近日，在接待包括高盛、Blackrock在內(nèi)的逾200家國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，消費(fèi)電子龍頭企業(yè)立訊精密（002475）披露了一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)：公司2025年人形機(jī)器人預(yù)計(jì)出貨為3000臺(tái)，產(chǎn)品全部供應(yīng)給外部客戶。

公司AI研究院院長(zhǎng)田玉銘介紹，眾多企業(yè)看好立訊在工業(yè)機(jī)器人場(chǎng)景中的價(jià)值，因此將訂單交付給公司。目前的合作模式中，機(jī)器人100%屬于客戶，立訊主要負(fù)責(zé)核心部件制造及整機(jī)組裝，并致力于在這一過(guò)程中參與產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的制定。

與此同時(shí)，其他消費(fèi)電子企業(yè)也在加速布局。長(zhǎng)盈精密今年年初至8月底累計(jì)交付人形機(jī)器人結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品價(jià)值已超8000萬(wàn)；藍(lán)思科技已經(jīng)向多家機(jī)器人客戶批量交付頭部模組、關(guān)節(jié)模組、零巧手結(jié)構(gòu)件以及數(shù)百臺(tái)整機(jī)；領(lǐng)益智造已經(jīng)獲得了海內(nèi)外人形機(jī)器人客戶的硬件訂單。

曾經(jīng)為全球智能手機(jī)品牌代工的消費(fèi)電子企業(yè)，正在向人形機(jī)器人領(lǐng)域大舉進(jìn)軍。

▍技術(shù)積累與產(chǎn)能擴(kuò)張：從代工到核心能力建設(shè)

田玉銘表示，立訊精密已經(jīng)建立了覆蓋人形機(jī)器人完整產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)能力。在電池和部分關(guān)節(jié)模組之外，包括諧波齒輪在內(nèi)的核心零部件都能夠獨(dú)立完成精密加工。自研腱繩式靈巧手性能接近業(yè)界領(lǐng)先水平。

產(chǎn)能方面，當(dāng)前第一代產(chǎn)線為半自動(dòng)化手工線，企業(yè)計(jì)劃在2026年初推出 “制造 2.0” 產(chǎn)線，這條產(chǎn)線將擁有高度柔性和自適應(yīng)能力，能夠完成從零部件到整機(jī)組裝的全流程自動(dòng)化生產(chǎn)。

今年5月8日，立訊精密宣布預(yù)計(jì)斥資50億元興建機(jī)器人生產(chǎn)基地，全面投產(chǎn)后年產(chǎn)值可達(dá)百億規(guī)模。7月，企業(yè)成功中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)價(jià)值約1.24億元的人形機(jī)器人整機(jī)及關(guān)節(jié)模組訂單。

立訊精密很早就設(shè)立了包含機(jī)器人業(yè)務(wù)的公司。當(dāng)年5月成立江蘇立訊機(jī)器人有限公司，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元；2021年7月成立立芯精密智造（昆山）有限公司，注冊(cè)資本3億元；2024年12月10日，立訊汽車科技（江蘇）有限公司成立，注冊(cè)資本5億元，業(yè)務(wù)范圍涵蓋工業(yè)機(jī)器人的研發(fā)、制造、銷售、安裝和維修服務(wù)。立訊精密汽車業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李晶透露，借助內(nèi)生發(fā)展和外延收購(gòu)，企業(yè)目標(biāo)是在未來(lái)5-10年進(jìn)入全球汽車一級(jí)供應(yīng)商前五名。

2025年1月，立訊機(jī)器人西安未央研發(fā)制造基地已正式開工。該基地總投資額為6.75億元，建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)分揀機(jī)器人整機(jī)2萬(wàn)臺(tái)，并為跨境電商、醫(yī)藥、美妝等行業(yè)企業(yè)提供整體解決方案。

在技術(shù)路線上，立訊精密不僅關(guān)注硬件制造，還在軟硬件協(xié)同方面進(jìn)行探索。立訊精密管理層人士認(rèn)為中國(guó)的人形機(jī)器人發(fā)展遠(yuǎn)超北美。在國(guó)內(nèi)，機(jī)器人本體的從0到1的突破已經(jīng)完成，即本體加運(yùn)動(dòng)控制已實(shí)現(xiàn)，未來(lái)將看到跑跳、翻跟頭等動(dòng)作的快速迭代。

▍戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與資本運(yùn)作：大額并購(gòu)開辟新賽道

立訊精密的機(jī)器人業(yè)務(wù)只是其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一部分。

財(cái)報(bào)顯示，2024年立訊精密營(yíng)收達(dá)到2688億元，同比增長(zhǎng)15.91%；凈利潤(rùn)133.7億元，同比增長(zhǎng)22.03%。其中消費(fèi)電子板塊占營(yíng)收的83.37%，貢獻(xiàn)了72.83%的利潤(rùn)。但這一核心業(yè)務(wù)的同比增速已經(jīng)從2020年的57.31%下滑到2024年的13.64%。

為開辟新的增長(zhǎng)空間，立訊精密展開了一系列大手筆投資。

2014年9月，立訊精密以41億元收購(gòu)Leoni AG50.1%股權(quán)以及其全資子公司Leoni K 100%股權(quán)。Leoni AG是全球頭部電纜、電線和線束供應(yīng)商，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、通信和電氣行業(yè)。立訊精密2024年汽車板塊營(yíng)收達(dá)到137.6億元，同比增長(zhǎng)48.76%，成為國(guó)內(nèi)首家能夠正向全套開發(fā)汽車連接器的企業(yè)。

