零跑交出史上最強(qiáng)三季報(bào)，明年將沖擊100萬輛的銷量目標(biāo)。

車東西11月17日消息，就在剛剛，浙江零跑科技股份有限公司（下稱零跑汽車）召開了2025年第三季度業(yè)績電話會(huì)，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明沒有出席此次電話會(huì)。

零跑汽車副總裁、CFO李騰飛，零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng)，零跑汽車董事會(huì)秘書沈珂參加了零跑汽車2025年第三季度業(yè)績電話會(huì)。在電話會(huì)上，李騰飛主要回答了21個(gè)有關(guān)問題，其中有4個(gè)關(guān)鍵問題：

1、明年產(chǎn)品規(guī)劃：明年將推出A系列、D系列各2款產(chǎn)品共4款新車。

2、海外布局：零跑汽車馬來西亞項(xiàng)目明年上半年落地，歐洲項(xiàng)目明年下半年落地，明年海外市場(chǎng)銷量預(yù)期10萬-15萬臺(tái)。

3、與一汽合作進(jìn)展：零跑與一汽合作的海外車型已落地，明年下半年量產(chǎn)。

4、回應(yīng)動(dòng)力電池漲價(jià)問題：零跑汽車與中創(chuàng)新航的合資電池公司將于明年9月正式投產(chǎn)。

結(jié)合財(cái)報(bào)來看，零跑汽車在2025年第三季度的營收、毛利率均有大幅增長，凈利潤同比來看也實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。

▲零跑汽車2025年第三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

銷量方面，零跑汽車在今年第三季度銷量同比增長超100%，而自今年3月以來，零跑汽車已連續(xù)8個(gè)月居中國新勢(shì)力月銷冠軍，9月銷量首次突破6萬臺(tái)，10月銷量繼續(xù)沖破7萬臺(tái)。

同時(shí)在11月15日，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明在朋友圈發(fā)文表示，零跑汽車已經(jīng)提前45天完成了2025年50萬輛的銷量目標(biāo)，同時(shí)有Lafa5、D19、A10多款新車蓄勢(shì)待發(fā)，明年將沖擊100萬輛的銷量目標(biāo)。

▲朱江明表示零跑明年銷量將沖擊100萬輛

一、明年目標(biāo)50億凈利潤 將推出4款新車

在財(cái)報(bào)會(huì)上，零跑汽車副總裁、CFO李騰飛回答了21個(gè)問題，車東西對(duì)相同類型的內(nèi)容進(jìn)行了整合，整理為以下17個(gè)問題：

1、明年將推出A系列、D系列各2款產(chǎn)品共4款新車。

在明年產(chǎn)品規(guī)劃方面，李騰飛表示，零跑D19和零跑D平臺(tái)的MPV車型將會(huì)在26年上市銷售，A系列的首款產(chǎn)品A10將于明年上半年上市銷售，同時(shí)A系列還會(huì)有A05車型在2026年上市銷售。

▲零跑D19

總結(jié)來看，零跑汽車明年將有A系列2款產(chǎn)品和D系列2款產(chǎn)品共4款新車，同時(shí)現(xiàn)有的C系列、B系和Lafa，明年都會(huì)有年型產(chǎn)品推出提升產(chǎn)品力，以支撐明年零跑汽車明年的銷量目標(biāo)。

2、D平臺(tái)毛利率將在15%-20%之間的水平。

關(guān)于零跑汽車D平臺(tái)的毛利率，李騰飛表示零跑汽車以高品價(jià)比切入市場(chǎng)，不追求超高的毛利率，希望整車毛利率水平基于15%浮動(dòng)，同時(shí)會(huì)結(jié)合市場(chǎng)情況和整體毛利率水平來最終敲定整體的毛利率水平，而整個(gè)D平臺(tái)毛利率同樣將在15%-20%之間的水平。

3、D平臺(tái)車型在品牌宣傳和渠道策略上將有更多打法。

在如何創(chuàng)造D平臺(tái)高端屬性方面，李騰飛表示零跑D19車型在上海亮相時(shí)請(qǐng)了費(fèi)翔先生做產(chǎn)品代言，取得了超出預(yù)期的效果，無論是業(yè)內(nèi)還是用戶都對(duì)此次合作非常關(guān)注。

