就在剛剛，被稱(chēng)為“小英偉達(dá)”的摩爾線程，正式登陸科創(chuàng)板。

競(jìng)價(jià)高開(kāi)達(dá)650元/股，相比發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)到了468%，公司市值超過(guò)3,000億元。

上個(gè)月底，摩爾線程啟動(dòng)申購(gòu)，中簽率只有0.036%。

啥概念，1萬(wàn)個(gè)拿著真金白銀去打新的人里，只有不到4個(gè)人能中，和買(mǎi)彩票也差不多了。

收益也和買(mǎi)彩票差不多，簡(jiǎn)單算了一下，發(fā)行價(jià)114.28元/股，就算只中一簽500股，只持到發(fā)稿時(shí)，也能賺接近27萬(wàn)元。

只恨自己喝涼水都塞牙的運(yùn)氣。

問(wèn)題來(lái)了，摩爾線程為啥這么火？

新股是一方面，單從目前的市值表現(xiàn)來(lái)看，同行英偉達(dá)，市值已經(jīng)突破了31萬(wàn)億人民幣，國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板前輩寒武紀(jì)，市值也早沖破了5000億。

這意味著，摩爾線程的想象空間巨大。

當(dāng)然，還有其他更重要的原因。

講之前，先得明白摩爾線程究竟是干啥的？

很簡(jiǎn)單，搞GPU的。

芯片這行，雖然分工極細(xì)，但大體可以看為兩類(lèi)，一個(gè)是CPU，它像個(gè)頭發(fā)花白的老教授，擅長(zhǎng)處理復(fù)雜的邏輯問(wèn)題。

另一個(gè)就是CPU，它是一個(gè)由成千上萬(wàn)人組成的方陣，雖然經(jīng)驗(yàn)邏輯比不上老教授，但是勝在人多，擅長(zhǎng)最基礎(chǔ)的計(jì)算問(wèn)題。

比如，打游戲時(shí)的畫(huà)面渲染，就不怎么考驗(yàn)邏輯，反而需要大量簡(jiǎn)單粗暴的并行計(jì)算，這塊主要就靠GPU。在這個(gè)領(lǐng)域，這玩意換個(gè)名字，也就是人們經(jīng)常聽(tīng)到的——

顯卡。

如今，包括AI、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、智能安防等多個(gè)行業(yè)的發(fā)展，都非常依賴(lài)計(jì)算能力，尤其是AI大模型訓(xùn)練，可以說(shuō)離不開(kāi)GPU。

這時(shí)候，它的重要性，就體現(xiàn)出來(lái)了。

放眼全球，現(xiàn)在搞GPU最牛的，就是英偉達(dá)。

GPU其實(shí)也能細(xì)分，比如根據(jù)不同功能側(cè)重，有專(zhuān)注圖形的，也有專(zhuān)注算力的，在不同的應(yīng)用場(chǎng)景下，還能繼續(xù)細(xì)分。

英偉達(dá)牛就牛在，不光技術(shù)頂尖，它搞得還是“全功能GPU”，換句話說(shuō)，不管在什么細(xì)分領(lǐng)域，英偉達(dá)都有相對(duì)應(yīng)的，數(shù)一數(shù)二的產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)GPU賽道，目前有四家比較出名——摩爾線程、沐曦股份、燧原科技和壁仞科技。

其中，其他三家，都是專(zhuān)注于某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的GPU研究。

只有摩爾線程，和英偉達(dá)一樣，走的是“全功能GPU”路線，即構(gòu)建"圖形+智算+SoC"全矩陣產(chǎn)品布局。

這也是為啥，市場(chǎng)會(huì)叫它“小英偉達(dá)”。

當(dāng)然，其他人不走這條路，不是傻，而是太難走。

摩爾線程被叫“小英偉達(dá)”，還有一個(gè)重要原因，它已經(jīng)給出了走通的希望。

截至目前，摩爾線程已經(jīng)推出了4代GPU架構(gòu)，分別是蘇堤、春曉、曲院和平湖?；谒拇鶪PU架構(gòu)和MUSA系統(tǒng)架構(gòu)，摩爾線程也拿出了產(chǎn)品矩陣——

在消費(fèi)級(jí)顯卡方面，最新的產(chǎn)品，已經(jīng)可以對(duì)標(biāo)英偉達(dá)上一代的主流產(chǎn)品RTX 4060。

AI算力方面，部分指標(biāo)領(lǐng)先于英偉達(dá)上一代產(chǎn)品。

注意，是英偉達(dá)的上一代產(chǎn)品。實(shí)話實(shí)說(shuō)，目前差距還很大。不過(guò)，摩爾線程做到這一步——

只用了不到5年時(shí)間。

這就讓市場(chǎng)看到了，縮小差距的可能。

摩爾線程的創(chuàng)始人叫張建中，創(chuàng)業(yè)前，在英偉達(dá)工作了15年，做到了全球副總裁、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理。

可以說(shuō)，他是看著黃仁勛怎么把英偉達(dá)做起來(lái)的，也是最懂那套打法的人。

2020年，張建中帶著一幫從英偉達(dá)、AMD、ARM出來(lái)的老兵，一頭扎進(jìn)了GPU賽道。

隨后，產(chǎn)品和下餃子一樣，幾乎是一年一迭代。

到了今年上半年，摩爾線程的營(yíng)收，已經(jīng)達(dá)到了7個(gè)多億，2022年同期，這個(gè)數(shù)字還只有幾千萬(wàn)。

算下來(lái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)200%。

摩爾線程的產(chǎn)品毛利非常高，2024年，智算產(chǎn)品毛利率為73.12%，專(zhuān)業(yè)圖形加速產(chǎn)品毛利率更是達(dá)到了82.45%。

但是，公司還在虧損。

為啥虧，研發(fā)投入。

事實(shí)上，從招股書(shū)來(lái)看，摩爾線程此次IPO募資80億資金，也幾乎全都投入了研發(fā)環(huán)節(jié)——

25億搞AI芯片，25億搞圖形芯片，還有近20億搞SoC，最后10億，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

也就是說(shuō)，幾乎每一分錢(qián)，都被填進(jìn)了研發(fā)這個(gè)“無(wú)底洞”。不過(guò)，也正是這種頭鐵，才讓這家公司，在短時(shí)間內(nèi)，成了國(guó)內(nèi)唯一能量產(chǎn)全功能GPU的獨(dú)苗。

而這些，才是摩爾線程上市，能這么火的根本原因。

這幾年，老美是怎么在芯片上卡我們脖子的，可以說(shuō)歷歷在目。這時(shí)候需要有人站出來(lái)，不僅僅是一種反制，更在于背后帶來(lái)的安全感，是無(wú)價(jià)的。

有人說(shuō)，把摩爾線程比作英偉達(dá)，太過(guò)好高騖遠(yuǎn)。

不否認(rèn)差距，甚至在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，可能摩爾線程都只能看著英偉達(dá)的背影。

但，一件事0到1是最難的。

哪怕它最終成不了英偉達(dá)，哪怕只能做到十分之一，甚至百分之一的英偉達(dá)——

這件事本身，就已經(jīng)足夠牛逼了。