文 ｜ 清和 智本社社長

“大學(xué)之道，知識之美”，歡迎來到智本社經(jīng)濟(jì)學(xué)社，我是清和社長。今天我們開啟一門有意思的課程：《新消費(fèi)理論》。

為什么寫這么課程？有現(xiàn)實(shí)的原因，也有理論的原因。

近些年，中國經(jīng)濟(jì)增速下降，通脹率低迷，市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱。核心問題是有效需求不足。有效需求不足，不是投資有效需求不足，而是消費(fèi)有效需求不足。而消費(fèi)有效需求不足的原因是普通家庭的收入不足。家庭可支配收入占GDP的比重在40%左右，遠(yuǎn)低于國際平均水平的60%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍在70%左右。

家庭可支配收入占比決定了消費(fèi)占比。長期以來，由于家庭可支配收入不足，消費(fèi)占比過低，只有40%多，而大量資本被集中到投資領(lǐng)域，導(dǎo)致投資占比過高。過高的投資率、過低的消費(fèi)率，是中國經(jīng)濟(jì)典型的結(jié)構(gòu)性問題。

認(rèn)識到這一點(diǎn)，解決中國經(jīng)濟(jì)問題的方法就不難，那就是擴(kuò)大普通家庭的收入。只要普通家庭收入增加，假如家庭可支配收入占GDP比重上升到國際平均水平，中國普通家庭的每年可支配收入將增加19萬億元，由于普通家庭的邊際消費(fèi)傾向高，那么消費(fèi)將大幅度增加。

所以，只要持續(xù)增加普通家庭收入，有效需求能夠增長，消費(fèi)率上升，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng)，就可以實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

但是，近些年，政府的投資慣性依然非常強(qiáng)，一直在強(qiáng)調(diào)新舊動能轉(zhuǎn)化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級、轉(zhuǎn)變增長方式，只是一直都在投資領(lǐng)域想辦法。比如，換馬換賽道，房地產(chǎn)和基建投資不行了就換新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)投資，試圖通過新技術(shù)投資來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。大量財(cái)政依然投入到基建投資領(lǐng)域，而非消費(fèi)領(lǐng)域。由于投資對經(jīng)濟(jì)刺激效果下降，過度投資還帶來產(chǎn)能過剩，去庫存又進(jìn)一步壓低通脹，同時(shí)帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，中國真正的新舊動能轉(zhuǎn)化，是要從投資型增長模式轉(zhuǎn)向消費(fèi)型增長模式。

以上是現(xiàn)實(shí)的問題，也有理論上的問題。過去經(jīng)濟(jì)學(xué)和關(guān)于新興經(jīng)濟(jì)體的研究，都非常重視投資和資本積累，強(qiáng)調(diào)節(jié)約消費(fèi)，提高投資率，認(rèn)為消費(fèi)是一種消耗。確實(shí)，在國家轉(zhuǎn)型的早期，尤其是劉易斯拐點(diǎn)之前的階段，大規(guī)模的投資進(jìn)而出口，推動了經(jīng)濟(jì)的快速增長。但是，這是轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟(jì)啟動的一種策略。一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)試圖持續(xù)增長，就必須形成內(nèi)生動力，而內(nèi)生增長動力來自哪里？

內(nèi)生增長理論認(rèn)為來自技術(shù)和人力資本，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為來自私有產(chǎn)權(quán)等制度。但是，很少有經(jīng)濟(jì)學(xué)家意識到，內(nèi)生增長動力來自消費(fèi)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對消費(fèi)的關(guān)注不足，長期以來形成了錯誤的消費(fèi)觀。凱恩斯重視需求，但關(guān)注投資需求，誤以為儲蓄全部轉(zhuǎn)化為投資，經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)最大化增長，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)主張政府提高投資率來拉動總需求。近些年，包括克魯格曼在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始重視消費(fèi)，認(rèn)為政府財(cái)政應(yīng)該直接提高居民收入，以提振消費(fèi)。

那么，消費(fèi)到底是什么？消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系是什么？消費(fèi)與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系是什么？消費(fèi)與財(cái)政、貨幣政策的關(guān)系是什么？這些是經(jīng)濟(jì)學(xué)需要破解的問題。

本課程試圖構(gòu)建新的消費(fèi)理論，從消費(fèi)的邏輯上，講清楚消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的目的也是經(jīng)濟(jì)增長的動力，消費(fèi)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和社會進(jìn)步。在此基礎(chǔ)上，建議政府通過財(cái)政、貨幣政策和收入分配制度改革，啟動國民收入倍增計(jì)劃，提高普通家庭收入，提振居民消費(fèi)，提升經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力，構(gòu)建消費(fèi)型增長模式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

好的，下面請開啟這門課，進(jìn)入第一講。

課程目錄

發(fā)刊詞 ｜提高家庭收入是唯一出路

01 ｜ 關(guān)鍵性問題：家庭收入、有效需求和消費(fèi)不足

02 ｜ 投資型增長：歷史演變、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能過剩

03 ｜ 理論性問題：增長理論、投資崇拜和消費(fèi)誤解

04 ｜ 新消費(fèi)理論：消費(fèi)投資、技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)生增長

05 ｜ 國民收入倍增計(jì)劃：財(cái)政貨幣政策和制度改革

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