作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 倪大九

2015年，正值中國房地產(chǎn)的黃金時(shí)代，萬科作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，發(fā)展勢(shì)頭正盛。

毛大慶，時(shí)任萬科集團(tuán)高級(jí)副總裁，卻選擇在房地產(chǎn)最鼎盛的時(shí)候離開，在當(dāng)時(shí)也是引發(fā)了一片嘩然，更多的是來自外界的疑惑與不解。

時(shí)間來到十年后的2025年，市場環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，萬科已不再是當(dāng)年那個(gè)一騎絕塵的巨頭。

而在巔峰時(shí)期從萬科離職的毛大慶，也好不到哪兒去。投身創(chuàng)業(yè)浪潮，本以為能闖出一片新天地，但如今卻陷入債務(wù)的泥沼，再次成為了被執(zhí)行人，這一轉(zhuǎn)變令人唏噓不已。

離開的時(shí)機(jī)

最近，毛大慶接受了《涼子訪談錄》的專訪，“風(fēng)一起，我就要跳進(jìn)風(fēng)里。”在鏡頭前，毛大慶身著休閑裝，語氣平和卻目光堅(jiān)定地說道。

很多人對(duì)毛大慶不熟悉，但他在地產(chǎn)圈和建筑行業(yè)可是響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铩?/p>

毛大慶的父親杜祥琬是中國“兩彈一星”研制的核心人物之一，著名科學(xué)家，母親毛劍琴也曾經(jīng)從事核武器研究工作。

毛大慶在大學(xué)學(xué)的是建筑設(shè)計(jì)，1996年進(jìn)入到新加坡嘉德集團(tuán)。

2009年7月，毛大慶離開嘉德置地，轉(zhuǎn)任萬科集團(tuán)副總裁和北京萬科總經(jīng)理。

王石曾經(jīng)坦言，擁有國際視野、具備中西方管理經(jīng)驗(yàn)的毛大慶是萬科心目中理想的管理人才。

2015年的大年初六，剛剛履新萬科北京區(qū)域首席執(zhí)行官的毛大慶就糾結(jié)著要跟總裁郁亮攤牌，說要離開萬科去創(chuàng)業(yè)。

當(dāng)時(shí)毛大慶的離職在地產(chǎn)圈引起了極大的轟動(dòng)，更多的是不解，建筑出生的毛大慶做到了行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的副總裁，在旁人眼中，這無疑是一份令人艷羨且前景光明的工作，可他卻毅然決然地選擇放棄。

外界猜測他是因?yàn)榕c高層理念不合，有人覺得他是被外部更誘人的條件吸引，但回過頭看毛大慶的這段訪談，一切有了答案。

在問其11年創(chuàng)業(yè)后悔與否，毛大慶表示，不會(huì)后悔，當(dāng)時(shí)是帶著對(duì)整個(gè)行業(yè)的擔(dān)憂離開。

毛大慶認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)過于單一，完全依賴于房地產(chǎn)，而且伴隨著老齡化的到來，這個(gè)行業(yè)遲早遲早窮途末路。

生命的意義在于多點(diǎn)經(jīng)歷，多點(diǎn)體會(huì)，于是便換了個(gè)行業(yè)創(chuàng)業(yè)。

創(chuàng)業(yè)的道路

2015年，毛大慶創(chuàng)立優(yōu)客工場。對(duì)于從萬科高管到優(yōu)客工場創(chuàng)始人的轉(zhuǎn)變，毛大慶用“稀松平?！眮硇稳?。

在他看來，人生就是在不同的角色轉(zhuǎn)換中尋找有意義的事情。

2015年，恰逢共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)口正盛。憑借其個(gè)人影響力和商業(yè)模式，毛大慶的優(yōu)客工場迅速獲得資本青睞，紅杉資本中國基金、真格基金、歌斐資產(chǎn)等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)紛紛入場。

一切都順風(fēng)順?biāo)惠営忠惠喌厝谫Y，估值像坐火箭一樣，不斷往上躥。就有一個(gè)問題：虧損，全靠燒錢維持！

但在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，這卻根本不算事。在訪談中，毛大慶說：“虧損？那會(huì)大家都燒錢啊，只要能燒大了就行。那燒大了以后怎么辦？以后再說吧！”

這就是經(jīng)濟(jì)上行期創(chuàng)業(yè)精英的心態(tài)，都在隨大溜，憑感覺。但本質(zhì)上，這是一場賭博。既然是賭博，那就得靠運(yùn)氣。

很不幸，毛大慶運(yùn)氣不太好。2019年8月，WeWork作為行業(yè)帶頭大哥，在即將IPO上市的前夕，估值從原本的470億美元，瞬間跳水跌到80億美元，成了孫正義投資生涯中最大的敗筆。

從那以后，共享辦公行業(yè)在資本眼里，簡直像瘟神一樣避之不及。到了2020年，經(jīng)過一番艱難的運(yùn)作，優(yōu)客工場在納斯達(dá)克以SPAC流血上市。

2023年，因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度，優(yōu)客工場被北京市第三中級(jí)人民法院列為失信被執(zhí)行人，曾經(jīng)的萬科副總裁淪為“老賴”。

天眼查顯示，目前優(yōu)客工場共有5條高風(fēng)險(xiǎn)警示，最新的是6月16日，優(yōu)客工場再次被列為失信執(zhí)行人。

這樣的局面，顯然與毛大慶放棄千萬年薪大干一場的預(yù)期，有太大的落差。

債務(wù)壓頂?shù)娜f科

與毛大慶離開時(shí)相比，如今的萬科已經(jīng)走上了截然不同的道路。

12月2日，萬科20億債券計(jì)劃展期12個(gè)月的方案傳出后，遭遇了更為嚴(yán)重的股債雙殺。

從11月26日開始到12月2日，不到一周時(shí)間，萬科債券價(jià)格腰斬，百元面值債券現(xiàn)在只剩下不到30塊。

12月2日，萬科A股股價(jià)報(bào)收5.2元，創(chuàng)下近11年新低，H股更是成為做空機(jī)構(gòu)目標(biāo)。

截至2025年上半年，萬科總計(jì)息負(fù)債達(dá)3500億元。

展期方案僅覆蓋其中20億元境內(nèi)債，對(duì)于剩余3480億元債務(wù)而言，只是“冰山一角”的處置嘗試。

從債務(wù)實(shí)質(zhì)來看，展期反而加劇了長期償付壓力。萬科當(dāng)前的流動(dòng)性完全依賴大股東深圳地鐵的“輸血”。

自2025年2月以來，深圳地鐵已累計(jì)向萬科提供308億元資金，其中305億元用于償還公開債務(wù)，但這種支持已接近極限。

從毛大慶的視角回看，他選擇的是一條充滿不確定性的創(chuàng)業(yè)路，而留下的萬科，則在近十年后走上了一條同樣充滿挑戰(zhàn)、被資本與危機(jī)重塑的求生之路。

功過是非，留給后人評(píng)說。