哈嘍，大家好，我是小方，今天這篇商業(yè)觀察，我們主要來看看一家環(huán)保企業(yè)如何“孤注一擲”，試圖在新能源的浪潮中抓住一根“救命稻草”——市值僅26億的同興科技，竟然宣布要豪擲32億跨界鈉電池，這場“蛇吞象”般的豪賭，到底有幾成勝算？

對于同興科技來說，跨界并非錦上添花，更像是背水一戰(zhàn)。翻開它的財(cái)報(bào)，現(xiàn)實(shí)相當(dāng)骨感。公司核心的煙氣治理業(yè)務(wù)，客戶都集中在鋼鐵、焦化這些傳統(tǒng)行業(yè)。這些行業(yè)本身就有很強(qiáng)的周期性，景氣好的時(shí)候肯花錢搞環(huán)保，一旦行情轉(zhuǎn)冷，最先砍掉的就是這類投資，所以，同興科技的營收從2018年的7.21億到2024年的7.24億，六年時(shí)間幾乎原地踏步，凈利潤更是從1.7億縮水到不到4000萬。

更難受的是，這個(gè)賽道越來越擠，不光有老對手，還有財(cái)大氣粗的央企跨界來搶生意，大家為了拿訂單，只能打價(jià)格戰(zhàn)，結(jié)果就是公司毛利率一路下滑，從接近43%跌到了20%出頭，說白了，老本行增長的故事已經(jīng)講不下去了，尋找第二增長曲線不是選擇題，而是生存題。

就在同興科技的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)陷入泥潭時(shí)，曾被鋰電池價(jià)格戰(zhàn)壓得喘不過氣的鈉電池，似乎迎來了轉(zhuǎn)機(jī)，前兩年，鈉電池因?yàn)槌杀鞠虏粊?，被不斷降價(jià)的鋰電池?cái)D兌得夠嗆，有點(diǎn)“雷聲大、雨點(diǎn)小”，但現(xiàn)在情況變了，一方面，碳酸鋰等鋰電池原料價(jià)格反彈，鋰電池的成本優(yōu)勢在縮??；另一方面，鈉電池經(jīng)過幾年技術(shù)磨礪，性能和成本都有了顯著進(jìn)步。

現(xiàn)在的鈉電池，已經(jīng)不是實(shí)驗(yàn)室里的概念，它的低溫性能好、安全性高、循環(huán)壽命長，雖然能量密度比不上頂尖的鋰電池，但在兩輪電動車、儲能電站、商用車這些對成本和安全更敏感的場景，優(yōu)勢開始凸顯。

面對這個(gè)可能百倍增長的新市場，同興科技把寶全部壓上，選擇了聚陰離子這條技術(shù)路線，這和很多一開始追求高能量密度、走層狀氧化物路線的企業(yè)不太一樣，聚陰離子的特點(diǎn)是壽命超長、安全性極高，但能量密度低一些，同興這么做，顯然是瞄準(zhǔn)了儲能這個(gè)需要電池“活得久、靠得住”的大市場，而不是去和鋰電池在電動車上硬拼續(xù)航。

從市場趨勢看，這個(gè)選擇有點(diǎn)“慢就是快”的意思，最新的行業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，今年聚陰離子路線的鈉電池出貨占比已經(jīng)接近70%，成為了絕對主流，說明市場用腳投票，更看重鈉電池的本真優(yōu)勢，同興聲稱自己的正極材料性能做到了國內(nèi)一流，并且已經(jīng)給幾十家電池廠和整車廠送樣測試，包括一些行業(yè)知名公司，甚至在歐洲和東南亞有了小批量的訂單。這些算是它手里握著的幾張“門票”。

更大的挑戰(zhàn)在于身份的轉(zhuǎn)變，從環(huán)保工程到尖端材料制造，完全是兩套不同的玩法，后者對生產(chǎn)工藝的精密控制、供應(yīng)鏈的管理、持續(xù)研發(fā)迭代的能力，要求嚴(yán)苛得多，客戶從采購環(huán)保設(shè)備的鋼廠，變成對性能錙銖必較的電池大廠，合作模式和談判邏輯也截然不同，有行業(yè)內(nèi)人士曾打過一個(gè)比方，這就像讓一個(gè)優(yōu)秀的泥瓦匠，突然去造精密芯片，雖然都是“制造”，但難度系數(shù)天差地別。

同興科技的這場豪賭，是中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級浪潮中的一個(gè)縮影，傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)在時(shí)代變遷中努力尋找新出路，勇氣可嘉，鈉電池行業(yè)的春天或許真的將至，但春天的暖意，只會眷顧那些真正做好準(zhǔn)備的人。

對于同興科技而言，故事的開篇足夠“勁爆”，但最終是成為跨界逆襲的典范，還是被巨額的投入和嚴(yán)酷的競爭拖垮，一切都還需要時(shí)間和市場來給出答案，這場關(guān)乎生死的轉(zhuǎn)型馬拉松，它才剛剛起跑。