哪怕是中國(guó)最大的中介頭子貝殼，也要裁員裁到大動(dòng)脈了。這是貝殼失去左暉的第五年，也是近年來的第一次大裁員。

這個(gè)“帝國(guó)”很龐大：5.9萬(wàn)家門店，47.2萬(wàn)名經(jīng)紀(jì)人，創(chuàng)造了7367億元GTV。

行業(yè)即將進(jìn)入一年中最壞的時(shí)刻：春節(jié)前。這個(gè)點(diǎn)裁員，微妙。

作為中國(guó)最能賣房的一個(gè)巨無(wú)霸平臺(tái)，他們正在面臨一個(gè)現(xiàn)實(shí)，就是全國(guó)的新房和二手房都賣不動(dòng)了！貝殼已經(jīng)接受了這個(gè)現(xiàn)實(shí)，不管主動(dòng)，還是被動(dòng)。

市場(chǎng)的慘淡很快反映到公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上。剛剛披露的2025年三季報(bào)顯示，貝殼第三季度的凈收入和總交易額（GTV）都保持平穩(wěn)的情況下，凈利潤(rùn)同比下跌了36.1%。也就是，增收不增利。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、新業(yè)務(wù)拓展不力的雙重壓力下，貝殼不得不把手伸向員工的“飯碗”。

根據(jù)小紅書博主曬出的聊天記錄，貝殼這次的裁員規(guī)模，可能達(dá)到整體的30%，賠償N+4，相當(dāng)于在N+1的基礎(chǔ)上再加3個(gè)月的年終獎(jiǎng)，裁員范圍涉及產(chǎn)研、運(yùn)營(yíng)、中后臺(tái)等多個(gè)部門。

不止如此，評(píng)論區(qū)還有人爆料，“交付也在裁員，比例20%，沒有其他團(tuán)隊(duì)高而已?！?/p>

還有爆料說，P8及以上高職級(jí)管理人員的裁員比例可能達(dá)到50%-60%。

其實(shí)，這場(chǎng)裁員早有跡象，并不是突發(fā)。

可是，哪家公司的裁員是突發(fā)呢？都是走到山窮水盡，走到困境。貝殼，也不例外。他們的對(duì)手，早就山窮水盡了。

最大的中介頭子還在風(fēng)雨飄搖中掙扎，財(cái)報(bào)已經(jīng)說了一切。

貝殼財(cái)報(bào)顯示，去年年底公司有135072名員工，到今年6月底只有131881名，這么一算，上半年就少了3191人。

他們的自有員工，如果網(wǎng)傳的30%裁員比例是真的，那么，這一波就要裁掉將近4萬(wàn)人？

年關(guān)難過！因?yàn)椋X越來越難賺。

從剛剛發(fā)布的第三季度核心數(shù)據(jù)感受一下，有多難：

總交易額(GTV)：7367億元，同比基本持平；

凈收入：231億元，同比微增2.1%；

凈利潤(rùn)：7.47億元，同比暴跌36.1%；

經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)：12.86億元，同比暴跌27.8%。

凈利潤(rùn)，同比暴跌，這個(gè)背后是什么？是行業(yè)越來越難賺錢了。一句話，貝殼營(yíng)收停滯、利潤(rùn)崩塌。

而且，貝殼所在的房產(chǎn)中介還是“人口密集型”的行業(yè)，大部分的營(yíng)收還是靠一個(gè)一個(gè)中介、一套一套房子成交所賺取的傭金累積起來的營(yíng)收。

這些中介的平均年薪不過六萬(wàn)多，一旦將近四萬(wàn)人失業(yè)，又將流向哪里？

貝殼這幾年的業(yè)績(jī)跌宕起伏。左暉走了五年，前兩年貝殼連續(xù)虧損，好不容易在2023年扭虧，到了2024年，凈利潤(rùn)又大幅下滑。

今年更是下滑的厲害，怎么及時(shí)止損？大部分公司的做法是節(jié)衣縮食加裁員。

貝殼也不例外。這是一個(gè)不好的信號(hào)。

看貝殼的三季度財(cái)報(bào)能看得出來，房子是真的難賣。有多難呢？?jī)纱笾鳡I(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)、貢獻(xiàn)利潤(rùn)率全線下滑。新房業(yè)務(wù)最慘，各項(xiàng)指標(biāo)沒有一個(gè)是漲的，盈利能力遭遇系統(tǒng)性下滑。

