最便宜2元，最貴30元的一包卡牌，在全國“小孩哥”共同努力下，成功捧出了兩個富豪。

2025年，浙江衢州的70后夫妻李奇斌、齊燕，以600億身家，躋身胡潤富豪榜。

這兩口子知名度并不高，做的生意也不大，但是他們賣出來的卡牌，你家孩子一定玩過。

從奧特曼、小馬寶莉，到葉羅麗、斗羅大陸、再到哪吒等一系列IP，卡游手里攥著70多個IP，總有一張卡牌曾在你眼前晃過。

就是這樣一張小小的紙片的價值，已經(jīng)被賦予了社交、情緒、稀缺等不同屬性，并且還形成了獨屬卡牌的交流圈層。

與盲盒一樣，不同系列的卡片中，也分為普通卡和稀有卡，稀有卡的價值也根據(jù)稀有程度有對應標價。

少則幾塊，多則成百上萬，更夸張的是曾經(jīng)一張海盜碧琪PR卡，還被拍出了255萬元的超高價格。

說白了把一張紙賣出上百萬價格，單單以“暴利”兩個字形容卡牌這門生意，好像都是在低估其行業(yè)價值。

把卡牌這盤棋越下越火的浙江卡游，2024年終于第一次年入百億，2025年更是兩次沖刺上市。

時至今日，卡游的上市計劃雖然遲遲受阻，但是他所掌管的百億卡牌帝國，卻依舊是炙手可熱的新興賽道。

說到玩卡90后們其實一點都不陌生，甚至可以驕傲地站在今天的小學生面前說，這都是我們當年玩剩下的。

確實，盲盒卡最早可以追溯到20世紀90年代，最早是和干脆面一起出現(xiàn)的。

原本以為這種獨屬于20世紀的游戲早已消失，沒想到兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，又在2018年左右吹了回來。

不一樣的是，這次的主角不是水滸傳英雄，而是從日本漂洋過海走來的奧特曼。

和90后小時候接觸的中國傳統(tǒng)動畫人物不同，2010年左右的孩子們，從小看的動畫則是奧特曼。

比水滸卡稍大一點的新卡上，印刷著不同形態(tài)、不同名字的奧特曼，瞬間在小孩圈內(nèi)引起了一陣買卡風潮。

盡管卡牌已不再依附干脆面這一載體，稀有卡依舊賦予持有者穩(wěn)定的社交溢價，其在同齡人中的影響力并未因時代更迭而衰減。

如果上個世界玩卡的命題是集齊全套，那么對于彼時的小孩們來說就是擁有稀缺。

盡管初始動機存在細微差異，但最終行為路徑趨于一致，那就是持續(xù)消費，直至獲取稀缺卡牌為止。

也就是這一股奧特曼的東風，直接為制造商卡游文化傳播有限公司，送去了近20億的銷售額。

趁熱打鐵的卡游再次順勢推出了葉羅麗、小馬寶莉等一眾IP卡牌。

而小馬寶莉的出現(xiàn)，又再次成為接棒奧特曼的大熱卡牌，只因小馬寶莉填補了女孩們玩卡的空白。

上線當年，更是直接為卡游帶來16.75億元收入，且占比率也占到總營收的85.8%。

相較于男孩偏愛的奧特曼英雄敘事，小馬寶莉憑借絢麗可愛的視覺，則更受女孩青睞，由此也自然切分出兩條涇渭分明的“興趣陣營”。

卡牌這件事也就成了小孩圈里繞不開的話題，你有什么、我有什么，你那天抽的、抽了幾包，抽到了什么等等。

從眾效應也如雪球般越滾越大，稀缺卡牌被賦予的價值也越來越高。

北京一位家長稱，女兒將一張稀有小馬寶莉卡，隨價值百元的生日禮物一同送給同學，結(jié)果禮物并未引起同學興趣，反倒是那張稀有卡牌成了拉近兩人關(guān)系的契機。

一張小小的卡牌紙片，也如同社交貨幣般，開始在小孩之間流通、交換、追捧。

隨著這種少兒IP逐漸走紅，卡游又把目標伸向了成人世界，畢竟盲盒和盲卡的道理本質(zhì)是相通的，只不過是換一個主題而已。

從2022年起，卡游相繼合作斗羅大陸、火影忍者、哈利·波特等眾多成人熱門IP。

2024年，卡游又押中寶，哪吒電影還沒上就搶先拿下IP，卡牌跟著首映一起開賣，直接把大小粉絲一網(wǎng)打盡，全拖進它的卡牌帝國。

也正是有哪吒的加入，直接讓卡游收獲48億包銷售量，和100億元銷售額，光是凈利潤就有44.7億元。

同樣是玩“盲”，相比泡泡瑪特動輒大幾十的售價，卡游的盲袋卡牌就顯得便宜多了。

誰能想到，只要2元、5元、10元、30元的小生意，竟然也能催生出百億銷售帝國。

卡游旗下卡牌產(chǎn)品的毛利率高達71.3%，相較泡泡瑪特66.8%的水平，仍實現(xiàn)小幅領(lǐng)先。

首先，卡牌的成本相對較低。

卡游一直也被業(yè)界戲稱為“印刷公司”，雖是玩笑事實卻也的確如此。

對于卡牌來說，最大的成本就是IP授權(quán)，有了現(xiàn)成的形象，大大節(jié)省了開發(fā)、宣傳等等一大堆隱形的沉沒成本。

以2024年全年100億元營收為例，當年的材料成本總額也僅有19.38億元。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，卡游的基礎(chǔ)卡每包的成本價僅約0.4元，相對高階的卡牌在基礎(chǔ)款的綜合下，成本也不過在0.5元左右。

