美國(guó)私企就業(yè)崗創(chuàng)近兩年半來(lái)最大降幅

12月3日，美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）發(fā)布報(bào)告稱，上月企業(yè)減少了3.2萬(wàn)個(gè)工作崗位，這是2023年3月以來(lái)的最大降幅。上一次招聘市場(chǎng)如此疲軟還是在疫情期間。分部門看，當(dāng)月小企業(yè)減少了12萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，中型企業(yè)就業(yè)崗位增加5.1萬(wàn)個(gè)，大型企業(yè)則增加3.9萬(wàn)個(gè)。ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson在聲明中表示，近期招聘一直不穩(wěn)定，雇主正應(yīng)對(duì)謹(jǐn)慎的消費(fèi)者和不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，11月的放緩具有廣泛性，但主要由小企業(yè)的收縮引領(lǐng)。

這份報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)12月9日至10日會(huì)議前獲得的最后一份就業(yè)數(shù)據(jù)。聯(lián)邦基金利率期貨定價(jià)顯示，ADP數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)下周降息的概率接近充分定價(jià)。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)下周降息概率接近90%。（綜合第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜這份糟糕的就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告，大概率將成為推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息的“最后一根稻草”，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于明年的利率展望可能較為“鷹派”。裁員集中在小型企業(yè)，美國(guó)政府停擺、對(duì)移民的政策收緊，短期內(nèi)對(duì)小企業(yè)的影響更大。從行業(yè)的角度來(lái)看，大部分行業(yè)都面臨廣泛的裁員，特別是在AI替代較為明顯的商業(yè)服務(wù)、信息服務(wù)等行業(yè)內(nèi)，制造業(yè)景氣度持續(xù)下行，裁員數(shù)量也有所增加。

美國(guó)消費(fèi)者日趨謹(jǐn)慎，開始追求性價(jià)比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩，企業(yè)招聘需求整體呈下降趨勢(shì)。企業(yè)裁員意愿增強(qiáng)后，美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)將面臨更大挑戰(zhàn)。無(wú)論是基于支持就業(yè)市場(chǎng)，還是維護(hù)市場(chǎng)信心，美聯(lián)儲(chǔ)12月都有很大可能進(jìn)行降息。為了防止市場(chǎng)對(duì)于明年降息預(yù)期過(guò)于激進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能選擇收緊口風(fēng)。

美國(guó)國(guó)會(huì)或?qū)⒎駴QAI芯片出口法案

12月4日消息，美國(guó)《GAIN AI法案》的措施目前未被納入將于周五公布的年度國(guó)防政策法案（NDAA）的最終文本中。該法案原計(jì)劃要求英偉達(dá)和AMD等芯片制造商，在向受限制國(guó)家出口其強(qiáng)大的AI芯片之前，必須優(yōu)先滿足美國(guó)客戶的需求。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛將國(guó)會(huì)不將該法案納入NDAA的決定形容為“明智的”，并表示《GAIN AI法案》對(duì)美國(guó)的潛在危害巨大。

黃仁勛的個(gè)人斡旋，被視為推動(dòng)事態(tài)發(fā)展的關(guān)鍵一步。他于周三現(xiàn)身華盛頓，與美國(guó)總統(tǒng)特朗普及多位國(guó)會(huì)關(guān)鍵議員會(huì)面。黃仁勛一直堅(jiān)定地主張，允許美國(guó)公司服務(wù)全球市場(chǎng)最終對(duì)美國(guó)有利。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜該法案如被否決，對(duì)英偉達(dá)芯片的出口是一個(gè)積極信號(hào)。英偉達(dá)的尖端AI芯片產(chǎn)品出口本來(lái)就受到了重重限制，《GAIN AI法案》則試圖將所有AI芯片都納入管制中，優(yōu)先供應(yīng)美國(guó)客戶。如果該法案通過(guò)，英偉達(dá)AI芯片的自由定價(jià)能力將受到極大損害，與海外客戶的正常交易也將受到影響，隨時(shí)有可能被美國(guó)客戶打斷。

英偉達(dá)芯片供應(yīng)不穩(wěn)定，已經(jīng)促使海外客戶廣泛的開始自研AI芯片。美國(guó)對(duì)于AI芯片出口禁令的層層加碼，短期內(nèi)可能讓美國(guó)在全球AI競(jìng)賽中暫時(shí)處于領(lǐng)先地位。然而，商業(yè)化速度、電力供應(yīng)能力、對(duì)于AI人才的吸引力等眾多方面，都是影響AI行業(yè)的關(guān)鍵因素。美國(guó)如果希望長(zhǎng)遠(yuǎn)的保持AI行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)，更應(yīng)該注重自身“內(nèi)功”的修煉，而不是總想著給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手下絆子。

