內(nèi)斗不止

今年，被拘似乎成了A股上市公司高管的“新時尚”，已有多家A股上市公司高管被曝正接受調(diào)查或被采取強制措施，其中包括家居業(yè)三巨頭：紅星美凱龍創(chuàng)始人車建新、居然智家董事長汪林朋、富森美創(chuàng)始人劉兵。

如今，這份榜單又得擴充了，要加上ST長園的董事長喬文健。

11月24日深夜，ST長園披露關(guān)于公司董事長被實施留置的公告。公告稱，公司于11月24日收到惠州市惠陽區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于公司董事長兼法定代表人喬文健的《留置通知書》，喬文健因涉嫌職務(wù)違法被實施留置。

喬文健今年9月才剛從前任董事長吳啟權(quán)手中接任，而他掌舵的ST長園，正深陷業(yè)績虧損、訴訟纏身和內(nèi)部治理混亂的泥潭。

據(jù)該公司日前披露的2025年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入54.38億元，同比下降1.34%；歸母凈利潤虧損3.28億元，上年同期虧損4915.79萬元；扣非凈利潤虧損1.02億元，上年同期虧損7577.67萬元。

喬文健掌舵的ST長園，其混亂的現(xiàn)狀并非一日之寒。要理解這家公司如今的困境，有必要回顧其股權(quán)幾經(jīng)易手、內(nèi)斗不止的過往。

三易其主，李嘉誠賺了45倍

長園集團前身是長園新材，由中科院創(chuàng)建于1986年，主要從事工業(yè)與電力系統(tǒng)智能化數(shù)字化的研發(fā)、制造與服務(wù)，并不斷拓展鋰電、儲能業(yè)務(wù)。

長園集團控股的中材鋰膜年產(chǎn)10億平方米基膜，穩(wěn)居全球隔膜產(chǎn)能前三；參股的金鋰科技磷酸鐵鋰產(chǎn)能覆蓋全國頭部電池廠商；全資子公司長園深瑞的儲能系統(tǒng)裝機量位列國內(nèi)前三。

長園集團自成立至今，控股權(quán)幾經(jīng)變更。

1996年，長園新材陷入債務(wù)困境。李嘉誠旗下的長和投資以債權(quán)轉(zhuǎn)股方式入場，成為第一大股東，持股51%。

2002年，長園新材正式在上交所掛牌上市，2010年更名為“長園集團”。

很長一段時間內(nèi)，長園集團都是李嘉誠在內(nèi)地控股的唯一一家A股上市公司。在李嘉誠的經(jīng)營下，長園集團的業(yè)務(wù)快速擴張。

2014年，長園集團銷售額達到33億多，比上市之初增長了15倍。

在長園集團業(yè)績不斷攀升的同時，李嘉誠開啟了減持套現(xiàn)之旅。從2007年開始，一直到2014年的7年里，長和投資在二級市場不斷拋售、減持長園集團股票，累計套現(xiàn)超過23億元。到2014年最后清盤時，長和投資再獲利4.52億元。

2014年6月，長和投資將最后一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓給復(fù)星集團，徹底退出長園集團。從出資約6000萬元，到獲利超過27億元，李嘉誠收益頗豐，這筆投資收益超過45倍。

復(fù)星集團接盤后，持有長園集團股份達5%，但復(fù)星集團此后并沒有大規(guī)模增持，反而在一年內(nèi)徹底退出。

復(fù)星集團入股又退出的背后，是長園集團管理層和“門口的野蠻人”——沃爾核材之間的控股權(quán)之爭。

2014年，沃爾核材創(chuàng)始人周和平及一致行動人發(fā)起攻勢，通過大宗交易購入及增持等方式，拿下長園集團27.45%股權(quán)。周和平此前曾是長園新材高管，離職后創(chuàng)立沃爾核材。

此后，周和平開始了與以吳啟權(quán)為首的長園集團高管團隊，長達4年的控制權(quán)之爭。長園集團因此長期處于混亂狀態(tài)。直到2018年1月，長園集團與沃爾核材達成和解。

