今日，A股市場(chǎng)全面下挫，三大指數(shù)集體大幅收跌，市場(chǎng)情緒降至冰點(diǎn)。

截至收盤，滬指下跌2.45%，深成指暴跌3.41%，而代表成長(zhǎng)股的創(chuàng)業(yè)板指受傷最深，跌幅高達(dá)4.02%。

這場(chǎng)下跌來勢(shì)洶洶，幾乎無一板塊幸免。

其中，過去幾年被投資者奉為“黃金賽道”的半導(dǎo)體、光模塊（AI算力）和鋰電板塊，成為了殺跌的重災(zāi)區(qū)。

天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)這兩大鋰礦巨頭雙雙跌停，宣告了鋰電板塊的集體淪陷。這背后，是碳酸鋰價(jià)格從高位“雪崩”后，行業(yè)超級(jí)景氣周期結(jié)束的殘酷現(xiàn)實(shí)。無論新能源汽車的故事多么宏大，都無法違背大宗商品價(jià)格周期性下跌的鐵律。

寒武紀(jì)、中際旭創(chuàng)等AI熱門股跌幅均超過5%。這反映出市場(chǎng)對(duì)全球“AI敘事”的狂熱正在退潮，投資者從追逐“未來訂單”轉(zhuǎn)向?qū)徱暋爱?dāng)下利潤(rùn)”。對(duì)于部分仍處于巨額虧損中的AI公司，市場(chǎng)的耐心正逐漸耗盡。

即便是AI服務(wù)器的重要制造商工業(yè)富聯(lián)，也大跌近8%。

市場(chǎng)似乎正在嚴(yán)格區(qū)分“核心技術(shù)的擁有者”與“產(chǎn)業(yè)鏈的附庸者”，代工模式面臨的估值天花板已然顯現(xiàn)。

在滿盤皆綠的市場(chǎng)中，一個(gè)極端現(xiàn)象格外刺眼：新股N大鵬上市首日狂漲超過1200%，創(chuàng)造了驚人的財(cái)富效應(yīng)。

但這種個(gè)別新股的狂歡，顯然不是市場(chǎng)健康的信號(hào)。

相反，它與全市場(chǎng)超過5000只股票下跌的慘狀形成了“冰火兩重天”的極端對(duì)比。

這就是現(xiàn)在的市場(chǎng)實(shí)質(zhì)！是市場(chǎng)流動(dòng)性衰竭和情緒瀕臨崩潰的典型特征。

在存量資金博弈下，市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失，主力資金集體“躺平”，導(dǎo)致個(gè)股普跌。

而極少量的活躍資金無處可去，只能扎堆涌向沒有歷史包袱的新股進(jìn)行極端投機(jī)，制造出短暫的財(cái)富幻覺。

舊的信仰正在崩塌，新的秩序尚未建立，市場(chǎng)在迷茫與陣痛中，正逼迫每一位參與者進(jìn)行一次徹底的思維重置。

面對(duì)這樣的市場(chǎng)，我們普通投資者該如何自處？

第一，必須放棄不切實(shí)際的幻想。不要再奢望會(huì)出現(xiàn)快速的V型反轉(zhuǎn)，重回那個(gè)雞犬升天的全面牛市。

市場(chǎng)需要時(shí)間，很長(zhǎng)的時(shí)間，來消化過去積累的過高估值，來出清那些不合格的參與者，來慢慢凝聚關(guān)于未來主線的新共識(shí)。

這是一個(gè)煎熬但必要的過程。

第二，要把目光從天花亂墜的“故事”中移開，死死地盯住公司的“財(cái)務(wù)報(bào)表”。去深挖那些負(fù)債率低、現(xiàn)金流像血液一樣充沛、主營(yíng)業(yè)務(wù)不受宏觀經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)影響，并且有能力和意愿持續(xù)回報(bào)股東的公司。

第三，也是最重要的，是保持極致的耐心，并做好伺機(jī)而動(dòng)的準(zhǔn)備。

市場(chǎng)的非理性下跌，在毀滅一批公司的同時(shí)，也必然會(huì)將一些優(yōu)質(zhì)的、被錯(cuò)殺的公司一起拖下水。此時(shí)，盲目地跟隨恐慌情緒割肉，是最不明智的選擇。相

反，你應(yīng)該冷靜下來，像一位檢察官一樣，重新嚴(yán)格審視你手中每一個(gè)持倉的“成色”。

同時(shí)，也要開始為下一個(gè)周期悄悄地做準(zhǔn)備。

歷史無數(shù)次證明，當(dāng)絕大多數(shù)人都陷入絕望、紛紛離場(chǎng)時(shí)，最大的投資機(jī)會(huì)，往往正在廢墟中孕育。

穿越這樣的周期，需要的不僅僅是發(fā)現(xiàn)價(jià)值的眼光，更需要在一片恐慌中堅(jiān)守常識(shí)的勇氣，以及在漫長(zhǎng)等待中保持從容的耐心。

本文作者 | 東叔

審校 | 童任

配圖/封面來源 | 騰訊新聞圖庫

編輯出品 | 東針商略

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