銅價將繼續(xù)飆漲

隨著剛果（金）安全形勢復(fù)雜嚴峻，暴力沖突不斷升級，11月23日，我國外交部發(fā)布安全提醒，駐留剛果（金）東部地區(qū)中國公民應(yīng)立即撤離。

就在一周以前，該國南部盧阿拉巴省的穆隆多礦區(qū)，發(fā)生了涉及數(shù)十人死亡的重大事故。

接連不斷的礦難與持續(xù)升級的武裝沖突，不僅在這個中非國家的版圖上刻下了深深的創(chuàng)傷，更如同兩股洶涌的暗流，猛烈沖擊著全球有色金屬供應(yīng)鏈的基石。

一場波及全球的銅市供需短缺風暴，正從非洲刮向全球。

01

危機迭起：礦難與暴亂

在近一年時間里，剛果（金）的安全與發(fā)展形勢經(jīng)歷了嚴峻的考驗，礦難與武裝沖突的惡性循環(huán)成為這個資源之國的主旋律。

在非法采礦與安全監(jiān)管缺失的陰影下，礦難悲劇頻繁上演。盧阿拉巴省卡瓦馬村穆隆多礦區(qū)的橋梁坍塌事件，導致49人溺亡，這僅是冰山一角。

由于長期貧困與正規(guī)就業(yè)崗位的稀缺，大量民眾被迫鋌而走險，涌入被明令禁止的危險區(qū)域進行手工開采。他們?nèi)狈镜陌踩b備與培訓，在極易發(fā)生塌方、滲水的非正規(guī)礦坑中勞作，生命懸于一線。

類似的坍塌、窒息事故在剛果（金）的手工采礦區(qū)幾乎已成常態(tài)，每一次事故通報的背后，都是數(shù)十個家庭的破碎，以及國家對基層治理失控的殘酷寫照。

與此同時，東部地區(qū)的武裝沖突在今年顯著升級。以北基伍省為例，烏干達反政府武裝“民主同盟軍”及其他地方武裝團體活動日益猖獗。他們發(fā)動協(xié)同襲擊，針對平民實施綁架、搶劫與縱火，造成大量人員傷亡，例如近期在盧貝羅地區(qū)就造成了至少89人死亡的慘案。

這些暴力活動不僅制造了嚴重的人道主義危機，導致數(shù)以萬計的流離失所者，更直接威脅到礦業(yè)運營。武裝團體通過控制礦區(qū)、勒索保護費、劫掠礦產(chǎn)物資等方式獲取資金，其活動范圍與礦業(yè)利益的分布高度重疊，使得東部地區(qū)的大型礦業(yè)項目面臨極高的安全風險與運營不確定性。

礦難與暴亂，一南一東，看似形態(tài)各異，實則同根同源。它們共同指向了國家治理能力的薄弱、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的單一以及社會矛盾的尖銳。這兩股破壞性力量在2025年的共振，極大地消耗了剛果（金）的穩(wěn)定根基，為其資源出口蒙上了厚厚的陰影。

02

資源寶庫與中資深耕

盡管危機四伏，但無人能否認剛果（金）在全球有色金屬版圖中舉足輕重的戰(zhàn)略地位。

它是全球最大的鈷生產(chǎn)國，供應(yīng)了全球約70%的鈷資源；同時，它也是全球第二大銅生產(chǎn)國，并且其巨大的資源潛力被普遍認為將成為未來全球銅供應(yīng)增長的最主要來源。

這座“地質(zhì)學上的奇跡”因此成為了全球礦業(yè)巨頭，特別是中國企業(yè)的必爭之地。

中資企業(yè)在剛果（金）的投入堪稱一場宏大的戰(zhàn)略布局。以中國鉬業(yè)、華剛礦業(yè)、紫金礦業(yè)等為代表的企業(yè)，通過巨額投資、收購與合資，深度介入了剛果（金）的核心銅鈷項目。

例如，中國鉬業(yè)擁有的Tenke Fungurume礦區(qū)是全球頂級的銅鈷礦之一；華剛礦業(yè)則是在“資源換項目”模式下的成功典范。這些投資不僅帶來了先進的采礦技術(shù)與設(shè)備，也修建了配套的基礎(chǔ)設(shè)施，如道路、電站等，在一定程度上促進了當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。

