哈嘍，大家好，今天小墨這篇國(guó)際評(píng)論，就來(lái)聊聊俄羅斯莫斯科首發(fā)人民幣主權(quán)債引發(fā)西方熱議，全球多國(guó)扎堆擁抱人民幣，這到底是市場(chǎng)用腳投票的理性選擇，還是西方炒作的“貨幣對(duì)抗”？

12月，俄羅斯財(cái)政部宣布在莫斯科發(fā)行首批人民幣計(jì)價(jià)主權(quán)債券，這一常規(guī)的國(guó)際融資行為，卻被部分西方輿論貼上“挑戰(zhàn)美元體系”“地緣政治對(duì)抗”的標(biāo)簽。

從英國(guó)、印尼到俄羅斯，從巴西、印度到東盟各國(guó)，越來(lái)越多國(guó)家主動(dòng)選擇人民幣作為結(jié)算、儲(chǔ)備和融資貨幣。

這股“人民幣熱”的背后，既非中國(guó)單方面推動(dòng)的“貨幣擴(kuò)張”，也不是針對(duì)任何貨幣的對(duì)抗行動(dòng)，而是全球經(jīng)濟(jì)主體基于現(xiàn)實(shí)需求做出的理性抉擇，是國(guó)際貨幣體系多元化演進(jìn)的必然結(jié)果。

全球“人民幣版圖”持續(xù)擴(kuò)容，多國(guó)用行動(dòng)投下信任票

人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可度，正通過(guò)一個(gè)個(gè)具體行動(dòng)不斷夯實(shí)。

俄羅斯在莫斯科首發(fā)人民幣主權(quán)債，成為人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的又一標(biāo)志性事件，而這只是全球“人民幣熱”的一個(gè)縮影。

截至2024年四季度，全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行已將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，總額達(dá)2470億美元，IMF數(shù)據(jù)顯示其占比升至2.18%，較2016年加入SDR時(shí)提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

在東盟地區(qū)，中國(guó)與越南、馬來(lái)西亞等國(guó)簽署本幣結(jié)算補(bǔ)充協(xié)議后，部分邊境企業(yè)人民幣結(jié)算占比已超50%，直接降低了換匯成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

融資市場(chǎng)上人民幣的吸引力同樣凸顯。

哈薩克斯坦國(guó)有石油生產(chǎn)商發(fā)行首只人民幣“點(diǎn)心債”，肯尼亞計(jì)劃將美元債務(wù)轉(zhuǎn)換為人民幣貸款，斯洛文尼亞、巴基斯坦也宣布將借入人民幣，這些行動(dòng)背后是對(duì)人民幣資產(chǎn)穩(wěn)定性的認(rèn)可。

就連巴西、印度等新興市場(chǎng)大國(guó)，也在持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)，巴西央行2024年外匯儲(chǔ)備中人民幣占比已達(dá)，較上年增加1.2個(gè)百分點(diǎn)。

美元霸權(quán)失序，人民幣成全球避險(xiǎn)“穩(wěn)定器”

全球多國(guó)青睞人民幣，本質(zhì)上是對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系失衡的理性回應(yīng)。

近年來(lái)，美國(guó)頻繁將SWIFT清算系統(tǒng)、美元結(jié)算通道等全球公共基礎(chǔ)設(shè)施政治化，動(dòng)輒對(duì)他國(guó)實(shí)施金融制裁，僅2025年8月就有美議員推出“STOP China and Russia Act”，試圖切斷中資機(jī)構(gòu)與美元體系的聯(lián)系。

這種單邊制裁行為嚴(yán)重破壞了全球金融秩序，讓各國(guó)意識(shí)到貨幣單一依賴(lài)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率劇烈波動(dòng)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚，進(jìn)一步加劇了全球金融市場(chǎng)的不確定性。而人民幣資產(chǎn)憑借相對(duì)穩(wěn)定的收益和較低的波動(dòng)性，成為全球資產(chǎn)配置的“避風(fēng)港”。

中國(guó)10年期國(guó)債收益率維持在2.8%左右，相較于歐元區(qū)、日本的負(fù)利率資產(chǎn)具備明顯收益優(yōu)勢(shì)，2024年10月境外機(jī)構(gòu)單月凈增持中國(guó)國(guó)債規(guī)模就達(dá)1500億元。

人民幣的穩(wěn)定性并非偶然，而是源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)韌性。

2024年中國(guó)跨境人民幣收付金額約64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23%，香港人民幣存款余額超過(guò)1萬(wàn)億元、貸款余額接近7000億元，離岸市場(chǎng)的成熟為人民幣國(guó)際化提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

IMF駐華首席代表米爾斯明確表示，人民幣國(guó)際化是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，隨著中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易中的角色增強(qiáng)，這一趨勢(shì)將持續(xù)。

中國(guó)穩(wěn)慎推進(jìn)，不爭(zhēng)霸只做“便利選項(xiàng)”

面對(duì)全球“人民幣熱”，中國(guó)始終保持冷靜穩(wěn)健的態(tài)度，多次強(qiáng)調(diào)人民幣國(guó)際化堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和自主選擇原則，不追求貨幣霸權(quán)。

這種立場(chǎng)與某些國(guó)家依靠軍事同盟和政治壓力維系貨幣地位的方式形成鮮明對(duì)比。

為提升人民幣跨境使用便利化，中國(guó)持續(xù)推進(jìn)金融開(kāi)放與制度完善。

2025年11月，中國(guó)央行通過(guò)香港金管局發(fā)行300億元3個(gè)月期和150億元1年期央票，進(jìn)一步豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善人民幣收益率曲線(xiàn)。

同年財(cái)政部計(jì)劃在香港發(fā)行680億元人民幣國(guó)債，截至8月已發(fā)行500億元，不斷鞏固香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位。

在政策支持下，上海正加快建設(shè)人民幣金融資產(chǎn)配置中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心，跨境人民幣支付系統(tǒng)功能持續(xù)升級(jí)，為全球用戶(hù)提供更便捷的服務(wù)。

值得注意的是人民幣國(guó)際化始終是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的自然衍生結(jié)果。

中國(guó)央行副行長(zhǎng)宣昌能明確表示，將繼續(xù)統(tǒng)籌發(fā)展與安全，完善跨境人民幣使用政策，增加風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，支持各類(lèi)市場(chǎng)主體以人民幣開(kāi)展貿(mào)易融資、境外貸款等業(yè)務(wù)。

這種“穩(wěn)慎推進(jìn)”的思路，既保證了人民幣國(guó)際化的可持續(xù)性，也向世界傳遞了合作共贏的信號(hào)。