北京
2025年：低成本+高牛價 = 育肥戶“豐收年”
剛剛過去的2025年，對巴西采用集約化育肥（confinamento）的養(yǎng)殖戶而言，堪稱“黃金之年”：
飼料成本顯著下降：
中西部地區(qū)每頭牛每日飼料支出為12.53雷亞爾，同比大降 **16.74%**；
東南部地區(qū)為12.28雷亞爾/頭/天，也微降 **1.21%**。
這一變化主要得益于：
創(chuàng)紀錄的糧食豐收（尤其是玉米和大豆），大幅增加國內供應；
匯率波動減弱，降低進口依賴型投入品風險；
國家?guī)齑娉渥?/strong>，穩(wěn)定大宗商品價格；
副產品產業(yè)（如DDG、柑橘粕、甘蔗渣、棉籽等）運行高效且具競爭力。
正如農業(yè)分析公司Ponta Agro的CEO保羅·迪亞斯（Paulo Dias）所言：“2025年是近年來育肥成本結構最有利的一年?！?/p>
與此同時，育肥牛（boi gordo）價格持續(xù)走高，形成“低成本 + 高售價”的完美組合，讓育肥環(huán)節(jié)利潤豐厚。
展望2026：周期反轉，但利潤仍可期
盡管巴西肉牛行業(yè)正進入新一輪周期上行階段——意味著補欄成本將上升——專家普遍認為，2026年育肥利潤仍將保持吸引力。
成本端：飼料價格大概率維持低位
玉米等主糧價格受國際供需主導；
阿根廷和美國2026年預計繼續(xù)創(chuàng)紀錄豐產，抑制價格大幅上漲；
Scot Consultoria 的 Alcides Torres 表示：“沒有理由預期玉米價格出現(xiàn)劇烈跳漲?！?/p>
小牛（bezerro）和架子牛（boi magro）價格已開始攀升：
截至12月5日，CEPEA/ESALQ小牛均價達3,070.36雷亞爾/頭，同比上漲 **13.75%**；
但 Paulo Dias 指出：“我預計育肥牛‘arroba’價格也會同步上漲，足以覆蓋補欄成本的上升?！?/p>
許多養(yǎng)殖戶早已預判此輪周期拐點，提前布局，有效緩沖了成本壓力。
?? 風險提示：中國保障措施調查成最大變數(shù)
目前唯一重大不確定性來自中國對巴西牛肉進口的保障措施調查：
中國是巴西牛肉最大出口市場，占出口總量超 **40%**；
若中方最終裁定加征關稅或設限，將直接沖擊出口價格與整體利潤；
“一旦出現(xiàn)不利結果，我們的盈利能力可能被迅速侵蝕，” Dias 警告道。
不過，在當前無新增貿易壁壘的基準情景下，行業(yè)前景依然樂觀。
利潤節(jié)奏：下半年或更強勁
Agrifatto 咨詢公司總監(jiān) Lygia Pimentel 預測：
2026年上半年：育肥利潤基本持穩(wěn)；
下半年：有望提升 **4%–7%**，前提是：
育肥牛價格如期實現(xiàn)季節(jié)性上漲；
疊加牛群周期性收緊帶來的價格支撐。
2026年巴西將迎來兩大事件：
總統(tǒng)大選；
FIFA世界杯（注：實際2026世界杯由美加墨合辦，但文章語境指全球賽事帶動消費情緒）。
歷史經(jīng)驗表明，此類重大事件往往刺激餐飲與家庭肉類消費，推高內需。
同時，國際市場對巴西牛肉的需求預計保持堅挺，尤其在亞洲和中東地區(qū)。
? 結語：謹慎樂觀，把握窗口期
盡管行業(yè)進入成本上升周期，但飼料價格低位、牛價同步上行、內外需雙旺的格局，為2026年育肥業(yè)務提供了穩(wěn)健的利潤基礎。
只要中國貿易政策不出現(xiàn)黑天鵝事件，集約化育肥仍將是巴西牧場主值得投入的高回報模式。
關鍵建議：關注小牛采購節(jié)奏、鎖定飼料成本、密切跟蹤中國調查進展。
數(shù)據(jù)來源：Ponta Agro、Scot Consultoria、Agrifatto、CEPEA/ESALQ
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