今日聚焦

昨天市場(chǎng)延續(xù)震蕩反彈的態(tài)勢(shì)，指數(shù)整體表現(xiàn)尚可，但個(gè)股方面依然有超過3500家下跌，這意味著A股又出現(xiàn)了存量市中常見的二八分化，即一小撮公司虹吸了絕大部分的流動(dòng)性，并對(duì)市場(chǎng)形成影響。

很顯然，昨天的主角易中天為代表的光模塊方向，全市場(chǎng)TOP3的成交額均來(lái)自這一方向，擁擠度非常之高。而含"光"量最大的創(chuàng)業(yè)板，昨天漲超2%，位居各大寬基之首。

具體的原因，是大家發(fā)現(xiàn)中際旭創(chuàng)不僅僅是達(dá)鏈，其更是谷歌的重要供應(yīng)商，而且谷歌TPU仰仗的OCS(光路交換機(jī))，似乎和光模塊的關(guān)系更近一些。

更邪乎的是，小作文已經(jīng)把2027年的訂單拍出來(lái)了，說(shuō)是在明年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，還有4倍。。真假不知道，公司也沒正面回應(yīng)，反正昨天市場(chǎng)的資金看起來(lái)是信了。。

最近市場(chǎng)炒作科技的熱情重燃，核心原因在于谷歌的全新敘事，但我們也不要忘記，谷歌在這一輪上漲過后，體量也已經(jīng)逼近了4萬(wàn)億美元，想要繼續(xù)保持凌厲的上行，難度越來(lái)越大。

科技行情演繹至今，估值基本上已經(jīng)計(jì)入了差不多2-3年的業(yè)績(jī)預(yù)期，因此后邊大概率將進(jìn)入EPS主導(dǎo)的階段，繼續(xù)拔估值很難了，這或是一個(gè)比較重要的風(fēng)格變化。

這也要求我們，在對(duì)待科技行情時(shí)，要更多學(xué)會(huì)去偽存真，少一些情緒化的追高，反之要多去關(guān)注一些估值不貴的科技方向，擇機(jī)把握低吸機(jī)會(huì)。

聊回市場(chǎng)，昨天除了科技方向的表現(xiàn)，午后消費(fèi)板塊迎來(lái)爆發(fā)，商業(yè)連鎖、食品飲料等方向上演了久違的漲停潮，起因是六部門落地了一個(gè)非常細(xì)致的促消費(fèi)實(shí)施方案，略超預(yù)期。

方案提出，到2027年，消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)；到2030年，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升。

關(guān)于消費(fèi)供需適配方面的政策，已經(jīng)預(yù)熱有一段時(shí)間了，但從落地的文件來(lái)看，信息量還是比較大的，下面挑重點(diǎn)和大伙分享下：

a.推動(dòng)人工智能在消費(fèi)品全行業(yè)全領(lǐng)域全過程應(yīng)用；

b.有序發(fā)展平臺(tái)消費(fèi)，推進(jìn)直播電商、即時(shí)零售、策展零售、循環(huán)電商等新業(yè)態(tài)；

c.圍繞家電、電池、日化、醫(yī)藥等消費(fèi)品工業(yè)領(lǐng)域，建設(shè)一批中試驗(yàn)證平臺(tái)；

d.加強(qiáng)適老化產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)，重點(diǎn)開發(fā)應(yīng)用養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人等急需產(chǎn)品；

e.推動(dòng)?jì)胪a(chǎn)品精細(xì)化、品質(zhì)化、智能化發(fā)展，大力推廣戶外運(yùn)動(dòng)、教育玩耍等產(chǎn)品；

f.圍繞時(shí)裝穿搭、藝術(shù)飾品、美容美妝等領(lǐng)域，加快研發(fā)新型紡織材料、功能型化妝品原料等；

g.擴(kuò)大事業(yè)單位、國(guó)企等對(duì)職業(yè)裝、工裝鞋等消費(fèi)品的采購(gòu)；

h.支持開設(shè)消費(fèi)品首店、旗艦店、新概念店，舉辦首秀、首展活動(dòng)等；

i.有序擴(kuò)大低空旅游、航空運(yùn)動(dòng)、私人飛行、消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)等低空消費(fèi)供給；

j.推動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)品提質(zhì)升級(jí)，持續(xù)完善縣鄉(xiāng)村電子商務(wù)和快遞物流配送體系。

還有很多細(xì)節(jié)，不一一展示了，總之這次方案覆蓋范圍確實(shí)太廣了，當(dāng)真是要在消費(fèi)端發(fā)力。

對(duì)了，今天上午十點(diǎn)，多部門將會(huì)聯(lián)合舉行發(fā)布會(huì)，介紹政策的相關(guān)情況，可能還會(huì)有一些增量信息，屆時(shí)大伙可以關(guān)注下。

今天周四，點(diǎn)睛定投計(jì)劃會(huì)正常發(fā)車，最近做了不少功課，核心訴求是基于明年的視角，把各個(gè)大類資產(chǎn)的狀態(tài)和性價(jià)比摸得再清晰一些，以便優(yōu)化點(diǎn)睛組合的現(xiàn)有持倉(cāng)。