其次，卡牌的銷售形式簡單利于發(fā)散和復制。

相較于泡泡瑪特需精心選址、裝修并營造主題氛圍的門店模式，卡游的銷售網(wǎng)絡(luò)明顯更輕：文具店、小賣部，甚至臨時攤位，皆可即時轉(zhuǎn)化為有銷售點。

卡游只需要把自己80%—90%產(chǎn)品發(fā)放給經(jīng)銷商，至于去哪賣、在哪買，絲毫不會對整體造成什么影響，因此也就間接讓卡牌在民間，形成了密集的銷售網(wǎng)絡(luò)，更加方便隨時隨地捕捉到購買顧客。

自身僅僅根據(jù)需求開設(shè)自營店，用于經(jīng)營一些高溢價，和承載品牌宣發(fā)的活動的門店即可，因此也縮減了不少擴張成本。

卡牌不受限的銷售模式，隨著直播帶貨的興起，光是主播直播帶拆售貨，2024年就售出了9.3億元。

最為主要的，還是卡牌身上的多重情緒屬性，賦予了卡牌如此大的市場價值。

卡牌的社交價值就不用多說，所帶來的群體歸屬感，是它得以流通的關(guān)鍵。

盲袋形式的抽卡機制，幾塊錢的售價，也成為大小消費者，以最少成本滿足未知趣味性的高性價比消費。

再加上各大IP的情感賦能，讓一張小小的卡片上疊滿了情緒加成，也讓其多了更多文化價值。

然而，對于卡游來說，即便是前景一片大好的卡牌生意，其背后仍然存在諸多安全隱患。

那句水能載舟亦能覆舟的老話，在卡游身上也被體現(xiàn)得淋漓盡致。

回看卡游的幾次高利潤增長，都是踩中了幾款熱門IP，才帶來較高的收益率，僅2024年為公司貢獻了86.53億元。

剩余IP之中，銷售破億元的也僅有10個，也就是說，卡游成功除了地利之外，更多依賴天時，未來在銷售業(yè)績增長上，存在很多不確定因素。

更為重要的是，卡游的發(fā)展一直在受IP賦能，而IP的使用同樣存在很大變數(shù)。

目前卡游手中的70個IP，僅有1個是自有IP，剩余皆為授權(quán)購買。

光是今年就有38個IP到期，明年還有30多個即將到期。

版權(quán)到期后，未來是否依舊能被卡游使用，又是以多高的成本被卡游使用，未來仍不可知。

而卡游卡牌制作成本低、銷售網(wǎng)密集的優(yōu)勢，也成了坊間仿版不斷，品控不好把握、不好溯源的又一弊病。

隨著卡牌熱度在青少年間的流傳度越來越高，攀比、過度消費、過度沉迷等問題，也相繼在青少年間形成。

對此，卡牌消費的現(xiàn)象，還曾被央視點名批評，這一現(xiàn)象也讓許多家長在孩子的教育上，徒增不少煩惱。

因此，也為卡牌行業(yè)的發(fā)展，增添許多褒貶不一的聲音。

綜合來看卡牌的興起，最開始不過是一門小生意，可隨著生意越做越大，就需要更加嚴謹?shù)纳虡I(yè)發(fā)展邏輯去帶動和制約。

雖然現(xiàn)今的卡游也在嘗試著轉(zhuǎn)型，開發(fā)自有IP、玩具等周邊，不斷嘗試轉(zhuǎn)型，完善自己的架構(gòu)。

但轉(zhuǎn)型的日子也并不好過，曾經(jīng)靠買IP省下來的時間和成本，如今也要一一補齊，才能保證自身的良性發(fā)展。

雖然卡牌已經(jīng)做到了百億營收，可百億營收的生意大旗卻也并不好抗。

如卡游這類新興賽道，想要持續(xù)做大做強，中間還有很多影響發(fā)展的變量存在。

屬于卡游的未來，依舊是機遇與挑戰(zhàn)并存。

參考資料：

花椒財經(jīng)：《年賺“小學生”44億，比泡泡瑪特還暴利的卡游，被央媒痛批》

中國經(jīng)濟周刊：《成本幾分錢，如何1年狂賺100億？》

投資家：《凈賺小孩44億，最暴利公司要IPO》

作者：裴不了

編輯：柳葉叨叨