這就是零跑汽車在D平臺(tái)高端屬性上創(chuàng)新的表現(xiàn)，無論在品牌宣傳還是渠道策略，零跑汽車都會(huì)在D平臺(tái)車型上有一些超過目前在售產(chǎn)品的想法和打法，讓D平臺(tái)用戶能有更好感受。

4、D系列收到了非常好的反饋，最終價(jià)格“一定讓大家把嘴巴張到最大”。

李騰飛表示，零跑汽車D系列收到了非常好的反饋，盲訂量是目前時(shí)間段是零跑汽車有史以來最好的，整個(gè)用戶和市場(chǎng)對(duì)于零跑D19產(chǎn)品非常的認(rèn)可。

李騰飛還提到，最終零跑D19公布定價(jià)時(shí)，一定會(huì)讓大家“把嘴巴張到最大”，同時(shí)對(duì)友商帶來相當(dāng)大的震動(dòng)。

5、11月海外訂單預(yù)估超1萬5千臺(tái)，明年海外市場(chǎng)銷量預(yù)期10萬-15萬臺(tái)。

海外市場(chǎng)銷量方面，李騰飛表示第三季度零跑汽車在海外的銷量有了明顯的提升，在10月、11月更是出現(xiàn)了爆發(fā)增長，其中10月份零跑汽車的海外訂單達(dá)到了1萬2千臺(tái)，11月預(yù)估將超過1萬5千臺(tái)。

同時(shí)隨著海外用戶對(duì)零跑品牌的熟悉，李騰飛認(rèn)為，基于今年第四季度良好的態(tài)勢(shì)，以及明年Lafa與A系列將投放市場(chǎng)，還有如南美和中東新市場(chǎng)的開拓，明年零跑汽車在海外市場(chǎng)的銷量會(huì)是高速增長的局面，目前零跑的預(yù)期是10萬-15萬臺(tái)。

6、零跑汽車馬來西亞項(xiàng)目明年上半年落地，歐洲項(xiàng)目明年下半年落地。

在海外本土產(chǎn)能方面，李騰飛表示零跑汽車有兩個(gè)海外本地化生產(chǎn)項(xiàng)目將落地，在馬來西亞的項(xiàng)目將在2026年上半年落地，歐洲的項(xiàng)目將在2026年下半年，在馬來西亞首款落地的車型將會(huì)是C10，歐洲則會(huì)是B平臺(tái)車型。

同時(shí)，零跑汽車對(duì)海外項(xiàng)目做了產(chǎn)能預(yù)留，無論是車型數(shù)量還是產(chǎn)量方面。

而關(guān)于2026年在海外的毛利，李騰飛表示零跑國際前三年將采用低毛利的模式，更好的開拓市場(chǎng)，毛利水平將會(huì)是與今年持平的狀態(tài)。

7、政策影響對(duì)于整個(gè)行業(yè)不會(huì)太大，100萬目標(biāo)會(huì)全力以赴實(shí)現(xiàn)。

明年新能源購置稅減免將減半，同時(shí)以舊換新補(bǔ)貼存在不確定性，但李騰飛認(rèn)為對(duì)于整個(gè)行業(yè)不會(huì)有太大的影響。

李騰飛舉例2022年新能源國家補(bǔ)貼推出后，2023年乘用車市場(chǎng)總量沒有變化，同時(shí)2023年新能源滲透率進(jìn)一步增長，而李騰飛認(rèn)為政策的導(dǎo)向都是階段性的，中國新能源汽車終究會(huì)走出補(bǔ)貼，所有的車型產(chǎn)品都將在一起競(jìng)爭。

對(duì)于零跑而言，將高度重視整個(gè)政策的變化，密切關(guān)注友商的競(jìng)爭和應(yīng)對(duì)策略，另一方面更希望做好自己，從產(chǎn)品能力、配置、成本等方面保持零跑一貫的優(yōu)勢(shì)。

