題記：2025年11月12日，北大國發(fā)院、南南學(xué)院聯(lián)合舉辦承澤論壇第45期，邀請新書《共享發(fā)展》的作者團(tuán)隊(duì)代表解析大變局時(shí)代的中國與全球南方機(jī)遇與挑戰(zhàn)。本文根據(jù)北大國發(fā)院校友學(xué)院發(fā)展基金講席教授盧鋒的主題演講整理。

今天新書會(huì)聚焦“共享發(fā)展”，黃益平老師在該書前言中系統(tǒng)論述了“全球南方共識(shí)”，這些主題顯然都具有重要意義。無論是推進(jìn)共享發(fā)展還是提煉發(fā)展共識(shí)，離不開理論層面分析設(shè)計(jì)，也需要發(fā)展實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)支持，而“一帶一路”合作顯然是極具當(dāng)代特色的國際共享發(fā)展實(shí)踐，因而觀察分析“一帶一路”合作倡議推進(jìn)和經(jīng)驗(yàn)背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，為理解共享發(fā)展并提煉有關(guān)共識(shí)或能提供現(xiàn)實(shí)素材和啟發(fā)。結(jié)合我和潘松李江博士提交給新書的相關(guān)章節(jié)內(nèi)容[1]，今天借此機(jī)會(huì)對“一帶一路”合作發(fā)展實(shí)踐及其經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯做一點(diǎn)觀察探討。由于2015年我們也曾討論過類似題目，這里稱作“再思考”。

一、五大優(yōu)勢與“四輪驅(qū)動(dòng)”

2015年，我與幾位青年學(xué)者合作《為什么是中國？“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)邏輯》[2]一文，其中從開放宏觀角度分析了我國倡導(dǎo)“一帶一路”合作的五大優(yōu)勢條件。當(dāng)時(shí)我國提出的“一帶一路”合作倡議得到國內(nèi)外廣泛關(guān)注和積極評價(jià)，我們認(rèn)為中國在參與“一帶一路”倡議的過程中將發(fā)揮特殊引領(lǐng)作用，一方面得益于我國決策層的戰(zhàn)略意愿與政策支持，同時(shí)也是基于我國作為開放型大國經(jīng)濟(jì)所具備的諸多優(yōu)勢條件。該論文從工程建造、工業(yè)制造、國民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備等方面討論了我國推進(jìn)“一帶一路”優(yōu)勢條件，并將其概括為中國儲(chǔ)蓄、中國投資、中國制造、中國建造和中國儲(chǔ)備。

“一帶一路”后續(xù)發(fā)展與上述觀察判斷是一致的。2013年以來B&R合作取得巨大成就，2023年10月第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇主席聲明公布，“一帶一路”倡議“開展了3000多個(gè)務(wù)實(shí)項(xiàng)目，拉動(dòng)近1萬億美元投資”，2024年底在共建國投資存量為3000億美元。經(jīng)匡算，這個(gè)量級(jí)與同期世界銀行的投資規(guī)模大體相當(dāng)?！耙粠б宦贰背h合作顯著改變了當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)地理版圖，顯著改變了很多國家謀求發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇空間，成為新興大國參與引領(lǐng)國際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的教科書級(jí)別案例。

基于對“一帶一路”波瀾壯闊進(jìn)程的持續(xù)觀察，2024年我們進(jìn)一步思考探討其經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，認(rèn)為從過去十年以及新世紀(jì)初年以來“走出去”實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，上述優(yōu)勢條件具體表現(xiàn)基于四種能力系統(tǒng)作用的“四輪驅(qū)動(dòng)”效應(yīng)：一是我國企業(yè)大規(guī)模國際承包工程能力，二是實(shí)施工程中通過貿(mào)易對相關(guān)設(shè)備、材料的配套供給能力，三是通過直接投資與各類基金提供直接融資，四是通過多種機(jī)構(gòu)各種貸款提供債務(wù)融資[3]?！八妮嗱?qū)動(dòng)”機(jī)制重要性，首先在于其組合性能力。一些國家或許擁有較強(qiáng)建造能力，然而卻未必有融資能力；另一些國家可能兼具融資與建造能力，然而仍缺乏配套的資本品和相關(guān)材料出口能力。對很多參與國而言，我國上述“四輪驅(qū)動(dòng)”能力對大規(guī)?；ㄋ钘l件的“系統(tǒng)性匹配”，是“一帶一路”合作具有特殊吸引力的重要機(jī)制原因，是中國在推動(dòng)和引領(lǐng)相關(guān)合作方面能夠發(fā)揮獨(dú)特作用的根源所在。