我之前就聊過，今年開始點(diǎn)睛進(jìn)入2.0時(shí)代了，不僅要考慮每周的定投選擇，同時(shí)也要對(duì)目前的持倉(cāng)，或者說(shuō)底倉(cāng)做好動(dòng)態(tài)的優(yōu)化管理，這實(shí)際上是兩個(gè)不同的策略方向。

定投方面，我們只需要堅(jiān)持三好，每周都去選擇當(dāng)前綜合性價(jià)比最優(yōu)的一攬子組合即可，賠率優(yōu)先，左側(cè)為主，并不怕短期的回撤。但底倉(cāng)不同，他需要更妥善的去控制波動(dòng)，完善組合的配置合理性，是三好中好組合的范疇體現(xiàn)。

通過近期的思考，我基本上把明年大類資產(chǎn)的配比狀態(tài)確認(rèn)了，同時(shí)也對(duì)權(quán)益資產(chǎn)中，各個(gè)行業(yè)的配置和選擇也大體做到了心中有數(shù)。當(dāng)然，后面還有很多工作包括到具體產(chǎn)品的選擇和復(fù)盤，還要再繼續(xù)優(yōu)化。

這里也和所有持有人朋友說(shuō)下，年底的這段時(shí)間，組合可能會(huì)有不少的止盈調(diào)倉(cāng)出現(xiàn)，以優(yōu)化持倉(cāng)，布局未來(lái)，大伙務(wù)必認(rèn)真跟車，最好是把自動(dòng)跟車開啟，以免漏掉了重要的發(fā)車。

就這了，具體的發(fā)車標(biāo)的和邏輯，大家等待中午的信號(hào)即可。

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重點(diǎn)新聞

1、廣東印發(fā)金融支持企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)鏈整合兼并行動(dòng)方案。其中提到，探索將并購(gòu)重組、資產(chǎn)盤活等納入國(guó)企考核體系，提高資產(chǎn)證券化水平。這個(gè)變化挺重要的，并購(gòu)重組的動(dòng)力更足了，未來(lái)這塊變化不會(huì)少，昨天廣東板塊也有一定的積極反饋。

另外，方案還提到，支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型等企業(yè)到雙創(chuàng)上市，支持港股上市的大灣區(qū)企業(yè)在深交所上市，拓寬企業(yè)融資渠道。繼續(xù)支持硬科技融資，同時(shí)港股回流A股可能也要提速了，港股有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)，回來(lái)不是啥壞事，這塊值得多些關(guān)注。

2、據(jù)悉，朱雀三號(hào)運(yùn)載火箭首飛進(jìn)入最后準(zhǔn)備階段，計(jì)劃于本周六即11月29日首飛。朱雀三號(hào)若首飛成功，將不僅是世界第三款可回收火箭，更是中國(guó)打破發(fā)射成本困局的關(guān)鍵鑰匙。

客觀來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段可回收火箭具有一定挑戰(zhàn)性，但這事的成敗對(duì)于商業(yè)航天具有重大的意義，必須積極的推動(dòng)嘗試。最近市場(chǎng)對(duì)這事關(guān)注度不是太高，這里可能存在一定的預(yù)期差，周末大伙可以蹲一蹲發(fā)射的情況。

3、陽(yáng)光電源中標(biāo)智利Dune Plus項(xiàng)目2GWh儲(chǔ)能訂單，項(xiàng)目總投資金額為6.29億美元，包括儲(chǔ)能設(shè)備、光伏安裝和變壓器采購(gòu)等。咱們?cè)谛履茉搭I(lǐng)域具備獨(dú)一檔的優(yōu)勢(shì)，這類出海大單可形成一定的示范效應(yīng)，有助于拓展更多海外需求。

4、美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得21.6萬(wàn)人，略低于預(yù)估的22.5萬(wàn)人，表現(xiàn)還可以。但這種周度的數(shù)據(jù)對(duì)降息預(yù)期擾動(dòng)比較小，目前降息預(yù)期仍為80%左右。按照目前預(yù)告的狀態(tài)，若不出現(xiàn)更改，議息會(huì)議前還會(huì)有小非農(nóng)、PCE等數(shù)據(jù)，落地后咱們?cè)倭摹?/p>

5、軟銀將向散戶發(fā)債籌集32億美元，票息創(chuàng)15年來(lái)最高，部分款項(xiàng)預(yù)計(jì)將用于償還對(duì)OpenAI投資而產(chǎn)生的過渡性貸款。軟銀下了重注，容錯(cuò)空間不太大，其實(shí)北美鏈很多公司都是類似的狀態(tài)。。

6、惠普計(jì)劃大力投入人工智能領(lǐng)域，使用AI來(lái)強(qiáng)化公司業(yè)務(wù)，但將裁員多達(dá)6000人。。這塊關(guān)于Ai與就業(yè)的討論更復(fù)雜，如何權(quán)衡利與弊，其實(shí)是比較艱難的課題，人類總會(huì)想到好辦法，交給時(shí)間吧。。

公司觀察

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

【港股打新】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

【限售解禁】

今天紅太陽(yáng)有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

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