存款利率持續(xù)下行，錢該往哪放？

2025年，存款利率持續(xù)下行，銀行定期存款利率更是徘徊在歷史低位，貨幣基金收益率也不足2%，曾經(jīng)“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！比缃衩媾R縮水風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于新中產(chǎn)而言，資產(chǎn)保值增值的焦慮日益加劇。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)投資屬性弱化，理財(cái)產(chǎn)品收益下滑，錢該往哪放這件事，正變得越來(lái)越重要。

從宏觀的角度來(lái)看，居民財(cái)富還是更傾向于把錢放在銀行。

2019年末，我國(guó)居民存款總額為76萬(wàn)億元，到了2025年，這個(gè)數(shù)字直接翻倍突破了160萬(wàn)億元，居民存款幾年時(shí)間里猛增，一方面說(shuō)明大家的不確定性的確在加強(qiáng)，但另一方面也說(shuō)明了，除了銀行，更多人的錢似乎沒(méi)有更好的去處。

但事實(shí)真的是這樣嗎？

在低利率時(shí)代下，錢應(yīng)該往哪放？

首先我們要明白，存款利率下行并非孤立現(xiàn)象，而是多重經(jīng)濟(jì)因素疊加的結(jié)果。存款利率下行，就意味著投資回報(bào)率下降，央行通過(guò)降息刺激經(jīng)濟(jì)，最終又導(dǎo)致存款利率被動(dòng)下調(diào)。

這也意味著過(guò)去傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置模式正在失效。存款和貨幣基金，收益率過(guò)低，無(wú)法抵御通脹，資金實(shí)際購(gòu)買力會(huì)逐年下降。

而銀行理財(cái)也面臨著低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益下滑，中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品波動(dòng)加劇，投資者面臨“收益與風(fēng)險(xiǎn)雙失衡”局面，而過(guò)去的房地產(chǎn)投資也失去了意義，核心城市房?jī)r(jià)仍然居高不下，三四線城市流動(dòng)性變差，杠桿風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，投資者也面臨著投資回報(bào)率不確定性增加。

那么在存款利率下行時(shí)代，我們的資產(chǎn)邏輯應(yīng)該如何變化？

面對(duì)低利率和市場(chǎng)不確定性兩大宏觀因素，新中產(chǎn)需要重構(gòu)資產(chǎn)配置邏輯，核心就在于分散風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹，以及長(zhǎng)期持有和靈活調(diào)整。

第一點(diǎn)，就是現(xiàn)金為王，保障流動(dòng)性。

現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物是資產(chǎn)配置的“壓艙石”。建議配置10%-15%的資產(chǎn)作為應(yīng)急儲(chǔ)備，存放于貨幣基金、活期存款或短期理財(cái)中，確保3-6個(gè)月的生活開(kāi)支。

這筆資金的作用不僅是應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，更是把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的“彈藥庫(kù)”，當(dāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出現(xiàn)低估時(shí)，可以快速介入。

第二，固收打底，要鎖定長(zhǎng)期收益。

在低利率的環(huán)境下，固定收益類資產(chǎn)仍然是保值的核心基礎(chǔ)。例如長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，可以鎖定3%-4%的復(fù)利收益，期限10年以上。例如養(yǎng)老金年險(xiǎn)、教育金保險(xiǎn)，兼具保障與增值功能，適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者。

最后就是“固收＋”產(chǎn)品?？梢砸詡癁榈讉}(cāng)，配置少量的股票，可轉(zhuǎn)債等高彈性資產(chǎn)，兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)。2025年理財(cái)子公司普遍看好“固收＋”策略，建議配置比例20%-30%。

第三，權(quán)益投資，要捕捉增長(zhǎng)紅利。

權(quán)益類資產(chǎn)才是抵御通脹、實(shí)現(xiàn)增值的關(guān)鍵武器。這就需要我們以長(zhǎng)期視角參與，避免短期投機(jī)。從這個(gè)角度來(lái)看，指數(shù)基金定投仍然是最好的。例如標(biāo)普500，納斯達(dá)克指數(shù)等等，長(zhǎng)期來(lái)看幾乎都不會(huì)虧，且收益也非?？捎^。