中國(guó)150家企業(yè)入選全球獨(dú)角獸500強(qiáng)

12月3日，2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)榜單發(fā)布。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超30%，主要集中在美國(guó)與中國(guó)，中國(guó)共有150家企業(yè)入選。今年榜單中尤其突出的一點(diǎn)，是人工智能賽道獨(dú)角獸企業(yè)從20家增加到36家，漲幅達(dá)80%。其中，中國(guó)人工智能獨(dú)角獸企業(yè)從2家增加到9家，漲幅達(dá)350%。

獨(dú)角獸企業(yè)指成立在10年左右，估值超過(guò)10億美元，擁有獨(dú)創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)或難以復(fù)制商業(yè)模式的企業(yè)。目前，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量在先進(jìn)制造、汽車科技、交通物流、生活服務(wù)和文旅傳媒五大賽道均居全球首位。（央視新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜人工智能技術(shù)席卷全球，加速新一輪財(cái)富流動(dòng)，也催生出更多高估值的年輕企業(yè)。今年的500強(qiáng)榜單中，人工智能賽道的獨(dú)角獸數(shù)量明顯增加，總計(jì)估值更是增長(zhǎng)了三倍多，已經(jīng)成為表現(xiàn)最突出的領(lǐng)域。前十位獨(dú)角獸企業(yè)，大多都是依托人工智能實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。當(dāng)然，技術(shù)沖擊下，各行業(yè)洗牌也在深化，榜單內(nèi)新舊企業(yè)更迭更加頻繁。

整體而言，中美企業(yè)領(lǐng)跑榜單的格局基本穩(wěn)固。憑借頂端金融與科技生態(tài)，美國(guó)在基礎(chǔ)創(chuàng)新層面表現(xiàn)卓越，我國(guó)更側(cè)重制造應(yīng)用以及特色消費(fèi)市場(chǎng)，但也已涌現(xiàn)出一批創(chuàng)新能力突出的企業(yè)。目前，優(yōu)勢(shì)賽道的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯，多數(shù)獨(dú)角獸企業(yè)集中在頭部城市。

澳大利亞16歲以下社媒禁令即將生效

12月4日消息，澳大利亞針對(duì)16歲以下人群的社交媒體禁令將于本月10日正式生效。澳大利亞政府表示，這一禁令將使少年兒童免遭有害內(nèi)容侵害。澳大利亞聯(lián)邦議會(huì)去年11月通過(guò)《2024網(wǎng)絡(luò)安全（社交媒體最低年齡）修正案》，禁止16歲以下未成年人使用多數(shù)社交媒體平臺(tái)。法案生效后，澳大利亞將成為全球首個(gè)實(shí)施這類禁令的國(guó)家。

根據(jù)該法案，網(wǎng)絡(luò)社交媒體公司如未能采取合理措施阻止16歲以下未成年人使用其平臺(tái)，最高將被罰款約5000萬(wàn)澳元（約合2.32億元人民幣），而違反規(guī)定的未成年人或其父母不會(huì)受到懲罰。馬來(lái)西亞、新西蘭、德國(guó)、丹麥等國(guó)也在考慮推出類似禁令。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜澳大利亞的社媒禁令施行后可能存在重重挑戰(zhàn)，是一次對(duì)未成年人網(wǎng)絡(luò)保護(hù)的積極嘗試。社交媒體中的內(nèi)容魚龍混雜，三觀相對(duì)成熟的成年人有時(shí)都難免被某些偏激的觀點(diǎn)所影響，未成年人更容易受到蠱惑。各大社交媒體普遍對(duì)未成年人賬號(hào)有所保護(hù)與限制，但效果十分有限。

這樣“一刀切”的方式可能有些粗暴，通過(guò)社交媒體分享優(yōu)質(zhì)觀點(diǎn)的好處也被一并抹除了。并且，部分未成年人還是有可能借用成年人的賬號(hào)瀏覽社交媒體。有時(shí)候，政策想找到一個(gè)平衡點(diǎn)是幾乎不可能做到的事情，始終需要有人承擔(dān)起應(yīng)盡的責(zé)任。

