2025 年的大宗商品市場上，白銀絕對是最亮眼的黑馬。

12 月 10 日，白銀價格更是一舉突破 60 美元 / 盎司大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，最新報價 61.5 美元 / 盎司（約合 14.19 元人民幣一克），年內(nèi)漲幅高達 110%，把同期漲幅約 60% 的黃金遠遠甩在身后。

這波暴漲不是偶然，核心導火索就是中國即將在 2026 年 1 月實施的白銀出口管制新政，這一政策也正在重塑全球貴金屬市場的游戲規(guī)則。

新政落地

2025年11月3日，商務部2025年第68號公告正式實施，標志著中國白銀出口管控進入全面升級階段。

與以往相對寬松的流通管理不同，此次新政明確將白銀納入國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源管控框架，核心調(diào)整體現(xiàn)在出口資質(zhì)的嚴格限定與流通環(huán)節(jié)的全面監(jiān)管。

根據(jù)公告要求，具備白銀出口資質(zhì)的生產(chǎn)型企業(yè)，需滿足年產(chǎn)80噸以上的產(chǎn)能標準，西部地區(qū)企業(yè)雖適度放寬至40噸，但必須具備連續(xù)3年的出口實績；流通型企業(yè)則需通過ISO9000、ISO14000等體系認證，且同樣需具備近三年連續(xù)出口記錄。

這一系列門檻直接將中小銀礦企業(yè)排除在出口序列之外，推動行業(yè)資源向具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、環(huán)保合規(guī)且擁有高新技術(shù)產(chǎn)品認證的頭部企業(yè)集中。

政策實施的配套措施同樣彰顯管控力度。所有白銀出口業(yè)務需通過國營貿(mào)易企業(yè)嚴格審批，出口配額的分配與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)需求直接掛鉤，優(yōu)先保障新能源、高端制造等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的原料供應。

上海黃金交易所的數(shù)據(jù)顯示，新政落地前的10月份，中國白銀出口量曾突擊增至660噸，創(chuàng)下歷史單月最高紀錄，這一短期釋放庫存的動作被市場解讀為政策收緊前的“窗口期調(diào)節(jié)”。而隨著新政生效，11月中國白銀出口量驟降至不足100噸，環(huán)比降幅超85%，全球白銀市場的供應缺口瞬間擴大。

值得注意的是，此次政策調(diào)整并非臨時舉措。商務部相關(guān)文件明確提及，白銀出口管控將至少延續(xù)至2027年，形成長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略調(diào)控機制。

這種“提前預警+精準調(diào)控+長期管控”的模式，與此前稀土管控的思路一脈相承，通過配額管理、資質(zhì)審核等多重手段，實現(xiàn)對戰(zhàn)略資源的精細化管控，從根本上改變了過去白銀出口受市場短期供需驅(qū)動的被動局面。

管控邏輯

中國之所以下定決心將白銀納入戰(zhàn)略管控，核心源于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)需求的剛性增長與全球庫存持續(xù)走低的雙重壓力。

白銀早已不是傳統(tǒng)認知中單純的貴金屬，其卓越的導電、導熱性能使其成為新能源、高端電子、人工智能等前沿產(chǎn)業(yè)的“剛需材料”，在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，這種需求更是呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

光伏產(chǎn)業(yè)是白銀消費的第一大領(lǐng)域。世界白銀協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2025年全球光伏用銀量達到7560噸，較2022年實現(xiàn)翻番，占全球白銀總需求的55%。

每塊太陽能電池板的正負極導電銀漿中，白銀含量占比高達90%，這種銀漿直接決定了電池的電能傳輸效率與使用壽命。

中國作為全球光伏產(chǎn)業(yè)的核心基地，2024年光伏裝機容量占全球的60%，對應的白銀消費量達到4158噸。

與此同時，電動汽車產(chǎn)業(yè)的崛起進一步放大了白銀需求，一輛純電動汽車的白銀消耗量達到34-50克，是同級別燃油車的2.5倍，其中特斯拉Model 3的電控系統(tǒng)單車用銀量就達到40克；而中國已建成的500萬座公共直流快充樁，每座就需要1.5公斤白銀用于導電觸點和散熱模塊。

需求激增的同時，國內(nèi)白銀庫存壓力持續(xù)攀升。上海黃金交易所的庫存數(shù)據(jù)顯示，2025年8月至11月，三個月內(nèi)白銀庫存減少超1000噸，降幅達到40%，至11月末庫存總量降至715噸，創(chuàng)下七年來的最低紀錄。

庫存下滑的背后，國內(nèi)供需缺口的持續(xù)擴大，讓戰(zhàn)略儲備的重要性愈發(fā)凸顯。2024年中國白銀消費量達到9428噸，而國內(nèi)產(chǎn)量僅能滿足六成左右的需求，其余部分依賴進口補充。

在全球能源轉(zhuǎn)型加速、白銀工業(yè)需求年增15%的背景下，將白銀納入戰(zhàn)略管控，本質(zhì)上是通過資源配置的優(yōu)先級調(diào)整，保障國內(nèi)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，避免關(guān)鍵原料供應受制于人。

全球共振

中國白銀出口管控新政的影響，迅速在全球市場蔓延開來，首當其沖的是高度依賴白銀進口的西方工業(yè)體系。

白銀的不可替代性，讓西方相關(guān)產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)難以找到有效替代方案，只能在成本攀升與產(chǎn)能調(diào)整中被動應對。

光伏產(chǎn)業(yè)是西方受沖擊最直接的領(lǐng)域。歐洲光伏工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，歐盟2025年光伏裝機目標對應的白銀需求量達到1800噸，其中80%依賴進口，而中國是其最大的進口來源地，占比超60%。隨著中國出口量驟降，歐洲多家光伏企業(yè)已出現(xiàn)銀漿供應短缺的問題。

更嚴峻的是，高效光伏電池技術(shù)的升級反而需要更多白銀，目前尚無可行的替代材料能夠在導電性能與穩(wěn)定性上媲美白銀。

半導體領(lǐng)域的困境同樣明顯，白銀是半導體封裝用銀漿的核心原料，西方半導體企業(yè)的供應鏈多元化認證周期需要12-24個月，短期內(nèi)無法通過切換供應源緩解壓力，部分芯片制造企業(yè)已被迫調(diào)整產(chǎn)能計劃。

結(jié)語：

中國此次白銀管控新政，本質(zhì)上是對戰(zhàn)略資源主權(quán)的重新界定與保護。

在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)成為大國博弈核心籌碼的背景下，白銀作為新能源與高端制造的核心原料，其戰(zhàn)略價值被重新定義。

這場全球白銀市場的格局重塑，不僅讓西方看到了中國在戰(zhàn)略資源管控上的決心與能力，更揭示了一個核心趨勢：誰掌握了關(guān)鍵礦產(chǎn)的主動權(quán)，誰就掌握了未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的話語權(quán)。