用這個(gè)行業(yè)提報(bào)PPT的行話來說：看不到未來，沒有預(yù)期。

仔細(xì)看，三季度新房交易的總交易額是1963億元，同比減少13.7%，新房業(yè)務(wù)收入同比下降14.1%至66.4億元。

這么說，三季度，正是占據(jù)了樓市“金九銀十”的黃金節(jié)點(diǎn)，收入還不到去年全年的兩成。

貝殼，危險(xiǎn)了。

交易額下滑和收入減少，利潤(rùn)想增，就更難了。

三季度新房業(yè)務(wù)只貢獻(xiàn)了16億元的利潤(rùn)，同比下降16.4%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)率24.1%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。如果和2023年26.6%的貢獻(xiàn)利潤(rùn)率比，降了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

接著說，存量二手房業(yè)務(wù)，這也是貝殼的重要板塊。

2025年三季度，貝殼存量房交易額與營(yíng)收明顯背離，其中交易額增長(zhǎng)5.8%至5056億元，但是凈收入?yún)s下降了3.6%，只有60億，比新房業(yè)務(wù)收入還少了6個(gè)億。

作為貝殼核心業(yè)務(wù)，二手房貢獻(xiàn)利潤(rùn)率逐年下降，降到了近幾年的最低點(diǎn)。

具體來看，三季度二手房業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)23.3億元，同比下降8.4%；貢獻(xiàn)利潤(rùn)率39.0%，同比下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。

2023年二手房業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)率還在47.2%，兩年時(shí)間下滑了8.2個(gè)百分點(diǎn)。

一切賺錢的指標(biāo)都在往下掉。

貝殼在公告中對(duì)這一情況進(jìn)行了解釋：平臺(tái)上貝聯(lián)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行的存量房業(yè)務(wù)總交易額貢獻(xiàn)占比提高，這一占比為62%。

也就是說，自營(yíng)門店賣不過加盟的平臺(tái)公司。也許，這就是裁員的導(dǎo)火索！

這背后，其實(shí)也意味著貝殼的平臺(tái)生態(tài)已經(jīng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。

作為貝殼曾經(jīng)的利潤(rùn)核心，鏈家門店的貢獻(xiàn)度一直在稀釋，今年第三季度貢獻(xiàn)的GTV只有1900億元，占存量房GTV比例僅37.6%，同比下降3.13個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，貝殼平臺(tái)上的第三方門店數(shù)量卻在暴漲。截至2025年9月30日，平臺(tái)門店總數(shù)6.14萬(wàn)家，同比激增27.3%。

大量第三方門店的加入，雖然帶來了更多的交易額，但貝殼作為平臺(tái)，從這類門店獲得的傭金分成比例更低，管理成本更高。

現(xiàn)在房子越來越難賣，貝殼活躍門店數(shù)量反而變多了。截至9月30日，活躍門店數(shù)量達(dá)到5.9萬(wàn)家，同比增加26%；活躍經(jīng)紀(jì)人47.2萬(wàn)名，同比增加11.4%。

不好賣，就要鋪更多的人出去。

47.2萬(wàn)人創(chuàng)造的利潤(rùn)并不多。7.47億元凈利潤(rùn)平攤到每個(gè)經(jīng)紀(jì)人頭上，平均每月只有528元。

貝殼的利潤(rùn)，就這樣，一點(diǎn)一點(diǎn)地被吞噬了。

2023年是貝殼的高光時(shí)刻，這一年扭虧為盈了不說，還賺了58.90億元。CEO彭永東立刻就給自己發(fā)了7.13億元的工資，取代恒大的夏海鈞成為了新的地產(chǎn)圈打工皇帝！

大概是爭(zhēng)議太大了，彭永東被群嘲了很久，就把股份給捐出來了。

11月4日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2025胡潤(rùn)慈善榜》顯示,彭永東以捐贈(zèng)900萬(wàn)股貝殼股票（外界評(píng)估約價(jià)值4.3億元）位列榜單第三。

如果30%裁員是真的，那么，也間接證明了貝殼旗下的直營(yíng)門店鏈家，今年在上海開展的房客分離改革的失敗。

房客分離，背后的現(xiàn)實(shí)是：今天的樓市，已經(jīng)從賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到買方市場(chǎng)了。

賣房的人比買房的人多！

今年鏈家上海改革的時(shí)候，被給予厚望，但是很快被時(shí)代所裹挾，失去了方向。

作為曾經(jīng)的半個(gè)同行，曾經(jīng)被問，如果貝殼也大規(guī)模裁員，意味著什么？意味著，行業(yè)的最后的堅(jiān)持也堅(jiān)持不住了，意味著，一些凡人，失去了微光。