另一方面，融資能力與其它能力匹配具有特殊意義?！八妮嗱?qū)動(dòng)”把融資分為股權(quán)融資和債務(wù)融資兩種類型，二者擴(kuò)張的約束條件存在重要差異。直接投資通常對東道國經(jīng)濟(jì)基本面和行業(yè)盈利預(yù)期有比較嚴(yán)格要求，另外與全球供應(yīng)鏈重組派生的制造業(yè)直接投資往往對東道國所處地緣區(qū)位等客觀條件有特殊要求，因而招商引資對很多發(fā)展中國家而言往往都力不從心與難盡人意。由于缺乏較健全的國內(nèi)資本市場，很多發(fā)展中國家也難以吸引大量國外證券投資流入。在債務(wù)融資方面，雖然世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)會(huì)向發(fā)展中國家提供低息貸款，然而其資金規(guī)模有限通常供不應(yīng)求；如果要利用國際市場進(jìn)行債務(wù)融資又往往面臨信用不足和收益率過高難以承受等條件約束。從合作對象立場角度看，中國超強(qiáng)融資能力、尤其是有能力提供必要規(guī)模的債務(wù)融資，為大量基建項(xiàng)目啟動(dòng)提供資金支持具有特殊意義。當(dāng)然，債務(wù)融資也為我國企業(yè)承接這類工程項(xiàng)目創(chuàng)造有利條件，并為拓展合作國家之間貿(mào)易包括擴(kuò)大我國資本品出口提供支撐，因而在“四輪驅(qū)動(dòng)”中發(fā)揮特殊作用。

與早先推測展望比較，近年我國企業(yè)參與“一帶一路”合作的過程中出現(xiàn)了多方面新亮點(diǎn)。一是釋放推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型正能量。隨著中國“新三樣”產(chǎn)業(yè)崛起，中國不僅助力相關(guān)國家實(shí)現(xiàn)發(fā)展，還推動(dòng)了很多國家的綠色轉(zhuǎn)型，越來越成為未來能源轉(zhuǎn)型的解決方案的積極因素。二是成為構(gòu)建新供應(yīng)鏈體系的重要環(huán)節(jié)，與國際地緣政治與大國競爭環(huán)境變化相適應(yīng)，我國“一帶一路”對外直接投資與工程建設(shè)不同程度體現(xiàn)全球與區(qū)域供應(yīng)鏈重組的現(xiàn)實(shí)需要。三是是積極推進(jìn)區(qū)域和全球的數(shù)字轉(zhuǎn)型，2017年我國提出“數(shù)字絲綢之路”方針以來，“一帶一路”成為在全球范圍推進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展的載體，不久前筆者參觀上海某數(shù)據(jù)中心，該企業(yè)在多個(gè)東盟國家布局?jǐn)?shù)據(jù)中心集群實(shí)踐給我留下深刻印象。

