1、核聚變：潛在市場(chǎng)超萬億美元，可控核聚變正加速?gòu)膶?shí)驗(yàn)驗(yàn)證邁向工程示范

機(jī)構(gòu)指出，可控核聚變作為國(guó)家能源安全與科技自主可控的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正加速?gòu)膶?shí)驗(yàn)驗(yàn)證邁向工程示范。材料性能突破是技術(shù)路線可行性的核心瓶頸，當(dāng)前核聚變關(guān)鍵設(shè)備整體國(guó)產(chǎn)化率超96%，核心部件如鎢基偏濾器、高溫超導(dǎo)帶材等實(shí)現(xiàn)高度自主化。

可控核聚變前景廣闊，潛在市場(chǎng)超萬億美元。與核裂變相比，核聚變具有能量密度高、原料豐富、放射性廢物少、安全性高等優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是“終極能源”。

據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè)，伴隨云計(jì)算、加密貨幣、AI需求激增，預(yù)計(jì)2050年數(shù)據(jù)中心用電量將占全球總用電量的5%-9%。Open AI聯(lián)合創(chuàng)始人山姆·奧特曼、谷歌及Alphabet等AI巨頭均對(duì)聚變產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了前瞻性投資，谷歌、微軟還分別與CFS、Helion簽訂了購(gòu)電協(xié)議。

光大證券指出，展望未來，國(guó)內(nèi)聚變產(chǎn)業(yè)有望于2027年前后進(jìn)入工程實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)期，屆時(shí)聚變裝置體量、投資金額將進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈上核心供應(yīng)商有望持續(xù)受益。

A股上市公司中

合鍛智能：在可控核聚變的應(yīng)用項(xiàng)目中，公司具有托卡馬克裝置核心零部件制造能力，同時(shí)已獲得相關(guān)訂單。

海陸重工：在核電設(shè)備供應(yīng)堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型（華龍一號(hào)、國(guó)和一號(hào)、AP1000、VVER、EPR）、四代堆型（高溫氣冷堆、鈉冷快堆、釷基熔鹽堆）以及熱核聚變堆（ITER）等國(guó)內(nèi)外主要核電機(jī)型。

西部超導(dǎo)：開發(fā)出核聚變用NbTi超導(dǎo)線材工程化生產(chǎn)技術(shù)，發(fā)明了單重達(dá)450公斤的大型復(fù)合包套一次組裝技術(shù)、高臨界電流密度線材塑形加工和時(shí)效熱處理技術(shù)，生產(chǎn)出最大長(zhǎng)度達(dá)到9萬米的多芯NbTi超導(dǎo)線材，各項(xiàng)性能指標(biāo)全部滿足ITER項(xiàng)目技術(shù)要求。

2、光纖：AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求增加，光纖產(chǎn)業(yè)加速演進(jìn)

隨著AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求的增加，光纖產(chǎn)業(yè)加速演進(jìn)，微軟等海外大廠加速布局空芯光纖。

空芯光纖以氣體或真空替代傳統(tǒng)玻璃芯，相對(duì)傳統(tǒng)光纖具備顯著優(yōu)勢(shì)：傳輸時(shí)延低（速度快約47%、時(shí)延降低約31%）、損耗超低（衰減系數(shù)可低至0.05dB/km）、非線性弱（較普通單模光纖低3-4個(gè)數(shù)量級(jí)），且擁有超1000nm的超寬工作頻段與更高傳輸容量，能高效滿足多場(chǎng)景需求，效果極佳。2024年11月，微軟在年度旗艦大會(huì)Ignite 2024上宣布未來24個(gè)月計(jì)劃部署15000公里的空芯光纖（Hollow Core Fiber），提高數(shù)據(jù)傳輸能力。

中信證券指出，光纖光纜與數(shù)通光模塊高度配套，因此有望實(shí)現(xiàn)類似于數(shù)通光模塊的高速增長(zhǎng)。

A股上市公司中

長(zhǎng)飛光纖：已擁有空芯光纖全套關(guān)鍵原材料自研能力， 技術(shù)水平全球領(lǐng)先。

亨通光電：與中國(guó)聯(lián)通聯(lián)合部署，成功開通并投入運(yùn)營(yíng)中國(guó)聯(lián)通首條商用空芯光纖光纜線路。

中天科技：攜手國(guó)內(nèi)主流通信設(shè)備商，試點(diǎn)空芯光纖應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)部連接取得成功。