01

交易暫停！有內(nèi)鬼！

家里要是看見一只老鼠，背地里肯定已經(jīng)成窩了。

最近的海富通基金又攤上事了。

上海證監(jiān)局的行政處罰決定書顯示，從2021年9月到2024年10月，楊某嘉在管理海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)股票、新內(nèi)需混合這幾只基金的時候，把自己職務上拿到的未公開信息，明里暗里告訴了一個叫陳某東的人，讓他跟著做相關(guān)交易。

監(jiān)管部門一查，陳某東的證券賬戶和楊某嘉管理的基金交易方向高度重合，最后楊某嘉被罰款50萬元。

盡管處罰決定書中隱去了機構(gòu)名稱，但通過履歷比對，多方媒體確認被罰的“楊某嘉”即海富通基金前基金經(jīng)理楊寧嘉。

說起來也挺諷刺的，楊寧嘉當年可以說是手握一手好資源。

2017年進海富通做股票分析師，2021年就開始管基金，手里握的還都是電子信息傳媒、數(shù)字經(jīng)濟這些熱門賽道的產(chǎn)品。

本來該是冉冉升起的新星，結(jié)果走了歪路。

說到底，關(guān)于“老鼠倉”，無非就兩個原因：要么是賺得不夠多，要么是賺得太多。

看楊寧嘉的情況，大概率是屬于賺得不夠多的。

他管的核心產(chǎn)品海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)股票A/C類，任職期間分別虧了37.79%、39.31%；海富通新內(nèi)需混合A/C類也虧了快20%。

還有一只海富通數(shù)字經(jīng)濟混合，成立時募集了2.86億，結(jié)果不到一年規(guī)模就只剩100萬元，2025年5月末直接清盤了，清盤前凈資產(chǎn)才36萬。

業(yè)績都這么拉了，還有人愿意跟著他“抄作業(yè)”，是要多鐵的兄弟才敢信他啊！

2024年10月，楊寧嘉以“個人原因”離任，當時海富通一點異常都沒披露。

要知道這已經(jīng)是海富通基金這10年里第三起“老鼠倉”案了。

最早是2014年，證監(jiān)會的“捕鼠”行動中，海富通曝出了國內(nèi)基金行業(yè)首例“老鼠倉窩案”，包括原投資部副總監(jiān)蔣征在內(nèi)的8名基金經(jīng)理全被查了。

對于第一次”老鼠倉“，基友們的情緒直接反饋到了業(yè)績上。

2012年末海富通的資產(chǎn)管理規(guī)模還有342億元，到2014年底就縮水到287.4億元，行業(yè)排名也從第26名掉到了第39名。

本以為經(jīng)過這么大的教訓，公司會好好整改，結(jié)果才過了五年，“內(nèi)鬼”又出現(xiàn)了。

2018年，海富通原基金經(jīng)理謝志剛因為利用未公開信息非法獲利270萬元，被一審判決有期徒刑三年，緩刑五年，還罰了300萬元。

短短十年，三次“老鼠倉”，海富通算是被這些“內(nèi)鬼”坑得不輕。

現(xiàn)在只要它旗下的基金虧損，大部分都不管具體情況如何，都會先調(diào)侃一句“肯定又被偷吃了！”

現(xiàn)在的監(jiān)測技術(shù)跟十年前比，簡直是天差地別，大數(shù)據(jù)一抓一個準，還敢這么暗箱操作，只能說這些人真的太大膽了。

02

內(nèi)部旋渦

頻頻出現(xiàn)“老鼠倉”，反映的是公司內(nèi)部深層管理問題。

就拿楊寧嘉之前管的海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)、海富通新內(nèi)需兩只基金來說，2018年12月到2021年1月，是施敏佳在管，兩年總回報153.36%，同類排名中游，成績不算差，不知道為啥就換成了范庭芳。

