作者 |解夏

編輯 |蔣波

層出不窮的儲能大單，出現(xiàn)了震驚行業(yè)的新記錄。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）獲悉，11月24日晚間，正極材料龍頭龍蟠科技（SH:603906）發(fā)布公告稱，控股子公司常州鋰源及控股孫公司南京鋰源（兩家公司合稱“賣方”），與楚能新能源全資子公司武漢楚能、孝感楚能及宜昌楚能（三家公司合稱“買方”）共同簽署了采購協(xié)議。

協(xié)議約定，自2025年至2030年，賣方合計向買方銷售130萬噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品，總銷售金額超450億元。這是中國儲能市場上截至目前金額最大的單項采購協(xié)議。

值得注意的是，2024年龍蟠科技的全年營收是78.23億元，這一筆訂單就相當(dāng)于去年營收的5.86倍。即使是按照協(xié)議期分到五年，也比去年營收多11.77億。受此大單刺激，11月25日，龍蟠科技（SH:603906）開盤即一字漲停，26日公司股價再度漲停。

如此大單在引起行業(yè)熱議的同時也遭到質(zhì)疑，龍蟠科技的產(chǎn)能能否有效支撐并如期供貨？楚能新能源為何在此時急于鎖單，將來會不會出現(xiàn)“消化不良”？諸多疑問有待兩家公司以實際行動給出回答。

龍蟠科技當(dāng)前產(chǎn)能存在明顯缺口

楚能新能源的訂單對龍蟠科技來說，可謂“雪中送炭”。

龍蟠科技近年來正深陷業(yè)績低谷。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入78.23億元，同比下降11.32%；虧損6.33億元。而在2023年，公司更是虧損高達(dá)12.33億元。

今年前三季度，公司營收雖然小幅增長了2.91%，但依舊虧損1.10億元。楚能新能源的這筆大單，無疑會對公司的業(yè)績起到明顯提振作用。

華夏能源網(wǎng)注意到，除了楚能新能源，今年以來龍蟠科技還接到多個大單，客戶包括寧德時代（SZ:300750）、億緯鋰能（SZ:300014）、福特汽車、LG新能源等，其中寧德時代訂單金額也高達(dá)130億元。

訂單接連來襲，對龍蟠科技來說當(dāng)然是好事。但外界擔(dān)心的是，公司的產(chǎn)能能否支撐起龐大訂單需求。

公開數(shù)據(jù)顯示，龍蟠科技目前已建成的磷酸鐵鋰年產(chǎn)能約為27萬噸，而130萬噸的五年供應(yīng)協(xié)議，平均每年需供應(yīng)26萬噸。這意味著，僅楚能新能源一家的采購量，就占據(jù)了龍蟠科技96.3%的現(xiàn)有產(chǎn)能。

華夏能源網(wǎng)不完全統(tǒng)計，龍蟠科技在手訂單至少在180萬噸以上，對比現(xiàn)有產(chǎn)能存在較大的缺口。

針對這個問題，龍蟠科技在海外規(guī)劃了大規(guī)模磷酸鐵鋰產(chǎn)能。其中，印尼工廠規(guī)劃年產(chǎn)能12萬噸，一期3萬噸已建成投產(chǎn)，二期9萬噸今年開始建設(shè)，2026年一季度達(dá)到滿產(chǎn)。到2027年，龍蟠科技磷酸鐵鋰海外產(chǎn)能將有望達(dá)到24萬噸，與國內(nèi)產(chǎn)能基本持平。

到2027年，龍蟠科技國內(nèi)外磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達(dá)到60萬噸，可有效緩解當(dāng)前的產(chǎn)能壓力。當(dāng)然，這一切的前提是規(guī)劃產(chǎn)能項目都能如期建成投產(chǎn)。

楚能新能源瘋狂掃貨為哪般？

華夏能源網(wǎng)注意到，除了向龍蟠科技發(fā)出450億元訂單外，近期以來，楚能新能源在瘋狂掃貨，與電解液、負(fù)極材料、銅箔、結(jié)構(gòu)件等鋰電池材料企業(yè)簽訂了多個采購協(xié)議，包括天賜材料（SZ:002709）、新宙邦（SZ:300037）、貝特瑞（BJ：920185）、杉杉股份（SH:600884）、諾德股份（SH:600110）等等。

楚能新能源如此急切地簽訂大單，主要是有兩大原因：

一方面，2025年下半年以來，儲能市場需求爆發(fā)式增長，楚能新能源的訂單量隨之暴漲，對各類原材料的需求很大。

今年以來，楚能新能源已簽訂了多個合作協(xié)議：3月與儲能系統(tǒng)企業(yè)特隆美簽訂5GWh儲能電芯戰(zhàn)略合作協(xié)議；5月，與英國Immersa簽訂了2.5GWh儲能項目合作協(xié)議；7月，簽訂了洪都拉斯340MWh及保加利亞超過1GWh儲能項目等。在大型儲能項目方面，儲能新能源先后中標(biāo)中國電建、中核集團(tuán)、中車集團(tuán)、中儲科技、三峽集團(tuán)等央國企的儲能項目。

7月初，楚能新能源董事長代德明表示，今年1-5月公司訂單量已超40GWh，已超去年全年訂單的總和。InfoLink數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，楚能新能源已位列全球儲能電芯出貨第10位（參考此前華夏能源網(wǎng)文章《）。

另一方面，儲能爆單后上游原材料供應(yīng)開始吃緊，價格水漲船高，楚能新能源亟需鎖量鎖價來確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

與寧德時代、比亞迪這類鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)不同，楚能新能源是電池廠商，缺乏供應(yīng)鏈議價權(quán)。因此，當(dāng)在手訂單充沛、行業(yè)從過剩轉(zhuǎn)向緊平衡、磷酸鐵鋰價格拐點(diǎn)出現(xiàn)后，必須通過長單綁定上游供應(yīng)商，以換取供應(yīng)優(yōu)先級，進(jìn)而擁有搶奪市場份額的底氣。

華夏能源網(wǎng)注意到，楚能新能源已在孝感、武漢、宜昌建成三大鋰電池生產(chǎn)基地，擁有110GWh產(chǎn)能，目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)，在建產(chǎn)能在400GWh以上，公司規(guī)劃未來三年形成500GWh以上有效產(chǎn)能。

1GWh電池需要磷酸鐵鋰正極材料約2200—2500噸左右，以2500噸/GWh來估算，130萬噸磷酸鐵鋰可生產(chǎn)約520GWh的電池，平均每年100GWh。也就是說，楚能與龍蟠科技簽下的130萬噸大單看似激進(jìn)，但仍在與產(chǎn)能規(guī)劃相配套的范圍之內(nèi)。

值得注意的是，盡管行業(yè)普遍看好儲能行業(yè)的發(fā)展前景，有機(jī)構(gòu)預(yù)計當(dāng)前的高景氣至少可以延續(xù)到2026年，更樂觀的預(yù)測是會延續(xù)到2030年，但行業(yè)風(fēng)向瞬息萬變，大量蜂擁而入的資本會很快將行業(yè)推向過剩深淵。

因此，楚能新能源的長單并非沒有風(fēng)險，“長單鎖量”的模式是弊大于利還是利大于弊，還有待時間的檢驗。