昨天英偉達財報超預期，而且對第四季度給了更強的指引，純粹從這份財報，黃仁勛說AI沒泡沫，是真實需求。

其實，所謂這不能說明AI就沒泡沫，因為對AI的質疑是到底有什么應用能合理巨額的投資？最后這個錢能不能收的回來。

實際上靈哥認為美國的高成本AI模式很難長期持續(xù)，但仍然可以在短期讓巨頭合理化相關的投資。

這是因為美國的AI目前主要還是內容等服務產業(yè)，這和美國經濟空心化不無關系。但內容產業(yè)，無非是更加降低了內容的門檻，談不上產生了多大的新增效益，最多是說內容成本降低了。

而大廠的業(yè)績有兩點保證，一是AI對初級人員的替代，未來會繼續(xù)裁員，轉成利潤，這的確是實打實的。

昨天谷歌gemini 3發(fā)布，我們的會員在上面跑了一個金山云股價和小米關聯度的文件，分析的非常到位。

如果沒有AI，我去深入研究然后寫一份這樣水平的報告，也得好幾天。

但現在AI做了，我只要去校對里面的基本事實和數字就可以了，邏輯部分我自己本身是有數的。

但這么一來，企業(yè)就不需要初級的投研人員了。而傳統(tǒng)金融企業(yè)，從實習生到分析師到高級分析師到投研總監(jiān)這樣的一個上升路徑就不需要了。

投研總監(jiān)自己就可以根據需要來跑，這樣初級分析師就不用養(yǎng)了。

所以AI對于人力密集的知識型企業(yè)是的確有優(yōu)化成本的作用，企業(yè)就能有利潤，至于裁員后這些人可以去干嘛，那就是另外一回事了。

你不能期待這些下崗的人來中國擰螺絲吧，很多結構性失業(yè)沒了就沒了，除非社會能找到AI應用的擴大化就業(yè)場景。

第二點是美國是肯定要繼續(xù)大通脹的，只有通脹才能解決其債務問題。而通脹意味著大廠可以提價，而人力成本又可以降低，意味著利潤增加，對應的就是這幾年標普500 EPS的連續(xù)增加。

其實不是生產率增加了，是通脹的貨幣增加了。

但美國已經決心把泡沫吹到底了，那天我寫這篇文章時，靈哥發(fā)誓是真的沒看到過任何類似的新聞。

但現在消息傳來，下周一特朗普很可能將發(fā)布「創(chuàng)世紀計劃」（Genesis Mission），打算搞類似過去公私合作的路線，建10座新的核反應堆，把AI變成國家戰(zhàn)略，讓更多社會資本進入AI基建。

而英偉達財報中，你也可以看到黃仁勛的展望，西方國家盟友和其企業(yè)能合作都合作了。

那個名單列出來，OpenAI，Google，微軟，Oracle，xAI，三星，德國電信，豐田，臺積電，Amazon，Caterpillar，諾基亞，思科等等。

總之就是類似中國的國產替代，從算力到半導體全產業(yè)鏈，號召是為了國家安全和英偉達的長期產能保障。

美國還把沙特綁了進來，沙特王儲訪問美國，承諾投1萬億美元，比以前的承諾6000億美元還瘋狂。

在美沙投資峰會上，馬斯克和黃仁勛同臺，宣布xAI，英偉達和沙特的國家AI公司合作，在沙漠中建設一座500兆瓦的AI數據中心。

而且馬斯克和黃仁勛還認為太空AI很重要，而且很可行，而且要在深空部署太陽能AI衛(wèi)星。

但現在最有趣的是，美國現在搞AI的都是中國人，在Meta的超級智能實驗室中，11個核心成員有7個是中國人。

所以美國政客曾經很嚴肅的說，我們和中國AI的競爭其實是中國人的競爭，但來硅谷的中國人是當初中國最好的一批人，他們比留在中國國內的強，所以我們會贏。

是的，現在是一個贏學的時代，但老馬要想想他恐怕還未實現人類火星殖民，中國人已經先一步實現了AI美洲殖民。

（全文完）

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