范庭芳在任期間總回報7.89%，雖然絕對值不高，但同類排名靠前，結(jié)果不到兩年又換成了楊寧嘉。

現(xiàn)在楊寧嘉離任了，又換成了吳昊，短短幾年換了四個人，基金的投資策略如何穩(wěn)定？

再看其它基金—海富通新內(nèi)需，成立11年，換了快10個基金經(jīng)理，真的是“鐵打的基金，流水的經(jīng)理”。

頻繁換基金經(jīng)理，對基金本身絕對不是好事。

基金經(jīng)理管理一只基金，需要時間去熟悉持倉、制定策略、執(zhí)行計劃，剛有點眉目就換人，之前的計劃全白費，最后受傷的還是買基金的普通投資者。

所以海富通的股吧里，跟別的基金公司不一樣，別人都是盼著基金經(jīng)理穩(wěn)住，它這里全是“趕緊換個靠譜的經(jīng)理吧”。

前不久，海富通董事長也換了。此次高管變更主要與國泰君安與海通證券合并后的企業(yè)架構(gòu)調(diào)整有關(guān)。

路穎于2024年9月2日接任海富通基金董事長，因工作調(diào)整，于2025年4月21日正式離任。2025年4月21日，謝樂斌接任海富通基金董事長。

這位新董事長有點來頭，業(yè)內(nèi)都叫他“風控專家”。之前在國泰君安證券做過稽核審計部副總經(jīng)理、首席風險官這些職位，風控管理經(jīng)驗豐富。

從2025年3月31日到11月4日，短短七個多月，他就把海富通的管理規(guī)模從1706.17億元拉到了2545.47億元，漲了839.30億元，漲幅高達49.19%。

這成績在基金行業(yè)里絕對算是亮眼的，本來大家都以為海富通要迎來轉(zhuǎn)機了，結(jié)果剛有點起色，就被楊寧嘉這起“老鼠倉”案潑了冷水。

但是這次大家也都有點心疼這位新上任的董事長，剛上任沒多久，業(yè)績剛打出來，就被前面留下的爛攤子給了一記痛擊。

03

新的挑戰(zhàn)

客觀說，海富通能在基金行業(yè)排到中上水平（現(xiàn)在行業(yè)第32/215），也不是沒道理，它手里其實有兩張王牌。

第一張是養(yǎng)老金投資管理全牌照，像社保基金、企業(yè)年金、養(yǎng)老保險基金這些稀缺牌照，海富通都有。

第二張王牌是債券ETF領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，2025年7月，海富通的債券ETF規(guī)模已經(jīng)突破1000億元，成為公司的重要支柱。

不過最近海富通又面臨一個新的挑戰(zhàn)——國泰海通的“世紀合并”在4月初已經(jīng)塵埃落定。

根據(jù)監(jiān)管“一參一控一牌”的要求，合并后華安基金和海富通的整合就要提上日程了，現(xiàn)在兩家公司的去留博弈還挺焦灼的。

單看實力的話，華安基金比海富通強不少。華安基金的管理規(guī)模有7464.36億元，基金數(shù)量532支，經(jīng)理人數(shù)77人，而海富通在這三方面連華安的一半都不到。

但海富通也有自己的運氣，剛才提到的那些稀缺牌照，讓它在合并中占據(jù)了一定的主動權(quán)。很多專業(yè)人士分析，合并后林藝平大概率會保留“海富通”的品牌，但最終結(jié)果還不好說。

網(wǎng)友最擔心的不是品牌留不留，而是“海富通老出老鼠倉，會不會把華安的好氛圍搞壞？”

畢竟華安基金的口碑不算差，要是因為合并被海富通的內(nèi)控問題拖累，那就太得不償失了。

這未來就需要管理層多上心，得把海富通的內(nèi)控漏洞徹底堵上，不然合并后的效果可能就是“一加一小于二”。

04

結(jié)語

說到最后，還想再說一下“老鼠倉”。

最近還有個挺奇葩的案例，主角不是基金經(jīng)理，而是私募的IT技術(shù)人員。

根據(jù)浙江證監(jiān)局披露，浙江某私募的IT人員林藝平，利用自己的職務便利代客理財，通過“老鼠倉”賺了8857.7萬元，最后被罰款加沒收合計超過1.77億元，還被采取了5年證券市場禁入措施。

真的不得不說，人的貪婪真的是個無底洞。

但回頭看，只要敢觸碰“老鼠倉”這條紅線，就沒有不露餡的。現(xiàn)在監(jiān)管越來越嚴，大數(shù)據(jù)監(jiān)測越來越精準，想靠暗箱操作賺錢，到時候不僅賺的錢要吐出來，還得虧錢。

得不償失！