2018年5月，格力集團向長園集團發(fā)出收購要約，計劃收購其20%股份，涉及的資金達52.46億元。但是當格力集團向珠海市國資委報送后，后者卻不同意該收購方案。于是，格力集團不得不終止了要約收購，但仍通過子公司格力金投在二級市場大量購入長園集團股票，成為長園集團第一大股東，持股比例12.98%。

資本來來去去，實業(yè)的根基卻在頻繁的易主與內(nèi)斗中逐漸松動。

內(nèi)斗不止，財務(wù)混亂

當一家公司的能量大量消耗在股東間的內(nèi)斗時，其業(yè)務(wù)的健康度和財報的真實性便難免令人擔(dān)憂。

然而，在控股權(quán)爭奪最激烈的2016與2017年，長園集團的營收卻保持快速增長，這一度令市場感到困惑。但事后證明，這份“靚麗”的業(yè)績含有大量水分。

2016年、2017年，長園集團大股東和管理層內(nèi)斗最激烈的兩年，業(yè)績?nèi)匀槐３挚焖僭鲩L，2016年營收55.15億，同比增長32.51%，2017年營收58.37億，同比增長5.83%。與此同時，凈利潤出現(xiàn)了大幅下滑。

受多方面因素驅(qū)動，那兩年長園集團的股價維持在15元/股上下。

2020年10月24日，ST長園發(fā)布公告稱其收到了《中國證監(jiān)會深圳監(jiān)管局行政處罰決定書》，《處罰決定書》認定，長園和業(yè)績造假導(dǎo)致被告存在2016年度合并利潤表虛增營業(yè)收入1.50億元，虛增利潤總額1.23億元，2017年度合并利潤表虛增營業(yè)收入2.10億元，虛增利潤總額1.80億元等虛假記載情形。

11月13日，ST長園公告稱，公司收到廣東省深圳市中級人民法院送達的訴訟材料，公司大股東格力金投及其一致行動人金諾信以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由對公司提起民事訴訟，涉案金額合計約為4.13億元。

除了業(yè)績造假，ST長園的內(nèi)部治理也存在很大問題。2024年，年審會計師事務(wù)所上會會計師事務(wù)所出具保留意見的審計報告，且該年內(nèi)部控制報告為否定意見。

上會所指出，ST長園時任董事長吳啟權(quán)控制的珠海運泰利通過第三方占用公司資金，2023年末、2024年末應(yīng)收關(guān)聯(lián)方資金占用余額分別為2.94億元、2.64億元。

ST長園根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，將2023年度與2024年度配合關(guān)聯(lián)方進行資金占用的7家供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方（含下屬公司）追認為關(guān)聯(lián)方。但上會所無法確定公司關(guān)聯(lián)方認定是否完整、關(guān)聯(lián)方交易與關(guān)聯(lián)方資金往來余額披露是否充分，以及對ST長園財務(wù)報表產(chǎn)生的影響。

今年9月12日，吳啟權(quán)出于個人原因申請辭去公司董事長、董事職務(wù)及董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)，同時辭去在子公司擔(dān)任的一切職務(wù)。喬文健于9月26日起接任ST長園董事長。

虛假的繁榮終究是紙包不住火，而內(nèi)部資金的占用，更是將公司治理的最后一層遮羞布也扯了下來。

結(jié)語

從李嘉誠的資本運作，到與沃爾核材的股權(quán)之爭，再到格力集團入主后的管理混亂，ST長園的控制權(quán)故事充滿了戲劇性，但其公司治理的根基卻始終未能穩(wěn)固。如今，董事長被留置，無疑給這家本就風(fēng)雨飄搖的公司帶來了更大的不確定性。這也為所有上市公司敲響了警鐘：完善公司治理、強化內(nèi)部管控，是企業(yè)行穩(wěn)致遠的根本。

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