今天股市整體呈現(xiàn)出明顯的下跌態(tài)勢(shì)。個(gè)股層面的普跌現(xiàn)象尤為突出，無(wú)論是大盤(pán)股還是中小盤(pán)股，多數(shù)都未能幸免。

即便在下午市場(chǎng)出現(xiàn)短暫的反彈，上證指數(shù)一度回升至3940點(diǎn)，但個(gè)股的下跌趨勢(shì)并未得到根本性扭轉(zhuǎn)，仍有接近4000只個(gè)股處于調(diào)整狀態(tài)。

這種現(xiàn)象似乎暗示著市場(chǎng)情緒的持續(xù)低迷，反彈的力度微弱且難以持續(xù)。那明天行情會(huì)漲嗎？我講幾點(diǎn)。

一是，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前股市依然保持著結(jié)構(gòu)性行情的特征。盡管三大股指波動(dòng)頻繁，但各類(lèi)題材熱點(diǎn)始終在反復(fù)活躍。

不過(guò)，熱點(diǎn)板塊的切換速度過(guò)快，讓投資者難以把握。昨日資源股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今日科技股又迅速崛起，資金在不同板塊之間快速流動(dòng)，缺乏一致性。

這種快速的輪動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)難以形成有效的上漲共識(shí)，行情的下跌速度往往比上漲時(shí)更快。

四季度本是機(jī)構(gòu)“高低切換”的關(guān)鍵時(shí)期，但同時(shí)也是年底行情的重要階段。如果短線市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，無(wú)論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板，都難以吸引足夠的資金參與。

隨著后續(xù)資金的減少，即使從中期來(lái)看股市有上漲潛力，短線尋找優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)的難度也將大幅增加。

二是，海外市場(chǎng)近期的調(diào)整走勢(shì)。已經(jīng)影響了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，加上年末資金切換、獲利了結(jié)的壓力以及估值消化的需求，三大股指的多空爭(zhēng)奪愈發(fā)激烈。未來(lái)股市即使看漲，也難以出現(xiàn)個(gè)股與板塊普遍上漲的局面。

年底前后是業(yè)績(jī)披露的淡季，高位板塊的擁擠度預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步釋放。當(dāng)大量資金集中在高位板塊時(shí)，行情上漲的動(dòng)力明顯不足。

近期，人形機(jī)器人、年底消費(fèi)板塊等熱門(mén)板塊表現(xiàn)乏力，甚至出現(xiàn)了短線下跌的跡象，這或許暗示著，短期內(nèi)難以形成有效的上漲趨勢(shì)。如果成長(zhǎng)價(jià)值板塊無(wú)法有效崛起，大市值板塊的風(fēng)格也在發(fā)生變化，大小盤(pán)股都缺乏明確的主線，那么三大股指可能會(huì)繼續(xù)尋找低點(diǎn)，或者在構(gòu)筑階段性底部的過(guò)程中徘徊。

三是，從技術(shù)層面來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)接近中期均線，上證指數(shù)也跌破了10日均線，這無(wú)疑是空頭風(fēng)險(xiǎn)正在放大的信號(hào)。這種技術(shù)走勢(shì)表明，市場(chǎng)短期內(nèi)的調(diào)整壓力依然較大，投資者情緒較為謹(jǐn)慎。

綜合來(lái)講，原本市場(chǎng)期望三大股指能夠通過(guò)震蕩整理，讓板塊輪流上漲，尋找投資機(jī)會(huì)。但今天股市的快速下跌顯然超出了預(yù)期，或許是一些資金短線離場(chǎng)，導(dǎo)致拋壓不斷增大。

大家要有所準(zhǔn)備了，明天，周三很可能要變盤(pán)了？因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板已經(jīng)跌至60日均線附近，這根均線自6月份以來(lái)，一直是多頭上漲的重要支撐線。如果明天創(chuàng)業(yè)板能在均線附近企穩(wěn)回升，股市很可能迎來(lái)變盤(pán)上漲的契機(jī)。

若不會(huì)跌破這根均線，意味著后續(xù)上漲的希望正在孕育。

總之，目前股市的整體趨勢(shì)，呈現(xiàn)出空頭能量持續(xù)放大的態(tài)勢(shì)，這種下跌走勢(shì)反映出短線行情上漲的難度較大。我們不妨關(guān)注明天創(chuàng)業(yè)板在技術(shù)上能否獲得支撐并開(kāi)啟上漲，這或許將是這一波下跌的變盤(pán)點(diǎn)。

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