“最后兩月4000點(diǎn)封頂”的判斷依據(jù)何在？為什么我敢大膽說“3800點(diǎn)必會(huì)托底止跌”？如何面對周五下午急速拉高？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是12月7日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

“最后兩月4000點(diǎn)封頂”的判斷依據(jù)何在？為什么我敢大膽說“3800點(diǎn)必會(huì)托底止跌”？如何面對周五下午急速拉高？

第一個(gè)話題：“最后兩月4000點(diǎn)封頂”的判斷依據(jù)何在？

自從11月28日首次站上4000點(diǎn)，滿市場都在興奮的歡呼，4000點(diǎn)終于成為新的歷史起點(diǎn)，并且在不斷的論證本次4000點(diǎn)新起點(diǎn)與2015年的4000點(diǎn)新起點(diǎn)有什么不同，甚至預(yù)言年內(nèi)可到達(dá)4200點(diǎn)、4500點(diǎn)。

我的觀點(diǎn)與眾不同，先后發(fā)了警惕快牛堅(jiān)持慢牛，平緩式慢牛將取代尖頂式短牛，4000點(diǎn)上要淡化沖動(dòng)意識，向下調(diào)整才能為明年春生行情提供空間幾篇文章。

果然從11月14日的4034高點(diǎn)，僅用了10天，到11月24日就跌到了3816點(diǎn)，跌去了218點(diǎn)。相當(dāng)多的投資者被套牢，然后在3800點(diǎn)平臺(tái)上又盤整了11天。

我的4000點(diǎn)封頂判斷的依據(jù)是什么？

第一個(gè)依據(jù)就是4034點(diǎn)這個(gè)位置上面，市場的獲利盤非常豐厚。用兩個(gè)數(shù)據(jù)來表明：

數(shù)據(jù)一，與去年年底的收盤指數(shù)相比，中證A500漲24.2%，中證A50漲18.2%，上證50漲16%，滬深300漲21%，上證指數(shù)漲20.4%，深成指漲32.6%，創(chuàng)業(yè)板漲55.6%，科創(chuàng)板漲60.7%，中證500漲32%，中證1000漲28.8%，中證2000漲36.8%，北證50漲61.5%，這個(gè)漲幅非常大。

數(shù)據(jù)二，與今年4月7日的底點(diǎn)相比，以上12個(gè)指數(shù)的漲幅分別是39.1%、30.5%、25.3%、33.2%、32.7%、51.4%、89.7%、81.9%、47.2%、49.4%、58.5%、67.5%，為驚人，這樣的漲幅沒有經(jīng)過像應(yīng)的調(diào)整，遭受的壓力是非常大的。

第二點(diǎn)理由，月陽線遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于月陰線，到11月底，今年10個(gè)月里面只有1月份和4月份兩根陰線，其余8根陽線，尤其是從5月份開始，5、6、7、8、9、10月線六連陽。如果11月繼續(xù)陽，那么12月就可能要暴跌。所以由此推斷11月必須陰線。

所以我們看到11月的29號30號兩天就殺跌了184點(diǎn)，這明顯是有調(diào)控因素在的。

第三個(gè)理由，1-10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，正好是11月14日發(fā)布，大盤也就是11月14日4034見頂。1-10月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)是不太好，消費(fèi)從6月份的6.4%到9月份的3%，再到10月份降到了1.7%。10月份進(jìn)出口僅增長了0.1%，是年內(nèi)最低。9月份工業(yè)增加值是6.5%，十月份降到了4.9%。1-9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤是3.2%，1-10月變成了1.9%，也就是說10月份規(guī)模以上的工業(yè)利潤降掉了5.5%，這個(gè)降幅非常大的。

所以這些數(shù)據(jù)顯然不支持股市在4000點(diǎn)上方繼續(xù)上攻。

第四個(gè)理由，國家隊(duì)的調(diào)控。自從有了國家隊(duì)的概念，國家隊(duì)是在2635點(diǎn)、2689點(diǎn)底點(diǎn)上面進(jìn)場的。但是人們忽視了國家隊(duì)是起到類平準(zhǔn)基金功能的高位，高位他是要抑制漲的，在底下是抑制跌的。很多人以為國家隊(duì)進(jìn)去了，就可以不斷的漲，其實(shí)不是的。

在10月底開始上4000點(diǎn)以后，我曾發(fā)文“4000點(diǎn)八上八下說明什么？說明市場有新起點(diǎn)的沖動(dòng)，但是有類平準(zhǔn)基金在抑制上漲”。

其實(shí)11月14日的上證指數(shù)是4034點(diǎn)，他是最晚見頂?shù)�，其次是滬�?00，上證50也比較晚在10月底。其余指數(shù)的高點(diǎn)多數(shù)是在10月9號發(fā)生的，最遠(yuǎn)的是北證50，兩個(gè)月前9月8號就已經(jīng)見頂了，就一直在出貨。其次是中證2000是9月18號見頂?shù)�，也出貨了兩個(gè)月。

所以很多人感到怎么指數(shù)創(chuàng)新高了，我的股不漲？因?yàn)槟愫芏嗍琴I了小微股的中證2000、中證1000。實(shí)際上到了11月14號4034點(diǎn)，國家隊(duì)就加大了調(diào)控力度，因?yàn)樗谢I碼有資金。

從籌碼而言，在9月底三季報(bào)的時(shí)候，國家隊(duì)持股3.91萬億、持ETF尤其是四大滬深300ETF一共持有1.55萬億，加起來5.46萬億。他的ETF三季度就凈賺了2000億，這都是匯金公司的三季報(bào)顯示的。

那么到了10月底又加了一個(gè)月，國家隊(duì)的市值應(yīng)該到了6萬億，因此他必須要獲利減磅的。何況其持股占比70%-90%的五大銀行股，連創(chuàng)歷史新高的情況下面，他必然會(huì)減磅。

所以國家隊(duì)的調(diào)控，控制上漲節(jié)奏使我得出4000點(diǎn)封頂?shù)囊粋�(gè)很重要的因素。我在精心的揣摩國家隊(duì)的意志和態(tài)度，通過他的幾個(gè)指標(biāo)股來體現(xiàn)的。

第二個(gè)話題：為什么我敢大膽說“3800點(diǎn)必會(huì)托底止跌”？

從4034到3816跌了218點(diǎn)，尤其是11月29號、30號兩天下跌184點(diǎn)，這個(gè)殺跌是很兇悍的，很多人都懵了。

我堅(jiān)持3800點(diǎn)不會(huì)破，國家隊(duì)的平準(zhǔn)基金調(diào)整有度，在這個(gè)平臺(tái)必須全力捍衛(wèi)。所以11月30號的3834點(diǎn)到這個(gè)周五的11天里面，再?zèng)]去碰過3830點(diǎn)，也就是堅(jiān)決守衛(wèi)3800點(diǎn)平臺(tái)。依據(jù)是什么？

第一，3800點(diǎn)上方的換手時(shí)間、換手率充分，整個(gè)市場的平均成本都已經(jīng)到了3800點(diǎn)以上。

從時(shí)間上說，8月22日首次站上3825點(diǎn)以后，到12月5號，歷時(shí)70個(gè)交易日，累計(jì)成交140.95萬億，換手率130%，把整個(gè)市場的成本就抬高到3800百點(diǎn)以上。如果這個(gè)平臺(tái)破了，那就是把整個(gè)市場全部都套住，那不符合我們管理層的政治需求。

第二，政策取向。7月重要會(huì)議上明確的提出要持續(xù)維護(hù)資本市場回穩(wěn)向好的勢頭。然后最近證監(jiān)會(huì)主席吳青在人民日報(bào)發(fā)長文，提出要精心提高資本市場的包容性和適應(yīng)性。也就意味著現(xiàn)在市場是很健康的，要包容要適應(yīng)，還要回穩(wěn)向好，所以政策已經(jīng)明了了，3800點(diǎn)下不去。

第三是估值，滬深300指數(shù)的估值在12倍以下，上證指數(shù)市盈率在14倍，科創(chuàng)板50多倍，創(chuàng)業(yè)板40多倍。

七巨頭當(dāng)中被稱為易中天的三支股票。新易盛成長性280%，市盈率只有45倍。中際旭創(chuàng)業(yè)績增長90%，市盈率只有62倍。天孚通信業(yè)績增長50%，它的市業(yè)率79倍。

他們的股價(jià)都是幾百塊，甚至是500多塊，市盈率并不離譜。因?yàn)樗麄冇泻诵募夹g(shù)，有明確的大量訂單，還有他的高成長性。包括寒武紀(jì)長期虧損后由虧轉(zhuǎn)盈，成為第二高價(jià)股。

周五上市的摩爾線程，每股虧損1.54元，發(fā)行價(jià)114元，上市首日最高688元，收盤600元，市值3000億。這是市場對一些真正優(yōu)質(zhì)高科技股的包容性和適應(yīng)性的又一體現(xiàn)。

緊接著周五發(fā)行的沐曦股份，也是以100多元的價(jià)格發(fā)行，又將是一個(gè)幾百元的股票。再以后，還將有宇數(shù)科技可能12月份上市。這樣中國的高科技七巨頭，將變成十巨頭。

雖然美股七姐妹是否有泡沫引起了爭議，但是中國的十巨頭可能未來的空間比美國的七巨頭更大，因?yàn)槊拦善呓忝锰吡�，漲了太久了。

如果是這樣的話，那就必然會(huì)帶動(dòng)目前只有二三十倍市，甚至十幾倍市盈率的那些高科技股。我們要精心選擇其中符合國家戰(zhàn)略，擁有核心技術(shù)，國產(chǎn)替代，有大量訂單，有高成長性，而且業(yè)績優(yōu)的那些個(gè)股。我想幾百元幾一千多元的股票，將會(huì)把這些中價(jià)高科技股將會(huì)拉起來。

