人民幣創(chuàng)下14個月以來的新高，出現(xiàn)非常顯著的大幅上行，從貨幣層面驗證了我的觀點，人民幣上行而美元下行。去年底我預(yù)測2025年國債收益率會大幅上行，那我們來預(yù)測一下2026年人民幣仍有可能保持偏強(qiáng)態(tài)勢，中國的經(jīng)濟(jì)增長依然強(qiáng)勁，貨物貿(mào)易在全球排名依然靠前。2026年的總基調(diào)依然是穩(wěn)中求進(jìn)，而2026年的股票市場將從高起點起步，這與2024年9月18日從2689點起步的情況完全不同。從2689點開始上漲了1200點，現(xiàn)在是在3800點起步，如果從2024年2月5日的2635點算起，起點就更高了。因此，在高起點上進(jìn)行運(yùn)作，帶來的挑戰(zhàn)比前兩年要大得多，風(fēng)險也比前兩年要大得多，因為現(xiàn)在不是2600點，而是3800點，總市值也更大了，現(xiàn)在是從120萬億市值起步。更為重要的是，很多投資者的情緒從以前的極度恐懼變成了過度亢奮，這需要糾正的�？簥^表現(xiàn)在哪里呢？2025年年末杠桿資金達(dá)到了2.5萬億元，而2024年杠桿資金才1.3萬億元，現(xiàn)在上升到了2.5萬億元，這也是高起點的難點之一。另一個難點是2026年源源不斷的新股發(fā)行價格過高，動輒就是漲7倍開盤，這給2026年注入了越來越多高估值起點的股票。

另外，之前的很多機(jī)構(gòu)預(yù)測有漲有跌，很少出現(xiàn)雷同的情況。但對2026年的預(yù)測方向全部一樣時，我們就要對這種準(zhǔn)確性先打一個問號，但全部都命中的可能性不大。反正我對于任何觀點都會先打一個問號，就像在2635點和2689點時，市場上全是看空的言論，我也會先打一個問號，那個時候的“不可投資論、崩潰論、根本買不完論”等各種觀點都有。而現(xiàn)在對于2026年的預(yù)測方向也出現(xiàn)了全部一樣的情況，所以我也會先打一個問號。市場有分歧才安全，沒有分歧就稍顯危險。

2026年仍需保持市場穩(wěn)定性，但同時也要提出一些困難和挑戰(zhàn)，看看投資者們是不是中了哪些“招”？第一，是高估值的“招”有沒有中？第二，是加杠桿的“招”有沒有中？有沒有過度杠桿？第三，是有沒有中了漲7倍股票的“招”？在一片大好時自己有沒有過度高位進(jìn)場？但我也并不是看空，因為2026年還有很多資金要入市，比如險資、銀行理財以及25年從債市撤出的資金，還有銀行儲蓄向股市轉(zhuǎn)移的資金，2026年全面鋪開的個人養(yǎng)老金等等。

2026年充滿機(jī)會和挑戰(zhàn)，但困難比2024年和2025年要大得多。特別是美股的不確定性，我的觀點和很多主流觀點不一樣，我認(rèn)為美股在2026年可能隱藏著重大風(fēng)險，從巴菲特的現(xiàn)金比例創(chuàng)歷史新高就能看出來，他對美股的擔(dān)憂和風(fēng)險的提前防范�？傮w來看，2026年機(jī)會與挑戰(zhàn)并存，分析2026，我們能夠更好地前瞻和應(yīng)對2026年。我提出2026年要降杠桿、防風(fēng)險，以穩(wěn)為主，穩(wěn)中求進(jìn)，2026年不能激進(jìn)，不能冒進(jìn)，2026年我們要步步為營，2026年穩(wěn)中求進(jìn)。

（聲明：理財有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，個人觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，操作風(fēng)險自擔(dān)。A0590624090001。2025年12月15日18:30錄制 20:50整理）