作者：響馬| 編輯：小魚(yú)

“砸下10億，影石全力‘磨刀’。”

對(duì)于微博上的這個(gè)話題，博主婉寧寧認(rèn)為：“國(guó)產(chǎn)影像雙雄各有王牌，難分高下。大疆憑生態(tài)聯(lián)動(dòng)+66%運(yùn)動(dòng)相機(jī)市占率領(lǐng)跑，Osmo360全景相機(jī)性?xún)r(jià)比突出，低光表現(xiàn)能打；影石深耕全景賽道，X5的8K畫(huà)質(zhì)+AI云剪輯戳中創(chuàng)作者，15米裸機(jī)防水適配極限場(chǎng)景。”

他最后表示：“兩者聯(lián)手拿下全球79%市場(chǎng)份額，專(zhuān)業(yè)選大疆、愛(ài)玩選影石，最終受益的都是消費(fèi)者！”

這番話雖然有“一碗水端平”的嫌疑，但還是把“落腳點(diǎn)”指向了消費(fèi)者。事實(shí)上，今年7月底，當(dāng)影石官宣打造全景無(wú)人機(jī)，大疆迅速反擊，宣布推出首款全景相機(jī)，雙方開(kāi)啟“對(duì)戰(zhàn)模式”之時(shí)，作為影石創(chuàng)始人，劉靖康應(yīng)對(duì)的方式是，“不與對(duì)手在同?維度纏斗”，試圖通過(guò)打造新品類(lèi)、新產(chǎn)品，激發(fā)新的消費(fèi)需求。

具體來(lái)說(shuō)，今年前三季度，影石在研發(fā)方面砸下10.85億元，同比增長(zhǎng)127.02%，其中，第三季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)164.8%，達(dá)到5.24億元。有媒體認(rèn)為，這筆巨款“大概率主要投向了影石用以直面大疆競(jìng)爭(zhēng)的‘影翎Antigravity’全景無(wú)人機(jī)”。

從這個(gè)角度看，影石正“磨刀霍霍”向大疆，但能否奏效，不在于大疆，而在于消費(fèi)者是否買(mǎi)賬。

在影石崛起的過(guò)程中，滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，始終是最關(guān)鍵的變量。

2015年，影石成立。官網(wǎng)上，影石如此追憶：“我們一直在尋找一款能夠讓我們與全世界分享精彩瞬間的全景相機(jī)——不僅僅是分享畫(huà)面一角，而是記錄那個(gè)當(dāng)下的所有。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)我們難以找到一款這樣的相機(jī)時(shí)，我們決定研發(fā)我們自己的全景相機(jī)，至今我們從未停止探索的腳步?！?/p>

此處的關(guān)鍵詞“全景相機(jī)”，正是影石賴(lài)以成名的拳頭產(chǎn)品。要知道，彼時(shí)，在消費(fèi)級(jí)相機(jī)市場(chǎng)，由美國(guó)的GoPro、韓國(guó)的三星、日本的理光等巨頭把持，如果生產(chǎn)和這些巨頭產(chǎn)品類(lèi)似的東西，創(chuàng)業(yè)公司也有可能存活，但難以做大做強(qiáng)。

影石的“幸運(yùn)”在于，憑借“全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)”，為消費(fèi)者提供了差異化的賣(mài)點(diǎn)，用劉靖康的話來(lái)說(shuō)：“當(dāng)年只有我們切入到了全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，GoPro是運(yùn)動(dòng)相機(jī)，但它不全景；三星和理光是全景相機(jī)，但它不運(yùn)動(dòng)。”

從消費(fèi)視角看，全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)有一個(gè)明顯的好處，那就是不怕錯(cuò)過(guò)某個(gè)瞬間。這是因?yàn)殚_(kāi)機(jī)即拍360°，無(wú)需舉著相機(jī)取景，游玩、聚會(huì)、旅行時(shí)先把四周全部收入鏡頭，之后在App里截取想要的特寫(xiě)或其它內(nèi)容，解決了“舉著手機(jī)就享受不了當(dāng)下”的痛點(diǎn)。

劉靖康也提到：“全景相機(jī)解決的問(wèn)題是，反正不用關(guān)注，打開(kāi)就可以了，打開(kāi)完之后把所有周?chē)臇|西全部拍下來(lái)，可以事后選擇自己想要的角度。”

審視上述賣(mài)點(diǎn)，我們不難想到，全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)和短視頻大趨勢(shì)不謀而合。

其實(shí)，「商業(yè)評(píng)論」第一次瀏覽到成批的影石相關(guān)產(chǎn)品及內(nèi)容，便是在視頻平臺(tái)B站。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2021年十年間，B站創(chuàng)作者數(shù)量增長(zhǎng)了1512%，這些創(chuàng)作者中，不少人使用影石全景相機(jī)拍攝、創(chuàng)作視頻內(nèi)容。