而目前零跑釋放的明年100萬目標(biāo)是指國內(nèi)加海外市場(chǎng)的銷量，零跑汽車會(huì)全力以赴來實(shí)現(xiàn)，同時(shí)明年盈利的目標(biāo)為50億凈利潤。

8、零跑一汽海外合作車型已落地，明年下半年量產(chǎn)。

關(guān)于零跑汽車與一汽集團(tuán)（中國第一汽車集團(tuán)）的合作，李騰飛表示雙方在海外車型的第一個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)落地，明年下半年量產(chǎn)導(dǎo)入海外銷售，其他方面的合作也都在有序推進(jìn)。

同時(shí)李騰飛提到，零跑和一汽將依托雙方優(yōu)勢(shì)取長補(bǔ)短攜手共進(jìn)，無論是在中國還是在海外市場(chǎng)，零跑仍有需要像一汽這樣傳統(tǒng)車企學(xué)習(xí)和借鑒的東西，無論是在質(zhì)量、供應(yīng)鏈等多方面都有合作空間。

9、四季度預(yù)計(jì)碳積分收入繼續(xù)增加。

在第三季度新能源積分銷售收入上，李騰飛表示零跑在歐盟和英聯(lián)邦市場(chǎng)有有2億五千萬的碳積分收入，因?yàn)殇N量提升所以第四季度預(yù)計(jì)會(huì)更多，可能會(huì)有將近五億左右的碳積分收入。

同時(shí)李騰飛明確指出，零跑汽車第三季度收入沒有包括給一汽授權(quán)等其他方面的收入。

10、目前海外庫存只有1300臺(tái)左右。

在海外庫存問題上，李騰飛表示零跑汽車在海外上牌進(jìn)度和生產(chǎn)進(jìn)度基本匹配，目前經(jīng)銷商手中只有1300臺(tái)左右的庫存，同時(shí)由于有海上在途運(yùn)輸?shù)扔绊懀谒募径鹊牟糠趾Ｍ庥唵慰赡芤诿髂甑牡谝患径炔拍軡M足。

11、零跑汽車與中創(chuàng)新航的合資電池公司將于明年9月正式投產(chǎn)。

關(guān)于電池原材料漲價(jià)的問題，李騰飛表示在和供應(yīng)鏈溝通后，他認(rèn)為原材料波動(dòng)對(duì)電芯的價(jià)格不會(huì)有太大的影響

因?yàn)榱闩芷嚨碾娦酒脚_(tái)化水平較好，同時(shí)銷量增加對(duì)電芯生產(chǎn)廠家是利好，不會(huì)有頻繁切線的問題，大大提升電芯生產(chǎn)的銷量，降低成本。

同時(shí)，零跑汽車與中創(chuàng)新航的合資電池公司將于2026年9月正式投產(chǎn)，也將進(jìn)一步助力零跑汽車電池成本的改善。

12、零跑汽車明年上半年輔助駕駛系統(tǒng)表現(xiàn)將大幅提升。

研發(fā)費(fèi)用方面，李騰飛表示零跑汽車目前研發(fā)費(fèi)用增長主要是在三電、輔助駕駛等方面加大力度投入，同時(shí)明年上半年的輔助駕駛系統(tǒng)的提升幅度一定會(huì)讓大家驚訝。

此外，零跑汽車還有新的產(chǎn)品研發(fā)投入與面向未來的技術(shù)投入與儲(chǔ)備，還有與輔助駕駛配套的電子相關(guān)的投入和儲(chǔ)備，支持零跑汽車從L3到L4的關(guān)鍵技術(shù)全域自研自制。

13、第四季度利潤水平大致與第三季度持平。

關(guān)于第四季度的營收，李騰飛表示零跑汽車第四季度的利潤水平大體上將與第三季度持平。

14、零跑汽車正在研發(fā)“新物種”，將于2027-2028年亮相。

李騰飛還提到了零跑汽車正在研發(fā)一個(gè)“新物種”，目前戰(zhàn)略規(guī)劃已經(jīng)研討完畢，產(chǎn)品的方向、品牌的方向和渠道的方向都已經(jīng)非常清晰，團(tuán)隊(duì)也在組建，產(chǎn)品已經(jīng)在有序的開發(fā)中。

