417萬(wàn)元的工程欠款，將曾經(jīng)的千億房企華夏幸福（600340.SH）再次推上風(fēng)口浪尖，也開(kāi)啟了公司債務(wù)處置的紛爭(zhēng)大幕。

2025年11月17日，華夏幸福公告稱(chēng)被債權(quán)人申請(qǐng)預(yù)重整。隨后平安系派駐董事王葳登報(bào)聲明，指出該公告程序嚴(yán)重違規(guī)，表示對(duì)其發(fā)布相關(guān)內(nèi)容“完全不知情”。

目前，華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金融債委會(huì)”）已采取相關(guān)舉措。據(jù)悉，金融債委會(huì)授權(quán)平安資管聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)華夏幸福進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)盡調(diào)。

11月24日，華夏幸福董事兼副總裁馮念一公開(kāi)對(duì)媒體表示：“為維護(hù)全體債權(quán)人利益，華夏幸福正在依法積極配合臨時(shí)管理人，開(kāi)展包括資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查在內(nèi)的各項(xiàng)工作以確保預(yù)重整程序順利推進(jìn)，公司無(wú)法定義務(wù)配合金融債委會(huì)另行對(duì)公司開(kāi)展財(cái)務(wù)盡調(diào)?！?/p>

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分別向華夏幸福、中國(guó)平安致函采訪關(guān)于預(yù)重整程序合規(guī)性、債務(wù)化解方案、股東權(quán)益、財(cái)務(wù)盡調(diào)等問(wèn)題，截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

多位專(zhuān)家亦向記者分析，這場(chǎng)圍繞預(yù)重整程序是否合規(guī)的博弈，表面是治理規(guī)則的分歧，實(shí)則是化債路徑中的相關(guān)利益方深層沖突。

矛盾公開(kāi) 金融債委會(huì)財(cái)務(wù)盡調(diào)

根據(jù)公開(kāi)材料，矛盾的爆發(fā)始于華夏幸福披露的兩則關(guān)于預(yù)重整的公告。

債權(quán)人龍成建設(shè)工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“龍成建設(shè)”）以華夏幸福未能按期清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力但具備重整價(jià)值為由，向河北省廊坊市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廊坊中院”）申請(qǐng)對(duì)華夏幸福進(jìn)行重整，并同步啟動(dòng)預(yù)重整程序，而法院已正式受理該預(yù)重整申請(qǐng)。華夏幸福方面公告表示，“對(duì)此無(wú)異議”。

公開(kāi)信息顯示，龍成建設(shè)曾為華夏幸福承接市政工程施工總包業(yè)務(wù)，經(jīng)竣工驗(yàn)收、結(jié)算付款后，華夏幸福欠付該公司工程款約417.16萬(wàn)元。

另一則公告顯示，廊坊中院已依法指定華夏幸福司法重整清算組，擔(dān)任公司預(yù)重整期間的臨時(shí)管理人。

11月19日，華夏幸福董事王葳通過(guò)公開(kāi)登報(bào)方式發(fā)表聲明：“本人對(duì)該公告的發(fā)布事宜完全不知情，公司未在公告發(fā)布前通過(guò)任何形式告知本人，未向本人提供相關(guān)文件資料，更未就此事項(xiàng)征求本人意見(jiàn)或召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議進(jìn)行審議。該公告的發(fā)布完全繞過(guò)本人，嚴(yán)重違反了公司章程規(guī)定的董事會(huì)議事規(guī)則和公司治理的基本程序。本人不認(rèn)可該公告的發(fā)布程序及相關(guān)表述，公司對(duì)預(yù)重整事項(xiàng)是否無(wú)異議應(yīng)經(jīng)過(guò)董事會(huì)審慎研究審議表決后提交股東會(huì)表決，該公告因缺乏合法決策流程可能會(huì)誤導(dǎo)廣大投資者?！?/strong>

作為平安系派駐華夏幸福的代表，這不是王葳首次向華夏幸福表達(dá)異議。此前，王葳還對(duì)華夏幸福2025年中報(bào)的資產(chǎn)減值事項(xiàng)投出“反對(duì)票”，理由是“置換貸處理不審慎”。

11月21日，馮念一也向媒體公開(kāi)表示：“我本人在公告對(duì)外發(fā)布前也并不知悉?！?/p>

一家金融債權(quán)人工作人員向記者透露，華夏幸福司法重整清算組擔(dān)任臨時(shí)管理人，但該清算組的構(gòu)成未公開(kāi)。“僅提及指定 ‘華夏幸福司法重整清算組’ 擔(dān)任臨時(shí)管理人，卻未披露該清算組的具體組成機(jī)構(gòu)、核心成員背景，更未說(shuō)明其專(zhuān)業(yè)資質(zhì)是否匹配千億房企的重整復(fù)雜度。”

上述債權(quán)人工作人員表示，華夏幸福與金融債委會(huì)之間需盡快摒棄對(duì)抗、回歸理性。包括賦予金融債委會(huì)推薦臨時(shí)管理人人選的權(quán)利，確保管理人中立性與專(zhuān)業(yè)性；由金融債委會(huì)從四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所等知名機(jī)構(gòu)中選聘盡調(diào)團(tuán)隊(duì)，全程參與財(cái)務(wù)核查，符合此前債委會(huì)決議約定。