創(chuàng)作者使用影石全景相機(jī)，當(dāng)然不局限于自身，而是具有較強(qiáng)的傳播效應(yīng)，層出不窮的內(nèi)容和持續(xù)不斷的連接、互動(dòng)，一次次強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)影石產(chǎn)品和品牌的認(rèn)知。此外，也不局限于B站，還包括抖音、快手、微博、視頻號(hào)等，同時(shí)風(fēng)靡于國(guó)外視頻平臺(tái)，合力放大了影石的影響力。

依托產(chǎn)品與趨勢(shì)的“共振”，影石站在了細(xì)分市場(chǎng)的頂端。咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文發(fā)布的報(bào)告顯示，在全景相機(jī)領(lǐng)域，影石持續(xù)保持領(lǐng)先地位，全球市場(chǎng)占有率連續(xù)8年位居第一。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)也給予積極回應(yīng)。6月11日，影石在科創(chuàng)板上市，以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，市值超過(guò)700億元，劉靖康因此躋身中國(guó)最有錢(qián)的90后行列，被稱(chēng)為“90后新首富”。

少有人知的是，影石越是風(fēng)光無(wú)限，和大疆的對(duì)戰(zhàn)越是無(wú)法避免——早在五年前，“引線”就已埋下。

2019年，當(dāng)基石資本參與投資影石時(shí)，大疆即是一個(gè)參照對(duì)象。

當(dāng)時(shí)，準(zhǔn)確地說(shuō)，在基石資本投決會(huì)上，有多個(gè)理由反對(duì)投資影石，比如有人覺(jué)得“這個(gè)行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)太小，生命周期存疑”。

身為基石資本董事長(zhǎng)，張維認(rèn)為：“爭(zhēng)議最大的就是生命周期，擔(dān)心它是一個(gè)玩具，但從玩具走向全消費(fèi)級(jí)就是大疆?！?/p>

現(xiàn)實(shí)確實(shí)如此，影石和大疆有多個(gè)相似點(diǎn)，最重要的一點(diǎn)是，最初，不管是大疆的無(wú)人機(jī)，還是影石的全景相機(jī)，都被認(rèn)為只是個(gè)“玩具”，但隨著市場(chǎng)被打開(kāi)，二者的產(chǎn)品都走向“消費(fèi)級(jí)”。

另一個(gè)相似點(diǎn)是，當(dāng)影石、大疆成為各自領(lǐng)域的王者后，不得不拓展邊界，到別人主導(dǎo)的領(lǐng)域“搶肉吃”。

以影石為例，2025年前三季度，影石實(shí)現(xiàn)收入66.11億元，同比增長(zhǎng)67.18%，歸母凈利潤(rùn)為7.92億元，同比下滑5.95%，出現(xiàn)增收不增利的情況。

這背后的原因，固然和影石增加研發(fā)投入密切相關(guān)，但全景相機(jī)市場(chǎng)是一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，影石已經(jīng)做到了第一，利潤(rùn)難以持續(xù)大幅增長(zhǎng)，亦是不爭(zhēng)的事實(shí)。

至于大疆，同樣得面對(duì)行業(yè)增速放緩的壓力。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院分析，中國(guó)民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模增速將由2023年的32%降至2025年的20%，另有媒體直指，多年高速發(fā)展后，大疆正遭遇發(fā)展瓶頸，接連發(fā)布的數(shù)款產(chǎn)品相似度較高，被質(zhì)疑為“擠牙膏式創(chuàng)新”。

從這些情況看，影石、大疆殺入彼此的核心領(lǐng)域，成了某種必然。正如媒體所報(bào)道的，大疆賣(mài)起全景相機(jī)，影石造起無(wú)人機(jī)，并不讓人感到意外。

重點(diǎn)是，影石采取“避其鋒芒、造新戰(zhàn)場(chǎng)”的策略，不做傳統(tǒng)無(wú)人機(jī)，而是推出“先飛行后取景”的全景無(wú)人機(jī)“影翎Antigravity A1”。

一方面，影石將自己在全景相機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)，包括FlowState防抖算法、AI拼接技術(shù)等平移到無(wú)人機(jī)的生產(chǎn)上，凸顯影石在軟件層面的優(yōu)勢(shì)，和大疆“硬件為王”的特點(diǎn)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

另一方面，在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，影石偷偷打了多年“地基”，與大疆對(duì)戰(zhàn)的“引線”五年前已經(jīng)埋下。影石招股書(shū)顯示，自2020年7月1日以來(lái)，影石連續(xù)注冊(cè)了多項(xiàng)“無(wú)人機(jī)”“全景無(wú)人機(jī)”專(zhuān)利，且專(zhuān)利布局不斷深入，覆蓋無(wú)人機(jī)結(jié)構(gòu)、螺旋槳、動(dòng)力系統(tǒng)等環(huán)節(jié)。

