“越南經(jīng)濟起飛”、“越南取代中國成為世界工廠”、“越南五年之內(nèi)成為發(fā)達國家”......這是2025年常出現(xiàn)在國內(nèi)社交媒體上的熱門話題，雖然這其中有一定夸大和炒作的成分，但也并不是完全沒有現(xiàn)實基礎(chǔ)。

圖1.2021-2025Q3越南gdp增速變化（數(shù)據(jù)來源：越南統(tǒng)計局，動脈網(wǎng)制圖）

從最直觀的經(jīng)濟層面來看，據(jù)越南統(tǒng)計局統(tǒng)計，2025年上半年越南國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.52%，創(chuàng)15年來歷史新高，第三季度GDP又同比增長8.23%，全年增速突破8%已是板上釘釘。在全球多個經(jīng)濟體深陷消費疲軟、經(jīng)濟普遍下行的大環(huán)境下，越南的確是成為了新興市場中最亮眼的增長極。

另外在招商引資方面，越南同樣表現(xiàn)搶眼：據(jù)越南財政部數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，越南吸引外商直接投資（FDI）215.1億美元，同比增長33%；新注冊外資企業(yè)數(shù)量1988個，同比增長21.7%。此外，三星、英偉達、蘋果、英特爾、富士康等全球巨頭持續(xù)對越南追加投資， 以三星為例，截至2025年年中，三星已把全球一半的手機產(chǎn)能放在了越南，目前累計投資總額高達232億美元。

這確實是一個充滿想象力的市場，而迫切尋求出海的中國醫(yī)療企業(yè)也敏銳地嗅到了商機，于是在2025年，他們開始扎堆進軍越南，從建廠、投資、拿證到找渠道，動作頻頻。以麗珠醫(yī)藥為例，今年5月，其宣布以5.73萬億越南盾(約合2.2億美元)收購越南Imexpharm公司的控股權(quán)，這是中國資本首次在越南制藥行業(yè)完成對頭部上市公司的實質(zhì)性控股；10月，海爾生物與越南知名腦卒中治療中心S.I.S芹苴國際綜合醫(yī)院及越南越進醫(yī)療達成戰(zhàn)略合作，共同推動越南首個“醫(yī)院用藥全流程數(shù)智化解決方案”落地。

事實上，諸如此類的合作還有很多，以一個直觀數(shù)據(jù)為例，僅是在2025年一季度，在越南新注冊的中國企業(yè)數(shù)量就多達391家，其中醫(yī)療企業(yè)占比超過20%。而在瘋狂的數(shù)據(jù)中，一個疑問在當(dāng)前也愈發(fā)響亮：中國醫(yī)療企業(yè)為何會扎堆越南？它們究竟以何種模式落地？未來的潛在風(fēng)險在哪？又該如何規(guī)避？答案或許就藏在那些已經(jīng)奔赴越南的中國醫(yī)療企業(yè)之中。

01

為什么偏偏是越南？

越南醫(yī)療市場正以驚人速度擴張。據(jù)越南藥品管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年越南藥品市場規(guī)模達80億美元，年增長率保持在8%～10%，預(yù)計到2030年，市場規(guī)模將增長至160億美元。另外在器械方面，市場規(guī)模預(yù)計到2025年將增長至17.7億美元，并在2029年突破24.7億美元，年復(fù)合增長率8.62%。

圖2.越南醫(yī)療器械領(lǐng)域的進口比例情況（動脈網(wǎng)制圖）

而在一個快速增長的市場之中，越南醫(yī)療產(chǎn)業(yè)卻嚴(yán)重依賴進口，其中醫(yī)療器械的進口比例更是高達90%。據(jù)悉，越南國產(chǎn)器械市場份額不到10%，并且大多以簡單的低價值醫(yī)療器械生產(chǎn)為主，例如手術(shù)刀和一次性醫(yī)用產(chǎn)品等，像超聲、磁共振成像等精密器械以及其他用于手術(shù)、內(nèi)窺鏡檢查、消毒、檢測等高精尖設(shè)備都主要從海外引進，其中55%來自日本、德國、美國、中國和新加坡市場。

藥物方面同樣如此，據(jù)越南統(tǒng)計局（GSO）數(shù)據(jù)顯示，越南的藥品生產(chǎn)能力僅能滿足國內(nèi)53%的需求，且主要以仿制藥為主。這使得越南每年在進口藥品上的支出超過50億美元，其中抗生素、心血管藥物、抗癌藥、疫苗及糖尿病治療藥物等都是熱門進口藥品類別，主要來源美國、日本、印度和中國等國家，其中原料藥主要依賴中國和印度，兩國合計占越南原料藥進口總額超過90%。

