足監(jiān)管需求。這種半透明為市場操縱提供了空間，讓不良資金暗中作祟。公開具體投資者信息，能提升市場透明度，堅(jiān)守公平交易原則。

四、構(gòu)建健康投資生態(tài)

信息透明化可消除信息不對稱，減少市場操縱，為投資者提供公平交易環(huán)境。大額交易暴露在陽光下，投機(jī)資金受監(jiān)督，非理性炒作自然收斂。

平潭發(fā)展并非個例。注冊制改革推進(jìn)，需建立適配的市場監(jiān)管體系，這需監(jiān)管部門和市場各方共同努力，構(gòu)建以價值投資為核心的健康生態(tài)。

唯有如此，才能打破“越監(jiān)管越暴漲”怪圈，保護(hù)投資者權(quán)益，讓資本市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。平潭發(fā)展停牌核查只是開端，期待更根本的改革措施落地。

（摘自錢誠研究院）