11月18日，大華股份的一紙公告，引發(fā)了資本市場的廣泛關注。公告稱，大華股份擬將控股子公司浙江華?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“華睿科技”）分拆至香港聯(lián)交所主板上市。大華股份的這一決策背后，藏著怎樣的戰(zhàn)略考量與野心？而這一分拆舉措，對大華股份和華?？萍歼@兩家公司又分別意味著什么呢？

安防巨頭的“明星子公司”要單飛了

大華股份作為全球領先的以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運營服務商，以AIoT和物聯(lián)數(shù)智平臺兩大技術戰(zhàn)略為支撐，將人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術有效融合于公司產(chǎn)品與解決方案，服務城市數(shù)字化創(chuàng)新和企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

而華睿科技則是一家定位于工業(yè)互聯(lián)領域的數(shù)字化與智能化核心產(chǎn)品及解決方案提供商，主要從事機器視覺和AMR移動機器人核心組件、整機產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，為下游客戶打造通用化行業(yè)解決方案。華?？萍嫉臉I(yè)務屬于大華股份培育的新興業(yè)務，與公司其他業(yè)務保持較高獨立性。

簡單來說，華?？萍际谴笕A股份在機器視覺和機器人領域的重要戰(zhàn)略部署，是大華內(nèi)部歷經(jīng)多年孵化、具備“硬科技”實力的潛力股。

根據(jù)分拆預案，華?？萍急敬伟l(fā)行的股票為境外上市外資股（H股），以人民幣標明面值，以外幣認購，每股面值1元。發(fā)行將采用香港公開發(fā)售及國際配售新股的方式，初始發(fā)行規(guī)模不超過發(fā)行后經(jīng)擴大總股本的25%（超額配售權(quán)行使前），并授予全球協(xié)調(diào)人/簿記管理人不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的超額配售權(quán)。

公告顯示，通過本次分拆，華?？萍甲鳛榇笕A股份下屬專業(yè)從事用于工業(yè)互聯(lián)領域的機器視覺和AMR移動機器人核心組件、整機產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的業(yè)務主體，將實現(xiàn)獨立上市。

分拆上市，意欲何為？一盤雙贏的戰(zhàn)略大棋

此次分拆上市絕非簡單的資本運作，而是大華股份深思熟慮、精心謀劃后落下的一步極具戰(zhàn)略價值的妙棋。

1.對大華股份而言：

• 價值重估，釋放紅利：華?？萍妓幍臋C器視覺賽道，作為當下備受矚目的“硬科技”風口，其市場規(guī)模正呈現(xiàn)出持續(xù)擴張的態(tài)勢。分拆上市后，華?？萍嫉目萍紝傩院统砷L潛力將得以獨立彰顯，其價值能在港股市場獲得更為全面、充分的認可。這也相當于為大華股份打開了一個“價值天窗”，直接推動母公司整體估值的提升。

• 聚焦主業(yè)，輕裝上陣：機器視覺和機器人行業(yè)具有鮮明“研發(fā)驅(qū)動型”特性，從技術研發(fā)到產(chǎn)品迭代，從市場拓展到服務優(yōu)化，需要持續(xù)不斷的巨額投入。借助港股上市這一契機，華睿科技可以獨立開展融資活動，自負盈虧。如此一來，可有效減輕大華股份的財務報表負擔，讓母公司能更專注地夯實其安防與智慧物聯(lián)的主航道業(yè)務，鞏固其領先地位。

2.對華?？萍级裕?/strong>

• 打造獨立融資平臺，獲得“彈藥”補給：赴港上市將有助于華睿科技進一步打通國際資本市場的通道，顯著增強自身的資本實力。通過成功上市，華?？萍伎色@取充裕的資金支持，用于技術研發(fā)、市場擴張及戰(zhàn)略并購等關鍵領域，從而使其在當下高速發(fā)展的行業(yè)賽道中占據(jù)有利地位，提前鎖定競爭優(yōu)勢。

• 提升核心競爭力與行業(yè)地位：本次分拆上市，一方面有利于提升華?？萍嫉钠放浦群褪袌鲇绊懥?，保持企業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新活力，不斷增強自身的核心競爭力，實現(xiàn)其業(yè)務板塊的做大做強。另一方面，隨著核心競爭力的提升，華?？萍荚谛袠I(yè)內(nèi)的地位將得到進一步鞏固，市場份額有望持續(xù)擴大，盈利能力將不斷增強，進而實現(xiàn)業(yè)務的多元化拓展與深度滲透，促進公司持續(xù)健康地長遠發(fā)展。

根據(jù)公告，本次分拆上市后，大華股份將繼續(xù)集中資源發(fā)展除華?？萍贾鳡I業(yè)務之外的業(yè)務，與華?？萍荚谫Y產(chǎn)、財務、機構(gòu)、人員、業(yè)務方面保持獨立性。大華股份主業(yè)更聚焦、估值邏輯更清晰；華睿科技則獲得獨立品牌和資本賦能，加速產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能擴張和客戶拓展。雙方各自深耕專業(yè)領域，有利于為大華股份長期高質(zhì)量發(fā)展打開新的價值空間，突出主業(yè)、增強獨立性。

控股股東地位不變，生態(tài)協(xié)同效應不減

那么分拆上市后，大華股份的控股股東地位會改變嗎？

答案是：不會！

根據(jù)公告內(nèi)容，本次分拆完成后，大華股份仍為華?？萍伎毓晒蓶|，華睿科技的財務狀況和盈利能力仍將反映在大華股份的合并報表中。這意味著，華?？萍家廊皇谴笕A智慧物聯(lián)生態(tài)體系中至關重要的一環(huán)。

大華股份與華?？萍贾g的戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務協(xié)同以及技術共享，不僅不會因分拆而有所削弱，反而會隨著華?？萍嫉莫毩l(fā)展、日益壯大而得到進一步強化。大華股份將持續(xù)為華睿科技提供品牌、渠道和技術底座等層面的有力支撐；而華?？萍紕t作為前沿技術的“先鋒隊”，反哺大華股份的技術生態(tài)，為其注入新的活力與元素。

雙方相互協(xié)作、密切配合，在技術研發(fā)、市場拓展以及客戶資源共享等多個關鍵領域達成深度協(xié)同，從而產(chǎn)生1 + 1＞2的協(xié)同效應，實現(xiàn)整體效益的最大化。

不管怎樣，華睿科技沖刺港股，是中國機器視覺與機器人產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的一個縮影。隨著工業(yè)4.0和智能制造的浪潮席卷而來，作為“工業(yè)之眼”的機器視覺，其市場空間不可限量。而華睿科技背靠大華深厚的技術積累和產(chǎn)業(yè)資源，若能成功登陸港股，無異于如虎添翼。這不僅關乎華?？萍甲陨淼奈磥砬熬?，更是在為中國高端制造在全球產(chǎn)業(yè)鏈中爭奪更高的話語權(quán)。