除了高度依賴進口，越南持續(xù)釋放的人口紅利、快速增長的醫(yī)療需求、逐步放寬的市場準(zhǔn)入政策以及醫(yī)保覆蓋率的提升也都使其成為了全球醫(yī)療企業(yè)當(dāng)前競相角逐的海外高地。

先說人口紅利，目前越南約有1億人口，其中15～64歲人口占比68%，正處于“人口黃金結(jié)構(gòu)期”，并且與中日韓當(dāng)前的老齡化曲線相比，越南的“人口負債”至少還有15～20年才會真正到來，這意味著其醫(yī)療需求不僅當(dāng)下旺盛，還將在下一代時間內(nèi)持續(xù)擴張。

其次在關(guān)鍵的支付層面，據(jù)越南社會保險局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年越南參保人數(shù)超過9330萬人，醫(yī)保覆蓋率已達93.35%，每年醫(yī)保總支出超過439萬億越盾(約168.3億美元)。除此之外，越南中產(chǎn)階層的快速崛起也讓個人在醫(yī)療層面的自費能力顯著增強，2019至2024年，越南中等收入群體占比已從26.86%提升至33.07%，同期中高收入群體占比從14%增至23%，“橄欖型”收入結(jié)構(gòu)不僅釋放了更多高端醫(yī)療服務(wù)需求，同時也為私立醫(yī)療機構(gòu)、國際醫(yī)保產(chǎn)品以及商業(yè)健康險的滲透提供了極大的市場空間。

圖3.越南醫(yī)療器械審批路徑差異及周期情況（動脈網(wǎng)制圖）

然后是在準(zhǔn)入環(huán)節(jié)。早在2019年，越南通過的《藥品管理法修訂案》就首次允許外資企業(yè)直接申請藥品注冊證，并大幅簡化臨床試驗審批流程，將審批時限從12～18個月壓縮至6～9個月；另外在器械方面，2022年生效的《醫(yī)療器械管理法》將70%的二類器械和全部一類器械注冊權(quán)下放至省級衛(wèi)生部門，審批時間縮短40%，并且自2025年7月起，越南衛(wèi)生部將醫(yī)療器械注冊費用降低50%，進一步減輕企業(yè)負擔(dān)。作為高度進口型醫(yī)療市場，越南未來還將為海外醫(yī)療產(chǎn)品開通更多綠色通道，以此來滿足國內(nèi)快速增長的健康需求。

最后是體現(xiàn)在生產(chǎn)方面的優(yōu)勢，憑借充足的年輕勞動力和低成本結(jié)構(gòu)，再加上各類自由貿(mào)易協(xié)定帶來的出口優(yōu)勢，越南正逐步成為全球醫(yī)療耗材以及藥品低成本大規(guī)模的生產(chǎn)基地，這不僅能夠為落地企業(yè)帶來顯著的成本優(yōu)勢，并且還能使其供應(yīng)鏈彈性提升，從而在全球市場中保有競爭力。

由此來看，在自身增長需求與區(qū)域政策紅利相互疊加的大背景下，越南正在成為一個絕佳的醫(yī)療出海跳板和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重地。

02

從簡單的產(chǎn)品售賣到全產(chǎn)業(yè)鏈深度融合

早在1996年，中越兩國就簽訂了醫(yī)藥合作協(xié)定，為雙方交流合作奠定了基礎(chǔ)。2000年前后，國藥、廣藥、云南白藥、華潤醫(yī)藥、以嶺藥業(yè)等率先試水，主要是將中藥材、原料藥出口越南，其中廣藥旗下的華佗再造丸還是首個進入越南《國家醫(yī)保藥物目錄》的外國傳統(tǒng)藥物。

之后幾年，中國醫(yī)療企業(yè)在越南市場的合作逐步擴大并加深，到目前為止，已有不少企業(yè)在越南取得了顯著成果。以國藥為例，作為我國首個在越建立生產(chǎn)工廠并達到WHO-GMP標(biāo)準(zhǔn)的先行者，其目前已在越南實現(xiàn)95%的市場覆蓋率和25%的市場占有率，年收入規(guī)模達數(shù)億元。另外一個代表性企業(yè)是英科醫(yī)療，自2019年投資1.4億美元在越南建廠以來，其目前市場占有率已快速升至18%，2023年本地銷售額較2020年翻了近4倍。此外，包括康輝醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、藍帆醫(yī)療、亞輝龍生物、復(fù)星醫(yī)藥等，當(dāng)前也都在越南市場取得了不錯的成績。

