12月1日， 專注于能源、地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)交叉領(lǐng)域研究的咨詢與分析公司 Orennia 的 研究與分析副總裁Aaron Foyer 提出一個(gè)新的概念：電元（ electroyuan ），文章認(rèn)為， 上個(gè)世紀(jì)的全球經(jīng)濟(jì)建立在“中東石油+美元”之上，而本世紀(jì)可能轉(zhuǎn)向“中國電力+人民幣”的新范 。 顯然， Aaron Foyer 的觀點(diǎn)建立在 以下觀點(diǎn)之上： ；

視知產(chǎn)研院 編譯其觀點(diǎn)如下，部分有刪節(jié)， 本文所表達(dá)的觀點(diǎn)僅為作者個(gè)人意見 ，不代表 視知產(chǎn)研院 立場。

自20世紀(jì)70年代以來，美國一直從全球以美元計(jì)價(jià)和交易石油中獲益良多。

這一格局源于1970年代初的石油危機(jī)。當(dāng)時(shí)，由于西方國家——尤其是美國、加拿大和西歐——在贖罪日戰(zhàn)爭中支持以色列，中東產(chǎn)油國大幅削減了對(duì)這些國家的石油供應(yīng)。隨后，油價(jià)飆升四倍，引發(fā)了能源驅(qū)動(dòng)型通貨膨脹，并導(dǎo)致美國陷入長達(dá)兩年的經(jīng)濟(jì)衰退。

為穩(wěn)定局勢，美國與沙特阿拉伯達(dá)成協(xié)議：沙特所有石油銷售均以美元定價(jià)、開票并結(jié)算。此舉促使其他海灣國家紛紛效仿，美元很快成為全球石油交易的實(shí)際結(jié)算貨幣。這一安排為美國帶來了難以估量的經(jīng)濟(jì)與政治紅利。

首先，想想它創(chuàng)造了多么龐大的美元需求。進(jìn)口國必須在外匯市場上購買數(shù)以百萬計(jì)的美元，才能購買石油，這為美元提供了持續(xù)而穩(wěn)定的基礎(chǔ)需求。

此外，各國不得不像史高治·麥克老鴨（Scrooge McDuck ， 迪士尼 創(chuàng)造的 卡通角色，唐老鴨的舅舅）囤積金幣一樣，在其央行儲(chǔ)備中大量持有美元。這讓美國得以通過金融手段獲得地緣政治影響力。1979年，伊朗政府扣押52名美國人質(zhì)后，美國立即實(shí)施金融制裁，凍結(jié)了伊朗持有的美元儲(chǔ)備，迫使這個(gè)中東國家坐到談判桌前，最終簽署《阿爾及爾協(xié)議》釋放人質(zhì)。

更妙的是，當(dāng)中東石油出口國賺取巨額利潤后，往往會(huì)將這些“石油美元”再投資于美國國債。這種大規(guī)?；亓魇谷A盛頓幾十年來都能以極低利率借款，即便長期財(cái)政赤字也未引發(fā)貨幣危機(jī)。

總而言之，石油美元 （ petrodollar ） 幫助美元確立了全球儲(chǔ)備貨幣地位——用經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語來說，這是一種“過度特權(quán)”（exorbitant privilege）。

然而，正如我們所知，當(dāng)今世界正在發(fā)生深刻變化——無論是在地緣政治層面，還是在能源結(jié)構(gòu)層面。在一個(gè)石油重要性日益下 降的世界里，石油美元的意義自然大不如前。一個(gè)新興超級(jí)大國已經(jīng)看清了這一趨勢，評(píng)估了自身優(yōu)勢，并正著手打造屬于新時(shí)代的“石油美元”替代品。憑借對(duì)清潔能源、電氣化和基礎(chǔ)設(shè)施的大力推動(dòng)，中國意識(shí)到其強(qiáng)大的工業(yè)基礎(chǔ)和新積累的財(cái)富，已為其創(chuàng)造了一種以電力為基礎(chǔ)、可替代石油美元的新體系：電元（electroyuan）。

中國正邁向全球首個(gè)“電力國家”

中國在清潔能源領(lǐng)域，尤其是可再生能源方面的迅猛發(fā)展，已是眾所周知。沒有任何國家比這個(gè)東亞巨人在該領(lǐng)域的投資更多、建設(shè)更快。北京顯然看到了能源獨(dú)立與制造業(yè)潛力的雙重好處：自2019年以來，全球新增風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量中，有40%來自中國。過去十年，中國風(fēng)能和太陽能發(fā)電在其總發(fā)電量中的占比提升了近20%。

2015-2024年可再生能源份額與電氣化的變化

（圖片來源：世界能源統(tǒng)計(jì)評(píng)論/能源研究所）

考慮到中國占全球發(fā)電總量的三分之一，這一成就本身就令人印象深刻。但更少為人注意的是，北京正在系統(tǒng)性地將其整個(gè)經(jīng)濟(jì)向電氣化轉(zhuǎn)型。過去十年，電力在中國終端能源消費(fèi)中的比重提高了10%，增幅超過幾乎所有其他國家。

除了大規(guī)模生產(chǎn)清潔電力，中國還是全球清潔能源設(shè)備制造的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者：去年，全球大多數(shù)太陽能電池板、風(fēng)電部件、鋰離子電池、電解槽和電動(dòng)汽車都產(chǎn)自中國，同時(shí)中國也是熱泵的重要生產(chǎn)國。這一勢頭絲毫沒有放緩的跡象——去年全球約四分之三的清潔技術(shù)工廠投資都流向了中國。

