11月26日，中國外匯交易中心公布，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0796元，創(chuàng)了近一年以來升值高點。

目前人民幣對美元匯率已經(jīng)接近“7”的重要關(guān)口，如果繼續(xù)強(qiáng)勢下去，年內(nèi)不排除破“7”的可能。

人民幣升值主要有三個原因：一是中美經(jīng)貿(mào)協(xié)商進(jìn)展良好，兩國也通了電話，一般來說中美博弈降溫的時候，人民幣更容易升值。

二是中美利差“倒掛”收窄。自11月份以來，中美10年期國債收益率利差持續(xù)收窄。原因是近一段時間以來，美聯(lián)儲降息的頻率和幅度明顯高于中國央行。

三是以A股為代表的人民幣資產(chǎn)上漲帶動了熱錢流入，“賣出美元、買入人民幣”的活動更頻繁。

最近，國際投行紛紛唱多A股。

摩根士丹利說，中國股票2026年有望進(jìn)一步上漲，延續(xù)今年的強(qiáng)勁漲勢。中國科技股從低谷中復(fù)蘇的勢頭仍處于早期階段。瑞銀投資銀行在2026年展望報告中說，預(yù)計中國股票將迎來又一個豐收年。高盛說人工智能（AI）引領(lǐng)的中國股票上漲遠(yuǎn)非泡沫，與美國專注于算力的戰(zhàn)略不同，中國將更多資金投向人工智能應(yīng)用領(lǐng)域。

可見，國外投行多看好A股，A股的支撐來源于科技股，科技股的邏輯是人工智能應(yīng)用。

中國是一個科技應(yīng)用大國，像新能源車、移動支付在中國廣泛應(yīng)用并有強(qiáng)大的競爭力，我們做到了國外難以做到的事。

新能源車/移動支付的成功 → 證明了我們擁有能讓一項前沿科技“爆發(fā)”的獨特土壤 → 同樣的土壤，也適合人工智能生根發(fā)芽。

人工智能的應(yīng)用重心在機(jī)器人，隨著科技進(jìn)步以及機(jī)器人陸續(xù)走進(jìn)尋常百姓家庭，必然帶動這個領(lǐng)域飛速發(fā)展同時誕生幾個巨無霸企業(yè)，A股市場上相關(guān)行業(yè)也大有可為：

如追蹤中證機(jī)器人指數(shù)的機(jī)器人ETF南方（159258）及聯(lián)接（C類：020608）覆蓋了從工業(yè)機(jī)器人到服務(wù)機(jī)器人的全產(chǎn)業(yè)鏈。它不是只盯著實驗室里的機(jī)器人，而是聚焦那些已經(jīng)走進(jìn)我們生活、工廠、醫(yī)院的實用機(jī)器人。比如給機(jī)器人“裝大腦”、用機(jī)器人做激光加工、做機(jī)器人“關(guān)節(jié)”的公司。這不是在實驗室里搞研究，而是在真實工廠里用機(jī)器人提升生產(chǎn)效率。

就像移動支付從“稀罕物”變成“街邊小攤都能用”一樣，機(jī)器人正在從“實驗室”走向“生活”的過程中，獲得巨大的市場空間。

當(dāng)然了機(jī)器人從企業(yè)走到應(yīng)用離不開芯片、光模塊的支持，機(jī)器人普及的背后必然是科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）及聯(lián)接（C類：021608）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）及聯(lián)接（C類：024726）活躍的過程，因為前者是含“芯”量超高的芯片ETF，后者是含“光”量超高的人工智能ETF。

最近有人擔(dān)心Al可能已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，我認(rèn)為遠(yuǎn)沒有到這個程度，特別是中國科技股。一是中國科技股估值相對美股要低，有補(bǔ)漲空間。二是國產(chǎn)替代是未來主線，會創(chuàng)造很多產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。三是Al應(yīng)用在中國有非常大的前景。

阿里巴巴CEO吳泳銘最近說，未來三年內(nèi)不太可能出現(xiàn)人工智能泡沫。未來三年，人工智能資源整體將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

未來全球科技股仍有機(jī)會，由于中國Al應(yīng)用在中國有獨有優(yōu)勢，未來兩年，中國科技股有望強(qiáng)于美國科技股，A股上行空間也有望強(qiáng)于美國。在這個過程中，熱錢將會更多流入中國，推動人民幣匯率進(jìn)一步升值。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎！