近日，關(guān)于SpaceX估值將飆升至8000億美元、超越OpenAI成為全球最值錢私人公司的消息刷屏了各大媒體。

12月7日，馬斯克對此進(jìn)行了澄清，明確指出媒體報(bào)道中聲稱公司正在以8000億美元估值“募資”是不準(zhǔn)確的。

一、不是“募資”，而是“回購”

現(xiàn)金流充裕：“SpaceX多年來一直保持現(xiàn)金流為正?！?/p>

定期回購：公司每年進(jìn)行兩次定期的股票回購（Stock Buybacks），目的是為員工和早期投資者提供流動性（即套現(xiàn)離場的機(jī)會），而非為公司增加新資本。

簡單來說，這是一場內(nèi)部交易，是公司或特定買家在當(dāng)前高估值下，從現(xiàn)有股東手中購買股份，讓早期投入的人能夠分享公司成長的紅利，而不是公司向市場出售新股來籌集資金。

SpaceX估值暴漲的真實(shí)“三駕馬車”

既然不是依靠外部募資，那么8000億美元的估值增量究竟是如何支撐起來的？SpaceX明確指出，估值的增長是基于三大核心業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展：

一、星艦（Starship）的進(jìn)展

作為下一代巨型運(yùn)載火箭系統(tǒng)，星艦每一次成功的測試和進(jìn)步，都極大地降低了未來進(jìn)入太空的成本，并拓展了公司在深空探索、大規(guī)模星座部署和超重型發(fā)射領(lǐng)域的市場空間。

二、星鏈（ Starlink）的全球規(guī)?；?/p>

星鏈的用戶數(shù)和營收規(guī)模正在爆發(fā)式增長，已成為一家成熟的全球電信和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施公司，而非單純的衛(wèi)星項(xiàng)目。

三、直連手機(jī)（Direct-to-Cell）頻譜的鎖定

這是最具爆炸性潛力的增長點(diǎn)！通過爭取和鎖定全球直連手機(jī)（Direct-to-Cell）的無線電頻譜，SpaceX正在將Starlink衛(wèi)星轉(zhuǎn)變?yōu)?/strong>軌道上的移動基站，讓普通的未改裝手機(jī)也能直接連接衛(wèi)星。這一突破將極大擴(kuò)大星鏈的潛在市場，觸及數(shù)十億仍處于移動通信盲區(qū)的用戶，其商業(yè)價值不可估量。

三、打破“政府補(bǔ)貼”神話：NASA是客戶，而非金主

針對外界流傳的“SpaceX依靠NASA的政府補(bǔ)貼”的說法，SpaceX也給出了強(qiáng)硬的回應(yīng)：

“這是絕對錯誤的。”

公司強(qiáng)調(diào)，商業(yè)Starlink業(yè)務(wù)目前是SpaceX最大的收入來源。

營收占比：NASA的合同收入在明年預(yù)計(jì)將低于公司總營收的5%。

競爭優(yōu)勢：SpaceX贏得NASA合同，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)提供了“最好的產(chǎn)品和最低的成本”。這種雙重優(yōu)勢，使公司在嚴(yán)格的競爭中勝出。

安全認(rèn)證：在宇航員運(yùn)輸方面，SpaceX目前是唯一通過NASA安全標(biāo)準(zhǔn)的選項(xiàng)。

簡而言之，NASA是SpaceX一個要求嚴(yán)苛、但極具價值的重要客戶，而不是對其進(jìn)行“輸血”的補(bǔ)貼方。SpaceX的絕大部分收入，來自于其在商業(yè)市場上贏得的巨大成功和領(lǐng)先地位。