年內(nèi)跑輸基準(zhǔn)超30個(gè)百分點(diǎn)
累虧超4億，收取管理費(fèi)超3000萬(wàn)元

2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩上漲，多只主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)取得不菲的業(yè)績(jī)。值得關(guān)注的是，截至11月28日數(shù)據(jù)（下同），東方阿爾法基金旗下東方阿爾法招陽(yáng)A卻逆勢(shì)虧損，年內(nèi)凈值回撤達(dá)到17.25%，同類(lèi)排名4472/4478。

從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金成立4年多凈值累計(jì)下跌58.07%，跑輸基準(zhǔn)逾60個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年6月末，東方阿爾法招陽(yáng)累計(jì)虧損超4億元，累計(jì)收取管理費(fèi)超3000萬(wàn)元。

旗下基金深度虧損、跑輸基準(zhǔn)，東方阿爾法基金投研風(fēng)控是否存在漏洞？

東方阿爾法招陽(yáng)A成立于2021年3月，基金為偏股混合型基金，投資目標(biāo)為：本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上，通過(guò)深入研究、優(yōu)選個(gè)股、主動(dòng)的投資管理方式力求實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率*80%+中證綜合債券指數(shù)收益率*10%+恒生指數(shù)收益率*10%。

截至2025年11月28日，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金成立4年多凈值累計(jì)下跌58.07%，跑輸基準(zhǔn)逾60個(gè)百分點(diǎn)。

2022年至2024年期間，基金連續(xù)三年虧損。即使在業(yè)績(jī)普遍反彈的2024年，東方阿爾法招陽(yáng)A收益率為-23.03%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

2025年以來(lái)，東方阿爾法招陽(yáng)A仍逆勢(shì)下跌，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)逾30個(gè)百分點(diǎn)，同類(lèi)排名4472/4478，幾乎全市場(chǎng)墊底。

長(zhǎng)期押注軍工股 持股集中度較高

東方阿爾法招陽(yáng)現(xiàn)任基金經(jīng)理為潘令梓，其原基金經(jīng)理劉明于2025年6月卸任。公開(kāi)資料顯示，劉明為東方阿爾法基金管理有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。

研究持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，基金管理長(zhǎng)期重倉(cāng)軍工板塊，且重倉(cāng)股集中度較高。截至2025年三季度末，基金持股集中度達(dá)到79.53%，重倉(cāng)股包括國(guó)睿科技、中航沈飛、航天南湖等。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱(chēng)：“本基金的投資操作持續(xù)看好以軍工為代表的中國(guó)高端制造業(yè)的崛起前景，其中重點(diǎn)關(guān)注并看好軍貿(mào)細(xì)分方向的投資機(jī)會(huì)，且已在相關(guān)股票品種上進(jìn)行重倉(cāng)配置。期望在后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)行中，基金凈值能夠?qū)崿F(xiàn)有效修復(fù)，為廣大基金持有人創(chuàng)造較好的投資回報(bào)?！?/p>

值得關(guān)注的是，截至2025年11月28日，中證軍工指數(shù)年內(nèi)上漲12.33%，而同期基金凈值下跌17.25%。

伴隨著凈值下跌，截至2025年二季度末，東方阿爾法招陽(yáng)累計(jì)虧損超過(guò)4億元。東方阿爾法基金作為基金管理人，累計(jì)收取管理費(fèi)超過(guò)3000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)旱澇保收。

公開(kāi)資料顯示，東方阿爾法基金管理有限公司成立于2017年，是華南地區(qū)首家純員工持股的公募基金管理公司。公司股東分別為劉明、珠海共同成長(zhǎng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、肖冰、曾健。

旗下基金深度虧損、跑輸基準(zhǔn)，東方阿爾法基金投研風(fēng)控是否存在漏洞？管理人、高管及基金經(jīng)理等責(zé)任人是否重視投資者回報(bào)？

（文章序列號(hào)：1995413656946479104/GJ）