在剛過去不久的11月，A股市場出現(xiàn)了量能萎縮、板塊快速輪動、權(quán)重承壓、題材起舞等現(xiàn)象。三大股指均在11月收跌，其中，上證指數(shù)微跌1.67%。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌了2.95%、4.23%。

在這樣的市場背景下，今年11月份，以股票策略為主的百億私募旗下仍有389只私募產(chǎn)品（產(chǎn)品成立滿1年、在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示）的凈值逆勢創(chuàng)下了歷史新高，約占百億私募產(chǎn)品總數(shù)的61%。

按產(chǎn)品類型來看，量化產(chǎn)品占324只，占比超8成；非量化產(chǎn)品僅占65只。11月的A股市場屬于震蕩行情，缺乏持續(xù)性主線，不利于非量化產(chǎn)品創(chuàng)新高。

在震蕩市，量化產(chǎn)品相比非量化產(chǎn)品創(chuàng)新高相對容易。排排網(wǎng)旗下FOF基金經(jīng)理李春瑜認為，量化交易紀律性更強，能克服人性弱點，嚴格執(zhí)行交易策略，而且收益來源更廣泛，因此收益穩(wěn)定性更高。其次，量化交易持倉更為分散，通過多標的低倉位配置，能有效避免單一風險，凈值波動更加平滑。再次是量化策略能適合不同市場環(huán)境，持續(xù)獲取阿爾法收益。

按照產(chǎn)品策略（一級策略）來看，股票策略產(chǎn)品最多，有312只（其中，量化多頭占240只，主觀多頭占33只），占比超80%；其次是多資產(chǎn)策略產(chǎn)品占39只，債券策略產(chǎn)品占27只，期貨及衍生品策略產(chǎn)品占9只，組合基金產(chǎn)品占2只。

為了給讀者提供一些參考，筆者首先梳理出了旗下8成以上產(chǎn)品（產(chǎn)品成立滿1年且在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示）創(chuàng)了歷史新高的百億私募。然后，在創(chuàng)新高的百億私募產(chǎn)品中分別梳理出了“近一年、近三年、近五年”收益居前20的私募產(chǎn)品。（同一基金經(jīng)理管理多只相同策略產(chǎn)品的，僅選收益最高的產(chǎn)品參與排名）

幻方、九坤、明汯等18家百億量化私募旗下產(chǎn)品悉數(shù)創(chuàng)新高！

經(jīng)筆者梳理發(fā)現(xiàn)，有24家百億私募旗下全部產(chǎn)品（產(chǎn)品成立滿1年、在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，產(chǎn)品數(shù)為3只及以上）的凈值在11月份均創(chuàng)下了歷史新高。其中，量化私募占18家，主觀私募占4家，“主觀+量化”混合類私募占2家。核心策略來看，股票策略私募占20家。

其中，產(chǎn)品數(shù)在10只以上的私募有日斗投資、九坤投資、天演資本、明汯投資、寧波幻方量化等5家。

旗下產(chǎn)品今年1-11月收益居前10的私募依次是：靈均投資、寧波幻方量化、誠奇資產(chǎn)、天演資本、金戈量銳、蒙璽投資、超量子基金、明汯投資、平方和投資、世紀前沿，均為百億量化私募。

其中，梁文鋒旗下的寧波幻方量化有11只產(chǎn)品（中證500指增產(chǎn)品占6只，中證1000指增產(chǎn)品占4只，滬深300指增產(chǎn)品占1只）在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示且成立滿1年，今年1-11月收益均值超***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

寧波幻方量化是使用AI進行投資的對沖基金，是目前國內(nèi)私募量化投資領(lǐng)域的巨頭之一。據(jù)悉，寧波幻方量化從2008年開始使用機器學習等技術(shù)探索全自動量化交易。2017年全面應(yīng)用深度學習技術(shù)進行交易，在AI量化交易上積累了豐厚的實戰(zhàn)經(jīng)驗。公司的策略和開發(fā)團隊由奧林匹克數(shù)學、物理、信息學金銀牌得主，ACM金牌得主，AI領(lǐng)域大牛和領(lǐng)軍人物，拓撲學/統(tǒng)計學/運籌學/控制論各學科博士等組成。公司連續(xù)多年獲得了私募金牛獎。

聚寬、龍旗、鳴石等10家百億量化私募旗下超8成產(chǎn)品創(chuàng)新高！

此外，經(jīng)筆者統(tǒng)計，10家百億私募旗下均有8成或9成以上產(chǎn)品（產(chǎn)品成立滿1年、在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，創(chuàng)新高產(chǎn)品數(shù)為3只及以上）的凈值在11月份創(chuàng)下了歷史新高，均為股票策略量化私募。其中，產(chǎn)品數(shù)在10只以上的有：聚寬投資、黑翼資產(chǎn)、進化論資產(chǎn)、龍旗科技、鳴石基金。

其中，鳴石基金有12只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示且成立滿1年，其中10只產(chǎn)品在11月份創(chuàng)了歷史新高。鳴石基金旗下產(chǎn)品今年1-11月的收益均值接近***%。

資料顯示，鳴石基金成立于2010年，公司在業(yè)內(nèi)率先采用“五環(huán)多核”的量化流水線式多核心投研模式，打造了因子、人工智能、優(yōu)化、交易、風控等5個核心投研環(huán)節(jié)，擁有13個核心投研團隊，有力保障了策略研發(fā)的持續(xù)性和穩(wěn)定性。為了強化AI對投研體系的支持，鳴石基金早在2021年成立AI實驗室G-Lab，全方位賦能因子、信號、模型優(yōu)化、交易算法等投研環(huán)節(jié)，全面賦能量化投研。

創(chuàng)新高產(chǎn)品數(shù)量最多的是聚寬投資，其有40只產(chǎn)品創(chuàng)了歷史新高，占比超90%。旗下產(chǎn)品今年1-11月的收益均值超***%。

資料顯示，聚寬投資成立于2017年，是一家依托金融市場大數(shù)據(jù)，深度融合量化研究與人工智能技術(shù)，持續(xù)探索AI自主驅(qū)動投研的量化私募基金管理機構(gòu)。聚寬投資建立了一支融合寬廣學術(shù)視野、卓越工程能力與豐富行業(yè)實踐經(jīng)驗的專業(yè)團隊——其中不乏在NIPS、ICML、ICLR、CVPR等國際頂級學術(shù)會議發(fā)表論文的科研精英，以及NOI、CMO、ACM-ICPC等競賽的金牌獲得者。公司屢次榮獲中國私募金牛獎、金長江獎、英華獎等獎項。

近一年：龍旗科技旗下量化多頭產(chǎn)品排名居前！

就單個產(chǎn)品而言，創(chuàng)新高的百億私募產(chǎn)品近一年收益20強的上榜“門檻”超***%，其中量化多頭產(chǎn)品占17只。近一年收益位列前5的產(chǎn)品分別來自：久期投資、穩(wěn)博投資、靈均投資、平方和投資。其中，久期投資包攬冠亞軍。

其中，龍旗科技朱曉康管理的量化多頭產(chǎn)品“龍旗中證2000指增1號、龍旗股票量化多頭1號”近一年收益均在***%以上，分列第6和第7名。此外，值得一提的是，龍旗科技共有13只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示且成立滿1年，其中12只產(chǎn)品在11月份創(chuàng)了歷史新高。

龍旗科技于2011年在杭州成立，是國內(nèi)成立較早的資深量化對沖基金，經(jīng)歷了完整的牛熊周期，積累了豐富的市場經(jīng)驗。近期，公司榮獲了“金牛私募管理公司（五年期股票策略）”大獎，連續(xù)第4年獲得金牛獎中長期獎項。

朱曉康是龍旗科技的創(chuàng)始人，具有22年金融從業(yè)經(jīng)驗。他在近期的一場活動中指出，A股市場以其獨特的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、市場結(jié)構(gòu)和學習場景，為AI技術(shù)提供了理想的應(yīng)用土壤。不過，在充分發(fā)揮AI技術(shù)優(yōu)勢的同時，必須重視人類智慧在邏輯驗證、風險識別與策略優(yōu)化中的關(guān)鍵作用，二者相輔相成，共同構(gòu)建可持續(xù)的投資體系。

近三年：明汯旗下產(chǎn)品位居第6！

創(chuàng)新高的百億私募產(chǎn)品近3年收益20強的上榜“門檻”超***%，其中，量化多頭產(chǎn)品占15只。近3年收益位列前5的產(chǎn)品依次來自：久期投資、阿巴馬投資、千衍私募、銀葉投資。其中，久期投資占據(jù)兩席。

此外，量化巨頭明汯投資旗下量化選股產(chǎn)品“明汯股票精選1期”，最新規(guī)模約為***億元，近三年收益接近***%，位列第6名；同時，該產(chǎn)品近一年收益接近***%，位列第9名。今年1-11月收益超***%。

據(jù)統(tǒng)計，明汯投資共有12只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示且成立滿1年，在11月份全部創(chuàng)了歷史新高。資料顯示，明汯投資成立于2014年，是國內(nèi)較早一批將AI技術(shù)成功應(yīng)用到金融市場的私募機構(gòu)，是國內(nèi)較早一批管理規(guī)模突破500億元的量化私募管理人。公司構(gòu)建了覆蓋全周期、多策略、多品種的資產(chǎn)管理平臺。

近五年：主觀多頭產(chǎn)品包攬冠亞軍！日斗投資旗下產(chǎn)品居第2！

創(chuàng)新高的百億私募產(chǎn)品近五年收益20強的上榜“門檻”超***%。其中，量化多頭產(chǎn)品占14只，主觀多頭產(chǎn)品占5只。近五年收益位列前5的產(chǎn)品分別來自：開思私募、日斗投資、九坤投資、明汯投資。其中，日斗投資占據(jù)兩席。冠亞軍產(chǎn)品均為主觀多頭產(chǎn)品。

其中，日斗投資旗下主觀多頭產(chǎn)品“日斗牽牛價值一號”，最新規(guī)模約為***億元，近五年收益接近***%，位列第2名。此外，值得一提的是，日斗投資共有19只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示且成立滿1年，在11月份全部創(chuàng)了歷史新高。

資料顯示，日斗投資是一家信奉價值投資的主觀私募。公司董事長王文，擁有30多年的投資經(jīng)驗。日斗投資偏好長期持股，在行業(yè)分散配置的同時，對于判斷確定性高的個股，敢于采取“相對集中”的資產(chǎn)配置。日斗投資始終采用自上而下選擇行業(yè)，自下而上精選個股的投資方針。在投資決策過程中注重企業(yè)基本面、估值、成長等，主要選擇具備卓越商業(yè)模式、強勁現(xiàn)金流、優(yōu)秀的公司治理和高安全邊際的行業(yè)龍頭。