在2025年全年已撤出1.55萬億盧比（約177億美元），反映出在全球貿(mào)易逆風(fēng)下，外資情緒普遍緊張。

12月仍在撤：首周就賣出1182億盧比

12月第一周 FPI 的股票凈流出達(dá)到 1182 億盧比（13億美元），主要受到 盧比大幅貶值 以及投資者避險情緒升溫的影響。
11月也錄得 376.5 億盧比凈流出。

雖然10月曾短暫出現(xiàn)反彈（當(dāng)月外資凈買入14610億盧比），但此前三個月連續(xù)大規(guī)模撤資：

9 月：2388.5 億盧比流出

8 月：3499 億盧比流出

7 月：1770 億盧比流出

整體來看，外資在下半年連續(xù)減倉，趨勢明顯偏弱。

盧比貶值近5%，成外資撤離最主要推手

分析師普遍認(rèn)為，匯率波動 是本輪外資拋售的重要原因。盧比今年已累計貶值近 5%，驅(qū)動部分 FPI 在市場動蕩下選擇減倉。

Angel One 分析師指出，年底投資組合重組 是全球共同現(xiàn)象，而印美貿(mào)易協(xié)議遲遲未落地，更加劇了外資的謹(jǐn)慎情緒。

外資賣，內(nèi)資買：DII一次性接住全部拋售

有趣的是，盡管外資持續(xù)賣出，印度股市并未出現(xiàn)明顯沖擊——因為國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（DII）在同期買入了 1978.3 億盧比 股票，完全對沖了外資流出。

市場信心支柱來自：

穩(wěn)健的GDP增長預(yù)期

企業(yè)盈利改善的展望

降息刺激

RBI降息后，F(xiàn)PI情緒突然“轉(zhuǎn)正”

12月5日，印度儲備銀行宣布 降息25個基點(diǎn)。當(dāng)日，F(xiàn)PI資金罕見出現(xiàn)回流，凈流入 642 億盧比，扭轉(zhuǎn)此前的弱勢情緒。

RBI同時將2026財年GDP預(yù)測上調(diào)至 7.3%，并將 CPI 預(yù)測下調(diào)至 2%，讓投資者對印度增長前景更具信心。

美聯(lián)儲若降息，全球資金面或再度寬松

若參考 CME 美聯(lián)儲觀察工具，市場普遍預(yù)期 FOMC 下周將降息 25 個基點(diǎn)。
一旦全球流動性重新轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢⒖赡茉俣雀纳骑L(fēng)險資產(chǎn)情緒，對印度等新興市場構(gòu)成利好。

債券市場：FPI低配，部分渠道仍出現(xiàn)流出

在債務(wù)市場，F(xiàn)PI 的投資規(guī)模仍低于配額水平，并在自愿保留途徑（VRR）中出現(xiàn) 6.9 億盧比 流出。