所以明年的春生空間會(huì)比較大，底估值+包容性，將形成高科技牛。

第四個(gè)依據(jù)是成交量，從8月14日開始到10月31號，日均成交量2.2-2.5萬億，到11月后的五周降為2.03萬億，2.01萬億，1.85萬億，1.67萬億，最低到1.56萬億。成交量萎縮說明已經(jīng)見底，跌無可跌。

第五個(gè)依據(jù)就是人民幣升值到7.06元，美元貶值，引起了外資極度看好中國A股市場，紛紛調(diào)高了中國經(jīng)濟(jì)和股市的評級。

高盛、大摩、小摩、瑞銀均看好明年的a股，從滬深300能漲到4840到5200點(diǎn)，相對應(yīng)的上證指數(shù)就是4200-4500點(diǎn)，看好上市公司盈利增長8%。這是AI應(yīng)用帶動(dòng)的上市公司業(yè)績增長，那么股市上漲才有了可靠的基礎(chǔ)。

所以以上的這些依據(jù)，也是國家隊(duì)在3800點(diǎn)托底，現(xiàn)在的股市與往年不同的就是國家隊(duì)的深度參與。我們每一個(gè)投資者都要精心的研究國家隊(duì)的意圖、意志，它的動(dòng)向，它的一些指標(biāo)性的一些品種動(dòng)向。掌握了他，你對大盤的波動(dòng)就心中有譜。

傳統(tǒng)的技術(shù)分析，突破了哪個(gè)點(diǎn)就可以到哪個(gè)點(diǎn)。底下跌破了哪個(gè)點(diǎn)，會(huì)到哪個(gè)點(diǎn)。這種傳統(tǒng)的研判大盤的技術(shù)分析，過去的二三十多年可能有效，從今年開始屢屢失效。

所以我們要研究國家隊(duì)、研究經(jīng)濟(jì)基本面、研究成交量、研究換手率、研究上市公司等等，這是最重要的。

第三個(gè)話題：如何面對周五下午急速拉高？

在周五的中午，我還擔(dān)心今天1.5萬億成交量能不能達(dá)到。但是下午一點(diǎn)半以后局面突然改觀，保險(xiǎn)券商集體拉升，中信證券拉了2.43%，東方財(cái)富漲了4.11%，中國平安漲了5.88%，中國太保漲6.85%，大盤一路沖向了3900點(diǎn)上方。但是五大銀行股、六大權(quán)重股不配合繼續(xù)下跌，這是國家隊(duì)的行為無動(dòng)于衷。

為什么會(huì)集體拉高呢？因?yàn)橐恍╅L線機(jī)構(gòu)到了年末，有拉高市值做報(bào)表的需求，屬于突發(fā)性的拉伸。當(dāng)然也有一些短線機(jī)構(gòu)趁機(jī)也需要拉高一些能影響人氣的品種，比如券商股，來實(shí)現(xiàn)出貨的目的，來年終結(jié)賬，各有所需。

經(jīng)過周五的拉高以后，我認(rèn)為周一或者周二，指數(shù)還有繼續(xù)上升的慣性，目標(biāo)是3912-3927點(diǎn)的15點(diǎn)缺口，補(bǔ)這個(gè)缺口。進(jìn)入3930-3950點(diǎn)一帶，這里是4034點(diǎn)以來殺地的密集成交區(qū)，所以我們也要提高一份警惕，密切關(guān)注盤面。

一是3930點(diǎn)能否站住并連續(xù)收盤。第二，成交量能否重回2萬億之上。如果達(dá)不到這兩項(xiàng)要減磅，還要調(diào)整。

上周是整整修復(fù)了一周，這一周我提出3880點(diǎn)為中線上下20點(diǎn)震蕩，結(jié)果兩次回到3860點(diǎn)，周五下午就拉起來了。我這個(gè)判斷對了。那么上方20點(diǎn)就3900點(diǎn)，如果大盤有量能繼續(xù)上沖，那么我把這個(gè)指標(biāo)再提高10點(diǎn)，就3890點(diǎn)上下20點(diǎn)，也就3870-3910點(diǎn)來回震蕩。

12月份年底的收盤指數(shù)，我的觀點(diǎn)是4000點(diǎn)碰不到，3950上方也很艱難，可能就是在3900點(diǎn)上下20點(diǎn)這樣的位置，為明年騰出空間。

因?yàn)榧幢闶且?2月5號收盤指數(shù)來看，上證指數(shù)漲了16.4%，深成指漲了26.2%，創(chuàng)業(yè)板漲45.2%，科創(chuàng)板漲34.1%，已經(jīng)大大超過了去年全年的漲幅。去年上證指數(shù)就漲12.7%，現(xiàn)在已經(jīng)是16.4%，很不錯(cuò)了，明年再來。

我相信明年的股市，明年的春生行情仍然會(huì)有上沖4000點(diǎn)的動(dòng)作，甚至4200點(diǎn)都有可能的。總的趨勢是看好，但是我們要走慢牛，一步一步來，重點(diǎn)的是選好個(gè)股。然后還要注意12月20號到25號機(jī)構(gòu)、上市公司、銀行貸款都要結(jié)賬日。到了25號以后，可以真正的冬播了。

以上的意見和分析

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