不過目前產(chǎn)品信息暫時(shí)不能透露，但李騰飛表示這個(gè)“新物種”將于包括國內(nèi)和海外的產(chǎn)品都不一樣，是零跑汽車創(chuàng)新的產(chǎn)品，將開拓一個(gè)新的品類，會(huì)在2027-2028年亮相。

15、今年12月也會(huì)推出兜底購置稅政策。

對(duì)于購置稅兜底政策，李騰飛表示零跑汽車目前還沒有推出類似的政策是因?yàn)楫a(chǎn)銷量平衡和經(jīng)銷商庫存的配置，而到今年最后也會(huì)針對(duì)12月底兜底購置稅。

同時(shí)李騰飛表示對(duì)于2026年的情況并不是特別擔(dān)心，李騰飛提到今年反內(nèi)卷政策很強(qiáng)勁，針對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭組織了兩次集團(tuán)董事長級(jí)的會(huì)議，零跑汽車也非常支持，同時(shí)零跑將基于自己的盈利能力測(cè)算給出明年的優(yōu)惠政策，會(huì)非常有競(jìng)爭力。

16、Stellantis集團(tuán)高管將親自來杭州參加零跑汽車成立10周年慶典。

在海外市場(chǎng)，李騰飛表示Stellantis集團(tuán)新能源車銷量確定不夠亮眼，而零跑汽車在海外的表現(xiàn)超出了Stellantis集團(tuán)的預(yù)期，Stellantis集團(tuán)董事長埃爾坎（約翰·埃爾坎）還有CEO安東尼奧（安東尼奧·菲洛薩）都更加重視零跑汽車，在合資公司的銷售上給予了更高度的重視，還在to B市場(chǎng)也幫助零跑汽車打開局面，把資深的to B業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)派到零跑國際公司，對(duì)銷量有很大的幫助，在本地化效率方面也提供了支持。

另外，李騰飛提到零跑汽車將在12月舉辦零跑汽車成立10周年的一系列的活動(dòng)，屆時(shí)包括埃爾坎在內(nèi)的Stellantis集團(tuán)高管都會(huì)親自來杭州參加慶典。

17、1-10月份已經(jīng)有80%經(jīng)銷商盈利。

在國內(nèi)渠道規(guī)劃方面，李騰飛目前零跑汽車今年年底銷售渠道數(shù)量預(yù)計(jì)破1000家，明年底將突破1500家，其中零跑中心占比超過50%。零跑汽車的渠道也將向下，向四線、五線城市更快的下沉。

同時(shí)零跑堅(jiān)持經(jīng)銷商盈利理念，1-10月份已經(jīng)有80%經(jīng)銷商盈利，明年將繼續(xù)保持并強(qiáng)化。

二、第三季度營收創(chuàng)新高 凈利潤持續(xù)為正

從財(cái)報(bào)中會(huì)可以感受到，零跑汽車高管對(duì)零跑汽車業(yè)績及后續(xù)發(fā)展很有信心，這其中自然有零跑汽車在2025年第三季度業(yè)績公告中表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭的加持。

根據(jù)浙江零跑科技股份有限公司（下稱零跑汽車）發(fā)布的截至2025年9月30日止三個(gè)月的第三季度業(yè)績公告，零跑汽車2025年第三季度的營收為人民幣194.5億元，較2024年第三季度的人民幣98.6億元同比增長97.3%。

▲零跑汽車2025年第三季度營收

零跑汽車方面解釋主要是因?yàn)檎嚰皞浼桓读康奶嵘?，帶?dòng)整車相關(guān)服務(wù)收入同步增長。

零跑汽車2025年第三季度的毛利率為14.5%，2024年第三季度為8.1%，同比增長了6.4個(gè)百分點(diǎn)。

▲零跑汽車2025年第三季度毛利

零跑方面解釋毛利率上升主要是因?yàn)殇N量上升帶來的規(guī)模效應(yīng)、持續(xù)的成本管理、產(chǎn)品組合的優(yōu)化及其他業(yè)務(wù)的收入。