二、近年全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及影響

“一帶一路”合作倡議推進(jìn)成就顯著影響廣泛深遠(yuǎn)，然而實(shí)踐發(fā)展過程中也面臨一些新矛盾。問題之一是近年全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，波及某些“一帶一路”共建國家，并對相關(guān)債務(wù)融資帶來影響。受疫情沖擊、發(fā)展中國家總體債務(wù)過度、美西方大通脹、利率高企等多重因素的疊加作用，近年一些“一帶一路”共建國面臨經(jīng)濟(jì)增速回落，宏觀可持續(xù)性承壓等問題，部分國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升甚至發(fā)生違約危機(jī)。到2023年中，發(fā)生債務(wù)違約的國家數(shù)目比2014年低位增加一倍多，接近上世紀(jì)90年代峰值時(shí)一半的水平。即便共建工程項(xiàng)目在技術(shù)和運(yùn)營層面都很成功，在償債問題上也可能面臨超預(yù)期困難。

以近期媒體廣泛報(bào)道的中國與印尼合作建造雅萬鐵路項(xiàng)目為例，該鐵路連接雅加達(dá)與萬隆，全長約150公里。從技術(shù)層面、民眾接受度以及其他多個(gè)維度考慮，雅萬鐵路堪稱“一帶一路”合作的成功典范之一。然而此項(xiàng)目由合資公司運(yùn)營，運(yùn)營僅兩年虧損達(dá)數(shù)億人民幣，并且即將面臨數(shù)十億人民幣貸款償還困難力，目前各方正在積極尋求應(yīng)對解決方案，希望最后在兩國企業(yè)與政府合作下能夠妥善化解風(fēng)險(xiǎn)，讓這個(gè)標(biāo)桿性項(xiàng)目持續(xù)運(yùn)營。這個(gè)案例經(jīng)驗(yàn)表明，即便特定合作項(xiàng)目在技術(shù)上取得成功、運(yùn)營效率較高且通過了各項(xiàng)評估標(biāo)準(zhǔn)，但倘若無法形成穩(wěn)定和足夠的收入流，仍可能面臨債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)。另外一些案例則顯示，即便“一帶一路”項(xiàng)目本身能產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流償付債務(wù)，如果受到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境或其它外生因素沖擊，或者由于宏觀金融管理發(fā)生過度擴(kuò)張偏差，一國仍可能發(fā)生整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升、甚至面臨無法償付到期債務(wù)的危機(jī)，“一帶一路”項(xiàng)目也可能受到波及難以獨(dú)善其身，其債務(wù)融資正常流程和循環(huán)也可能發(fā)生困難。

諸多類似案例提示“一帶一路”債務(wù)融資支持模式面臨早先關(guān)注較少的內(nèi)在制約條件。上面提到，債務(wù)融資是“一帶一路”“四輪驅(qū)動(dòng)”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，在“一帶一路”快速推進(jìn)階段，國內(nèi)以政策性銀行與其它國有銀行為主體的多種金融機(jī)構(gòu)共同參與?！耙粠б宦贰眰鶆?wù)融資擴(kuò)大，主要通過我方金融機(jī)構(gòu)對共建國政府主權(quán)債務(wù)關(guān)系或主權(quán)擔(dān)保方式實(shí)現(xiàn)，伴隨我國在全球主權(quán)債務(wù)格局中相對重要性上升，快速成為當(dāng)代最大的雙邊官方債權(quán)方。與對外直接投資更多受到市場性因素制約不同，債務(wù)融資規(guī)模在一定時(shí)期有利的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境作用下有可能以超常速度擴(kuò)張，釋放推動(dòng)“一帶一路”合作項(xiàng)目快速拓展的巨大能量。

然而債務(wù)融資支持的國際合作也有潛在風(fēng)險(xiǎn)。在主權(quán)債務(wù)這個(gè)特殊領(lǐng)域，一國往往對官方債權(quán)方、商業(yè)債權(quán)人以及國際金融機(jī)構(gòu)等多重債權(quán)主體存在債務(wù)關(guān)系，一旦發(fā)生債務(wù)危機(jī)不存在依照相關(guān)法律實(shí)施重組清償?shù)姆ǘǔ绦?，因而主?quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦釋放需要多個(gè)債權(quán)方協(xié)商處置，還會(huì)涉及與集體行動(dòng)相關(guān)的復(fù)雜因素。在我國對外債權(quán)因應(yīng)“一帶一路”合作需要大規(guī)模擴(kuò)張初期，由于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)我方對債務(wù)融資潛在風(fēng)險(xiǎn)很難一開始就有準(zhǔn)確判斷。有的雙邊信貸合約包含以東道國某些礦物資源出口作為抵押條款，然而在主權(quán)債務(wù)危機(jī)國面臨多頭國際債權(quán)方形勢下，相關(guān)優(yōu)先債權(quán)條款落地執(zhí)行也可能面臨爭議和困難。

長期歷史數(shù)據(jù)顯示，近現(xiàn)代全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揮之不去，大約以幾十年一次節(jié)奏規(guī)律性爆發(fā)，近年主權(quán)債務(wù)危機(jī)是其最新一輪比較集中釋放。我國作為常態(tài)性保持較大規(guī)模貿(mào)易順差的主要新興經(jīng)濟(jì)體，不可避免需要通過債權(quán)方式在全球范圍配置國民儲(chǔ)蓄，從“一帶一路”合作發(fā)展需要看相當(dāng)比例儲(chǔ)蓄需通過債權(quán)配置到廣大發(fā)展中國家，如何在認(rèn)識(shí)和防控外部主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前提下合理擴(kuò)大債務(wù)融資，成為有效推進(jìn)資金融通需研究面對的新課題。

我國對發(fā)展中國家債務(wù)融資，主要支持合作國投資興建各類基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)產(chǎn)能，這些固定資產(chǎn)和硬件能力有助于增強(qiáng)相關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力；然而一國金融風(fēng)險(xiǎn)受其內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜因素影響，由其它環(huán)節(jié)和領(lǐng)域積累的矛盾與不可持續(xù)因素增長，仍可能通過經(jīng)濟(jì)和金融體系內(nèi)部傳導(dǎo)在特定形勢下演變成危機(jī)。投資生產(chǎn)能力形成的債務(wù)關(guān)系，也無法排除宏觀經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)顯著失衡與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

債務(wù)融資是“四輪驅(qū)動(dòng)”的關(guān)鍵一輪，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升意味著我國維護(hù)境外資產(chǎn)權(quán)益面臨新困難，國內(nèi)對相關(guān)問題輿情也出現(xiàn)多元化情況，相關(guān)債務(wù)融資、工程建造、直接投資等指標(biāo)走勢不同程度變化。觀察世界銀行數(shù)據(jù)，可見近年我國對共建國的債務(wù)增量呈現(xiàn)下降態(tài)勢，個(gè)別年份對“低收入和中低收入”國家對外融資凈值呈負(fù)值。在國際工程承包領(lǐng)域我國企業(yè)擁有較大市場，然而從其動(dòng)態(tài)變化來看該領(lǐng)域近年出現(xiàn)一定程度回調(diào)。另外官方統(tǒng)計(jì)顯示的對“一帶一路”直接投資，較大部分首先流向香港等離岸金融中心，據(jù)我們結(jié)合相關(guān)信息初步推測，疫情后流向離岸中心的資金中可能有相當(dāng)比例并未實(shí)際流入目標(biāo)國家轉(zhuǎn)化為真實(shí)有效的直接投資，可見“一帶一路”實(shí)際直接投資規(guī)模或許也有所縮減。由此可見，“一帶一路”合作經(jīng)歷新世紀(jì)第二個(gè)十年中期大規(guī)模推進(jìn)后，近年在新形勢下進(jìn)入總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和提升水平的鞏固調(diào)整階段。

三、十五五“一帶一路”合作前景展望

展望未來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)幾方面趨勢：一是綠色革命與清潔能源轉(zhuǎn)型，二是人工智能與生產(chǎn)數(shù)字化，三是國際組織提出的“慢全球化”與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，四是全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所緩解但是仍呈現(xiàn)“高脆弱與慢調(diào)整”形勢特點(diǎn)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入十五五規(guī)劃實(shí)施期，高層十五五規(guī)劃《建議》提振消費(fèi)促進(jìn)內(nèi)需以及高質(zhì)量發(fā)展“一帶一路”方針，有望對創(chuàng)新推進(jìn)“一帶一路”合作提供有利條件與指引。

從開放型經(jīng)濟(jì)內(nèi)外關(guān)系看，國內(nèi)提消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需推進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡對“一帶一路”會(huì)有多方面影響，這里稍微展開討論一下。當(dāng)年提出“一帶一路”倡議，體現(xiàn)提升新時(shí)期大國對外經(jīng)濟(jì)合作的頂層設(shè)計(jì)，從開放經(jīng)濟(jì)平衡要求看則與我國在國外配置富余儲(chǔ)蓄的方法創(chuàng)新有關(guān)。新世紀(jì)初年我國國際收支“雙順差”，意味著國內(nèi)儲(chǔ)蓄大于投資，早先通過購買較多美元高等級(jí)債券，富余儲(chǔ)蓄在國外配置增量主要表現(xiàn)為外匯儲(chǔ)備擴(kuò)張。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，上述配置方式不可取也不再可行，此后提出并推進(jìn)“一帶一路”合作倡議，通過對發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資或提供債權(quán)融資，特別對國外大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資或提供融資，一方面能促進(jìn)合作共建國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，另一方面更有效率地配置富余儲(chǔ)蓄，體現(xiàn)了政策設(shè)計(jì)與經(jīng)濟(jì)規(guī)律的統(tǒng)一性。因而我們2015年論文，把“中國儲(chǔ)蓄”列為我國推進(jìn)“一帶一路”合作的五大優(yōu)勢之首。

由此可見，“一帶一路”倡議不僅是一項(xiàng)國際合作發(fā)展項(xiàng)目，更是在國內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國內(nèi)供給和存在較大規(guī)模順差背景下，協(xié)調(diào)和實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡的重要方法創(chuàng)新。從這個(gè)角度看，無論是新世紀(jì)初期實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，還是后來的“一帶一路”倡議，都可歸結(jié)為外部需求的“拉力”，與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)以及供求平衡關(guān)系“推力”共同作用的結(jié)果。因此，研究中國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)平衡狀況，對于準(zhǔn)確把握“一帶一路”倡議的未來發(fā)展方向具有重要的參考價(jià)值。

近年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長“供強(qiáng)需弱”，企業(yè)內(nèi)卷競爭與產(chǎn)能冗余度上升；與此相適應(yīng)外部經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域出現(xiàn)新一輪順差較快增長和失衡因素，今年國際貨幣基金組織對2024年我國外部平衡總體狀況的評估發(fā)生轉(zhuǎn)變，認(rèn)為我國已出現(xiàn)溫和順差失衡。上述內(nèi)外形勢客觀上要求中國進(jìn)一步擴(kuò)大“一帶一路”建設(shè)以有效配置富余儲(chǔ)蓄，然而由于上述全球主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一度上升，疊加國際地緣政治博弈因素增加，擴(kuò)大“一帶一路”合作規(guī)?？陀^上受到限制。另外在國民收入與公共資源分配差距仍偏大背景下，我國參與國際合作處置外國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所采取的某些必要舉措，在公眾輿情反饋方面也出現(xiàn)新情況新矛盾。在這一背景下，十五五規(guī)劃《建議》把提振消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需提升到更加優(yōu)先地位，有望調(diào)節(jié)緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“供強(qiáng)需弱”矛盾與外部順差偏大的不平衡因素，并有助于為推進(jìn)更高水平的“一帶一路”合作創(chuàng)造必要條件。

