11月30日，云南恩捷新材料股份有限公司（以下簡稱“恩捷股份”）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡稱“中科華聯(lián)”）100%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。

公告顯示，恩捷股份與本次交易的部分主要交易對(duì)方已簽署了《關(guān)于收購青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司股份之意向協(xié)議》，初步達(dá)成購買資產(chǎn)的意向。

作為500億鋰電隔膜行業(yè)巨頭，恩捷股份此次收購中科華聯(lián)，背后折射出怎樣的產(chǎn)業(yè)邏輯？這筆交易又將如何影響鋰電產(chǎn)業(yè)鏈格局與青島產(chǎn)業(yè)發(fā)展？

并購整合，恩捷股份的破局之道

近年來，鋰電池隔膜行業(yè)供給集中釋放，行業(yè)競爭激烈，疊加下游鋰電池企業(yè)加大成本管控力度，導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價(jià)格下行，整個(gè)行業(yè)盈利承壓。在此背景下，加速技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能優(yōu)化，成為企業(yè)生存的關(guān)鍵。

11月30日，隔膜行業(yè)龍頭恩捷股份發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份方式收購中科華聯(lián)，并募集配套資金。

公開資料顯示，恩捷股份是500億鋰電隔膜龍頭企業(yè)，于2016年9月在中國A股上市掛牌，涵蓋“新能源”和“包裝”兩大業(yè)務(wù)體系及“膜類產(chǎn)品”“包裝印刷產(chǎn)品”“紙制品包裝”三大產(chǎn)品板塊，為全球大型鋰電池生產(chǎn)企業(yè)、卷煙生產(chǎn)企業(yè)、食品飲料生產(chǎn)企業(yè)、塑料包裝企業(yè)、印刷企業(yè)等提供服務(wù)。

圖片來源：恩捷股份官網(wǎng)

此番恩捷股份擬收購的中科華聯(lián)，是青島的專精特新“小巨人”企業(yè)，成立于2011年11月，注冊(cè)地址位于青島市黃島區(qū)，注冊(cè)資本2.06億元，是一家專注于濕法鋰離子電池隔膜整套生產(chǎn)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，提供整條自動(dòng)化生產(chǎn)線解決方案、提供鋰電池隔膜整線裝備的廠家之一。

圖片來源：中科華聯(lián)官網(wǎng)

恩捷股份此次收購中科華聯(lián)，是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合趨勢(shì)的一個(gè)縮影，背后體現(xiàn)出從“買設(shè)備”到“買設(shè)備商”的戰(zhàn)略躍遷，標(biāo)志著行業(yè)競爭從單純的產(chǎn)能擴(kuò)張轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈能力比拼。

據(jù)悉，恩捷股份濕法鋰電池隔離膜產(chǎn)品的主要客戶包括寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪、孚能、力神等國內(nèi)主流鋰電池企業(yè)，以及松下、LGES、ACC、Utium Cells等海外公司。

從營收來看，今年前三季度，恩捷股份的營業(yè)收入為95.43億元，同比增長27.85%；歸母凈利潤為-8632.3萬元，同比下降119.46%；扣非凈利潤為-8436.52萬元，同比下降120.24%。

如何影響青島？

青島有著良好的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，早在2013年獲批國家新能源汽車推廣應(yīng)用示范城市起，便出臺(tái)專項(xiàng)政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，到2022年已形成日益完善的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

今年，青島將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)納入“10+1”創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)體系中突破發(fā)展的5個(gè)新興產(chǎn)業(yè)之一，提出要聚焦智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)方向，重點(diǎn)發(fā)展固態(tài)電池、智能座艙、車路云協(xié)同等細(xì)分賽道，提高整車生產(chǎn)能力和產(chǎn)品本地配套率。

目前，青島已聚集了北京汽車、一汽解放等整車企業(yè)，以及國軒高科、力神電池等動(dòng)力電池廠商。不過，在上游關(guān)鍵設(shè)備和材料環(huán)節(jié)，青島的布局相對(duì)薄弱。

作為隔膜設(shè)備制造商，中科華聯(lián)是連接材料與電池制造的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。對(duì)恩捷股份而言，收購中科華聯(lián)，能讓恩捷股份從源頭上控制生產(chǎn)成本和設(shè)備迭代節(jié)奏，并直接將生產(chǎn)中的經(jīng)驗(yàn)反饋到設(shè)備研發(fā)中，實(shí)現(xiàn)設(shè)備與工藝的無縫對(duì)接，加快技術(shù)迭代速度。

對(duì)青島而言，恩捷股份作為鋰電隔膜龍頭企業(yè)，收購中科華聯(lián)后將為青島帶來技術(shù)溢出效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。此外，若能將部分研發(fā)或生產(chǎn)功能留在青島，將進(jìn)一步增強(qiáng)青島在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，形成“材料-設(shè)備-電池-整車”的完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。