2025年可以說是國產(chǎn)高端奢侈品的崛起之年。

這可從最近的兩則新聞體現(xiàn)：

一是國際金融機構(gòu)羅斯柴爾德發(fā)布最新報告指出，中國本土高端黃金品牌老鋪黃金將在2025年首次實現(xiàn)營收對瑞士歷峰集團中國區(qū)珠寶業(yè)務(wù)的反超。

歷峰集團旗下?lián)碛邪ǖ貋?、梵克雅寶、布契拉提、伯爵等等在?nèi)的全世界最頂級的珠寶首飾品牌，在中國區(qū)的門店數(shù)量和品牌認知本該都遠超最近幾年才興起的老鋪黃金，這種被快速反超的震撼程度是驚人的。

據(jù)老鋪黃金2025中期報告，今年上半年在所有珠寶品牌中，老鋪黃金的單個商場平均收入、坪效均排第一；在今年618期間，老鋪黃金天貓旗艦店登頂黃金類目銷售業(yè)績榜第一，成交額突破10億元。

二是另一家中國高端黃金珠寶品牌寶蘭最近完成了過億元A輪融資。作為一個僅有三家門店的“冷門”品牌來說，居然吸引到了挑戰(zhàn)者創(chuàng)投、開云集團、順為資本的投資。

這三家投資者都大有來頭，挑戰(zhàn)者創(chuàng)投由元氣森林創(chuàng)始人唐彬森創(chuàng)立、順為資本的創(chuàng)始人就是大名鼎鼎的雷軍，而開云集團則是歷峰集團的老對頭，旗下?lián)碛泄篷Y、圣羅蘭等一批高奢品牌。有機構(gòu)分析，寶蘭不管從足金品類還是古法、手工等標簽方面講，都是老鋪黃金的直接對手。這些新投資人的背書，足以證明對“古法手工金器”這條賽道潛力的良好預期。

以上消息可明確告訴我們這樣一個事實：中國的高奢品正在快速崛起，而從老鋪黃金和寶蘭的主營貨品可見，以中國傳統(tǒng)古法手工打造的足金首飾、工藝品，正是中國高級奢侈品能夠快速成長起來的秘訣。

也可以說，2025年見證的可能是全球高級奢侈品行業(yè)的“轉(zhuǎn)折之年”，中國古法手工工藝黃金制品已經(jīng)站上了世界奢侈品舞臺的中央。后續(xù)一旦這類品牌繼續(xù)做大做強，可能會快速擴展到其他奢侈品類上面，有潛力巔峰世界奢侈品行業(yè)長期由法國、瑞士、意大利少數(shù)巨頭企業(yè)“近乎壟斷”的格局。

高奢人群愿意買單

根據(jù)弗羅斯特莎莉文調(diào)研資料，老鋪黃金消費者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率高達77.3%。這種高度重合性顯示品牌消費者的財富水平較高，對品牌高端性的認知度也高。

老鋪黃金這樣的高奢品牌，能快速崛起，本質(zhì)上反映出國內(nèi)高凈值人群愿意為其掏錢買單。

這在2025年其實是非常不容易的一件事。因為中國奢侈品市場整體的發(fā)展態(tài)勢并不好。

根據(jù)貝恩公司發(fā)布的研究報告，作為兩大核心奢侈品市場的中國與美國近年來雙雙下滑，其中中國市場已連續(xù)六個季度錄得負增長。這導致今年以來，包括LVMH在內(nèi)的各大歐洲傳統(tǒng)奢侈品集團的營業(yè)收入、凈利潤都呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。

撇開經(jīng)濟因素不談，中國高端消費者對奢侈品的消費需求正在變化，這也是重要原因。

根據(jù)貝恩公司的《2025年全球奢侈品市場年中更新》，越來越多的年輕一代高凈值消費者正在對奢侈品祛魅。他們的理由比較直白，就是一個問題：價格那么貴的奢侈品到底值不值？

以往，購買奢侈品最大的內(nèi)生性原因是滿足高凈值人士的“自我價值展現(xiàn)”需求，即我所用、所穿戴的商品的高價，能夠體現(xiàn)出我的品位和財富實力，讓我感受到內(nèi)心的愉悅。

在這種心態(tài)的加持下，很多中產(chǎn)人士也會去“跳一跳”購買一些和自己財富水平并不契合的高奢品，以獲得一種滿足。當然，很多中產(chǎn)人士其實也蠻理性的，只會省幾個月零用錢，買一兩件高奢單品，主打一個“感受性”，而不是說要傾家蕩產(chǎn)無限制地滿足物質(zhì)需求。

