2025年前三季度，中國照明行業(yè)仍處于行業(yè)調(diào)整期。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，照明產(chǎn)品出口總額同比下降7.8%，整體規(guī)模與增速均創(chuàng)近五年新低。在此背景下，一場深刻的結(jié)構(gòu)性分化正在上演。當(dāng)傳統(tǒng)通用照明領(lǐng)域深陷價格紅海時，一批以立達(dá)信（605365）為代表的頭部企業(yè)，正憑借其前瞻性的技術(shù)布局與全球化運(yùn)營能力，展現(xiàn)出穿越周期的韌性。

在行業(yè)整體低迷的背景下，細(xì)分市場表現(xiàn)冷暖不一。傳統(tǒng)照明產(chǎn)品持續(xù)萎縮，而智能照明、健康照明等高端領(lǐng)域卻逆勢增長，成為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的核心引擎。TrendForce集邦咨詢報(bào)告顯示，智能照明市場預(yù)計(jì)逆勢增長19.2%，規(guī)模達(dá)115.73億美元。其中，智能家居照明領(lǐng)域的智能化滲透率已超過50%，市場空間廣闊。

面對行業(yè)困局，構(gòu)建以技術(shù)創(chuàng)新為核心的差異化優(yōu)勢，已成為頭部企業(yè)的破局關(guān)鍵。如立達(dá)信（605365） 憑借其深厚且體系化的技術(shù)底座，構(gòu)建的“技術(shù)護(hù)城河”正成為響應(yīng)高端化市場需求的強(qiáng)大引擎。據(jù)了解，立達(dá)信持續(xù)高強(qiáng)度投入研發(fā)，構(gòu)建了從底層前瞻研究（中央研究院）、到技術(shù)平臺開發(fā)、再到應(yīng)用產(chǎn)品落地的系統(tǒng)化創(chuàng)新體系。其中，公司以“中央研究院”為核心，前瞻性地布局行業(yè)大模型、工業(yè)機(jī)器人、物聯(lián)傳感等基礎(chǔ)技術(shù)，為智慧生活、智慧校園等場景方案持續(xù)賦能。

立達(dá)信這種體系化創(chuàng)新能力直接體現(xiàn)在產(chǎn)品端，并精準(zhǔn)契合了市場向智能化、健康化躍遷的趨勢。例如，在智能照明領(lǐng)域，公司不僅將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度融合于制造環(huán)節(jié)，打造出國家級智能制造工廠，更將AI算法、傳感技術(shù)應(yīng)用于終端產(chǎn)品。其開發(fā)的AI護(hù)眼黑板燈，能自動感應(yīng)學(xué)生坐姿并智能調(diào)光，使其更快速地切入高速增長的教育照明細(xì)分市場。同時，立達(dá)信近期與華為鴻蒙生態(tài)的深度合作，也標(biāo)志著其產(chǎn)品已從單點(diǎn)智能邁入全場景聯(lián)動，通過融入更廣闊的智能生態(tài)，顯著提升了產(chǎn)品附加值與用戶體驗(yàn)。

如果說技術(shù)是立達(dá)信應(yīng)對行業(yè)分化的“矛”，那么其前瞻性的全球化運(yùn)營布局，則是確保其戰(zhàn)略能夠穩(wěn)健落地的“盾”。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在全球化供應(yīng)鏈重構(gòu)的背景下，這種將技術(shù)優(yōu)勢與全球化運(yùn)營深度融合的能力，構(gòu)成了公司穿越周期的核心韌性。

一方面，立達(dá)信快速重構(gòu)了以泰國基地為關(guān)鍵支點(diǎn)的海外供應(yīng)鏈體系。面對外部貿(mào)易環(huán)境的不確定性，立達(dá)信早在數(shù)年前便開始布局泰國制造基地，并在2025年加速推進(jìn)“中轉(zhuǎn)泰”產(chǎn)能轉(zhuǎn)移專項(xiàng)。立達(dá)信在此前的機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，2024年，泰國工廠出貨額突破10億元人民幣，同比增長近40%。自4月份開始，公司利用泰國基地現(xiàn)有租賃的廠房加速推進(jìn)泰國基地的擴(kuò)產(chǎn)，到6月底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)第一階段的產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，已基本可以滿足美國訂單的交付需求。同時，公司在泰國自購的地塊上建設(shè)的一期工程即將落成，明年一季度就會啟動使用；二期工程也已啟動建設(shè)。

另一方面，立達(dá)信的全球化布局并非簡單的產(chǎn)能外遷，而是構(gòu)建了協(xié)同互補(bǔ)的“雙基地”戰(zhàn)略與全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。泰國基地聚焦服務(wù)美國市場，同時也有利于公司在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)國際化布局和市場開拓；中國福建基地則專注于非美市場、國內(nèi)品牌業(yè)務(wù)以及高附加值定制化訂單的研發(fā)與生產(chǎn)。兩者差異化定位，形成了風(fēng)險隔離與能力互補(bǔ)。更進(jìn)一步，制造基地的全球化與公司在美國、德國、日本等地的子公司形成了“海外制造+本地化服務(wù)”的協(xié)同效應(yīng)，不僅強(qiáng)化了供應(yīng)鏈的彈性，更通過貼近市場的快速響應(yīng)與服務(wù)，增強(qiáng)與家得寶、宜家等全球頭部客戶的合作關(guān)系，將制造優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為穩(wěn)固的客戶粘性。。

業(yè)內(nèi)分析指出，隨著泰國基地的投產(chǎn)與產(chǎn)能爬坡，疊加歐美市場“以舊換新”政策帶來的潛在需求釋放，明后兩年立達(dá)信的泰國基地有望從當(dāng)前的“產(chǎn)能壓艙石”，逐步蛻變?yōu)轵?qū)動公司營收增長的重要引擎。華鑫證券在研報(bào)中指出，中長期來看，立達(dá)信“國內(nèi)+海外”雙產(chǎn)能結(jié)構(gòu)有助于分散貿(mào)易政策不確定性，提升運(yùn)營彈性并強(qiáng)化盈利穩(wěn)定性。