相較于“十三五”“十四五”規(guī)劃，擬議中的“十五五”規(guī)劃顯著提高了支持民生消費(fèi)的政策優(yōu)先度?；仡欉M(jìn)入新世紀(jì)后我國幾次五年規(guī)劃，“十二五”規(guī)劃對消費(fèi)民生的重視程度較高，此后多年我國擴(kuò)大了社會(huì)保障覆蓋范圍和水平，社保支出占GDP比例較大幅度提升，服務(wù)業(yè)和總消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率顯著增長，經(jīng)常賬戶順差GDP占比這個(gè)外部平衡重要指標(biāo)從金融危機(jī)前接近兩位數(shù)降到2018年不到1%，顯示我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯成效。

由此推測，若“十五五”提振消費(fèi)促進(jìn)內(nèi)需推進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡政策實(shí)施到位，也有望取得類似“十二五”規(guī)劃開啟的調(diào)整效果。不過目前我國內(nèi)需不足消費(fèi)短板根源更為深刻，需解決的問題將更為復(fù)雜且具結(jié)構(gòu)性特征。例如“十二五”時(shí)期在擴(kuò)大社保方面，主要致力于搭建和健全社保體系架構(gòu)，擴(kuò)大主要社保項(xiàng)目的全民覆蓋范圍并提高社保水平；目前這方面存在的比較突出問題，是不同社會(huì)群體社保資源分配差距偏大，不僅與實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)仍有較大差距，同時(shí)對居民消費(fèi)增長也帶來制約。因而后續(xù)政策調(diào)整改革，應(yīng)以公共資源分配向低收入群體傾斜為導(dǎo)向，著力解決收入、社保資源與公共服務(wù)分配不均等或差距偏大問題，由此提升消費(fèi)與服務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率，并使外部順差偏大矛盾得到顯著緩解。上述調(diào)整對創(chuàng)新和提升“一帶一路”合作具有重要意義，另外在國內(nèi)收入分配矛盾得到緩解與民眾獲得感提升背景下，公眾輿情對“一帶一路”合作政策理解與支持度也有望提高。

基于上述背景，可更好理解十五五規(guī)劃《建議》有關(guān)高質(zhì)量共建“一帶一路”表述的內(nèi)容與意義。一是強(qiáng)化合作規(guī)劃統(tǒng)籌管理。這要求切實(shí)達(dá)成“一帶一路”倡議所倡導(dǎo)的“五通”，尤其要進(jìn)一步做實(shí)政策聯(lián)通，意味著合作不應(yīng)僅局限于項(xiàng)目實(shí)施階段，而需要有序拓展到宏觀金融管理和協(xié)調(diào)；不僅要有外交部、商務(wù)部等涉外部門深度參與引領(lǐng)，發(fā)改委、財(cái)政部、人行等宏調(diào)部門也應(yīng)進(jìn)一步參與提升宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)防控水平。二是完善多元化、可持續(xù)且風(fēng)險(xiǎn)可控的投融資體系?？梢姏Q策層高度重視上述投融資風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性。三是統(tǒng)籌推進(jìn)重大標(biāo)志性工程與“小而美”民生項(xiàng)目的建設(shè)。諸如“雅萬鐵路”這樣重大標(biāo)志性工程，未來仍需持續(xù)推進(jìn)，但還需注重與小型項(xiàng)目的平衡發(fā)展。四是加強(qiáng)海外利益保護(hù)。這是針對近年我國海外產(chǎn)權(quán)權(quán)益保護(hù)面臨著一些新挑戰(zhàn)。上述新的方針謀劃和表述，代表了針對“一帶一路”新形勢的應(yīng)對策略，為后續(xù)穩(wěn)健深化高質(zhì)量“一帶一路”共建提供了政策指引。

四、幾點(diǎn)小結(jié)

“一帶一路”合作為當(dāng)代全球共享發(fā)展提供了一個(gè)重要載體和抓手，為研究全球南方合作共識(shí)提供了難得的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)素材。上文在概括十余年“一帶一路”合作實(shí)踐取得巨大成就基礎(chǔ)上，側(cè)重觀察了近年主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對“一帶一路”債務(wù)融資可持續(xù)性帶來的新矛盾，并結(jié)合十五五規(guī)劃《建議》經(jīng)濟(jì)發(fā)展與“高質(zhì)量共建‘一帶一路’”方針對“一帶一路”發(fā)展前景提出展望。再思考內(nèi)容可歸結(jié)為以下幾點(diǎn)。