11月21日，記者從金融債委會(huì)獲悉，債委會(huì)發(fā)起的一項(xiàng)議案——《授權(quán)主席單位平安資管聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)華夏幸福進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)盡調(diào)的議案》，獲得高票通過(guò)。

根據(jù)決議，金融債委會(huì)將授權(quán)平安資管以債委會(huì)名義從四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所中聘請(qǐng)一家有專(zhuān)業(yè)能力的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)華夏幸福的財(cái)務(wù)狀況開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)盡職調(diào)查工作。金融債委會(huì)工作組自2025年11月24日起進(jìn)駐華夏幸福，開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)盡調(diào)的前期準(zhǔn)備工作。

公開(kāi)資料顯示，金融債委會(huì)成立于2021年2月，由河北省及各監(jiān)管機(jī)構(gòu)等牽頭成立，主席單位由中國(guó)工商銀行、平安資管、廊坊銀行（后增補(bǔ)）出任；副主席單位由中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、渤海銀行、中信信托、光大證券出任；其他主席團(tuán)成員包括中融國(guó)際信托、陜西省國(guó)際信托、招商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中信銀行等。

據(jù)彼時(shí)監(jiān)管的披露，金融債委會(huì)的成立，主要確保金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人形成合力，以“不逃廢債”為基本前提，按照市場(chǎng)化、法治化、公平公正、分類(lèi)施策的原則，穩(wěn)妥化解華夏幸福債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，依法維護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益。

平安持續(xù)減持

實(shí)際上，華夏幸福的金融機(jī)構(gòu)投資情況較為復(fù)雜，涉及多家金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)和股權(quán)投入，資金規(guī)模較大。

記者根據(jù)公開(kāi)信息梳理，2021年9月30日，華夏幸福公開(kāi)披露《債務(wù)重組計(jì)劃》，對(duì)總計(jì)2192億元的金融債務(wù)，通過(guò)“賣(mài)、帶、展、兌、抵、接”逐步消化。同年年底，華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃獲得金融債委會(huì)通過(guò)。各家金融機(jī)構(gòu)的投資規(guī)模雖未單獨(dú)披露，但整體金融債務(wù)重組規(guī)模亦反映了彼時(shí)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其投入力度之大。

2018年—2020年期間，平安方面通過(guò)股權(quán)、債權(quán)等形式斥重金投資華夏幸福。

2018年，平安資管以137.7億元價(jià)格受讓華夏幸福19.7%股份，成為其第二大股東。2019年1月，平安方面增加42.03億元投資。兩次增持后，平安人壽及一致行動(dòng)人平安資管合計(jì)持股7.58億股，占華夏幸?？偣杀镜?5.25%。除了股權(quán)方面的投資，平安方面還通過(guò)債權(quán)形式參與，比如，2020年平安養(yǎng)老發(fā)起設(shè)立“平安養(yǎng)老-九通基業(yè)債權(quán)投資計(jì)劃”，合計(jì)募集資金100億元，與華夏幸福加強(qiáng)合作。

到了2021年2月，華夏幸福公開(kāi)違約，債務(wù)危機(jī)顯露。同年9月，因原控股股東華夏控股所持股份被強(qiáng)制處置，平安方面被動(dòng)成為第一大股東。

華夏幸福披露，截至2025年10月31日，華夏幸福《債務(wù)重組計(jì)劃》中2192億元金融債務(wù)通過(guò)簽約方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)約為1926.69億元，相應(yīng)減免債務(wù)利息、豁免罰息金額202.03億元。

需要注意的是，平安方面正在持續(xù)減持華夏幸福相關(guān)股份。

今年8月8日，華夏幸福發(fā)布公告，稱(chēng)收到股東平安資管送達(dá)的《股份減持計(jì)劃告知函》。根據(jù)公告，平安人壽及其一致行動(dòng)人平安資管計(jì)劃自2025年9月1日—11月30日期間，通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)1.174億股，占華夏幸福總股本的3%。

其中，平安人壽持有華夏幸福股份約9.84億股，占公司目前總股本的25.1444%。平安人壽及其一致行動(dòng)人平安資管合計(jì)持有華夏幸福股份9.857億股，占公司目前總股本的25.1865%。

公告顯示，平安人壽與平安資管計(jì)劃擬通過(guò)大宗交易方式進(jìn)行減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份數(shù)量不超過(guò)華夏幸?？偣杀镜?%；擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份數(shù)量不超過(guò)華夏幸福總股本的1%。具體而言，集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)3913萬(wàn)股。大宗交易減持不超過(guò)7827萬(wàn)股。

華夏幸福在公告中稱(chēng)，本次減持計(jì)劃是平安人壽及其一致行動(dòng)人平安資管根據(jù)自身業(yè)務(wù)安排及需要進(jìn)行的減持，減持的時(shí)間和價(jià)格等存在不確定性。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者分析，平安減持華夏幸福股權(quán)不能孤立看待，從整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)看，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均已調(diào)整關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資策略，收縮地產(chǎn)股權(quán)投資，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合中不動(dòng)產(chǎn)投資余額在總投資資產(chǎn)中占比為3.5%。該類(lèi)投資以物權(quán)投資為主（包含直接投資及以項(xiàng)目公司股權(quán)形式投資的持有型物業(yè)）。截至2025年9月30日，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合中不動(dòng)產(chǎn)投資余額在總投資資產(chǎn)中占比下降至3.2%。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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