12月4日，新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然發(fā)布2026財年第一季度業(yè)績報告，以稅后利潤增長1500萬新元的表現(xiàn)實現(xiàn)穩(wěn)健開局。業(yè)績背后，是其聚焦B2B乳制品賽道的清晰戰(zhàn)略——通過出售非核心資產(chǎn)、投入10億新西蘭元升級能力等舉措集中發(fā)力。

作為恒天然核心增長引擎，中國市場被寄予厚望，恒天然不僅構(gòu)建了覆蓋零售、餐飲、原料的全鏈條產(chǎn)品布局，更在進(jìn)博會上以“真草飼，高品質(zhì)”為核心，攜認(rèn)證乳品亮相，通過與本土企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新、輸出中國市場創(chuàng)新成果，持續(xù)深化在華布局，彰顯深耕決心。

利潤增長符合預(yù)期

恒天然2026財年第一季度業(yè)績報告數(shù)據(jù)顯示，其核心業(yè)績整體呈現(xiàn)“稅后利潤增長，全年預(yù)期明確”的態(tài)勢。

報告顯示，恒天然本季度稅后利潤達(dá)2.78億新西蘭元，較去年同期增長1500萬新西蘭元；恒天然同時公布2026財年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的每股收益預(yù)期區(qū)間為0.45至0.65新西蘭元。

針對2025/26奶季，恒天然預(yù)測原奶價格區(qū)間為每公斤乳固體9.00新西蘭元-10.00新西蘭元，中點(diǎn)價為9.50新西蘭元，為產(chǎn)業(yè)鏈成本與收益平衡提供了明確指引。

事實上，這家全球乳業(yè)巨頭近年來正處于營業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)整回升階段。2025財年，恒天然實現(xiàn)總收入260億新西蘭元，同比增長15%；其中大中華區(qū)收入首次突破70億新西蘭元門檻，餐飲服務(wù)、原材料等業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。

恒天然首席執(zhí)行官M(fèi)ilesHurrell郝萬里曾表示：“2025財年是集團(tuán)在奶農(nóng)股東回報方面表現(xiàn)最強(qiáng)勁的年度之一，總現(xiàn)金回報達(dá)162億新西蘭元，同比增長30.6%，相當(dāng)于為奶農(nóng)股東的每公斤乳固體帶來10.73新西蘭元的收益。表明全球客戶對新西蘭奶農(nóng)的牛奶所生產(chǎn)的高品質(zhì)產(chǎn)品需求旺盛?！?/p>

彼時，郝萬里預(yù)測稱，未來一年的收益預(yù)計或與本財年的強(qiáng)勁表現(xiàn)相一致，恒天然將憑借在原料和餐飲服務(wù)渠道的強(qiáng)勁表現(xiàn)，與客戶共同實現(xiàn)價值增長?；诖耍?026財年第一季度“稅后利潤增長”的營業(yè)數(shù)據(jù)，更是恒天然在既定戰(zhàn)略軌道上穩(wěn)步前行的有力證明。

市場分析指出，全球乳制品市場正穩(wěn)步增長，高附加值的奶酪、奶油等品類需求持續(xù)攀升。疊加消費(fèi)升級下功能營養(yǎng)、場景化乳制品需求爆發(fā)，恒天然聚焦的原料與餐飲服務(wù)賽道正迎來黃金發(fā)展期，其新西蘭優(yōu)質(zhì)奶源優(yōu)勢與本土化創(chuàng)新能力將進(jìn)一步放大增長潛力。

精準(zhǔn)發(fā)力“B2B”

市場觀點(diǎn)稱，本季度業(yè)績的亮眼表現(xiàn)，不僅源于恒天然在原料供應(yīng)端的穩(wěn)定把控，更得益于其在B2B乳制品賽道上的深度聚焦與精準(zhǔn)發(fā)力。

業(yè)績報告發(fā)布的同時，恒天然也透露出了最新戰(zhàn)略動向：出售資產(chǎn)+10億新元投資，并聚焦B2B賽道。郝萬里表示，盡管本季度全球大宗商品價格高于上一奶季，集團(tuán)收益仍與去年同期持平。

本財季的關(guān)鍵進(jìn)展是，恒天然10月奶農(nóng)股東已批準(zhǔn)向蘭特黎斯（Lactalis）出售Mainland Group的協(xié)議，這一動作被視為恒天然聚焦全球B2B乳制品供應(yīng)商定位的里程碑，體現(xiàn)了股東對其價值增長戰(zhàn)略的支持。同時，恒天然計劃在未來3年-4年內(nèi)投入最高10億新西蘭元，用于提升運(yùn)營效率與創(chuàng)造新增值，后續(xù)進(jìn)展將在本財年逐步披露。