然而，當前的年輕一代對奢侈品的高昂價格到底能否對等價值產(chǎn)生了疑問。說白了就是對奢侈品牌本身沒有什么感情聯(lián)結(jié)，就是感受到了貴，而沒有什么情緒價值。這些年輕人依然對顛覆性的設(shè)計所帶來的感官刺激非常有興趣，但當前主流的奢侈品依然更加注重遵循歷史傳統(tǒng)底蘊，不會貿(mào)然大幅度地改變幾十年、上百年沉淀下來的“經(jīng)典款”。

更年長的奢侈品目標消費人群則在這兩年開始轉(zhuǎn)向情緒價值和體驗感兩個維度。這就是為何這兩年即便高奢的服裝、鞋履、皮包市場受挫，但私人游艇、豪華酒店、超豪華汽車、藝術(shù)品以及高級戶外服飾裝備得以展現(xiàn)韌性。

與之可以形成對照的是，據(jù)胡潤百富發(fā)布的《高凈值人群消費心態(tài)及行為研究報告2025》，高凈值人群的消費正從“物質(zhì)滿足”轉(zhuǎn)向“精神富養(yǎng)”，對金錢的“想要”程度比5年前大幅提升，并不惜損失“個人的時間”。

如此看來，老鋪黃金和寶蘭所做的“中國古法手工金器”正好契合上述“精神富養(yǎng)”“情緒價值”“體驗感”的新需求。

內(nèi)涵是：中國古法手工制品所帶來的文化性和藝術(shù)性，以及手工工匠和技藝的稀缺性和獨有性，讓中國有錢人“欲罷不能”。此外，足金品類的“保值可能性”也正符合高凈值人群對“金錢”不斷提升的欲望。

對黃金的執(zhí)念

除了高超的古法手工工藝能滿足消費者對傳統(tǒng)中國文化的追求心理和類似收藏“藝術(shù)品”所帶來的情緒價值，老鋪黃金和寶蘭的崛起，更是近年來黃金價格不斷走高所帶來的消費心理投射——購買奢侈品也可能帶來保值甚至增值的潛力。

中國文化乃至全世界的文化中，黃金制品的地位始終是超然的。從嬰兒出生后的傳統(tǒng)贈品，到訂婚、結(jié)婚時候的好彩頭黃金首飾，再到生日時候的貴重好彩頭，很多國人都非常鐘意于足金品“富貴”“運勢”的良好寓意，也帶動了對黃金制品的執(zhí)念。

而在投資端，黃金可謂這兩年最大的“香餑餑”。在國際地緣不穩(wěn)，需求強烈等共同作用下，黃金價格走出了“人類歷史性行情”。

黃金的核心優(yōu)勢是無任何信用依賴的安全性。其安全來自 “物理稀缺性 + 全球共識價值”，不依賴任何國家、企業(yè)或機構(gòu)的信用，是 “非信用資產(chǎn)的終極形態(tài)”，在主權(quán)債務(wù)危機、貨幣體系崩潰等極端場景下，其安全性甚至超越美國國債。

同時，黃金雖無利息，但長期來看，其價格與全球通脹水平高度相關(guān)，有對抗通脹的功能。在低利率時代，持有黃金的“機會成本”也會較低。

盡管金價處于創(chuàng)紀錄的高位，全球央行今年三季度仍然大幅購金，凈購金量總計220噸，較二季度增長28%，較上年同比增長10%。從前三季度整體上看，全球央行凈購金總量達634噸，雖低于過去三年的異常高位數(shù)值，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。

按理說，金價達到歷史性高位會對黃金飾品（消費品）的銷量產(chǎn)生負面影響。按照世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年三季度全球金飾消費同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，該勢頭已延續(xù)至第六個季度，降至371噸，主要由于金價處于歷史高位，金飾消費量因此持續(xù)承壓。

然而，老鋪黃金所堅持的“中國古法手工金器”賽道，卻令人意外地對沖了黃金原材料價格的上漲，讓消費者產(chǎn)生“傳承中華手工器皿文化的工藝品就該有這樣的高價”，從而產(chǎn)生類似藝術(shù)品的可滿足“收藏和把玩”需求的屬性。

可以說，老鋪黃金和寶蘭有意無意地將當前黃金價格瘋漲所帶來的價值預期，完美結(jié)合到了古法手工工藝所能帶來的溢價預期，兩者完美契合下產(chǎn)生了共振效應(yīng)，從而順勢崛起。

尾聲

無論如何，國貨奢侈品的崛起已經(jīng)開了個頭。許多年前，當國人驚嘆于來自巴黎、米蘭等地奢侈品的精美和高昂價格時，會不會想到有朝一日，在西方、日韓等地，人們或許同樣也會驚嘆于中國手工古風奢侈品的別具一格和“天價”呢？

正如瑞士品牌能以高級機械手表在世界奢侈品行業(yè)中占據(jù)重要的一席之地，古法手工金器能否成為中國品牌決勝世界奢侈品市場的王牌呢？

免責聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。財經(jīng)早餐力求文章所載內(nèi)容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。