中國正穩(wěn)步邁向成為世界上第一個(gè)“電力國家”（electrostate）。

電元如何運(yùn)作？

首先，有必要厘清兩個(gè)中文貨幣術(shù)語的區(qū)別：“人民幣”（RMB）是貨幣名稱，“元”（yuan）是其單位，就像英國的貨幣叫“英鎊”（Pound Sterling），但在樂購超市買一瓶馬麥醬（Marmite）要花3英鎊一樣。

作為技術(shù)供應(yīng)商，中國擁有巨大議價(jià)能力，尤其對(duì)那些希望以較低成本實(shí)現(xiàn)能源發(fā)展的新興國家而言更是如此。由中國銀行提供融資、中國企業(yè)承建或使用中國零部件組裝的項(xiàng)目，往往可以換取以人民幣結(jié)算合同的優(yōu)惠條件。

中國在清潔能源制造業(yè)中的份額（來源：國際能源署）

2023年就有一個(gè)典型例子：一家中國開發(fā)商在烏茲別克斯坦建設(shè)了一個(gè)500兆瓦的太陽能電站，并規(guī)定電力購銷合同以人民幣結(jié) 算。而烏茲別克斯坦只是眾多與北京達(dá)成類似協(xié)議的國家之一。

去年，中國工商銀行巴西分行與中國隆基綠能簽署協(xié)議，進(jìn)口其太陽能組件和逆變器，用于巴西一個(gè)165兆瓦的光伏項(xiàng)目，該貿(mào)易以人民幣結(jié)算。上個(gè)月，一家阿根廷電力企業(yè)從中國工商銀行借入5000萬美元等值的人民幣，用于支持其可再生能源項(xiàng)目開發(fā)。今年夏天，澳大利亞福蒂斯丘金屬集團(tuán)（Fortescue）更獲得了20億美元的人民幣貸款，用于綠色氫能項(xiàng)目——這是迄今向非中國企業(yè)發(fā)放的最大一筆人民幣銀團(tuán)貸款。

這類交易正持續(xù)不斷涌現(xiàn)，助力中國在非洲、中東乃至拉丁美洲打開局面——而后者曾因“門羅主義”被長期視為美國勢力范圍，不容外部勢力染指。

中國顯然無意放慢腳步。盡管北京尚未正式宣布建立“電元標(biāo)準(zhǔn)”，但其行動(dòng)已清晰表明方向。

可以肯定，許多由中國主導(dǎo)的項(xiàng)目將以人民幣計(jì)價(jià)，預(yù)示著未來中亞地區(qū)的電力項(xiàng)目、電網(wǎng)乃至貿(mào)易，可能同時(shí)運(yùn)行在中國技術(shù)和人民幣體系之上——這無疑對(duì)美國及西方在亞洲的影響力構(gòu)成直接而明確的挑戰(zhàn)。

事實(shí)上，北京的借貸成本已低于華盛頓，這一點(diǎn)從10年期國債收益率即可看出。

北京的借貸利率已經(jīng)低于華盛頓，這一點(diǎn)從 10 年期美國國債利率中可見一斑（來源：FRED / Investopedia）

若此趨勢持續(xù)，這將成為我們有生之年最重要的地緣政治轉(zhuǎn)變之一。

影響將是“中國規(guī)?！钡?/p>

電元的興起將徹底重塑全球金融架構(gòu)與地緣政治格局。

首先，它將進(jìn)一步提升人民幣在全球支付中的份額——這一趨勢已持續(xù)十余年，并形成自我強(qiáng)化的慣性。那些在經(jīng)濟(jì)上深度依賴中國電力項(xiàng)目的國家，可能會(huì)逐漸默認(rèn)以人民幣開具發(fā)票。長此以往，亞洲、中東和非洲的大片地區(qū)或?qū)㈤_始以人民幣進(jìn)行商業(yè)和貿(mào)易結(jié)算，進(jìn)一步削弱美元數(shù)十年來享有的貿(mào)易主導(dǎo)地位。

一個(gè)以人民幣為中心的國際交易體系，也將賦予北京巨大的地緣政治杠桿，同時(shí)削弱美國的影響力。正如美元的廣泛使用使美國能夠通過對(duì)“壞孩子國家”實(shí)施金融制裁來迫使其就范，中國同樣可以施展類似的“教父式”手段。

結(jié)語

以電元取代石油美元、以人民幣取代美元，目前遠(yuǎn)非定局。當(dāng)前，美元仍占全球支付價(jià)值的約50%，而人民幣占比尚不足5%。

但說到“打持久戰(zhàn)”，無人能出中國之右。

數(shù)十年來，憑借強(qiáng)大的金融市場和制度，美國建立了對(duì)美元的信任。但如今，這種信任正開始動(dòng)搖——尤其是白宮試圖削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的舉動(dòng)更令外界擔(dān)憂。今年秋天，全球央行迎來一個(gè)重要里程碑：其黃金持有量三十年來首次超過美國國債。

對(duì)中國而言，押注清潔能源這匹“馬”似乎是個(gè)明智選擇：去年全球在清潔能源和電氣化領(lǐng)域的支出已達(dá)2萬億美元，是化石燃料投資的兩倍，且差距還在繼續(xù)擴(kuò)大。而這一切又因白宮采取的激進(jìn)且孤立主義的貿(mào)易政策而變得更加容易——就連美國的長期盟友也在尋求降低對(duì)美依賴。

歸根結(jié)底：如果說上個(gè)世紀(jì)的能源經(jīng)濟(jì)建立在中東油田和美元之上，那么我們當(dāng)前的能源經(jīng)濟(jì)，似乎正準(zhǔn)備建立在中國的太陽能工廠和人民幣之上。

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