盡管策略師們紛紛發(fā)出預(yù)警，但期權(quán)交易員們異常堅定，并正通過創(chuàng)紀(jì)錄的看漲期權(quán)押注“七巨頭”繼續(xù)沖高。

期權(quán)交易員們已經(jīng)就人工智能類股的漲勢是否即將終結(jié)表態(tài)，他們的結(jié)論很明確：不，近期不會結(jié)束。

這在衍生品市場表現(xiàn)得尤為明顯，七巨頭;科技股的看漲期權(quán)未平倉合約相對于看跌期權(quán)的比例，已接近自2023年3月以來的最高水平，這表明交易員正在為價格上漲做準(zhǔn)備。

這些數(shù)據(jù)或許有助于緩解人們對科技股漲勢已成強(qiáng)弩之末的擔(dān)憂，該漲勢已推動標(biāo)普500指數(shù)自4月初以來上漲了27%。與此同時，越來越多的策略師正在調(diào)降對該板塊的預(yù)期。

盡管對AI估值和支出計劃的恐慌揮之不去，但期權(quán)交易員預(yù)計上漲動能將持續(xù)，至少會持續(xù)到明年1月。

過去一兩年里，在年底買入科技股對沖實際上是在浪費錢，;Miller Tabak + Co.的首席市場策略師Matt Maley表示。如果市場在年底前強(qiáng)勁反彈，無論人們是看漲還是看跌都不重要，他們（機(jī)構(gòu)交易員）都必須買入股票。;

對人工智能技術(shù)的樂觀情緒推動七巨頭指數(shù)今年上漲了25%，英偉達(dá)也成為首家市值達(dá)到5萬億美元的公司，包括Meta和微軟在內(nèi)的七大科技公司貢獻(xiàn)了今年股市漲幅的大部分。

盡管對科技熱門股估值的不可持續(xù)性存在不確定性，但美聯(lián)儲將在周四降息的預(yù)期緩解了一些擔(dān)憂。芝加哥期權(quán)交易所全球市場公司（Cboe Global Markets Inc.）編制的數(shù)據(jù)顯示，過去兩周，衡量科技股相對于大盤預(yù)期波動率的指標(biāo)已減半，從8%的一年高點降至4%。

在買方方面，投資者也表達(dá)了同樣的觀點。彭博新聞社采訪的39位全球投資經(jīng)理中，大多數(shù)人表示，七巨頭;股票的估值并未過度膨脹。他們表示，基本面支撐了這一交易，這標(biāo)志著新工業(yè)周期的開始。

彭博七巨頭指數(shù)周二上漲0.3%，這是其在12天內(nèi)的第10個上漲交易日，而標(biāo)普500指數(shù)下跌0.1%。期貨市場定價顯示，美聯(lián)儲晚些時候降息的可能性為88%，投資者正密切關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會，以尋找有關(guān)未來利率決定的線索。

對大盤的樂觀情緒似乎也在升溫。芝加哥期權(quán)交易所全球市場公司衍生品市場情報主管Mandy Xu表示，過去兩周投資者對標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán)的需求上升，且對看漲合約的興趣超過了看跌期權(quán)。

然而，并非所有人都看漲。IUR Capital董事總經(jīng)理Gareth Ryan正準(zhǔn)備迎接明年年初的回調(diào)。

2026年的前幾個月可能會看到美股重新探底6500點的低位，;他在電話中表示。