進入2025年，隨著出口紅利進一步釋放，越來越多的中國企業(yè)開始走向越南市場，那么這一次，他們都如何落地？通過案例整理，動脈網(wǎng)發(fā)現(xiàn)基本是聚焦在投資、產(chǎn)品獲批和市場銷售以及核心業(yè)務(wù)合作三大環(huán)節(jié)。

先說投資，主要是通過收并購、設(shè)廠、合資等多種方式“重倉”越南。前文曾提到，今年5月麗珠醫(yī)藥以5.73萬億越南盾收購越南上市藥企Imexpharm，并以此獲得64.81%的股份，事實上這并不是一次簡單的交易，而是麗珠醫(yī)藥本土化生產(chǎn)的重要布局。據(jù)悉，Imexpharm擁有3個EU-GMP認證的工廠集群、并持有超過300個越南本地藥品注冊批文，同時還覆蓋越南29個省市的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，這得以讓麗珠能夠直接把研發(fā)、生產(chǎn)、銷售三大環(huán)節(jié)一次性本土化，并以此在越南市場實現(xiàn)“即插即用”式的快速放量。

這一點非常關(guān)鍵，雖然越南市場相對開放，但其引進策略一直是“讓一切外來企業(yè)在越南進行本土化發(fā)展”，并且近年來有明顯加強的趨勢。所以，對于想要扎根越南市場的中國醫(yī)療企業(yè)來說，收并購、設(shè)廠、合資等投資方式無疑是最快實現(xiàn)本土化運營的關(guān)鍵策略。2024年4月，迪安診斷在越南同時設(shè)立越南迪安實驗室和越南迪安兩家子公司，2025年上半年，越南迪安實驗室成功獲得當(dāng)?shù)豂SO 15189證書和室間質(zhì)評證書，標(biāo)志著其在越南已經(jīng)實現(xiàn)從“產(chǎn)品出?！钡健氨镜鼗\營”的關(guān)鍵升級。

圖4.2025年在越南獲批上市的部分中國醫(yī)療器械產(chǎn)品（動脈網(wǎng)制圖）

其次再聚焦到產(chǎn)品出口層面。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2025年11月30日，共有來自中國的近百款醫(yī)療產(chǎn)品在越南獲批上市，其中主要以器械為主，典型代表包括奧精醫(yī)療的BonGold人工骨修復(fù)材料、海扶醫(yī)療的超聲腫瘤治療系統(tǒng)以及糖吉醫(yī)療的胃轉(zhuǎn)流支架。另外在藥物方面，翰宇藥業(yè)旗下的醋酸阿托西班注射液于2025年8月在越南獲批，主要適用于有早產(chǎn)指征的妊娠婦女；11月，白云山中一藥業(yè)的安宮牛黃丸成功獲批越南藥品注冊證書，與已在越南暢銷近20年的華佗再造丸形成雙品驅(qū)動格局。

除了獲批上市，還有多款醫(yī)療產(chǎn)品在越南獲得代理權(quán)。比如步長制藥，2025年10月，其以5.12億元授權(quán)Helios作為注射用Efparepoetin alfa越南區(qū)域內(nèi)的獨家經(jīng)銷商；另外還有太景生物，同樣是在10月，其將抗生素新藥“太捷信”在越南的開發(fā)及銷售權(quán)授權(quán)給兩家越南藥企，并借助其互補優(yōu)勢推動上市。

最后則是和越南機構(gòu)在業(yè)務(wù)層面進行合作。2025年6月，恒瑞醫(yī)藥通過與越南大型私立醫(yī)院集團合作，直接進入高端市場，主攻腫瘤注射劑和復(fù)雜劑型；9月，邁瑞醫(yī)療宣布與越南河內(nèi)白梅醫(yī)院簽署全面合作備忘錄，幫助越南建立首個符合JCI標(biāo)準(zhǔn)的重癥人才認證體系；11月，孚寶機器人與越南TCI醫(yī)院達成戰(zhàn)略合作，助力“全院級智慧物流機器人解決方案”在越南市場進行首次規(guī)?；渴稹?/p>

事實上，相對于投資和產(chǎn)品，業(yè)務(wù)層面的合作是更深層次切入越南醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的方式之一，它直接與醫(yī)院或者實驗室進行鏈接，并逐步嵌入到越南醫(yī)療體系的標(biāo)準(zhǔn)制定、人才培養(yǎng)、臨床路徑和運營流程之中，從而形成長期、可持續(xù)的協(xié)同關(guān)系。

