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2025年，盡管存在潛在阻力，新加坡的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)已展現(xiàn)出顯著的韌性，開辟了自己的道路。這種樂觀情緒已延續(xù)至新加坡住宅市場(chǎng)，該市場(chǎng)取得了自2021年以來最強(qiáng)勁的表現(xiàn)，銷售量令人印象深刻。

2025年前十個(gè)月的新房銷售量已超過10000套，而同期二手房市場(chǎng)的交易量則穩(wěn)定在12,000套左右。然而，更大的問題依然存在：這種勢(shì)頭能否持續(xù)到2026年？預(yù)計(jì)未來一年又有哪些新力量將塑造市場(chǎng)？

1）組屋升級(jí)者因規(guī)則收緊轉(zhuǎn)向私人市場(chǎng)

從預(yù)購組屋供應(yīng)增加和建屋發(fā)展局重新分類框架，到組屋貸款額度降低以及最近從選擇性整體重建計(jì)劃向自愿早期重建計(jì)劃的轉(zhuǎn)變，所有這些步驟都發(fā)出了一個(gè)明確的信息：建屋發(fā)展局旨在抑制轉(zhuǎn)售組屋價(jià)格增長，引導(dǎo)市場(chǎng)走向更具有可持續(xù)性的價(jià)格上漲速度。

總體而言，監(jiān)管收緊對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極影響。例如，在2025年前九個(gè)月，組屋轉(zhuǎn)售價(jià)格指數(shù)平均環(huán)比增長1%，低于2024年同期的2.3%。

有些人可能認(rèn)為，2025年百萬新元組屋的數(shù)量持續(xù)上升，前十個(gè)月售出了1336套，已經(jīng)超過了2024年全年的1035套。然而，隨著黃金地段組屋逐漸進(jìn)入轉(zhuǎn)售市場(chǎng)，重新分類框架可能有助于在未來十年進(jìn)一步減緩價(jià)格增長。受轉(zhuǎn)售收入上限和補(bǔ)貼回收的限制，黃金地段組屋不太可能出現(xiàn)像較新的、位于中心地段的轉(zhuǎn)售組屋那樣的價(jià)格飆升。相反，隨著時(shí)間的推移，它們更可能經(jīng)歷較慢、更可持續(xù)的價(jià)格上漲速度。

此外，一旦自愿早期重建計(jì)劃實(shí)施，組屋轉(zhuǎn)售價(jià)格的上升軌跡也可能進(jìn)一步放緩，從而鞏固一個(gè)更穩(wěn)定、更公平的住房市場(chǎng)，反映租約期限的長期平衡。

長期來看，組屋將繼續(xù)提供物有所值的住房選擇，但獲得顯著資本收益的機(jī)會(huì)可能會(huì)減少。

對(duì)于那些旨在從未來更好的價(jià)格增長中獲益的人而言，私人住宅市場(chǎng)可能提供更具前景的上行潛力。

2）土地成本持續(xù)上升支撐房價(jià)韌性

在整個(gè)2025年，整體土地價(jià)格顯著上漲，盡管不同市場(chǎng)板塊的漲幅不同。未售出庫存的持續(xù)下降是支撐這一趨勢(shì)的主要因素。簡而言之，近期新項(xiàng)目推出的強(qiáng)勁需求進(jìn)一步減少了待售單位的供應(yīng)，導(dǎo)致一些開發(fā)商的庫存減少，補(bǔ)充土地儲(chǔ)備的緊迫性增加。

圖源：URA

隨著更多開發(fā)商傾向于區(qū)位優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的地塊，土地價(jià)格持續(xù)上漲。同時(shí)，《2025年總體規(guī)劃草案》的發(fā)布揭示了全島新的住房機(jī)會(huì)。

圖源：URA

新興住宅區(qū)，如勿洛南部的碧灣區(qū)，吸引了開發(fā)商更多的興趣和競(jìng)爭?？傮w而言，更高的土地成本為這些新項(xiàng)目上市時(shí)的房價(jià)設(shè)定了新的基準(zhǔn)。

3）中央?yún)^(qū)以外地區(qū)迎來新一輪項(xiàng)目推出

2025年不僅是新房銷售火爆的一年，也是核心中央?yún)^(qū)復(fù)蘇的一年，一波新項(xiàng)目的推出重新點(diǎn)燃了對(duì)豪華住宅領(lǐng)域的興趣。這一勢(shì)頭預(yù)計(jì)將延續(xù)至2026年，關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向中央?yún)^(qū)以外地區(qū)市場(chǎng)。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2026年總共將有大約18個(gè)項(xiàng)目推出，帶來約9500套私人住宅單位。此外，可能有多達(dá)五個(gè)執(zhí)行共管公寓項(xiàng)目推出，再增加2300個(gè)單位。其中，九個(gè)項(xiàng)目位于中央?yún)^(qū)以外地區(qū)，而其他中央?yún)^(qū)和核心中央?yún)^(qū)可能分別有大約四個(gè)和五個(gè)項(xiàng)目推出。

鑒于有這么多精選項(xiàng)目即將推出，尤其是在中央?yún)^(qū)以外地區(qū)，新房需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)由組屋升級(jí)者驅(qū)動(dòng)。話雖如此，影響房屋銷售的另一個(gè)關(guān)鍵因素是利率。積極的情緒、一系列新項(xiàng)目的推出以及較低的借貸成本也支撐了強(qiáng)勁的銷售。

2025年前十個(gè)月的新房銷售量已超過10000套，達(dá)到自2021年以來的最高水平，而同期二手房市場(chǎng)交易量穩(wěn)定在12000套左右。鑒于經(jīng)濟(jì)不確定性增加，CME FedWatch調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來24個(gè)月內(nèi)保持低利率。

總體而言，即使更廣泛的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)持續(xù)存在，這仍可能繼續(xù)提振購房活動(dòng)，并有助于維持交易勢(shì)頭。

圖源：URA

4）預(yù)計(jì)價(jià)格將進(jìn)一步上漲，等待可能代價(jià)更高

綜上所述，只要沒有不可預(yù)見的超大挫折，2026年可能是新加坡住宅市場(chǎng)又一個(gè)充滿希望的一年。長期來看，星展銀行預(yù)測(cè)，在強(qiáng)勁的GDP增長和新加坡元保持韌性的支持下，到2040年新加坡經(jīng)濟(jì)可能達(dá)到1.5萬億新元，海峽時(shí)報(bào)指數(shù)可能升至10000點(diǎn)。

在此背景下，在穩(wěn)定的勞動(dòng)力市場(chǎng)、持續(xù)的收入增長和健康的家庭資產(chǎn)負(fù)債表的支持下，需求基本面依然強(qiáng)勁。

對(duì)于仍在猶豫的買家而言，猶豫不決最終可能導(dǎo)致他們付出更高代價(jià)。

即將推出的項(xiàng)目預(yù)計(jì)將吸引大量興趣，尤其是在交通便利、設(shè)施完善的社區(qū)。等待太久可能意味著錯(cuò)過當(dāng)前的機(jī)會(huì)，并眼睜睜看著價(jià)格沖向下一高點(diǎn)。