A股驚現(xiàn)“冰火兩重天”：一周翻倍與單周腰斬并存，資金在追逐什么？
打開股票軟件的那一刻，不少股民都看呆了：一邊是天力復(fù)合3天暴漲超40%，持倉的人在群里曬收益狂歡；一邊是*ST立方單周跌近50%、退市蘇吳一日腰斬67%，追高的人直呼“血本無歸”。2025年12月的A股，把“冰火兩重天”演繹得淋漓盡致。有人納悶：同樣是股票，為啥命運(yùn)差這么多？天力復(fù)合憑啥能逆勢狂飆？那些腰斬股又栽在了哪里？

一、實(shí)錘數(shù)據(jù)：天力復(fù)合3天漲41.93%，北交所數(shù)據(jù)說話
天力復(fù)合這波暴漲可不是傳聞，每一個數(shù)據(jù)都能在北交所官網(wǎng)查到實(shí)錘。根據(jù)公司12月11日晚間公告，12月9日至11日這3個交易日，公司股票收盤價漲幅偏離值累計達(dá)到41.93%，觸發(fā)異常波動 。截至12月12日，股價已經(jīng)漲到60.84元，總市值66.29億元，單日封板資金就有1.02億元，3天成交額累計超10.5億元，換手率最高達(dá)到10.67% 。
可能有人會說“是不是炒作？”，但龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，資金買入意愿很堅決。北交所公開信息顯示，東莞證券廈門分公司、廣發(fā)證券深圳東濱路營業(yè)部等機(jī)構(gòu)席位扎堆買入，前五大買入營業(yè)部合計凈買入540.99萬元，而且公司是北交所正規(guī)上市企業(yè)，股票代碼873576，所有交易數(shù)據(jù)都公開可查，不存在暗箱操作的可能 。不過要說明的是，公司2025年前三季度業(yè)績并不亮眼，營業(yè)收入4.04億元同比減少11.26%，歸母凈利潤2246.93萬元同比減少49.34%，這波上漲并非靠短期業(yè)績拉動。
二、翻倍密碼：政策+硬技術(shù)，踩中兩大高景氣賽道
天力復(fù)合能逆勢暴漲，核心是踩中了政策支持和技術(shù)壁壘的雙重風(fēng)口，這兩點(diǎn)都有2025年官方信息背書。
先看政策東風(fēng)，工信部等四部委2024年底印發(fā)的《標(biāo)準(zhǔn)提升引領(lǐng)原材料工業(yè)優(yōu)化升級行動方案（2025—2027年）》明確提出，要實(shí)施“新材料標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新工程”，到2027年發(fā)布100項以上新材料領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)支持高端材料國產(chǎn)化 。天力復(fù)合作為層狀金屬復(fù)合材料領(lǐng)軍企業(yè)，主打鈦金屬復(fù)合材料等高端產(chǎn)品，剛好契合政策導(dǎo)向，享受行業(yè)發(fā)展紅利。
再看技術(shù)硬實(shí)力，公司擁有六十余年爆炸焊接技術(shù)積淀，產(chǎn)品能應(yīng)用于航空航天、核聚變等前沿領(lǐng)域，還作為聯(lián)合體成員中標(biāo)了中科院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院的核聚變裝置改造項目，具備批量供貨能力 。國際能源署預(yù)測，到2030年全球核聚變市場規(guī)模接近5000億美元，這個賽道的長期潛力被資金看好。而且公司產(chǎn)品還進(jìn)入了字節(jié)跳動、寧德時代等大客戶供應(yīng)鏈，技術(shù)實(shí)力得到行業(yè)認(rèn)可，這也是資金敢于進(jìn)場的核心邏輯。
三、另一面：單周腰斬股，栽在“違法+業(yè)績雷”
和天力復(fù)合的狂歡形成鮮明對比的，是一批股票的“斷崖式下跌”，這些下跌也都有官方實(shí)錘原因，絕非偶然。
比如*ST立方，因多年財務(wù)造假累計虛增收入6.38億元，2025年12月復(fù)牌后單周下跌48.21%，直接登上“熊股榜”第一。更慘的是退市蘇吳，11月還靠著五連板漲近52%，結(jié)果證監(jiān)會11月25日出具《行政處罰決定書》，坐實(shí)其2018-2023年隱瞞實(shí)控人、虛增收入17.7億元等三大違法事實(shí)，觸發(fā)2025年退市新規(guī)的“重大違法強(qiáng)制退市”條款，12月9日退市整理期首日就跌去67.74%，股價從1.46元砸到0.4元。
這些腰斬股的共性很明顯：要么觸碰退市新規(guī)紅線，財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)被監(jiān)管實(shí)錘；要么沒有核心技術(shù)和業(yè)績支撐，純粹靠概念炒作，一旦利好兌現(xiàn)或利空落地，股價就直線崩塌。證監(jiān)會2025年也明確強(qiáng)調(diào)，對嚴(yán)重違法違規(guī)公司要“零容忍”，形成“應(yīng)退盡退”常態(tài)化機(jī)制，這也意味著“炒差、炒殼”的時代徹底過去。
四、資金流向揭秘：追逐“政策+確定性”，遠(yuǎn)離“違法+炒作”
從2025年12月的市場數(shù)據(jù)能清晰看出，資金的偏好已經(jīng)非常明確：只追有政策支撐、有技術(shù)壁壘的“確定性機(jī)會”，堅決遠(yuǎn)離違法違規(guī)、沒有業(yè)績的“高風(fēng)險股”。
北交所龍虎榜顯示，天力復(fù)合的買入資金以機(jī)構(gòu)和專業(yè)營業(yè)部為主，注重長期賽道價值；而退市蘇吳、*ST立方的交易主力多是散戶集中的營業(yè)部，容易被短期漲跌誘惑，最終淪為接盤俠。再看整體市場資金動向，上交所數(shù)據(jù)顯示，12月以來主力資金從高估值炒作股流出，轉(zhuǎn)向滬深300成分股、科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)等有基本面支撐的標(biāo)的，“賣概念、買價值”的調(diào)倉趨勢明顯。
其實(shí)A股這波“冰火兩重天”，本質(zhì)是市場越來越成熟的表現(xiàn)。資金不再盲目跟風(fēng)炒作，而是聚焦政策導(dǎo)向和公司核心價值，這也給普通股民提了個醒：炒股不能只看股價漲跌，更要關(guān)注官方披露的業(yè)績、監(jiān)管公告和行業(yè)政策，遠(yuǎn)離“問題股”，才能避免踩雷。