WTO：全球近20%進(jìn)口商品受到關(guān)稅影響

12月4日消息，世貿(mào)組織（WTO）近日發(fā)布的年度《貿(mào)易措施監(jiān)督報(bào)告》顯示，2024年10月中旬至2025年10月中旬，全球進(jìn)口額中有26400億美元都受到關(guān)稅及其他貿(mào)易措施的影響，是前一時(shí)期6110億美元的四倍多，創(chuàng)下超過(guò)15年來(lái)的紀(jì)錄。目前，全球近五分之一（19.7%）的進(jìn)口商品受到自2009年以來(lái)出臺(tái)的關(guān)稅和其他類似措施的影響，而一年前這一比例僅為12.6%。

此外，根據(jù)WTO預(yù)測(cè)，全球商業(yè)服務(wù)貿(mào)易量預(yù)計(jì)在2025年增長(zhǎng)4.6%，在2026年增長(zhǎng)4.4%，遠(yuǎn)超商品貿(mào)易的增長(zhǎng)速度。其中數(shù)字化服務(wù)尤為突出，預(yù)計(jì)2025年和2026年增長(zhǎng)率分別為6.1%和5.6%。（第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 今年美國(guó)突然發(fā)動(dòng)極端關(guān)稅政策，對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，世貿(mào)組織的數(shù)據(jù)清晰刻畫了其帶來(lái)的負(fù)面影響。短期內(nèi)急劇擴(kuò)張的貿(mào)易保護(hù)主義措施，或?qū)⒃诮鼉赡瓿掷m(xù)抑制全球貿(mào)易活動(dòng)，增加經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易體系遭到破壞，大環(huán)境走向分化。為了謀求發(fā)展空間，增強(qiáng)共同抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，區(qū)域間小范圍的合作正在加深。

全球化的根基動(dòng)搖，對(duì)商品貿(mào)易流通造成較大阻礙。相較而言，服務(wù)貿(mào)易展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性與增長(zhǎng)潛力。近年來(lái)人工智能技術(shù)發(fā)展，也顯著推動(dòng)了服務(wù)貿(mào)易的擴(kuò)張和創(chuàng)新。這一背景下，推進(jìn)服務(wù)業(yè)開放實(shí)有必要。

62%中國(guó)企業(yè)或在三年內(nèi)采用人形機(jī)器人

12月4日消息，據(jù)摩根士丹利AlphaWise研究團(tuán)隊(duì)的最新調(diào)查顯示，中國(guó)企業(yè)似乎對(duì)于采用人形機(jī)器人的意愿極其高，盡管目前這類機(jī)器在商業(yè)應(yīng)用方面仍遠(yuǎn)未成熟。大摩亞洲研究團(tuán)隊(duì)股票分析師衷晟在報(bào)告中表示，該公司發(fā)現(xiàn)，高達(dá)62%的受訪者可能在未來(lái)三年內(nèi)采用人形機(jī)器人。

然而，摩根士丹利報(bào)告也提到，人形機(jī)器人技術(shù)還有很長(zhǎng)的路要走，因?yàn)楫a(chǎn)品尚未成熟，僅有23%的受訪者對(duì)當(dāng)前的產(chǎn)品感到滿意。只有約10%的受訪者目前正在評(píng)估或啟動(dòng)試點(diǎn)項(xiàng)目。92%的受訪者表示，機(jī)器人售價(jià)必須低于20萬(wàn)元人民幣才可能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜大摩的這份調(diào)查樣本比較片面，數(shù)據(jù)客觀性偏弱，但從中也能看出，部分企業(yè)對(duì)于人形機(jī)器人的使用意愿相當(dāng)之高。人形機(jī)器人技術(shù)現(xiàn)在尚未完全成熟，參加各種體育比賽的機(jī)器人看起來(lái)很靈活，這都是建立在有人工操控的基礎(chǔ)上。現(xiàn)階段人形機(jī)器人除了當(dāng)作展品外，在生產(chǎn)方面能做的事情并不多。

技術(shù)的早期階段，多數(shù)企業(yè)都持觀望態(tài)度。AI技術(shù)的快速發(fā)展讓人形機(jī)器人技術(shù)也走入了快車道，未來(lái)三年人形機(jī)器人或許能夠獨(dú)立完成部分生產(chǎn)任務(wù)，但成本、維護(hù)等問(wèn)題如果只依靠規(guī)模效應(yīng)解決的話，將面臨更多不確定性。廉價(jià)好用的人形機(jī)器人，是大規(guī)模推廣的前提。

