2025年10月17日，紐約證券交易所的電子屏閃過(guò)一筆特殊交易——軟銀集團(tuán)清空了持有的全部3210萬(wàn)股英偉達(dá)股票，58.3億美元現(xiàn)金瞬間到賬。

幾乎同一時(shí)刻，英偉達(dá)提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件顯示，CEO黃仁勛自6月起已通過(guò)預(yù)設(shè)交易程序減持股票超10億美元。

全球AI領(lǐng)域兩位最具權(quán)勢(shì)的大佬同步拋售，資本市場(chǎng)的雷達(dá)頓時(shí)警報(bào)大作。

這絕非尋常套現(xiàn)。就在九個(gè)月前，孫正義還站在白宮的金色大廳里，與特朗普總統(tǒng)握手宣布投資5000億美元打造“星際之門(mén)”AI計(jì)劃。

短短數(shù)月間，從豪言壯志到斷腕求生，這場(chǎng)資本大戲背后，藏著AI產(chǎn)業(yè)驚心動(dòng)魄的轉(zhuǎn)折。

血淋淋的財(cái)務(wù)窟窿

翻開(kāi)軟銀2024財(cái)年報(bào)告，冰冷的數(shù)字令人窒息：全年凈虧損1.7萬(wàn)億日元（約110億美元），僅第四季度就虧掉3691億日元。

更揪心的是資產(chǎn)負(fù)債表——賬上現(xiàn)金僅1774億人民幣（244億美元），而孫正義個(gè)人還欠著公司47.6億美元債務(wù)。

這些窟窿不是一天挖成的。走進(jìn)軟銀東京總部，愿景基金的陳列墻像座“失敗博物館”：曾經(jīng)估值470億美元的WeWork，如今市值不足50億；斥資120億美元投資的滴滴，股價(jià)跌去83%；韓國(guó)電商Coupang市值蒸發(fā)220億美元。

以至于孫正義親口承認(rèn)：“投資WeWork是我職業(yè)生涯最愚蠢的決定?！?/p>

58億美金到賬當(dāng)天，后來(lái)財(cái)務(wù)總監(jiān)后藤芳光立說(shuō)，這是軟銀承諾向OpenAI提供高達(dá)400億美元的巨額資金，清倉(cāng)英偉達(dá)是為了給這一投資承諾籌措資金。

黃仁勛的撤退密碼

當(dāng)淘金熱中的“賣(mài)鏟人”開(kāi)始收攤，往往意味著礦脈即將枯竭。

2025年6月3日，黃仁勛啟動(dòng)10b5-1預(yù)設(shè)交易計(jì)劃，根據(jù)SEC披露的文件，黃仁勛在2025年10月底完成了年度減持計(jì)劃，隨著英偉達(dá)股票大漲，10.2億美元落入這位“AI教父”的囊中。

連鎖反應(yīng)接踵而至。資本市場(chǎng)用腳投票——英偉達(dá)市值一周蒸發(fā)1120億美元，相當(dāng)于跌掉整個(gè)通用汽車。

這像極了2000年的思科時(shí)刻。所有人都在問(wèn)：黃仁勛是否在預(yù)告AI芯片的寒冬？”

孫正義的驚天賭局

套現(xiàn)58億美元不到72小時(shí)，軟銀的灣流專機(jī)降落在舊金山。

孫正義直奔OpenAI總部，簽署了225億美元的投資協(xié)議——加上3月投入的75億，累計(jì)押注300億美元。

與此同時(shí)，英特爾收到20億美元注資，換取2%股權(quán)，成為英特爾第六大股東。

他正在用英偉達(dá)的血，喂養(yǎng)新生的AI巨獸，此時(shí)的OpenAI，也完成了新的資本重組。

此時(shí)的OpenAI估值已從去年1500億飆升至5000億美元，增速是英偉達(dá)的4倍。

而孫正義手握的三張王牌形成恐怖閉環(huán)：OpenAI的算法大腦、ARM的芯片骨架、英特爾的制造肌肉。

這讓人想起1998年喬布斯回歸蘋(píng)果的經(jīng)典一幕。

當(dāng)時(shí)微軟投資1.5億美元“救助”對(duì)手，實(shí)則為掌控生態(tài)話語(yǔ)權(quán)。

當(dāng)軟銀同時(shí)握住算法和芯片，英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)的壟斷地位和高定價(jià)權(quán)將受到挑戰(zhàn)。

泡沫之爭(zhēng)：盛宴還是剩宴？

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼在《紐約時(shí)報(bào)》專欄畫(huà)了條吞食自己的蛇：“當(dāng)OpenAI用軟銀的錢(qián)買(mǎi)英偉達(dá)芯片訓(xùn)練AI，再用AI故事吸引新投資——這條銜尾蛇正在制造虛假繁榮?！倍S仁勛在硅谷論壇上反擊：“你去問(wèn)問(wèn)醫(yī)院用AI診斷癌癥的醫(yī)生，這是不是泡沫？”

現(xiàn)實(shí)比爭(zhēng)論更殘酷。根據(jù)英偉達(dá)2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，截至2025年10月26日，英偉達(dá)庫(kù)存總額為197.84億美元

與此同時(shí)，OpenAI宣布其最新模型GPT-6的訓(xùn)練成本暴漲至35億美元——足夠建造兩座核電站。

軟銀正站在十字路口，58億救命錢(qián)能支撐多久，取決于AI是淘金熱還是新大陸。

散戶投資者王海波的經(jīng)歷成為縮影：他去年跟風(fēng)買(mǎi)入英偉達(dá)股票賺了3倍，如今利潤(rùn)回吐60%?！按罄袀儙еF(xiàn)金離場(chǎng)時(shí)，從不會(huì)按喇叭?！彼谕顿Y論壇寫(xiě)道。

賭桌旁的轉(zhuǎn)身

歷史終將裁決誰(shuí)是先知。

當(dāng)孫正義用58億美金撕掉“硬件信徒”標(biāo)簽，當(dāng)黃仁勛的10億套現(xiàn)拉響行業(yè)警鐘，整個(gè)科技界猛然醒悟——AI革命的深水區(qū)里，昨天的金礦可能變成明天的墳?zāi)?，而真正的贏家永遠(yuǎn)在尋找下一張賭桌。