2025年第三季度，零跑汽車的本公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為人民幣1.5億元，而2024年同期為虧損人民幣6.9億元，同比盈利增加主要由于零跑汽車整車銷量的增加及單車收益能力的優(yōu)化。

▲零跑汽車2025年第三季度凈利潤

銷量方面，在2025年第三季度，零跑汽車總銷量為17.39萬臺(tái)，較2024年同期交付量增長101.77%，環(huán)比增長29.63%。

在2025年第三季度，零跑汽車銷量連續(xù)躍升，7月為5.01萬臺(tái)，8月為5.71萬臺(tái)，9月為6.67萬臺(tái)；10月，零跑汽車月銷首度突破七萬臺(tái)大關(guān)，達(dá)7.03萬臺(tái)，同比增長84.11%，連續(xù)8個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力銷冠，并作為首家跨越月銷7萬臺(tái)的新勢(shì)力公司。

▲零跑汽車2025年第三季度銷量

今年9月25日，零跑汽車還迎來了第100萬臺(tái)整車下線，從第50萬臺(tái)到第100萬臺(tái)僅用了不到一年的時(shí)間。11月15日，零跑汽車提前一個(gè)半月完成2025年50萬臺(tái)的銷量目標(biāo)，預(yù)期全年銷量將突破60萬臺(tái)。

出口方面，零跑汽車2025年第三季度出口1.74萬臺(tái)，海外上牌數(shù)較第二季度增長約50%，2025年1-9月累計(jì)出口3.78萬臺(tái)。

▲零跑汽車2025年第三季度出口量

經(jīng)營開支方面，零跑汽車2025年第三季度的研發(fā)開支為人民幣12.1億元，較2024年同期的人民幣7.8億元同比增加55.4%，較2025年第二季度的人民幣10.9億元環(huán)比增加11.4%。同比增加主要由于研發(fā)投入力度的加大以及研發(fā)團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)張，環(huán)比增加主要由于研發(fā)人員的持續(xù)擴(kuò)充。

▲零跑汽車2025年第三季度研發(fā)開支

現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，截至2025年9月30日，零跑汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)以及短期長期銀行定期存款為人民幣339.2億元。

▲零跑汽車2025年第三季度現(xiàn)金儲(chǔ)備

自由現(xiàn)金流方面，零跑汽車2025年第三季度的自由現(xiàn)金流為人民幣38.4億元，2024年同期的自由現(xiàn)金流為人民幣13.2億元，2025年第二季度的自由現(xiàn)金流為人民幣12.2億元。

銷售渠道方面，截至2025年9月30日，零跑汽車的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋292個(gè)城市，較去年同期增加88城，共布局866家銷售門店（含367家零跑中心和499家體驗(yàn)中心）及493家服務(wù)門店。

▲零跑汽車2025年前三季度銷售渠道擴(kuò)展

在出海方面，截至2025年6月底，Leapmotor International B.V.（“零跑國際”）已在歐洲、中東、非洲和亞太等約30個(gè)國際市場(chǎng)建立了超700家兼具銷售與售后服務(wù)功能的網(wǎng)點(diǎn)，其中歐洲超650家，亞太市場(chǎng)超50家，南美市場(chǎng)超30家。

▲零跑汽車2025年前三季度全球化進(jìn)展

結(jié)語：零跑汽車加速狂奔

在競(jìng)爭激烈的新能源汽車市場(chǎng)，零跑汽車在2025年第三季度交出了一份令人矚目的成績單。營收、毛利率與銷量齊頭并進(jìn)，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

此外，零跑汽車在銷量上連續(xù)8個(gè)月位居中國新勢(shì)力品牌銷量榜首，海外市場(chǎng)拓展也成果斐然，還計(jì)劃進(jìn)一步推動(dòng)全球市場(chǎng)的布局。

結(jié)合明年將推出四款全新車型和100萬輛的銷量目標(biāo)，零跑汽車正在加速狂奔。