多款A(yù)PP針對(duì)AI“外掛”采取風(fēng)控措施

12月4日消息，AI“外掛”帶來(lái)的安全風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)多方擔(dān)憂，正引起入口之爭(zhēng)。淘寶、微信、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等多款A(yù)pp先后出現(xiàn)了針對(duì)AI手機(jī)屏幕共享監(jiān)測(cè)以及風(fēng)控的措施。以“中國(guó)建設(shè)銀行”App為例，該軟件向用戶發(fā)出的彈窗顯示：“為了保障您的個(gè)人信息及資金安全，請(qǐng)退出錄屏或共享軟件‘AI操作手機(jī)’后再使用手機(jī)銀行服務(wù)，謹(jǐn)防詐騙。”

據(jù)悉，部分AI Agent模型可在設(shè)備本地部署、操作，保證?敏感隱私數(shù)據(jù)可以得到保護(hù)。但仍有部分操作在云端進(jìn)行，或意味著用戶在給出指令后就對(duì)設(shè)備“失去掌控”。已有“黑灰產(chǎn)”利用無(wú)障礙權(quán)限實(shí)現(xiàn)驗(yàn)證碼自動(dòng)采集、搶票購(gòu)物自動(dòng)化等操作。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜AI智能體給用戶帶來(lái)便捷的體驗(yàn)時(shí)，其背后的風(fēng)險(xiǎn)正在得到更多重視。利用AI智能體自動(dòng)比價(jià)下單網(wǎng)購(gòu)，搜索制作內(nèi)容，確實(shí)很方便。但這個(gè)過(guò)程中一定會(huì)涉及到個(gè)人隱私內(nèi)容，部分操作在云端進(jìn)行，導(dǎo)致這些信息的安全很難得到真正保障。當(dāng)前大多數(shù)APP僅在自身應(yīng)用范圍內(nèi)收集用戶信息，難以獲取其他應(yīng)用中的數(shù)據(jù)。然而，一個(gè)能夠全面接入手機(jī)系統(tǒng)的AI智能助手，意味著其數(shù)據(jù)獲取邊界被大幅擴(kuò)展，從而將用戶隱私暴露在更高維度的風(fēng)險(xiǎn)之下。

AI智能體應(yīng)用已經(jīng)成為了當(dāng)下技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)，在電腦端已得到廣泛應(yīng)用。如何讓AI智能體應(yīng)用的使用場(chǎng)景更加規(guī)范，引入適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，是當(dāng)前更應(yīng)該討論的問(wèn)題。

周四兩市探底回升滬指跌0.06%

12月4日，市場(chǎng)探底回升，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，早盤一度跌超0.5%。滬深兩市成交額1.55萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量1210億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3800只個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，機(jī)器人概念爆發(fā)，商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，福建板塊表現(xiàn)活躍，摩爾線程概念快速拉升。下跌方面，大消費(fèi)板塊震蕩調(diào)整，海南板塊集體走弱，旅游、煤炭開采加工等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3875.79點(diǎn)，跌0.06%，成交額為6237億元；深成指報(bào)13006.72點(diǎn)，漲0.4%，成交額為9252億元；創(chuàng)指報(bào)3067.48點(diǎn)，漲1.01%，成交額為4162億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜周四兩市早盤延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，券商等權(quán)重股異動(dòng)拉升護(hù)盤，主動(dòng)拉升意愿有限。三大指數(shù)翻紅后，兩市微幅振蕩。從板塊上看，特斯拉擎天柱人形機(jī)器人跑步視頻引發(fā)廣泛關(guān)注，機(jī)器人相關(guān)概念全天領(lǐng)漲。朱雀三號(hào)可復(fù)用火箭發(fā)射消息繼續(xù)發(fā)酵，商用航天板塊反彈。指數(shù)雖然實(shí)現(xiàn)了探底回升，但是多數(shù)板塊與個(gè)股延續(xù)調(diào)整，反彈動(dòng)能偏弱。

海外市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)對(duì)A股帶來(lái)的映射效果趨弱，兩市成交量即將跌破1.5萬(wàn)億元。部分投資者將目光放在了中旬的重要會(huì)議上，期待能夠有增量政策出現(xiàn)，為明年行情指引方向。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢(mèng)飛

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