第一，事實(shí)表明，我國依托五大優(yōu)勢條件形成的“四輪驅(qū)動(dòng)”機(jī)制，為借助“一帶一路”在全球范圍減貧困促發(fā)展，推動(dòng)綠色與數(shù)字轉(zhuǎn)型提供了單個(gè)國家所具備的獨(dú)一無二能力。第一代領(lǐng)導(dǎo)人提出“中國應(yīng)當(dāng)對于人類有較大的貢獻(xiàn)”，基于對我國目前生產(chǎn)力發(fā)展與科技產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力提升的觀察，實(shí)現(xiàn)上述愿景的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件正在具備。

第二，受新情況新矛盾影響制約，近年“一帶一路”合作進(jìn)入某種調(diào)整鞏固階段。經(jīng)驗(yàn)顯示，推進(jìn)“一帶一路”國際發(fā)展合作需跨越多重門檻：技術(shù)能力門檻、成本效率門檻、融資風(fēng)險(xiǎn)門檻。近年部分國家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外溢，為“一帶一路”合作帶來融資風(fēng)險(xiǎn)，對拓展深化“一帶一路”提出現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。歷史上我國國際合作發(fā)展對防范和處置這方面矛盾和風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠經(jīng)驗(yàn)，近年面臨情況具有某種超預(yù)期性質(zhì)。

第三，一個(gè)國家外債通常包含多頭債主，一旦爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，就需要多元債主與多邊機(jī)構(gòu)共同協(xié)商談判債務(wù)重組條件，因而主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置具有多方面挑戰(zhàn)性。經(jīng)驗(yàn)顯示，在參與這類協(xié)調(diào)合作中，我國如何既要維護(hù)自身合理權(quán)益，又需承擔(dān)大國責(zé)任發(fā)揮引領(lǐng)作用，會(huì)面臨一系列始料未及的棘手問題?！耙粠б宦贰焙献髟诮鉀Q現(xiàn)實(shí)矛盾過程中需不斷拓展深化，并通過債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理延伸到全球經(jīng)濟(jì)金融治理等技術(shù)性與敏感性的領(lǐng)域。

第四，大國外交是內(nèi)政的延伸：國際發(fā)展合作的場景與成效在國外，動(dòng)能和推力在國內(nèi)?；陂_放經(jīng)濟(jì)規(guī)律，需把國內(nèi)與國外平衡要求結(jié)合起來觀察理解“一帶一路”合作。目前學(xué)界和決策層都高度關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“供強(qiáng)需弱”、消費(fèi)短板、收入差距以及公共資源分配方式優(yōu)化等問題，有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)實(shí)結(jié)構(gòu)不平衡因素和矛盾，將為推動(dòng)未來“一帶一路”合作向縱深發(fā)展并行穩(wěn)致遠(yuǎn)創(chuàng)造有利條件。

整理：白堯 | 編輯：王賢青

注釋：

[1] 盧鋒 潘松李江：“一帶一路”：“四輪驅(qū)動(dòng)”與債務(wù)融資——深化合作需創(chuàng)新融資機(jī)制與多邊治理《共享發(fā)展——中國與全球南方》第280-237頁，中信出版社，2025年。

[2] 盧鋒 李昕 李雙雙 姜志霄 張杰平 楊業(yè)偉：“為什么是中國?——“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)邏輯 ”《國際經(jīng)濟(jì)評論》2015年第3期第9-34頁。

[3] 盧鋒 潘松李江：“一帶一路”的“四輪驅(qū)動(dòng)”推進(jìn)機(jī)制《國際經(jīng)濟(jì)合作》2024年第2期第1-12頁。