事實上，恒天然近年來聚焦B2B賽道動作明確，涵蓋戰(zhàn)略收縮、業(yè)務(wù)聚焦、能力升級等多維度舉措。

具體來看，恒天然一方面通過剝離全球非大中華區(qū)消費(fèi)品業(yè)務(wù)、清理非核心資產(chǎn)回籠資金，集中資源深耕原料與餐飲服務(wù)兩大板塊；另一方面升級產(chǎn)品矩陣，打造乳粉、乳蛋白等3000+單品及特醫(yī)健康原料品牌，并重構(gòu)組織架構(gòu)，在中國布局六大應(yīng)用中心提供場景化解決方案，同步加碼東南亞、歐洲產(chǎn)能建設(shè)；上述舉措推動其B2B業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)持續(xù)提升，中國市場更是以原料、餐飲服務(wù)雙增長態(tài)勢，成為集團(tuán)核心增長引擎。

在業(yè)內(nèi)人士看來，恒天然憑借自身在乳制品研發(fā)、生產(chǎn)及供應(yīng)鏈管理等方面的深厚積淀，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，為全球眾多B2B客戶提供了高品質(zhì)、多樣化的乳制品解決方案，從而進(jìn)一步鞏固了其在B2B乳制品領(lǐng)域的市場地位，也為未來持續(xù)的業(yè)務(wù)增長與盈利提升奠定了堅實基礎(chǔ)。

堅定中國市場

此次公布的業(yè)績報告雖未披露中國市場財務(wù)數(shù)據(jù)，但恒天然近期正在中國市場頻頻發(fā)力，呈現(xiàn)出了清晰的戰(zhàn)略思路與市場舉措。

作為新西蘭乳業(yè)巨頭，恒天然將中國視為核心戰(zhàn)略市場，產(chǎn)品端布局已覆蓋消費(fèi)零售、餐飲服務(wù)、專業(yè)原料三大領(lǐng)域，同時通過本土化創(chuàng)新適配中國市場需求。

在零售端，恒天然構(gòu)建多品牌矩陣：安佳覆蓋日常乳制品及風(fēng)味芝士片，安滿、安怡分別聚焦母嬰與中老年群體，AustralianDairies則通過跨境電商供應(yīng)成人奶粉，精準(zhǔn)觸達(dá)不同消費(fèi)需求；餐飲服務(wù)端，恒天然以安佳專業(yè)乳品為核心，服務(wù)全國500余城烘焙、飲料等客戶，同時推進(jìn)本土化創(chuàng)新，通過“中點(diǎn)西芯”“一城一味”等戰(zhàn)略將乳品融入中式糕點(diǎn)與地標(biāo)菜，并依托“安佳靈感+”平臺提供配方支持、打造IP聯(lián)名產(chǎn)品，強(qiáng)化客戶黏性。

更為重要的是，這家全球乳業(yè)巨頭在不久前再次釋放出對中國市場的明確戰(zhàn)略布局。

在第八屆“進(jìn)博會”上，恒天然以“真草飼，高品質(zhì)”為核心主題，向中國市場重點(diǎn)展示其通過新西蘭草飼標(biāo)準(zhǔn)權(quán)威認(rèn)證的高品質(zhì)草飼乳品。恒天然明確表示，將通過創(chuàng)新的乳品應(yīng)用及與本土客戶、合作伙伴的深度戰(zhàn)略合作，為中國消費(fèi)者與客戶提供更多高品質(zhì)、營養(yǎng)豐富的乳制品選擇。

深化合作伙伴關(guān)系、實現(xiàn)協(xié)同創(chuàng)新同樣是恒天然深耕中國市場的重要戰(zhàn)略。進(jìn)博會上，恒天然展示了兩大典型合作成果：與費(fèi)森尤斯卡比聯(lián)合推出乳清蛋白粉，以及與旺旺集團(tuán)共同研發(fā)的低脂高鈣牛乳。

值得關(guān)注的是，恒天然還將中國市場的創(chuàng)新成果反向推廣至全球，其發(fā)布的首部《奶酪指導(dǎo)手冊》，系統(tǒng)涵蓋奶酪的營養(yǎng)價值、科學(xué)原理、工藝流程及產(chǎn)品應(yīng)用等內(nèi)容，不僅幫助中國客戶與消費(fèi)者更科學(xué)地享用高質(zhì)量乳品，更助力行業(yè)交流合作，持續(xù)推動中國乳制品市場的創(chuàng)新拓展。