然而，中資企業(yè)的深耕并非一帆風順。它們正面臨著前所未有的多重挑戰(zhàn)。

首先，嚴峻的安全形勢是懸在頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。東部地區(qū)的暴亂直接威脅到人員與資產(chǎn)安全，而南部礦區(qū)的社會不穩(wěn)定因素，如當?shù)厣鐓^(qū)與非法礦工的沖突，也時常波及礦場運營。

其次，政策與法律環(huán)境存在變數(shù)。剛果（金）政府近年來不斷調(diào)整礦業(yè)法規(guī)，意在增加國家財政收入，這給企業(yè)的經(jīng)營成本與長期規(guī)劃帶來不確定性。此外，中資企業(yè)還需應(yīng)對復(fù)雜的國際輿論環(huán)境、西方競爭對手的審視，以及如何更好地履行社會責任、實現(xiàn)與本地社區(qū)共贏的長期課題。

在危機四伏的剛果（金），中資企業(yè)的每一步都如同在鋼絲上行走，既要把握巨大的資源機遇，又要謹慎規(guī)避無處不在的風險。

03

全球銅市場步入動蕩周期

剛果（金）內(nèi)部持續(xù)的動蕩，正通過供應(yīng)鏈的傳導機制，對全球銅市場產(chǎn)生深遠而復(fù)雜的沖擊，推動市場步入一個不確定性激增的動蕩周期。

最直接的沖擊體現(xiàn)在供應(yīng)風險溢價上。 任何關(guān)于剛果（金）的負面新聞——無論是重大礦難導致的生產(chǎn)中斷，還是武裝沖突引發(fā)的物流受阻——都會立即在倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨價格上得到反映。

市場參與者開始為“剛果（金）風險”定價，擔心這個關(guān)鍵的供應(yīng)源會因內(nèi)部問題而突然減產(chǎn)或斷供。這種擔憂在全球銅庫存處于歷史低位、且未來需求因能源轉(zhuǎn)型而被長期看好的背景下，被急劇放大，極易引發(fā)價格的劇烈波動和投機行為。

更深層次的影響在于對長期供應(yīng)增長的抑制。剛果（金）被寄予厚望為未來十年全球銅供應(yīng)增量的主要貢獻者。然而，持續(xù)的安全危機與政治不確定性嚴重挫傷了國際投資者的信心。新項目的勘探開發(fā)、現(xiàn)有礦山的擴產(chǎn)計劃，都可能因安全成本飆升、審批延遲或社區(qū)關(guān)系緊張而被迫放緩或擱置。

這意味著，全球銅市場可能面臨一個“預(yù)期供應(yīng)”與“實際供應(yīng)”之間的巨大缺口，從而在中長期支撐銅價維持在高位運行。

此外，剛果（金）的困境正在重塑全球銅供應(yīng)鏈的格局。為了降低對單一高風險地區(qū)的過度依賴，消費國和大型企業(yè)開始積極尋求供應(yīng)鏈的多元化。這加速了對其他地區(qū)銅礦資源（如拉丁美洲、中亞）的投資與開發(fā)。同時，它也刺激了替代技術(shù)和循環(huán)利用的發(fā)展，例如提高再生銅的回收利用率，以及探索銅的替代材料。

剛果（金）的混亂，在制造短期陣痛的同時，也正從反面推動著全球有色金屬供應(yīng)鏈走向一場深刻的變革與重構(gòu)。

04

結(jié)語

剛果（金）這個坐擁無限礦產(chǎn)財富的國家，其內(nèi)部的撕裂正成為擾動全球銅市場最不確定的變量。

從手工礦工的悲慘遭遇，到國際資本的戰(zhàn)略博弈，再到全球期貨市場的價格起伏，一條清晰的傳導鏈揭示了現(xiàn)代全球經(jīng)濟體息的緊密與脆弱。

對于世界而言，剛果（金）的危機是一個深刻的警示：全球能源轉(zhuǎn)型的光明前景，其根基卻可能深植于充滿風險與不公的土壤之中。確保關(guān)鍵礦物供應(yīng)鏈的安全、穩(wěn)健與合乎道德，已不再是遙遠的議題，而是迫在眉睫的挑戰(zhàn)。

我們可以預(yù)見的是，照亮全球銅市場“黑暗”前路的，不應(yīng)僅僅是對資源枯竭的恐懼，更應(yīng)是對剛果（金）人民實現(xiàn)持久和平與繁榮的真誠期盼。