來源 · 贏商網(wǎng)（ID：winshang）

作者 · 蘇珊

封面&頭圖來源 ·視覺中國(guó)

11月28日消息，證監(jiān)會(huì)研究起草了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見，以推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，豐富資本市場(chǎng)投融資工具，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續(xù)增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

公告共八條，主要包括以下內(nèi)容：

一是產(chǎn)品定義，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs是指通過持有商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。

二是基金注冊(cè)及運(yùn)營(yíng)管理要求，明確基金管理人及基金托管人、盡職調(diào)查、申請(qǐng)材料、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等方面要求，以及基金管理人的主動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理責(zé)任。

三是發(fā)揮基金管理人和專業(yè)機(jī)構(gòu)作用，壓嚴(yán)壓實(shí)責(zé)任，要求嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求。

四是強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任，明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法依規(guī)履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)處置等職責(zé)。

11月27日，國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任李超在新聞發(fā)布會(huì)上表示，自2020年基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）啟動(dòng)以來，發(fā)改委會(huì)同證監(jiān)會(huì)，持續(xù)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)擴(kuò)圍擴(kuò)容。在工作開展初期，將倉儲(chǔ)物流、收費(fèi)公路、市政設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等納入發(fā)行范圍。后續(xù)，國(guó)家發(fā)展改革委在此基礎(chǔ)上逐步增加了清潔能源、數(shù)據(jù)中心、保障性租賃住房、水利設(shè)施、文化旅游、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。

發(fā)改委正在積極推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)一步擴(kuò)圍至城市更新設(shè)施、酒店、體育場(chǎng)館、商業(yè)辦公設(shè)施等更多行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。同時(shí)，發(fā)改委將繼續(xù)加強(qiáng)與證監(jiān)會(huì)的協(xié)同配合，優(yōu)化申報(bào)推薦程序，動(dòng)態(tài)完善有關(guān)項(xiàng)目申報(bào)要求，提高工作質(zhì)效，在嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)把質(zhì)量的基礎(chǔ)上，支持更多符合條件的項(xiàng)目發(fā)行上市，更好推動(dòng)REITs支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

那么，這對(duì)購物中心行業(yè)會(huì)發(fā)生什么樣的影響呢？

目前，這些都在公募REITs體系中，但實(shí)現(xiàn)了更多業(yè)態(tài)的擴(kuò)容，而購物中心原來就在消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的底層資產(chǎn)當(dāng)中。未來，或者審核流程會(huì)有變化。

從全球成熟市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)綜合體、商業(yè)零售、寫字樓、酒店等商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)是REITs產(chǎn)品重要的底層資產(chǎn)。我國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)存量規(guī)模龐大，具有通過REITs進(jìn)行盤活并拓寬權(quán)益融資渠道的內(nèi)在需求。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化方向，適時(shí)推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs，可以更好發(fā)揮REITs功能作用，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，進(jìn)一步提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。