2025年3月，立訊精密又收購(gòu)聞泰科技6家子公司100%股權(quán)，3家子公司業(yè)務(wù)資產(chǎn)包，交易對(duì)價(jià)高達(dá)43.89億元。聞泰科技主要服務(wù)安卓陣營(yíng)客戶，這有助于立訊精密優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)表明，2020-2024年立訊精密第一大客戶營(yíng)收占比保持在70%左右，而藍(lán)思科技2024年已降到50%，歌爾股份、長(zhǎng)盈精密更是降到30%左右。

這些投資的底氣來(lái)自充足的資金儲(chǔ)備。2024年立訊精密貨幣資金483.6億元，同比增長(zhǎng)43.84%。2024年在手資金高達(dá)830.51億元，占總資產(chǎn)的37.11%。

據(jù)悉，2024年，立訊精密商譽(yù)為18.86億元，相較于2023年增加了1.57億元，2025年第一季度其商譽(yù)為19.4億元，同比微增3.81%。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年公司凈利潤(rùn)達(dá)到64.75億-67.45億元，同比預(yù)增20%～25%。

除了汽車和機(jī)器人，立訊精密在AI算力領(lǐng)域也在加速布局。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人熊藤芳介紹，針對(duì)市場(chǎng)熱議的"光進(jìn)銅退"技術(shù)路線，他認(rèn)為在下一代448G速率下，銅連接仍將是主流。技術(shù)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在OIF和OCP展示了基于PAM4技術(shù)的448G CPC銅連接解決方案，這可能改變業(yè)界此前認(rèn)為銅連接無(wú)法支撐該速率的認(rèn)知。公司在光連接、電源和散熱技術(shù)（包括液冷和金剛石銅技術(shù)）方面完成了全棧布局。

▍產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)：精密制造基因賦能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)

消費(fèi)電子企業(yè)進(jìn)軍機(jī)器人領(lǐng)域具有天然優(yōu)勢(shì)。它們?cè)?strong>精密制造、供應(yīng)鏈管理、成本控制方面的經(jīng)驗(yàn)，正好契合人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)?；a(chǎn)的需求。

長(zhǎng)盈精密主營(yíng)業(yè)務(wù)包括消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件及模組。人形機(jī)器人方面，海公司為海內(nèi)外人形機(jī)器人客戶開發(fā)金屬材料、工程塑料等多種材料的零件，與國(guó)內(nèi)外多家人形機(jī)器人頭部品牌建立合作，并已有訂單進(jìn)入量產(chǎn)。

藍(lán)思科技在持續(xù)深耕玻璃與金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的同時(shí)，正積極推進(jìn)其在機(jī)器人領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。目前，公司的機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品已覆蓋結(jié)構(gòu)件、功能模組乃至整機(jī)組裝。在業(yè)務(wù)進(jìn)展上，藍(lán)思已實(shí)現(xiàn)向多家機(jī)器人客戶的批量交付，產(chǎn)品包括頭部模組、關(guān)節(jié)模組、靈巧手結(jié)構(gòu)件及數(shù)百臺(tái)整機(jī)。與此同時(shí)，公司與北美一家頭部客戶也已確定了頭部模組及結(jié)構(gòu)件的份額，其靈巧手結(jié)構(gòu)件同樣進(jìn)入了生產(chǎn)階段。

領(lǐng)益智造也正積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品線涵蓋結(jié)構(gòu)件與關(guān)節(jié)模組等。公司還將原有在3C領(lǐng)域積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，成功應(yīng)用于機(jī)器人的散熱解決方案及高功率充電器等核心部件。在市場(chǎng)拓展方面，領(lǐng)益智造在國(guó)內(nèi)已與標(biāo)桿客戶建立合作；在海外，公司也已開始為北美頭部客戶提供配套產(chǎn)品。

華勤技術(shù)產(chǎn)品線涵蓋智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴、AIoT產(chǎn)品及服務(wù)器等智能硬件消費(fèi)電子產(chǎn)品。通過(guò)并購(gòu)豪成智能，華勤技術(shù)快速切入機(jī)器人領(lǐng)域，逐步實(shí)現(xiàn)從掃地機(jī)器人等初級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景向人形機(jī)器人等高端領(lǐng)域拓展，同時(shí)投入人形機(jī)器人研發(fā)。

消費(fèi)電子企業(yè)在手機(jī)產(chǎn)業(yè)積累的快速迭代能力，也讓它們?cè)跈C(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)中具備明顯優(yōu)勢(shì)。手機(jī)產(chǎn)品年度更新的節(jié)奏，培養(yǎng)了供應(yīng)鏈快速響應(yīng)的能力，這與當(dāng)前機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的迭代需求高度吻合。

市場(chǎng)研究顯示，2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模不足50億美元，預(yù)計(jì)到2029年將超過(guò)200億美元?；ㄆ斓葯C(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年產(chǎn)量將出現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

目前消費(fèi)級(jí)人形機(jī)器人價(jià)格仍然偏高，消費(fèi)電子企業(yè)長(zhǎng)期積累的成本管控經(jīng)驗(yàn)，有望推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品價(jià)格下降。

從消費(fèi)電子到汽車零部件，從AI算力到人形機(jī)器人，這些大型代工企業(yè)正在開辟全新的發(fā)展道路。