當(dāng)然行業(yè)指數(shù)也有不錯(cuò)的潛力，例如新能源和人工智能，但仍然需要注意泡沫存在，我們可以通過(guò)定期定投來(lái)攤平成本，分享經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展紅利。

至于持有的周期，是指數(shù)來(lái)看，肯定是越長(zhǎng)越好。

現(xiàn)在的大環(huán)境就是這樣，如果我們以隔壁的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，未來(lái)利率還有可能繼續(xù)下探，因?yàn)樽罱栀J表現(xiàn)的確非常不好，這說(shuō)明大家借錢杠桿的需求，越來(lái)越低。

這幾年大家都在說(shuō)內(nèi)卷，都在講競(jìng)爭(zhēng)壓力，不少企業(yè)都選擇出海，以規(guī)避過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，這其實(shí)也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

這幾年黃金大熱，一部分原因也是因?yàn)辄S金是唯一比較好接觸的全球性資產(chǎn)，在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的情況下，也可以對(duì)沖通脹和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

如果可以在海外配置資產(chǎn)，除了買指數(shù)之外，重點(diǎn)還可以布局美元存款，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)目前利率仍然較高。

最后就是不動(dòng)產(chǎn)。過(guò)去我們一代人，曾經(jīng)相信房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)會(huì)漲，但今天房地產(chǎn)投資的邏輯早就隨著房?jī)r(jià)下行而轉(zhuǎn)變了，核心還是在于現(xiàn)金流。

核心城市的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)，自住或長(zhǎng)期租賃，可以選擇租金回報(bào)率3%以上的物業(yè)，作為抗通脹的實(shí)物資產(chǎn)，但今天租金回報(bào)率可以在3%以上的，其實(shí)也比較少，哪怕是在一二線城市。

所以房產(chǎn)，目前來(lái)看可以投資的，的確已經(jīng)很少很少了。

總的來(lái)說(shuō)，對(duì)新中產(chǎn)而言，需要根據(jù)自身的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，去制定一個(gè)差異化策略，就像付鵬所說(shuō)的，年輕人的優(yōu)勢(shì)就是更能夠承受風(fēng)險(xiǎn)一些，有的你不拼一把，不去梭哈，很難實(shí)現(xiàn)財(cái)富的向上跨越，但同時(shí)，代價(jià)也是巨大的。

在今天這樣一個(gè)時(shí)代，投資的重要性反而被無(wú)限放大了，目前銀行里躺著家庭總存款160萬(wàn)億，這比我們一年的GDP總量還要多，這筆錢就那么躺在那里，沒(méi)人去借，也沒(méi)人拿出來(lái)消費(fèi)，這就是今天最大的問(wèn)題。

從理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看，為什么利率這么低還是有那么多人把錢放在銀行？

答案其實(shí)也很簡(jiǎn)單，因?yàn)闊o(wú)處可去，因?yàn)闆](méi)有更好的投資渠道。所以，未來(lái)從金融市場(chǎng)的角度來(lái)看，我們還可以著力發(fā)展股市，讓股市成為繼地產(chǎn)之后的，又一資金蓄水池。

盡管這很難，但仍然值得嘗試。

存款利率下行不是絕境，反而是財(cái)富管理升級(jí)的契機(jī)。新中產(chǎn)需要告別過(guò)去那種“躺著存錢”的被動(dòng)，要擁抱“主動(dòng)配置”的智慧。

沒(méi)有最劃算的資產(chǎn)，只有最適合的策略。在低利率和不確定性交織的時(shí)代，我們唯一能夠依賴的，就是時(shí)間的力量，就是長(zhǎng)期的力量。

end.