二者結(jié)合，全景無(wú)人機(jī)有了落地的條件。按照影石總經(jīng)理劉亮的說(shuō)法，全景無(wú)人機(jī)是一個(gè)全新品類(lèi)，“能夠做到傳統(tǒng)相機(jī)和傳統(tǒng)無(wú)人機(jī)無(wú)法做到的功能，覆蓋更多全新使用場(chǎng)景”。

這正是本文開(kāi)頭所提到的，劉靖康希望影石“不與對(duì)手在同?維度纏斗”。換句話說(shuō)，僅今年前三季度，就砸下10億，不是為了磨出一把“舊刀”，是要磨出“新利器”。

這也容易理解，做傳統(tǒng)無(wú)人機(jī)，只會(huì)讓影石更像大疆，陷入同質(zhì)化，而新品類(lèi)、新產(chǎn)品能夠在一定程度上跳脫這些，有助于影石突圍。

但客觀來(lái)說(shuō)，成效仍有待驗(yàn)證。

作為影石在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的先發(fā)產(chǎn)品，“影翎Antigravity A1”已經(jīng)拿到一些獎(jiǎng)項(xiàng)。

據(jù)媒體報(bào)道，該款產(chǎn)品先后獲得CES2026最佳創(chuàng)新獎(jiǎng)、德國(guó)紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、日本優(yōu)良設(shè)計(jì)獎(jiǎng)，還入選了《時(shí)代》雜志“2025 年度最佳發(fā)明”榜單。

但是，目前，“影翎Antigravity A1”還處于公測(cè)階段。據(jù)影石官方稱(chēng)，相關(guān)產(chǎn)品將于今年四季度在部分區(qū)域市場(chǎng)試售。

這意味著，影石全景無(wú)人機(jī)距離全面投放市場(chǎng)，或許還有一段時(shí)間。新產(chǎn)品研發(fā)、落地必然需要時(shí)間，但對(duì)大疆來(lái)說(shuō)，這也是它加緊施壓的機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，婉寧寧說(shuō)大疆“Osmo 360全景相機(jī)性?xún)r(jià)比突出”，就揭示了大疆的打法：Osmo 360不僅參數(shù)對(duì)標(biāo)影石X5，定價(jià)還比影石X5低800元，只有2999元，逼得影石快速調(diào)低了同類(lèi)產(chǎn)品Insta360 X5的售價(jià)。

降價(jià)自然會(huì)拉低毛利率。中國(guó)銀河證券發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年以來(lái)，影石與大疆互相滲透，雙方均采取大幅降價(jià)促銷(xiāo)策略，導(dǎo)致影石前三季度毛利率持續(xù)走低，分別為52.9%、50.2%和47.6%。

大疆施壓，雖然劉靖康公開(kāi)表示“大疆發(fā)起的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為市場(chǎng)擴(kuò)容創(chuàng)造了條件”，“通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提升增量是行業(yè)共同努力的目標(biāo)”，但也從側(cè)面表明，全景相機(jī)也好，無(wú)人機(jī)也罷，逐漸成為存量市場(chǎng)，要挖掘新增量，必須仰仗產(chǎn)品創(chuàng)新。

“影翎Antigravity A1”能勝任嗎？

從消費(fèi)心智看，在全景相機(jī)領(lǐng)域，影石展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，消費(fèi)心智穩(wěn)固；在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，雖然有前文提到的諸多優(yōu)勢(shì)，還創(chuàng)造了全景無(wú)人機(jī)這一新品類(lèi)，但消費(fèi)心智尚未建立，影石要培育、擴(kuò)大自身無(wú)人機(jī)的消費(fèi)群體，特別是要和大疆爭(zhēng)奪目標(biāo)用戶(hù)，絕非易事。

從供應(yīng)鏈與規(guī)?？矗蠼畱{借無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的龍頭優(yōu)勢(shì)，在電機(jī)、電池、攝像頭模組等核心零部件上擁有極強(qiáng)議價(jià)權(quán)，且去年?duì)I收規(guī)模是影石的14倍。

相比之下，在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，影石初期出貨量可能不大，單機(jī)制造成本較高，當(dāng)大疆持續(xù)進(jìn)行降價(jià)圍剿，影石打開(kāi)市場(chǎng)、形成規(guī)模效應(yīng)的難度也將提升。

不過(guò)，這些都只是推演，影石無(wú)人機(jī)能否贏得市場(chǎng)，最終由消費(fèi)者說(shuō)了算，大疆的全景相機(jī)也概不例外。

可以說(shuō)，從磨刀霍霍到實(shí)戰(zhàn)廝殺，影石被倒逼進(jìn)化，消費(fèi)者也將有更多選擇，正是這場(chǎng)“王者之戰(zhàn)”的終極意義，恰如劉靖康所言：“我們的愿景是幫助人們更好地記錄和分享生活?！?/p>

毫無(wú)疑問(wèn)，這是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最殘酷也最迷人的地方。