最近一周，大盤仿佛被潑了一盆冷水，走勢(shì)疲軟得讓人直嘆氣。一方面，指數(shù)此前爬得太高，站在4000點(diǎn)附近本就“高處不勝寒”；另一方面，海外股市接連跳水，像一陣寒風(fēng)從大洋彼岸吹來，讓本就緊張的市場(chǎng)更加瑟瑟發(fā)抖。

更關(guān)鍵的是，不少股民壓根沒經(jīng)歷過4000點(diǎn)以上的“高空作業(yè)”。面對(duì)這個(gè)陌生又令人心慌的位置，很多人心里打鼓：“這么高了，會(huì)不會(huì)掉下來？”于是紛紛選擇“先賣為敬”，抱著觀望心態(tài)清倉(cāng)離場(chǎng)?？蓡栴}來了——一個(gè)人賣是謹(jǐn)慎，一群人賣就成了踩踏。賣單如潮水般涌出，越跌越怕，越怕越賣，市場(chǎng)情緒瞬間失控，行情一瀉千里，簡(jiǎn)直剎不住車。

說到底，這不是基本面出了大問題，而是一場(chǎng)由“恐高癥”引發(fā)的集體焦慮。當(dāng)信心比黃金還稀缺的時(shí)候，再多的利好也擋不住恐慌的連鎖反應(yīng)。

這個(gè)時(shí)候，需要市場(chǎng)情緒的聚集器——券商股來振臂一呼，可惜的是資金攻擊的放心選擇錯(cuò)了，盡管也是金融股，但放心集中在銀行股的身上。而銀行股向來與大市行情有著蹺蹺板的效益，如此更加加劇了大市行情的弱勢(shì)。

不過，盡管在弱勢(shì)中，市場(chǎng)上還是有一些亮點(diǎn)的。比如，盤面上，中水漁業(yè)繼續(xù)高開震蕩走高繼續(xù)封于漲停板，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6個(gè)漲停板！對(duì)此，有股民感慨道：“新的妖股浮出水面了”！但令人遺憾的是，如果個(gè)股漲多了，它不得不面對(duì)停牌核查的困擾，防止大漲是主調(diào)！

但別慌！市場(chǎng)這波“跳水式”回調(diào)，看似驚心動(dòng)魄，實(shí)則可能是為下一輪沖鋒蓄力。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，中長(zhǎng)期牛市途中，往往少不了幾次“急剎車”式的大幅調(diào)整——它們不是終點(diǎn)，而是中場(chǎng)休息，甚至是主力洗盤的“煙霧彈”。當(dāng)恐慌情緒被充分釋放、浮籌被清洗干凈，市場(chǎng)反而輕裝上陣，更容易一鼓作氣沖向新高。

關(guān)鍵問題來了：當(dāng)前這輪調(diào)整，會(huì)不會(huì)徹底扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)？答案藏在三大核心變量里——政策、流動(dòng)性和估值。

首先看政策。近期高層頻頻釋放積極信號(hào)，穩(wěn)增長(zhǎng)舉措不斷加碼，資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)。只要政策底清晰、托底意愿堅(jiān)決，市場(chǎng)就很難深跌。畢竟，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，一個(gè)健康活躍的股市本身就是政策工具箱中的重要一環(huán)。

其次看流動(dòng)性。當(dāng)前市場(chǎng)資金面整體寬松，M2維持合理增速，利率處于相對(duì)低位。沒有“錢荒”的壓制，股市就具備了反彈的“燃料”。一旦情緒回暖，增量資金隨時(shí)可能回流，點(diǎn)燃做多熱情。

最后是估值。經(jīng)過這一輪快速殺跌，不少優(yōu)質(zhì)板塊的估值已重回合理甚至低估區(qū)間。尤其是部分藍(lán)籌和成長(zhǎng)股，性價(jià)比顯著提升。聰明資金往往就在這種“別人恐懼我貪婪”的時(shí)刻悄然布局。

所以，只要這三大支柱沒有坍塌，趨勢(shì)就尚未逆轉(zhuǎn)。眼下這場(chǎng)調(diào)整，更像是上漲途中的“深蹲”，只為跳得更高。記?。涸谂Ｊ羞壿嬑雌凭种?，每一次恐慌性下跌，都可能是給后知后覺者送上的“上車票”。

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