對此，一位長期在越南扎根的某企業(yè)創(chuàng)始人談道，“從我個人來講，2025年確實是在越南看到了很多中國醫(yī)療企業(yè)的身影，他們來自于不同的細分領(lǐng)域，并且合作形式也非常多元化，不再是局限于簡單地產(chǎn)品售賣，而是更深度地參與度當(dāng)?shù)蒯t(yī)療生態(tài)鏈的建設(shè)，并瞄向更廣闊的市場前景。”

03

出海下半場：速度與風(fēng)險的雙重博弈

出海有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，雖然越南是一個新興市場，但對于中國醫(yī)療企業(yè)來說，出海的挑戰(zhàn)也仍然存在。

一方面就是要面臨全球產(chǎn)品的激烈競爭。事實上，中國醫(yī)療企業(yè)進入越南時間較晚，并不具備先發(fā)優(yōu)勢，當(dāng)前，日本、美國、德國、韓國等國家都已在越南建立了成熟的產(chǎn)業(yè)鏈體系。以日本為例，早在上世紀(jì)90年代，奧林巴斯、富士膠片、東芝醫(yī)療、泰爾茂等就通過政府開發(fā)援助（ODA）項目向越南提供醫(yī)療設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施支持，到目前，其已經(jīng)在越南市場占據(jù)了高端影像、內(nèi)鏡、放射類設(shè)備的絕對份額。

更值得一提的是，日本國際協(xié)力機構(gòu)（JICA）從2006年起就把“醫(yī)療設(shè)備更新”列入對越官方開發(fā)援助目錄，利率低至0.1%、期限40年，但附帶“優(yōu)先采購日企產(chǎn)品”條款，使得后來者即便報價低30%，也很難在招標(biāo)中翻盤。因此，中國醫(yī)療企業(yè)想要破局，不能僅依靠傳統(tǒng)的性價比或銷售渠道競爭，而是必須采取更具戰(zhàn)略性、差異化和系統(tǒng)性的策略，打出“組合拳”，才能把市場撬開一條縫。

圖5.美日韓新德在越南醫(yī)療市場的占比情況（動脈網(wǎng)制圖）

對此，一位熟悉越南醫(yī)療市場的資深投資人談道，“越南市場長期受歐美日韓企業(yè)影響，所以絕大多數(shù)醫(yī)院對CT、MRI等大宗設(shè)備當(dāng)前仍更信任美、日、德品牌，這對中國企業(yè)顯然就提出了更高的要求，必須在保持技術(shù)可靠性和成本優(yōu)勢的同時，還要更深入理解本地醫(yī)療場景需求，并通過創(chuàng)造可持續(xù)的醫(yī)療價值贏得長期信任?！?/p>

另一方面的挑戰(zhàn)則來自于地緣政治的影響。事實上，越南今年能夠快速發(fā)展，很大一部分原因是在中美關(guān)稅戰(zhàn)的影響下，作為產(chǎn)業(yè)“中間商”，越南賺到了更高的差價。但地緣政治的不確定性也可能隨時改變這種有利局面，一旦國際貿(mào)易環(huán)境發(fā)生變化或大國關(guān)系緩和，越南在夾縫中求發(fā)展的“中間商”紅利可能會逐漸示弱，這就要求國內(nèi)醫(yī)療企業(yè)在出海越南時，要建立抗風(fēng)險能力，并強化本地化深度，以應(yīng)對潛在政策與貿(mào)易環(huán)境的波動。

在剛剛結(jié)束的“越南國際醫(yī)藥制藥及醫(yī)療器械展覽會”上，中國醫(yī)療企業(yè)參會規(guī)?？涨皦汛?，企業(yè)占比高達52%，是最大海外參展群體，而除了來的人多，敲定的業(yè)務(wù)合作也非常可觀，現(xiàn)場簽約金額超過5億美元，較上屆增長65%。這無不在展示中國醫(yī)療企業(yè)對于出海越南的決心和行動力，但熱鬧的同時，也要保持理性，持續(xù)挖掘當(dāng)?shù)卣鎸嶀t(yī)療需求，并盡早實現(xiàn)本土化發(fā)展。

* 參考資料：

1.《越南踩著鋼絲沖刺》——霞光社；

2.《加速轉(zhuǎn)型中的越南醫(yī)藥市場》——環(huán)球藥師通；

3.《中國藥企加速布局越南醫(yī)藥市場》——佑信醫(yī)管。

*封面圖片來源：123rf

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